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北京时间1月24日晚间，亚盛医药（纳斯达克代码：AAPG，香港联交所代码：6855）正式在纳斯达克全球市场上市，成为首家实现美股双重上市的 18A 企业，开启全球化新篇章。 作为2025年首个在美股上市的生物医药企业，亚盛医药此番登陆美国纳斯达克吸引众多国际媒体关注与报道，获原发深度报道近40篇。 Nasdaq官方网站报道 纳斯达克官方网站对此次亚盛医药美股上市进行了视频全程报道及图文报道。 报道表示，亚盛医药是一家全球性生物制药公司，致力于发现、开发和商业化创新药，以解决全球患者尚未满足的临床需求。 观看链接： https://www.nasdaq.com/events/ascentage-pharma-rings-opening-bell CNBC视频报道 知名财经媒体CNBC在上市活动结束后，对亚盛医药董事长、CEO杨大俊博士进行了连线采访。 杨大俊博士在采访中表示，亚盛医药始终致力于做解决全球患者尚未满足的临床需求的“真创新”，阐释了公司的全球布局和“全球创新”战略，并介绍公司核心产品耐立克®在美国乃至全球市场的临床和商业化价值。 观看链接： https://www.cnbc.com/video/2025/01/24/ascentage-pharma-ceo-dr-yang-on-ipo.html Bloomberg深度报道 头部商业媒体Bloomberg采访了亚盛医药董事长、CEO杨大俊博士，并对亚盛医药此次美股上市进行深度报道。 作为14个月来首个在美国上市的中国生物技术公司，和第四家同时在香港和美国上市的药企，该深度报道对亚盛医药的公司及管线概况做了详细介绍。并指出目前全球对中国生物技术创新潜力的认可度正在不断提高。 原文链接： https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-01-24/ascentage-pharma-s-us-shares-climb-4-after-126-million-ipo Scrip深度报道 头部行业媒体Scrip在采访亚盛医药董事长、CEO杨大俊博士后，从公司概况、在研产品、临床进度等角度对亚盛医药此次美股上市进行了深度报道 杨大俊博士在接受Scrip的采访中表示，亚盛医药希望能吸引来自全球的优质长期机构投资者，不仅是为了得到资金上的支持，更为公司进军全球市场提供资源和知名度。 该报道详细介绍了公司核心品种耐立克®及Lisaftoclax（APG-2575）的概况，称耐立克®有望为武田提供ponatinib的“继任者”；而APG-2575或成为Venclexta后，全球第二个获批上市的Bcl-2抑制剂。 原文链接： https://insights.citeline.com/scrip/business/financing/ascentage-grosses-1264m-in-first-biopharma-ipo-in-the-us-for-2025-7B7JMREPYJHH7P6AMDSOQMENVQ/ Pharmaphorum深度报道 行业媒体Pharmaphorum认为，亚盛医药此次美股上市，印证了中国正迅速崛起为全球生物医药创新的主要力量。 该报道介绍道，亚盛医药重点品种耐立克®正在开展3项注册III期临床，包括一项在美国进行的单药研究；此外，另一核心品种lisaftoclax可能是venetoclax更安全的替代品，正在进行4项注册III期临床试验，且已在中国递交新药上市申请。 原文链接： https://pharmaphorum.com/news/ascentage-raises-126m-first-biotech-ipo-2025 多家国际财经媒体报道 Dow Jones Newswires、Reuters、International Financing Review、Investors Hangout等知名全球财经媒体也积极报道了亚盛医药美股上市。 多家国际行业媒体报道 作为创新实力和管线价值颇受全球认可的生物医药公司，亚盛医药此次登陆美国纳斯达克亦受到BioWorld、FirstWord Pharma、FierceBiotech、GeneOnline等全球行业媒体的关注。 从香港市场到纳斯达克，亚盛医药已然开启新征程。很高兴看到公司的全球创新及投资价值得到诸多国际媒体和投资者的关注！ 展望未来，我们将继续推进以患者为中心的全球创新战略，加速管线品种的全球临床开发，惠及全球患者。

