老牌制药公司战略调整，甩卖PD-1业务损失近亿
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2025年1月11日，A股历史悠久的上市药企丽珠集团宣布，他们在对截至2024年12月31日的公司及其子公司合并财务报表中的资产进行减值测试后，决定放弃其PD-1项目。此次公司计提的资产减值损失总额为1.75亿元，其中研发支出减值损失为9242.5万元。这一决定是在综合考虑国内市场竞争状况和未来市场前景后，为更好地集中资源于优势项目而做出的。
丽珠集团的PD-1项目曾被视作高潜力资产。2016年12月，丽珠集团的全资子公司珠海市丽珠单抗生物技术有限公司首次提交了PD-1药物的临床试验申请，并成功获得批准。当时，市场上尚未有国产PD-1药物上市。接下来的2017年，美国食品药品监督管理局（FDA）也批准了丽珠集团注射用重组人源化抗PD-1单克隆抗体的临床试验申请，这一药物被称为LZM009。然而，尽管具有潜力，丽珠集团的PD-1项目起步较晚，未能赶上市场的首批浪潮。
到2021年，丽珠的PD-1项目曾达到一个重要里程碑，即实现对外授权。11月，丽珠集团与美国Bright Peak Therapeutics公司签署协议，授权后者在大中华地区以外的地区开发其PD-1产品。然而，此时距离丽珠首次获得临床试验批准已过去五年，市场竞争格局发生了巨大变化，大批国产PD-1药物已在市场上投放，丽珠集团未能进入第一梯队的竞争。
截至2025年，市场上已有近20种PD-1/PD-L1药物激烈竞争，丽珠集团的产品未能推出成为其放弃项目的主要原因之一。纵观国内市场，连许多曾成功上市PD-1产品的药企最终也选择了退出，例如誉衡药业，它们因产品营收与亏损之间的巨大压力，在2022年被迫战略性地剥离了其PD-1业务。
尽管丽珠集团在2024年前三季度收入超过90亿元，净利润超过16亿元，其财力远超誉衡药业，但面对市场竞争的激烈程度，他们依然选择退出PD-1赛道。这一举动反映出即使是实力雄厚的老牌药企，也难以在如此高度竞争的医药市场中维持盈利。这透露出PD-1领域的复杂市场环境和变化。
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