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关注并星标CPHI制药在线 据石药集团近日发布的2025上半年财报，集团总营收132.73亿元，同比减少18.49%；归母净利润为25.48亿元，同比减少15.64%。业绩降幅主要受成药业务拖累——核心成药收入同比减少24.4%至102.48 亿元，其中 “销售货物” 收入降幅达32.3%（-44亿）。在第一梯队业绩上涨的中国创新药企中，石药的业绩格外扎眼。 这家位于河北省的老牌制药巨头经历了什么？未来又靠什么破局？  集采持续冲击业绩 近两年，石药集团基本盘仍是以传统业务为主，这就导致了业绩持续遭到集采冲击。2022年以来，石药集团的多美素、津优力等核心产品价格相继大幅调整价格。多美素即盐酸多柔比星脂质体注射液，已被美国《国家综合癌症网络（NCCN）指南》及中国临床肿瘤学会（CSCO）推荐，用于一线治疗淋巴瘤、卵巢癌、复发或转移乳腺癌、软组织肉瘤、艾滋病相关的卡波氏肉瘤等。  津优力即聚乙二醇化重组人粒细胞刺激因子注射液，是国内首个自主研发的长效升白药物，用于预防和治疗化疗患者因中性粒细胞减少而引起的感染和发热。两者的价格在京津冀“3 + N”联盟药品集中采购中，分别下调了约23%和58%。受其影响，从2024年开始，石药抗肿瘤领域收入明显下滑。 在神经系统板块，石药的拳头产品恩必普（丁苯酞软胶囊），在2022年，销售额曾高达60亿元。如今该产品面临着专利悬崖、医保控费等挑战，增长势头放缓。尤其在2024年底开展的第十批集采中，石药有15款产品被纳入，多款产品降价幅度超九成。  传统主力产品业绩承压，石药将目光放在创新转型。不过目前还未找到一款真正意义上的创新产品来接棒。  重组新诺威，打造创新之翼 2019年，石药集团将旗下主营咖啡因及维他命等保健产品业务的公司——新诺威分拆出来，在创业板上市。随着国内创新药发展大潮涌起，新诺威被赋予“做好创新药”使命。  2023年8月，新诺威对石药集团旗下子公司巨石生物实施现金增资18.71亿元、取得51%以上股权并实现控股巨石生物，后续，新诺威连名字都改成了“石药创新制药股份有限公司”。巨石生物主要研发抗体类药物、ADC以及mRNA疫苗，是石药集团发展创新药的重要载体之一。  巨石生物的产品线中，其mRNA疫苗“度恩泰”是国内首个获批上市针对新冠病毒的mRNA疫苗，当然现在这款产品对公司现金流贡献有限，但证明了巨石生物mRNA技术平台的实力。目前，巨石生物拥有7款mRNA疫苗品种，包括狂犬、呼吸道合胞病毒、带状疱疹、HPV疫苗等。  在抗体类药物研发领域，2024年6月，巨石生物的重组抗PD-1单抗——恩朗苏拜单抗（商品名：恩舒幸）在国内获批上市，用于治疗既往接受含铂化疗治疗失败的PD-L1表达阳性（CPS≥1）的复发或转移性宫颈癌患者。 在ADC领域，巨石生物采用酶法定点偶联的技术，目前已有四款ADC产品进入临床阶段，靶点涉及HER2、Nectin4、CLDN18.2、EGFR，此外还包括三款临床前管线，涉及ROR1、HER3、HER2分子靶点。  在实现控股巨石生物之后，新诺威曾发布重组预案，拟通过发行股份及支付现金的方式，收购石药百克100%股权，总交易金额为76亿元。石药百克是石药集团旗下专注于生物创新药研发、生产与商业化的控股子公司。  不过这一提案在今年4月底，宣布正式终止，原因为“医药行业及资本市场整体环境等情况，较重组筹划之初发生了一定变化”。石药百克核心产品为津优力。在研管线中，其旗下还有多款GLP-1药物在研，其中两个已经处于临床III期，用于超重和2型糖尿病，预计在2026年获批上市。  不论是巨石生物还是石药百克，都属于石药集团的创新之翼。从上述管线我们可以看出，尽管石药的创新产品众多，但都处于竞争激烈的热门领域，未来商业化价值能否兑现，还有待观察。而且新诺威在巨资控股巨石生物后，现金流已告急，2024年，公司经营活动现金净流量为-12.35亿元，这是公司首次出现“失血”的情况。2025年一季度，经营活动现金净流量为-8679.96万元，公司现金流依然紧张。  在这种情况下，石药急切寻找下一颗子弹。  押注AI，是石药的新出路吗？ 在2025年中报中，石药提出保持“AI制药领域的领先地位”，并在此基础上，石药对AI赋予了更高的战略定位，将最终目标从创新产品的提供方转变为解决方案的提供商。  