Young BiG丨一场别开生面的新药“剧本杀”即将上演

2022-12-12

AACR会议临床1期

时间：2022年12月21-22日（周三/四）地点：上海浦东*卓美亚喜马拉雅酒店规模：400人受众：80/90后研发骨干、青年科学家、企业家、临床医生、投资人为主嘉宾：30%大咖、70%新秀12月21日晚，一场别开生面的新药“剧本杀”即将上演！主角8位，分列两队，一边是创新药企创始人，一边是投资机构合伙人，探讨的内容是中国Biotech面临资本寒潮如何开源节流，及未来走势，是回归Biotech还是坚守Biopharma路线。剧情简介我是一名Biotech公司创始人，B轮投后估值3亿美金。5条核心产品管线，最快的项目中美双报在临床二期，国内进度Top3，马上要去2023 AACR发布最新数据。其余管线，两个项目在临床一期，两个在临床前。此外，也已在长三角建成工艺开发和中试生产（CMC）基地并投入运营。面对当下来袭汹汹的“寒潮”，目前账上资金仅够支持公司半年运营，生死存亡之际，而我正要带领团队开展两个“棘手且重要”的会议，于是一番斗智斗勇即将展开……场景1：公司临时董事会公司高管：CEO、CSO、COO、CFO股东代表：股东1/2/3/4讨论议题：公司账上资金仅够支持公司半年运营，如何开源节流？1. 裁员（COO）2. CMC保留，先转型CXO造血（CEO）3. 最快管线：海外、国内权益出售回血（CSO）4. 面对股东会，提出2.5亿美元合并公司的offer，创始团队认为。。。（CFO）场景2: 潜在投资人尽调会公司高管：CEO、CSO、COO、CFO投资人代表：投资人1/2/3/4讨论议题：正在开展C轮5千万美金的融资，面对投资人和领投方的一些“犀利”问题，我的团队如何应答？1. 看好你们项目和团队，但能否降估值？（CEO）2. 海外IP纠纷？（COO）3. 第一个项目BP中讲比竞品关键数据好，但是没有提供具体的数据报告？（CSO）4. 对标MNC产品在国内已上市，主动降价进入医保，你们将来的对策是什么？（CFO）李圆：BiG秘书长（主持/导演）投资人化身Biotech核心高管（分工角色组内商定）喻志云：经纬创投合伙人、BiG青委（导演）钱晶：鼎丰生科资本合伙人舒骁：盛鼎股权投资基金管理合伙人喻晶：幂方资本合伙人Biotech创始人化身股东/投资人（分工角色组内商定）王奎锋：勤浩医药创始人(导演)孙敏敏：易慕峰联合创始人/CEO朱忠远：映恩生物CEO冯焱：领泰生物CEO与之前BiG四届辩论赛有所不同的是，这一次“剧本杀”的创意让创始人与投资人换位思考，互拿剧本，想来也更有挑战和启迪！BiG第三届新药辩论赛掠影首届BiG新药“剧本杀”：新药投资与创业的A/B面席位有限，仅限BiG会员/特邀嘉宾▼会前，我们截取Young BiG合作媒体-深蓝观的1篇文章，对话题做一些延展的分享，内容版权归属文章原作者。01 Biotech向左，Bigpharma向右节选：深蓝观随着资本寒冬，biotech估值泡沫基本挤出，这时候，大厂们的纵向收购也排上日程。 2月，石药集团收购铭康生物51%的股权。6月，中国生物制药收购纳斯达克上市公司F-star。7月，南新制药收购Biotech兴盟生物医药51%的股权。其实不止是大厂，biotech里做的早的，也有动作了——2022年11月18日，华领医药宣布（有条件）收购南京盛德瑞尔100%股权，作价102万元。 102万元，搁以前还不够一个CMO半年的工资，如今可以买到一家star-up阶段的公司。Biotech的估值缩水，速度也够快的。论起源，再鼎药业才是最先从BD中获益的。目前再鼎医药上市的4款产品——则乐、爱普盾、擎乐和纽再乐都是通过授权引进到中国市场的。但产品管线岁月静好，背后是研发成本在负重前行。高成本的授权费用已经成为再鼎的负担。再鼎医药2022 年三季报显示，今年公司第三季度总收入为 5750 万美元，收入相较去年同期增长33%，但亏损净额达到了 1.612 亿美元，同比扩大67%。对再鼎医药来说，只是license in模式再难玩下去了；对更多在生死线挣扎的biotech来说，license out都是一种福气，生产基地更是留不住。近期位于苏州的2家Biotech生产基地和生产设备先后被药明生物吸纳。