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君实生物
“输”了国内,赢在海外?
2023-07-24
·
E药经理人
生物类似药
高管变更
一次押中
PD-1
,一次赌对新冠药,
君实生物
两度站在了创新药的潮头,成为时代的幸运儿。是运气使然还是眼光卓绝?近日,
君实生物
合作伙伴
Coherus
任命生物制药商业化和市场准入专家Michael Ryan为董事会成员。Michael Ryan在学术界和生物制药行业拥有40年的工作经验,他是美国卫生政策研究组织NPC(美国国家医药理事会)的董事会主席,也是
百时美施贵宝(BMS)
的执行顾问,曾任职于PhRMA(美国药品研究与制造商协会)、
BIO
、
NPC
、美国南加州大学谢弗卫生政策与经济中心、密歇根大学药学院和加州大学旧金山分校药学院的董事会。Coherus表示,Michael Ryan为其带来了他在
BMS
及其他公司任期间在市场准入和健康经济学上的丰富经验。而根据
领英
,Michael Ryan曾担任
BMS
高级副总裁,兼美国和全球价值、定价和健康经济学及成果研究负责人超过七年。有业内人士分析认为,Coherus或在为
君实生物
PD-1
在美国的商业化做准备。众所周知,
BMS
的O药为全球销售第二的
PD-1
产品。另外,近日
君实
递交了其
PD-1
在国内的第10项适应证上市申请。
君实
的
特瑞普利单抗
会成为首款在美国市场商业化的国产
PD-1
,并借助国内陆续获批的适应证以及Coherus在美国地不断发力,扭转其在国内
PD-1
中的市场竞争地位吗?在创新药的初赛中,
君实
活得既不像同期成立的
百济
、
信达
那般恣意潇洒,也不像转型创新的传统药企那般谨慎求稳,而是诠释了在“螺蛳壳里做道场”的经营之道。“小门小户”的“外行”背景给了
君实
在这艰难环境中生存的智慧,也制约着其快速扩张的步伐。研发上,相对谨慎的产品策略给
君实生物
埋下“产品断档”的威胁;商业化上,
君实
不敢拼抑或拼不起,同时受强目标驱动,在抢占一隅之地时一波三折,这条路何时走通也有待回答。危机潜伏:产品断档当新冠成为过去式,所有业务都要回归本质。创新药企都要回答“你的未来产品在哪”这一问题。从中短期维度来看,
君实
很难给出令人满意的答案。相较于同期成立的
百济
和
信达
拥有充盈到无法完全兼顾的庞大上市产品群,
君实
已上市的产品属实少得可怜:只有
PD-1特瑞普利单抗
PD-1
特瑞普利单抗 (拓益)、
阿达木单抗生物类似药
(君迈康)和两款新冠产品。其中,新冠中和抗体已完成使命,或将退出历史舞台;而新冠口服特效药
民得维
也是“看天吃饭”。而
拓益
和君迈康,都面临相当激烈的市场竞争。纵览其在研管线,三年内,
君实
将上市的候选产品数量并不多。后期临床产品仅有3款,其中两款计划于2023年提交上市申请,一款即将进入Ⅲ期注册临床研究。此外,其它20余项均为早期临床阶段的产品。具体来看,有望于近年上市的
昂戈瑞西单抗
和
Senaparib
,都将面临激烈的市场竞争。
昂戈瑞西单抗
,代号
JS002
,是
君实
早期自主研发的
PCSK9
单抗,用于治疗
原发性高胆固醇血症
和
混合型高脂血症
。2023年2月,
昂戈瑞西单抗
两项主要关键注册临床研究均已顺利完成,并且达到主要研究终点。
PCSK9
被行业认为是继他汀类药物之后最有效的降脂靶点之一。2003年首次出现有关
PCSK9
的病理学文章,经过不到10年的研发,
PCSK9
抑制剂的Ⅱ期临床结果开始(2012年)陆续进入公众视野。截至目前,全球了上市了3款
PCSK9
靶向药。其中由
安进
研发的
依洛尤单抗