开局不久的2025年，就已被DeepSeek迅速“点燃”。 还未回暖的医药行业何时越过寒冬，再次成为像DeepSeek一样的全球焦点，是大多数医药人关心的事。 中国创新药行业在经历了一段高速增长后，进入了深度调整期。 据医药魔方InvestGo数据库统计，2024年中国创新药企的融资总额同比下降约30%，而研发投入增速持续放缓。 尽管如此，头部企业如百济神州、恒瑞医药、信达生物等依然在全球舞台上崭露头角，在国际化布局和研发成果上取得了显著突破。 然而，行业的另一面却是中小型药企的生存压力加剧，融资困难。这种两极分化的局面，引发了业内对创新药企实力的重新审视：究竟哪些企业能够穿越周期，真正具备全球竞争力？ 在拥有多源数据和深度分析能力的DeepSeek眼中，中国创新药企的实力又如何？ 我们从创新研发能力、BD和商业化能力三个维度，让DeepSeek进行了分析。以下是DeepSeek的评价及排名： 中国创新药企研发能力排名 评价维度 1.研发投入：研发投入占营收的比例，绝对值规模。 2.管线丰富度：在研产品数量、覆盖领域（如肿瘤、免疫、罕见病等）。 3.技术创新能力：是否具备独特的技术平台（如ADC、双抗、细胞治疗等）。 4.临床试验进展：临床试验阶段（I期、II期、III期）、国际化临床试验布局。 5.成果转化能力：获批产品数量、商业化表现。 第一梯队：全球竞争力初显，研发实力领先 1.百济神州 研发能力：全球化布局最成功的中国创新药企，研发投入常年位居中国药企榜首，已连续两年研发投入超过100亿元人民币。管线覆盖肿瘤、免疫等多个领域，拥有多款自主研发的创新药（如泽布替尼），并在美国、欧洲等市场取得突破。 亮点：强大的研发管线、国际化团队、与跨国药企的合作。 技术平台：小分子、大分子、细胞治疗等多技术平台布局。 2.恒瑞医药 研发能力：作为传统药企转型创新的代表，恒瑞在研发投入上持续加码，2023年研发投入超过60亿元，管线覆盖肿瘤、糖尿病、镇痛等多个领域。 亮点：PD-1抑制剂卡瑞利珠单抗已获批多个适应症，商业化表现优异。 技术平台：小分子、大分子、ADC等技术平台。 3.信达生物 研发能力：研发投入占比高，管线覆盖肿瘤、代谢疾病、自身免疫等领域。PD-1抑制剂信迪利单抗已进入医保并实现快速放量。 亮点：与罗氏、礼来等跨国药企合作紧密，国际化临床试验布局广泛。 技术平台：抗体药物、双抗、细胞治疗等。 第二梯队：研发实力突出，商业化逐步成熟 4.君实生物 研发能力：PD·1抑制剂特瑞普利单抗已获批多个适应症，并进入医保。在肿瘤、自身免疫领域布局广泛。 亮点：国际化布局迅速，特瑞普利单抗在海外市场进展顺利。 技术平台：抗体药物、双抗、mRNA疫苗等。 5.再鼎医药 研发能力：通过“引进+自主研发”模式快速推进管线，覆盖肿瘤、抗感染、自身免疫等领域。 亮点：与多家跨国药企合作，产品管线国际化程度高。 技术平台：小分子、大分子、基因治疗等。 6.和黄医药 研发能力：专注于肿瘤和免疫疾病领域，自主研发的呋喹替尼已在中国获批。 亮点：国际化布局较早，临床试验经验丰富。 技术平台：小分子药物、肿瘤免疫治疗。 第三梯队：专注细分领域，研发潜力突出 7.康方生物 研发能力：专注于双抗药物研发，PD1/CTLA4双抗（AK104）表现亮眼。 亮点：创新能力强，产品管线独特。 技术平台：双抗、抗体药物。 8.荣昌生物 研发能力：在ADC（抗体偶联药物）领域表现突出，维迪西妥单抗已获批上市。 亮点：研发实力强，产品管线丰富。 技术平台：ADC、抗体药物。 