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武田
为何看上
亚盛医药
?
2024-06-19
·
交易
·
同写意
IPO
临床3期
申请上市
同写意20周年大会:中国医药创新未来之路!“意”同创新,穿越周期,赢取未来。7月中旬,苏州金鸡湖畔,让我们与“新药写意人”一起为中国医药创新“同写意”
亚盛医药
终于等到了自己的高光时刻。6月14日晚
亚盛
宣布和
武田
签署协议,
武田
付了1亿美元,获得
亚盛医药
的
奥雷巴替尼
海外市场选择权。
武田
还没有正式BD,先拍一个亿美金在桌子上。这是个什么概念呢? 2023一整年港股一共有13家生物医药企业IPO,平均每家募资8.2亿港元,约合1.05亿美元。今年更惨:前五个月上市的两家18A公司募资都低于5亿港元。这样的募资规模放在几年前,可能还不够支付承销费用。这样比下来,
亚盛
的确是赚翻了。
武田
不仅定金就下了1亿美元,向
亚盛
增资7500万美元,获得
亚盛
7.73%的股份成为公司二股东。
武田
这一出价比市值溢价25%,很有诚意。未来
武田
选择引进
奥雷巴替尼
,最高里程碑付款额将达到12亿美元。另外,
亚盛
还筹划要赴美IPO。 在港股18A上市公司中,
亚盛医药
并不算显山露水,却能吸引到
武田
的大笔投入,这表明:真正的创新依然有价值。 1
武田
想要买下的
奥雷巴替尼
,其实中国人最不该陌生。 2018年,王牌
白血病
药物“
格列卫
”因一部电影而广为人知。
奥雷巴替尼
正是“
格列卫
”的进阶药物,第三代
BCR-ABL酪氨酸激酶抑制剂
。 “
格列卫
”问世20多年以来,全球
慢性粒细胞白血病
患者的生存期大大延长,从之前的一两年提升了10年、20年。但随之而来的就是耐药现象日渐突出,
BCR-ABL
抑制剂面临升级换代的问题。
奥雷巴替尼
2021年在中国上市,是全球第二个第三代
BCR-ABL
抑制剂,专门解决
格列卫
等一二代药物的耐药问题。全球第一个三代药是
武田
在2012年推出的
普纳替尼
。但因为不良反应问题,
普纳替尼
适用范围有限,市场认可度不高。 从这个角度看,
武田
一直对第三代
BCR-ABL
抑制剂抱有期待。 (
武田
全球总部)
普纳替尼
尽管不完美,但上市10年来都没有被超越,直到
奥雷巴替尼
出现后,才成就了best-in-class。
奥雷巴替尼
各项指标胜过
普纳替尼
一筹,自然也就成了
武田
盯上的目标。
普纳替尼
被
FDA
加黑框警告后,临床用药受到限制,而
奥雷巴替尼
临床潜力优势愈发明显。2024年2月,
奥雷巴替尼
获得
FDA
许可,在美国开展III期临床,全球临床开发再下一城。 可以说,
武田
正式BD引进
奥雷巴替尼
只是时间问题。
亚盛
有望在短期内获得另外的后续收入。 2023年
奥雷巴替尼
进入中国医保目录,年度销售额达到1.8亿元。因为医保价格谈判时
奥雷巴替尼
降价60%,和2022年相比,医保带来的市场增量是2.5倍。 如果能够实现海外授权,自然能够实现更大的利益。当下国内的市场环境对创新药企来说并不算好,手握全球顶级的创新药,拓展海外市场成了最好的选择。
武田
给了
亚盛
一个出海的通道,同样可能也是成就自己。 2 2021年,
诺华
推出了第三代TKI药物
阿思尼布
,2023年这款药销售增长179%,达4.13亿美元。
武田
的
普纳替尼
则因为副作用问题,上市十年了,年销售额没超过6亿美元。 算上
奥雷巴替尼
,目前全球已上市的第三代TKI药物总共三款。这就能不难理解
武田
为何想要引进
亚盛
的
奥雷巴替尼
了。或许在
武田
看来,自己在三代药物上和
诺华
的竞争才刚刚开始。
奥雷巴替尼
的确是个很好的BD标的。
亚盛
在2022年ASH年会上就已经披露过部分海外研究数据:在接受过
普纳替尼
和
阿思尼布
治疗耐药的患者中,
奥雷巴替尼
同样具有良好的疗效。 不用跟
阿思尼布
做头对头试验,似乎就能说明问题。
武田
其实从2023年初开始就一直在进行内部调整。由于两款金牛产品专利到期,而且重磅药物、治疗
肺癌
EGFR 20外显子插入突变的
莫博赛替尼
全球退市,
武田
被迫砍掉了CAR-NK、
阿尔兹海默病
药物等几个重要管线,同时还减少了销售和管理费用,收缩战线应对可能到来的业绩冲击。 这样的背景下,
亚盛
的
奥雷巴替尼
应当是
武田
非常重视的管线,因为
普纳替尼
也将在2026年专利到期。
白血病
这条治疗线上,
武田
必须保持实力,
奥雷巴替尼
是
武田
最好的选择。 另外,
武田
入股
亚盛医药
7500万美元,已经在当时市价基础上溢价25%。2021年来,创新药板块几度沉浮,A股港股biotech企业整体估值走低,
亚盛医药
也不能免俗。但公司质地优秀,
武田
才会溢价入股。这已经是市场上能获得的最好结果了。 而且,
亚盛
已经明确提出了美国上市计划,
奥雷巴替尼
能在
FDA
获批上市是
亚盛
美股IPO的最大看点。这其中,
FDA
审批肯定需要
武田
来推动,到时候
武田
在资本市场上或许还能赚一票。 近期直播推荐:
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机构
Takeda Pharmaceutical Co., Ltd.
Ascentage Pharma Group International Co., Ltd.
US Food & Drug Administration
[+1]
适应症
白血病
费城染色体阳性慢性粒细胞白血病
肺癌
[+1]
靶点
Bcr-Abl
药物
奥雷巴替尼
甲磺酸伊马替尼
酶抑制剂 (和其瑞医药)
[+3]
标准版
¥
16800
元/账号/年
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