和由
赛诺菲
与
再生元
共同开发的
阿利西尤单抗
几乎同期上市,但市场表现却大相径庭,前者占据了67%的市场份额。有分析认为,两者的市场表现不同是受专利之争影响。
安进
在专利领域的强势影响了后继者们的开发路径。尽管越来越多的企业开始布局
PCSK9
靶点,但全球与中国却呈现出截然不同的开发形势。在进度领先的候选产品中,以
BMS
、
默沙东
、
诺和诺德
为代表的公司并没有选择单抗类型,而涉及环肽、多肽、ASO疗法和疫苗等种类,剂型向口服探索;回到中国,以
君实
、
信达
、
康方
、
恒瑞
等为代表的布局者几乎全都以单抗形式开发,而且各家进度差距不大。据不完全统计,截至目前有两款
PCSK9
单抗处于上市申请阶段,3款处于Ⅲ期临床,至少5款处于Ⅱ期临床。可以预见,
昂戈瑞西单抗
有先发优势,但将面临“强销售药企”之间激烈的市场竞争,或许是
PD-1
市场争夺战的再次演绎。与
PD-1
相似,
昂戈瑞西单抗
布局的小适应证或让
君实
走出差异化发展曲线,占得一隅。据了解,
昂戈瑞西单抗
已完成在
纯合子型家族性高胆固醇血症
患者中的Ⅱ期临床研究,以及在
杂合子型家族性高胆固醇血症
患者中的Ⅲ期临床研究的入组。与
英派药业
合作开发的
PARP
抑制剂Senaparib的市场竞争格局更是无需赘述。国内上市的
PARP
抑制剂中,
阿斯利康
的
奥拉帕利
和
再鼎医药
的
尼拉帕利
各占一方天地,而
恒瑞
的
氟唑帕利
和
百济
的
帕米帕利
均因优势不显著市场尚未打开。相形之下,
Senaparib
的优势在于全人群、一线治疗,一方面目前仅有
尼拉帕利
覆盖全人群;另一面它比两款全球
PARP
抑制剂有自由定价的优势,而两款国产
PARP
抑制剂均为后线产品。再往后三年,
君实
新产品断档的威胁将愈演愈烈,潜在的上市产品或仅剩
JS005
。这是一款由其自研的
IL-17A
单抗,截至2022年财报,该产品针对
中重度银屑病
、
强直性脊柱炎
的两项临床试验即将进入Ⅲ期注册临床研究。
IL-17
靶点是自免领域的大热靶点,市场竞争同样不言而喻。国内已有
司库奇尤单抗
、
依奇珠单抗
、
布罗利尤单抗
3款
IL-17A
单抗获批上市,尤其
司库奇尤单抗
近三年来销售攀升。而且国内围绕
IL-17
靶点并用于自免疾病治疗的药物已经超过50个。其中
恒瑞
、
智翔金泰
进度位列第一梯队,
恒瑞
的
IL-17A
单抗上市申请已获得国家药监局受理。其余决定优先推进的临床阶段产品大部分进度在Ⅰ期。这些产品以
TIGIT
、
CTLA-4
、
PI3K-α
、
CLDN18.2
、
CD20
/
CD3
为代表的“香饽饽”靶点占了多数,也不乏自主研发的
BTLA
单抗、
CD112R
单抗两款全球首创(FIC)产品。
Tifcemalimab
是由
君实
自主研发的全球首个进入临床阶段的
BTLA
单抗,正于中美两地开展与拓益在多个瘤种上的联合用药试验。截至2022年财报日,其进展处于在Ⅰb/Ⅱ期的剂量扩展阶段,同时
君实
正在与FDA、NMPA就该产品启动注册性临床沟通,如获监管同意,计划在2023年内开展Ⅲ期注册临床研究。
CD112R
单抗,又名
PVRIG
(脊髓灰质炎病毒受体相关免疫球蛋白结构域),是
君实
发现的全新免疫检查点通路,目前国内外尚无同类产品获批上市。2022年4月及2022年8月,该产品的IND申请分别获得FDA、NMPA批准,将在中国和澳洲开展Ⅰ期临床。FIC产品是评价Biotech研发创新力的重要标准。放眼中国,
君实
在FIC这一维度上是佼佼者更是标杆。但从
Biopharma
运营的角度,三五年内因缺乏上市新品扩张步伐有限,也将是不争的事实。商业化成“拦路虎”潜力产品青黄不接是