9.诺诚健华 研发能力：专注于肿瘤和自身免疫疾病领域，BTK抑制剂奥布替尼已获批。 亮点：研发效率高，团队背景强大。 技术平台：小分子药物、肿瘤免疫治疗。 第四梯队：新兴企业，未来可期 10.基石药业 研发能力：专注于肿瘤免疫治疗，PD-L1抑制剂已获批。 亮点：与跨国药企合作紧密，商业化能力逐步提升。 技术平台：抗体药物、肿瘤免疫治疗。 11.艾力斯医药 研发能力：在肺癌靶向治疗领域表现突出，第三代EGFR抑制剂伏美替尼已获批。 亮点：专注细分领域，研发效率高。 技术平台：小分子药物。 12.亚盛医药 研发能力：专注于细胞凋亡通路药物研发，产品管线独特。 亮点：创新能力强，国际化布局积极。 技术平台：小分子药物、肿瘤免疫治疗。 中国创新药企BD能力排名 评价维度 1.战略规划能力：是否与企业现有研发管线形成协同（如靶点布局、技术平台延伸）、聚焦领域、风险分散（如早期与后期项目的平衡）。 2.项目评估能力：科学价值判断、商业潜力分析、团队专业能力（包括国际化视野、谈判能力、跨部门协作能力）。 3.交易执行能力：谈判条款（首付款比例、里程碑金额、销售分成）、跨境合作经验、交易达成周期（反映资源整合能力）。 4.财务与风险管理：现金流管理（需要考虑首付款与里程碑款项的平衡，避免过度透支）、退出机制。 第一梯队：初代Biopharma，先发制人 1.百济神州 核心优势：全球化BD网络，与安进、诺华深度合作，首付款/里程碑金额行业领先。 标杆案例：百济神州引进安进3款成熟肿瘤产品在中国的开发和商业权利，同时安进以约27亿美金购入百济神州20.5%股份；就泽布替尼达成多项授权合作，扩展全球化销售网络。 2.恒瑞医药 核心优势：从“Fast-Follow”转向“License-in+自研”，同时创新授权出海模式。 标杆案例：引进德国Novaliq干眼症药物，首付款1.3亿美元；以NewCo模式授出GLP-1产品组合，总金额约60亿美元。 3.信达生物 核心优势：商业化落地能力强，与罗氏、礼来、赛诺菲等MNC合作紧密。 标杆案例：靶向DLL3的ADC药物IBI3009海外授权罗氏，首付款8000万美元，里程碑付款10亿美元。 第二梯队：细分领域代表，揭幕license-out潮 4.荣昌生物 核心优势：ADC领域全球领先，单笔交易金额破纪录。 标杆案例：RC48（维迪西妥单抗）授权Seagen，总金额26亿美元。 5.金斯瑞生物 核心优势：细胞治疗领域技术输出，CAR-T全球化布局。 标杆案例：与强生合作BCMA CAR-T（CARVYKTI®），里程碑付款超10亿美元。 6.科伦博泰 核心优势：聚焦肿瘤/自免领域，ADC平台价值获国际认可。 标杆案例：9款ADC项目授权默沙东，总金额超118亿美元。 第三梯队：海内外两手抓，资本运作高效 7.再鼎医药 核心优势：License-in模式标杆，临床转化效率行业领先。 标杆案例：引进再生元CD20xCD3双抗，首付款9000万美元。 8.和黄医药 核心优势：具备国际化临床能力，海外权益拆分灵活。 标杆案例：呋喹替尼授权武田，总金额11.3亿美元，海外III期数据优异。 9.复星医药 核心优势：多元化BD策略（疫苗、肿瘤、细胞治疗），新兴市场布局强。 标杆案例：复星凯特CAR-T产品Yescarta®本土化成功。 第四梯队：技术新锐，后来居上 10.药明生物 核心优势：通过“CRDMO+BD”模式绑定全球Biotech，反哺自身管线。 标杆案例：与葛兰素史克合作多特异性抗体（4000万美元首付）。 11.康方生物 核心优势：双抗平台技术输出，首付款比例行业领先。 标杆案例：AK112（PD-1/VEGF）授权Summit，总金额50亿美元，首付款5亿美元。 12.百利天恒 核心优势：全球首创双抗ADC，中美两地建立研发中心，与MNC共同开发。 标杆案例：BL-B01D1（EGFR×HER3）授权BMS，总金额84亿美元，首付款8亿美元。 中国创新药企商业化能力排名 评价维度 1.