2023年，石药与AI制药企业英矽智能、晶泰科技达成了AI方面的深度战略合作，通过AI技术搭建起辅助药物筛选平台。借助该平台，以往需要2至3年时间的化合物筛选工作，如今仅用一个月时间，就能从3亿级别的化合物库中筛选出100多个新化合物。 其中借助英矽智能的Pharma.AI平台，可进行靶点发现，通过跨数据类型进行系统生物学研究，促进新靶点发现或对感兴趣疾病的既定靶点进行优先排序，从分子特征和临床数据相关性角度，提供靶点识别和生物标志物识别；与晶泰科技的合作，则可使用相关技术对潜在靶点的结构、与药物分子的相互作用等进行模拟和分析，提高靶点识别的准确性和效率。  此外，石药集团还建成投用了首个数字化生产车间，集成多个信息系统，与制药技术深度融合，打破“信息孤岛”，实现生产过程控制及业务流程的数字化、自动化、无人化，大幅提升生产效率和质量控制水平。  石药的AI布局，受到了MNC认可。今年6月，阿斯利康与石药集团达成战略研究合作。双方将共同针对高优先级靶点展开合作，旨在推进可用于治疗多种疾病的新型口服候选药物的发现与开发。石药集团将获得1.1亿美元的预付款，并有资格获得最高16.2亿美元的潜在开发里程碑付款以及最高36亿美元的销售里程碑付款等。该研究将由石药集团开展，并利用其人工智能驱动的双重引擎高效药物发现平台，开展针对性优化，旨在筛选出高效且具有良好开发性的小分子。  在此之前，阿斯利康已以1亿美元首付款，与石药集团就AI制药方面达成了一项临床前创新小分子脂蛋白(a) (Lp(a)) 抑制剂YS2302018的开发合作。该化合物由石药集团AI驱动的小分子药物设计平台发现。  在中国生物医药这个江湖中，石药集团可以说是与恒瑞等国内头部大药企体量相当的存在，但由于错失了一些良机，如今市值被远远甩在后面。随着国内创新转型第一梯队的大药企几乎都已走出财报低谷，新培育的创新管线逐步迎来收获期，石药也亟需一个创新成果或者大额BD的出现，来证明自己。AI制药，将来会是石药触底反弹的新引擎吗？  参考来源： 石药集团2025H1财报、公告、官网        END 智药研习社近期直播预告 来源：CPHI制药在线 声明：本文仅代表作者观点，并不代表制药在线立场。本网站内容仅出于传递更多信息之目的。如需转载，请务必注明文章来源和作者。 投稿邮箱：Kelly.Xiao@imsinoexpo.com ▼更多制药资讯，请关注CPHI制药在线▼ 点击阅读原文，进入智药研习社~

近日，美国《制药经理人》杂志（PharmExec）公布了2025全球制药企业50强排名。这一榜单依据2024年度处方药业务全球销售、核心产品收入以及研发投入等指标进行排名。在今年的榜单中，中国药企表现亮眼，共有6家企业上榜，数量创历史新高，凸显出中国药企在全球制药舞台上日益重要的地位。表：2025 全球制药企业50强全球制药50强榜单整体格局在2025全球制药50强的头部阵营中，前十强公司依次为强生、艾伯维、默沙东、罗氏制药、辉瑞、阿斯利康、诺华、百时美施贵宝、赛诺菲、诺和诺德。与去年相比，强生和艾伯维蝉联冠亚军，而诺华从第3名降至第7名，百时美施贵宝从第6名降至第8名。默沙东、罗氏制药、辉瑞、阿斯利康排名均有所上升。去年位列第十的葛兰素史克（GSK）跌出TOP10，今年排名第12名，诺和诺德取而代之进入前十。从企业端来看，虽然强生、艾伯维、默沙东、罗氏等传统巨头仍位居前列，但普遍陷入营收乏力、增长焦虑、管线更替的周期动荡。而GLP-1的强势崛起，让诺和诺德、礼来在减肥市场狂飙突进，未来十强格局仍将产生新变化。从畅销药角度来看，TOP10制药企业中有6家拥有销售收入超百亿美元的大单品，默沙东的K药Keytruda（帕博利珠单抗）以294.82亿美元的销售额蝉联“药王”宝座。中国药企上榜情况概览此次上榜的6家中国药企中，云南白药排名第33位，与去年持平，位居中国药企榜首。作为中国医药行业的老字号，云南白药拥有深厚的历史底蕴，其核心产品云南白药系列对各类出血与伤痛症状疗效显著。近年来，云南白药积极创新转型，不仅拓展传统中药产品线，还涉足大健康领域，如云南白药牙膏在口腔护理市场成绩斐然，同时加大研发投入，探索传统中药与现代生物医药技术的融合。中国生物制药位列第39名，较去年下降一位，但已连续7年上榜。