君实
未来要面对的挑战,而走通商业化则是其现下的难处。众所周知,
君实
的拓益是首个上市的国产
PD-1
,但却并未实现借助先发优势攻城略地,反而在国内“将一手好牌打得稀烂”。商业化第一年,
拓益
凭借一个小适应证卖了7.74亿元,有证券公司直接将
拓益
的峰值销售额预测提至超过50亿元。次年(2020年),尽管拓益的销售没有显著增长但也突破了10亿元。然而,好景不长。2021年,
拓益
销售额直接下降至4.12亿元,这一变动受到上交所的重点关注—在其提交定增计划后发来问询函。如数据所显现的,
君实
自进入商业化以来,一波三折。行业感知最明显的则是,
君实
商业化负责人三年三换。从韩净、段鑫到钱巍,一个比一个“待不住”。第一任韩净为
君实
建立商业化团队,之后激流勇退,任职不足两年。第二任段鑫,上任后启动调整,大量招兵买马,强压力驱动让
君实
短短两个多月销售团队激增几百人,并且连续两个单季度让此前维持在1亿元上下的销售费用暴增至2.7亿元,这些变化,对于相对保守的
君实
来说属实难得一见。然而翻倍的“烧钱”并没有获得相应的回报。最终,经历短暂“高光”的两个季度后其销售扩张回归常态,
拓益
的营收开始急转直下,而段鑫在高压下选择离开。面对“烂摊子”,
君实
又找来前
罗氏制药
中国肿瘤第一事业部总经理钱巍全面负责商业化,直接汇报给董事长熊俊。这几乎是
君实
最后的挣扎,然而钱巍任职不足5个月。自此之后,
君实
再未从外部聘请专门的商业化负责人,而是由联席首席执行官李聪全面负责商业化相关工作。加入
君实
之前,李聪历任
诺和诺德
销售主管、
通化东宝
总经理等。从李聪的履历中,
君实
的无奈和迷茫一览无遗。商业化负责人三年三换仅是冰山一角。有接近
君实
内部的人士表示,初次商业化对任何Biotech都是一道坎。最早一批商业化的Biotech中,
百济
也曾三换商业化负责人,而后稳定向上发展。“
君实
商业化做不好的原因,一是缺乏好的商业化管理团队,尤其对销售团队中层的任用;二是流程繁琐,无法对市场做出快速反应;三是营销整体发展和产品销售策略混乱,没有延续性。”李聪接任后,一手整理团队,一手调整市场策略。
拓益
的销售开始扭转颓势,2022年销售额同比增长78.77%至7.36亿元。
君实
在2022年财报中提到,
拓益
在国内的销售开始进入正向循环。而近日
君实生物
还宣布,
CDE
受理了
PD-1特瑞普利单抗
的新适应证上市申请,联合
依托泊苷
和铂类用于
广泛期小细胞肺癌
一线治疗。公开资料显示,这是
特瑞普利单抗
在中国递交的第10项上市申请。不过结果仍有待时间验证。五一前夕,
君实
披露2023年Q1财报。随后,“不出所料”“果然”等评论贯穿股吧。“可以用惨淡来形容”一位长期关注
君实
的投资人表示。财报显示,2023年Q1拓益实现销售1.96亿元。相较于2022年Q4的2.2亿元、Q3的2.18亿元逆转并不明显。如今,
特瑞普利单抗
用于治疗
鼻咽癌
的适应证在海外或将领先一步获批,并借助
Coherus
的新模式在美国快速商业化。
君实
能借此扭转国内
PD-1
的竞争局势吗?据了解,
Coherus
曾经在一次投资人会议上发布了一项关于
特瑞普利单抗
的销售指引,“2026年
君实生物
PD-1
在美国市场销售额为7亿美元”。支持这一销售额的,不止可能将获批的
鼻咽癌
,还有食管鳞癌,以及Coherus计划当中的
PD-1
免疫联合治疗,这些更广阔的适应证。在螺蛳壳里做道场无论是在研产品布局,还是已上市产品的商业化,他们的成败都与顶层设计相关,更深层由公司的基因决定。在创新药先行者的赛场中,
君实
的活法,既不像同期成立的
百济
、
