斥资5.17亿！华润医药增持江中

2024-01-05

并购财报

作者 | 长风来源 | 赛柏蓝01持股由51.34%增至60.55%近日，华润医药宣布，其全资附属公司华润医药控股拟以5.17亿元收购华润江中9.2138%权益。收购事项完成后，华润医药对于华润江中的持股将增至60.55%。华润医药称，通过这次收购，可从股权及企业管治两方面有效加强对华润江中的控制(并藉此加强其对江中药业的控制)。本次建议收购事项对华润江中的估值超56亿元人民币。在这次收购前，华润医药控股持有华润江中约51.34%的股份。很多人都还记得2018年华润医药收购江中药业的新闻。几年来，发生了什么？如今的市场环境有哪些变化？进一步增持又可能出自何种原因？华润江中主要从事中成药、保健食品的研发、生产和销售，拥有一家A股上市公司江中药业。主要产品有江中牌健胃消食片、江中牌复方草珊瑚含片等。 2018年5月，华润医药集团与江西国资委签署了《华润医药集团有限公司战略重组江中集团合作协议》。在那之前，2017年末，江中药业大股东为江中集团，持股比例为43.03%，而江中药业为江西省国资委唯一的医药上市平台。到2019年，华润医药成为持有江中集团51%股权的控股股东，并对后者进行战略重组。江中集团更名为华润江中，成为华润集团的一级利润中心。当时有评论指出，江中在健胃消食、中成药咽喉含片领域有较大的市场占有率，可以补充华润的产品群；而华润有很强的销售网络和配送渠道，可以弥补江中的销售短板。被华润收至麾下几年来，江中的营收实现了大幅增长。2023年前三季度，财报显示，上市公司江中药业实现营收31.4亿元，同比增长9.24%；归母净利润5.89亿元，同比增长16.74%；扣非归母净利润5.59亿元，同比增长24.19%。02华润的收并购棋局有行业分析认为，江中药业近年的营收增长，并购是重要的推动力量。2019年1月，江中药业发布公告，宣布以现金增资方式取得桑海制药、济生制药51%股权。桑海制药主要从事中成药、化学药的研制、生产和销售以及药品的批发和零售业务，主导产品为八珍益母胶囊、牛黄蛇胆川贝液等。济生制药主要从事中成药的生产与销售，主导产品为复方鲜竹沥液、排石颗粒、川贝枇杷胶囊、黄芪生脉饮等。2021年9月，江中药业宣布，通过公开摘牌方式取得晋城海斯制药有限公司36%股权。海斯制药主要从事化学药的研制，具备生产生物制剂、口服固体制剂、小容量注射剂、冻干粉针剂、胶囊剂、颗粒剂等剂型和原料药的生产条件。核心OTC产品“贝飞达”为国家基药目录、国家医保目录产品。2007年创立以来，华润医药一直以擅长整合著称，完成了大量并购交易。2018年以来，除了江中药业，华润医药还完成了针对数家上市公司的大手笔股权收购，涉及博雅生物、迪瑞医疗以及昆药集团。如今，其旗下共有成员企业超过730家，控制着8家上市公司，合计市值超过2000亿元。在2023年9月发布的中报中，华润医药表示，将继续将整合资源作为核心策略，并重点关注细分领域“龙头型企业和重点产品线的并购整合机会”。几年来，与江中药业类似，被华润医药纳入麾下的各家药企，也进行了多次并购、整合。例如，2023年9月，华润双鹤宣布拟以自有资金2.6亿元，收购贵州天安药业89.68%股权。天安药业的主营业务是糖尿病药物的深度开发和研究。2022年，华润双鹤斥资约8亿，收购原料药企业天东制药、神舟生物。2023年1月，华润三九公告，以29.02亿元入主昆药集团，成为其控股股东。此前，华润三九约有10起以上的收并购事件，收购众益制药、华润堂、润生药业等药企的全部或部分股权，合计斥资超过50亿元。多次收购后，这些药企的市值都大大增加。华润三九的市值目前已超500亿，华润双鹤市值已近200亿。而此次增持江中，或许还反映了华润医药对“中医药+”大健康领域的良好预期。目前，华润已在中药领域有较多布局，构建了CHC健康消费领域+全产业链（华润三九）、“中医药+”（华润江中）、中药阿胶系列品牌（东阿阿胶）以及三七产业领域（昆药集团）。END医药代表交流群扫描下方二维码加入医药代理商转型交流群扫描下方二维码加入