该企业是综合性生物制药企业，2024年营收与净利润实现两位数增长，创新药收入首次突破120亿元大关。中国生物制药在多个治疗领域广泛布局，研发投入巨大，建立了完善的研发体系,其在抗肿瘤、肝病等领域拥有众多畅销产品。在结束不久的2025年美国临床肿瘤学会（ASCO）年会上，安罗替尼展现出强劲的开发潜力，以9项研究入选口头报告，为国产创新药之最。其中，“得福组合（贝莫苏拜单抗联合安罗替尼）”在两项关键Ⅲ期临床试验中分别“头对头”战胜K药和替雷利珠单抗联合化疗。华东医药首次上榜，排名第41位。公司聚焦医药工业、医药商业、医美、工业微生物四大业务板块。在医药工业方面，通过多种方式深耕内分泌、自身免疫和肿瘤三大核心领域，创新药管线已突破94项。内分泌领域围绕GLP-1靶点建立丰富产品线，利鲁平作为国内首个获批糖尿病和减重双适应症的利拉鲁肽注射液，增长迅速；肿瘤领域引进的ADC新药索米妥昔单抗注射液已获批上市。百济神州首次上榜，位列第44位。作为创新驱动的生物制药公司，百济神州专注于全球癌症治疗药物的研发与商业化，拥有多款自主研发并获批上市的药物，如BTK抑制剂泽布替尼（百悦泽）和PD-1肿瘤药替雷利珠单抗（百泽安）。泽布替尼2024年全球销售额达26亿美元，同比大增105%，成为首个年销售额破百亿元人民币的国产单品。百济神州还建立了强大的全球研发和商业化团队，自主开展超130项临床试验。恒瑞医药排名第46位，较去年提升两位，已连续7年上榜。其创新药收入占比超50%，至今，恒瑞医药已有23款1类创新药和4款2类新药在国内获批上市。恒瑞医药长期以来在创新药研发上持续投入，不断丰富自身的产品管线，在抗肿瘤、自身免疫病等多个治疗领域不断发力。石药集团重返榜单，位列第48位。该集团以创新研发为核心，在肿瘤、心脑血管、精神神经等领域成果丰硕，上市了恩朗苏拜单抗、奥马珠单抗、阿瑞匹坦、普卢格列汀等多款新药，JMT101、JSKN003、注射用西罗莫司（白蛋白结合型）、SYS6010获得中国突破性治疗认定，建立了完善的创新药物研发体系，市场份额逐步扩大。同时，石药集团注重产品质量，严格遵循国际标准和规范，产品出口到多个国家和地区。中国药企上榜的意义与影响中国药企此次上榜6家，上榜数量再创纪录，不仅彰显了中国制药行业与日俱增的全球影响力，更代表着中国药企在创新能力、研发实力、产品质量以及商业化运作等多方面得到了国际认可。从创新能力来看，百济神州的泽布替尼在全球市场的畅销，证明了中国药企自主研发的创新药具备国际竞争力。在研发实力上，中国生物制药、恒瑞医药、石药集团等持续高额投入研发，建立起完善的研发体系，产出众多创新成果。在产品质量方面，各药企严格遵循国际标准，使得产品能够在国内外市场赢得良好声誉。在商业化运作上，华东医药等通过多元化业务布局和有效的市场策略，实现了业绩的增长与市场份额的扩大。在中国药企取得一定成绩的同时，也要警惕全球竞争中的挑战。我国药企在研发投入上，与国际制药巨头相比，整体研发投入占比和绝对金额仍有差距。例如，默沙东、强生、罗氏的研发投入分别高达178.65亿美元、170.34亿美元、148.18亿美元，这为它们带来了丰富的创新成果和强大的产品线。中国药企仍需进一步加大研发投入，提升原始创新能力。在国际市场拓展方面，虽然百济神州等药企在海外取得一定成绩，但整体而言，中国药企在海外市场的品牌认知度和市场份额仍有较大提升空间。此外，中国企业还面临着复杂的国际法规、市场准入和竞争环境。随着全球对健康需求的不断增长，长期来看，中国药企机遇与风险并存，尤其是在肿瘤、慢性病等领域，全球市场空间广阔。中国药企在部分领域已经积累了一定的研发和临床经验，有望在全球市场获得更多机会。此外，新兴技术如人工智能、基因编辑等在医药研发中的应用，为中国药企提供了“弯道超车”的可能性。中国已经在数字化技术、大数据等方面具有优势，能够助力药企提高研发效率、优化临床试验管理和精准营销。2025全球制药50强榜单中国药企的亮眼表现，是中国制药行业发展的一个重要里程碑。这6家上榜企业在各自的领域不断创新突破，代表着中国制药行业的整体进步。面对未来，中国药企需继续加大研发投入，提升创新能力，积极拓展国际市场，抓住新兴技术带来的机遇，在全球制药舞台上发挥更重要的作用，为全球患者提供更多优质的药物和健康解决方案。END如需获取更多数据洞察信息或公众号内容合作，请联系医药地理小助手微信号：pharmadl001