信达
那般恣意潇洒,也不像转型创新的传统药企那般谨慎求稳,而是介于两者之间。2010年之后,国内创新药萌芽,第一批“10后”Biotech孕育而生,他们的创始团队背景多是以科学家为核心;到了“15后”Biotech,创始团队变得更加多元,通常是“科学家+投资人”的组合。
君实
作为“10后”Biotech代表,却是时代中那一抹别样的“烟火”—没有明星创始团队,也没有科学家背景,而是两个“外行人”闯进医药圈的故事。2011年,37岁的熊俊,以投资人的身份给
众合医药
投了一笔钱,此后便“一发不可收拾”。多番操作下,熊俊从
众合医药
的投资人逐步成为
君实
的实控人。深谙资本运作的熊俊,在掌权
君实
后,带领
君实
进行了一系列股权变革。变革的结果是科学家逐渐淡出,而投资背景的股东逐渐增多。这就决定了
君实
在创始团队这一根源上的与众不同—是“投资人+工程师”的背景,而不是“工程师+投资人”的背景。这一基因无形中对
君实
的发展产生着自上而下的影响力。首当其冲的是产品策略。以终为始并且极具“投机”属性的产品构建策略,让
君实
两次站在了时代的浪潮上。第一次是赌对了
PD-1
,尽管立项不算早,但却抓住了小适应证快速上市的契机成为首个国产
PD-1
厂家,此举助益
君实
站进第二梯队。第二次是押中了新冠中和抗体及新冠特效药,先后参与合作开发
埃特司韦单抗
和
VV116
,并在对的时间将
埃特司韦单抗
授权给
礼来
,获得大额技术授权收入的同时,借此契机完成近40亿元的定增募资。此举不仅解决其当时潜藏的现金流危机,还达到未雨绸缪的效果。这两次三番的赌对,以及在二级市场获得大额募资背后都与熊俊紧密关联。但成也萧何败也萧何。
君实
的无奈在于有敏锐的嗅觉、有独到的眼光,但迈得步伐相对谨慎。仍以产品管线构建为例,潜力新品的缺乏,并不是因为
君实
玩不转“自研+BD”的模式,而是缺乏舍得花钱的态度,进一步影响了产品的运营策略。从
君实
披露的外部合作项目来看,呈现两个特点:一是局限于国内,合作项目八成以上来自国内药企;二是集中于早期,外部合作的项目阶段几乎都在临床Ⅰ期甚至更早。中国的Biotech如何修炼才能成功转型为Biopharma?不同背景的公司有不同的答案,
百济
、
信达
、
再鼎
的答案是,快速构建有规模并能产生协同的产品群,以支撑起规模化的商业化团队和运营;
君实
给的答案则更像是秉持“螺蛳壳里做道场”的经营哲学。【本文最早刊登于E药经理人2023年5月刊】登记邮箱信息订阅E药经理人信息服务扫描二维码精彩推荐CM10 | 集采 | 国谈 | 医保动态 | 药审 | 人才 | 薪资 | 榜单 | CAR-T |
PD-1
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恒瑞
|
中国生物制药
|
百济
|
石药
|
信达
|
君实
|
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|
翰森
|
康方生物
|
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机构
Johnson & Johnson
石药集团有限公司
Ascentage Pharma Group International
[+53]
适应症
原发性高胆固醇血症
家族性混合型高脂血症
纯合子家族性高胆固醇血症
[+5]
靶点
PD-1
PCSK9
PARP
[+10]
药物
IMU-201
特瑞普利单抗
阿达木单抗生物类似药 (北京绿竹生物)
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