应了药明生物首席执行官陈智胜博士在两年前开的玩笑，“你们现在拼命地建厂，两年后可能都要卖给我。” 这是一个残酷的事实，工厂和生产设备都是重资产，如果上市产品的销量不高，设备利用率低，加上设备折旧，分摊到产品上的生产成本是非常高的。失去漂亮产品管线和生产基地后，biotech还将失去故事和估值。好处是，越来越多biotech想起了自己的主业——前沿靶点和技术。而卖厂、裁员、砍管线并不可怕，只是下行时期顺势而为。可怕的是，卖了厂、裁了员之后，公司仍无法支撑下去。行业上行时期，大家追求的都是上限，谁的ppt最漂亮，谁的罐子最大，谁家的CXO履历最漂亮，谁就能蹦的最高。而行业下行时期，行业比拼的是谁的下限更高，谁能在这波调整周期里活下来，谁便能享受到调整、出清之后的竞争格局良好的市场。基于此，调整也不应该是简单的吹吹冷风，必须是一次全面的寒冬，要不然，调整也没啥意义。02 行业遇冷，大公司和小企业相互整合，这不是一个biotech被分而食之的故事，而是行业震荡期的必然趋势，企业采取收缩策略，回归核心竞争优势。因为Pharma和biotech的“比较优势”本来就有互补性。未满足的临床需求是新药研发的主题。免疫治疗和基因治疗兴起后，研发者不缺少技术路径和靶点等工具。但问题是哪一条技术+靶点+适应症的路线能够走通？新药研发九死一生，就是因为前路未知。寻找正解的机会，对于biotech和pharma来说是公平的。Biotech的比较优势在于，高效灵活，试错成本可以转嫁给外部资本。产品研发成功后，试错的竞争就变成了规模的竞争。药品在生产和商业化上的投入，并不比前期研发投入少，还要将低价作为药品竞争关键点。也就是说，既要高投入、又要低成本。Pharma无论销售团队、临床资源和生产能力，对比biotech都更有优势。此时交棒给pharma的biotech才能把收益最大化。比如与正大天晴合作后，在PD-1市场抢下一块蛋糕的康方。 Pharma和biotech一度互相抢生意，造成资源浪费。如一位投资人所说，国内缺少真正的big pharma，所以所有人都希望做成big pharma。Pharma想要创新药带来的新的增长，biotech放不下成为biopharma的执念。如今医药行业面临调整期，Pharma和biotech终于要从竞争者关系，变成任务分工、资源整合、相互依存的合作关系。商业竞争的本质是运营效率的竞争。虽然制药行业是一个前人很容易被后人颠覆的行业，比如生物药颠覆小分子药，比如二代产品颠覆一代产品。但放眼十年、二十年的维度，制药巨头TOP20这个名单并没有出现很大的变化，这是因为相比于中国，全球的制药公司从二战后便开始格局稳定，几大MNC巨头牵头整个医药行业慢慢地线性发展，真正后来居上的公司其实屈指可数。而中国，因为过去的创新药行业几乎不存在，但资本、（海外的）技术、以及（海外的）人才是现成的，只需要监管方的引领，使得这个行业在中国走了一个从零到一的发展过程，也给了一些新入局者弯道超车的机会。但中国的制药行业已经逐渐走向成熟，除非是重新洗牌，小型公司能一跃成为big pharma的机会窗口正逐渐关闭。因此，这些biotech是时候也该停止做big pharma的梦了，而是应该想想，在自己耕耘的治疗领域里，能做出什么样的与众不同的东西，才不至于连立身之地都没有。与此同时，在接下来的时间里，大药企要思考的是如何利用自身的商业和供应链优势，和资金灵活、研发立项灵活的biotech相结合，优势互补，把运营效率最大化，才能在超车机会越来越少，商业竞争越来越激烈，行业越来越成熟的环境里脱颖而出。嘉宾简介喻志云经纬创投合伙人‍喻博士于2014年加入经纬创投至今。2012至2014年，在富达亚洲风险投资从事医疗投资，担任副总裁。2009至2012年，在深圳市创新投资集团的东北分公司担任副总经理，他帮助组建了该分公司并负责开拓该地区的投资机会。再之前喻博士在UBS投资银行的全球医疗健康小组和麦肯锡纽约办公室工作。他还曾分别在耶鲁大学及哥伦比亚大学进行生物信息学和结构化药物设计的研究。钱晶鼎丰生科资本合伙人‍钱晶女士现任鼎丰生科的合伙人，之前她任职于两家知名的美元基金（富达亚洲风险投资与方源资本），主导了不同阶段的医疗行业投资。