管线竞争力：First-in-class/Best-in-class占比、临床阶段布局（III期管线数量）、适应症选择的市场潜力（如肿瘤、自免疾病等） 2.临床推进效率：中美双报能力、临床试验进度（平均IND到NDA时间）、关键临床数据质量（如ORR、PFS等） 3.生产与质量体系：符合FDA/EMA标准的GMP产能、成本控制能力（如生物药产能利用率）、供应链稳定性（原料药/辅料国产化率） 4.市场准入与渠道能力：医保谈判成功率与价格策略、医院覆盖数量、国际化渠道（美国/欧盟商业化伙伴） 5.商业化团队实力：销售团队规模与专业化程度、患者服务生态（DTP药房、商保合作）、数字化营销能力。 6.资本运作与BD能力：License-out交易金额与条款质量、现金流健康度（销售回款周期）、战略合作生态（MNC合作深度） 第一梯队：全球化领跑者 1.百济神州 核心优势：泽布替尼全球超10亿美元销售，自建美国商业化团队，13款商业化产品覆盖50+国家。 最新进展：2024年第二季度单季实现扭亏为盈，前三季度泽布替尼美国市场销售额占总产品收入的50%；预计将实现2025年全年经营利润为正。 2.恒瑞医药 核心优势：PD-1国内最大适应症布局，2023H1研发投入30亿，国际化临床超20项。 最新进展：2024年上半年，创新药占经营性收入比例过半，海外授权成为成长新引擎收入端。 3.信达生物 核心优势：PD-1医保放量+双抗全球授权，国际化临床超15项。 最新进展：2024年，产品收入超82亿元，同比增长超40%，目标在2027年实现200亿元收入。 第二梯队：细分领域龙头 4.复星医药 核心优势：CAR-T产品国内市占率70%，mRNA疫苗海外授权。 最新进展：2024年上半年，创新药收入37亿元。 5.石药集团 核心优势：ADC管线中美双报，恩必普海外权益出售（2.5亿美元首付）。 最新进展：2024年上半年，成药业务收入为 135.49 亿元，同比增长 4.8% 6.再鼎医药 核心优势：License-in模式成熟（则乐、纽再乐），肿瘤药DTP渠道覆盖80%核心医院。 最新进展：艾加莫德α注射液2024年纳入国家医保目录后显著放量，上半年产品收入1.87亿美元，目标在2025年底实现盈利。 第三梯队：快速上升期 7.和黄医药 核心优势：呋喹替尼美国获批结直肠癌，赛沃替尼纳入NCCN指南。 最新进展：2024年上半年，肿瘤/免疫业务综合收入1.69亿美元，肿瘤产品收入增长59%， FRUZAQLA®美国市场销售额为1.305亿美元。 8.君实生物 核心优势：PD-1东南亚授权，特瑞普利单抗鼻咽癌FDA获批。 最新进展：2024年实现产品收入近20亿元，同比增长近30%。 9.荣昌生物 核心优势：维迪西妥单抗海外授权（Seagen，26亿美元），自免管线差异化。 最新进展：2024年两款核心产品营收约17.15亿元，同比增加58%。 第四梯队：潜力新秀 10.康方生物 核心优势：双抗AK104（PD-1/CTLA-4）中美III期，License-out总金额50亿美元。 最新进展：两款FIC双抗产品进入商业化阶段，2024年上半年产品收入9.4亿元，同比增长24%。 11.科伦博泰 核心优势：ADC管线授权默沙东（超118亿美元），技术平台得到验证。 最新进展：2024年11月，芦康沙妥珠单抗（佳泰莱®）获批于中国上市，预测2025年销售额将达8~10亿元。 12.亚盛医药 核心优势：BCL-2抑制剂奥雷巴替尼全球进展，CML适应症中美双报。 最新进展：2024年上半年，奥雷巴替尼销售额为1.13亿元，加上武田支付的7亿元付款，实现扭亏为盈。                                                推荐阅读 81家风投出手104亿元！启明创投、礼来亚洲等开年积极投资医疗健康 美国Biotech被中国卷得很焦虑，但这不是出路丨通和毓承华尔东谈JPM Copyright © 2025 PHARMCUBE. 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