在此之前，她是勃林格殷格翰（BI）中国区的副总裁，负责企业战略与业务发展以及新产品规划。在此期间，领导了BI与Eli Lily的战略联盟，并主导了多个不同治疗领域的产品授权。钱晶的职业生涯开始于波士顿咨询（BCG），之后的四年时间在麦肯锡（McKinsey）上海和新泽西办公室工作，担任项目经理，专注于医疗健康领域。钱晶拥有美国宾夕法尼亚大学沃顿商学院取得MBA学位，华东师范大学的国际金融的学士和硕士学位。舒骁盛鼎股权投资基金管理合伙人‍舒骁毕业于清华大学生物科学与技术系，获得学士学位，之后赴美就读加州伯克利大学，获得代谢生物学博士学位，现任盛鼎医药基金创始/管理合伙人，具有丰富的投融资、项目管理、商务拓展、管理咨询和资本运作的经验，累计管理基金规模超10亿人民币，先后投资思派集团、捍宇医疗、派格生物、克睿基因、丹诺医药、燃石医学等多个项目。喻晶幂方资本合伙人‍喻晶先生现任幂方健康基金合伙人，履职基金管理和投资工作。具有约二十年生物医药相关临床前及临床研发经验，擅长多个细分领域和不同阶段的投资，并主导完成多个生物医药项目投资。毕业于巴黎大学，具有临床药理学和分子生物学双硕士学位、药物经济学博士学历。留法期间曾任法国国家科学院以及法国国家医学健康学院研究员、巴黎医学联合会TENON医院临床研究首席科学家数年。回国后曾历任上海新生源医药集团首席研究员，上海王朝生物公司总经理，武汉光谷医药产权投资公司总经理，广州弘昊投资合伙人，上海复星医药集团（600196）投资总部总经理，上海复健股权投资（复星医药CVC）法人、执行总裁等职务。王奎锋勤浩医药创始人/CEO‍王奎锋博士，勤浩医药创始人&CEO，国家重大人才工程计划入选者，江苏省双创人才，苏州市青年创业之星，苏州工业园区高层次领军人才，苏州大学客座教授，浙江大学校友总会科创企业分会首届理事，苏州市领军人才联合会副会长。王奎锋博士拥有丰富的企业管理及临床医学和结构生物学研发经验，熟悉原创靶点的机理研究、药物发现和临床开发。孙敏敏易慕峰联合创始人/CEO‍清华大学肿瘤药理学医学硕士，复旦大学博士生。10年+药品药政法规注册申报、研发项目管理、政府公共事务经验。7年创业型公司管理经验曾就职于复星凯特总裁助理兼药政注册及公共事务总监、复宏汉霖、扬子江药业、信立泰成功推动一次性生产技术，并推动中国第一个生物类似药抗CD20单抗上市批准，具有多个抗体药物申报获得临床批件的申报和项目管理经验。成功推动中国第一个CAR-T 药物产业化申报，负责项目管理、注册申报和政府事务和品牌宣传公共事务工作。曾任第一届上海医药质量协会细胞免疫治疗质量控制专委会秘书长，多次参加法规政策制定讨论会、组织策划举办多次与监管、专家的座谈交流会。现任上海生物医药行业协会细胞治疗专委会秘书长。朱忠远映恩生物CEO‍映恩生物致力于开发创新分子类型药物，拥有多条自主知识产权的第三代ADC研发平台和超10款具有全球竞争力的产品管线，覆盖肿瘤和自身免疫性疾病，迄今已融资$1.2亿美元。在创立映恩生物之前，朱博士曾就职通和毓承，毓承资本，景林，美国应用生物系统等公司，在医疗健康领域拥有超过二十年的创业和投资经验。朱忠远先生拥有美国麻省大学医学院博士学位、加州大学伯克利分校商学院MBA学位。冯焱领泰生物CEO‍冯焱1996年本科毕业于南开大学化学系。后进入中科院上海有机化学研究所，攻读有机化学博士学位。2001年，他前往美国密歇根大学进行博士后研究。回国后，冯焱先是在上海张江的白鹭医药从事糖尿病方向的新药研发，后于2007年进入哥伦比亚大学药学院继续从事疾病和药物开发领域研究。2010年，他回国加入桑迪亚医药，并接触到靶向蛋白降解药物研发的相关理论知识。Young BiG完整议程12月21-22日，上海70+大咖新秀：开疆拓土创新药，披荆斩棘破寒冬联系BiG（电话同WeChat）展位/商务：燕南 18351255618展位/商务：Oscar 18662346610参会/会员：Kathy 17621909690媒体合作：静渝 18335445068秘书长：李圆 18521514899回顾Young BiG 2021全球新药，后浪崛起DAY1-主论坛+辩论赛（CAR-T VS Bite双抗）DAY2-四场主题论坛（双抗/ADC/CGT/核酸药物）— THE END —