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近18亿!
华润
系两家药企将整合
2024-06-12
·
药渡
并购
财报
作者 | 凯西 颜色
华润
系医药板块再整合——
华润三九
收购
昆药集团
后,又计划将一早前收购而来的子公司划入
昆药集团
。 01
昆药集团
拟收购
华润三九
子公司 或牵动血塞通软胶囊格局 端午节前,
昆药集团
发布《关于收购
昆明华润圣火药业
51%股权暨关联交易的公告》,
昆药集团
拟与关联方
华润三九
签署股权转让协议,以自有或自筹资金人民币17.91亿元收购
华润三九
持有的
昆明华润圣火
51%的股权。 根据资产评估报告,
昆明华润圣火
的股东全部权益评估价值为35.12亿元,相较于其财务报表净资产账面价值9.3亿元,增值率277.65%。 这是医药龙头
华润医药
旗下资产的再整合。
昆药集团
与
昆明华润圣火
均为
华润三九
的子公司,其中
华润三九
持有
昆明华润圣火
100%股份;作为
昆药集团
控股股东,
华润三九
持有
昆药集团
股本的28.04%——为此,
华润三九
支付了29.02亿元。 收购完成后,
华润三九
持有
华润圣火
的股权将由100%降为49%,
昆药集团
将持有
华润圣火
51%的股权。 近18亿的收购可能牵动
血塞通软胶囊
这个中成药大品种的市场格局。 和
昆药集团
一样,
昆明华润圣火
也是
血塞通软胶囊
这一心脑血管中成药大品种的重要生产企业之一。根据数据,2022年,仅在中国城市实体药店,
血塞通软胶囊
的销售额就超过5亿元,且增速超过50%,其中
昆明华润圣火药业
的
血塞通软胶囊
销售翻倍,表现不俗。 这次整合有望解决
昆药集团
与
华润三九
在
血塞通软胶囊
上的同业竞争问题,帮助
昆药集团
统一
血塞通软胶囊
市场——
血塞通软胶囊
是
昆药集团
三七系列的核心产品,
昆药集团
在2023年的年报中指出,注射用血塞通(冻干)粉针、
昆药
血塞通软胶囊
等产品在同品类市场处于领先地位。 2023年,
昆药集团
的血塞通口服剂产品实现同比增长19.44%, 其中,
血塞通软胶囊
同比增长 33.04%,
血塞通片
同比增长15.09%,随着同业竞争问题的解决,
昆药
的
血塞通软胶囊
前景进一步看好。 涉及同类业务的收购往往伴随着后续的业务整合。 其实在收购
昆药
之初,
中国华润
、
华润医药控股
、
华润三九
就表态,可能通过包括但不限于托管、资产重组、一方停止相关业务、调整产品结构、设立合资公司等方式解决其及其控制的企业与
昆药集团
及其控制的企业之间现存的同业竞争问题。 而
华润
和
昆药
双方的同业竞争主要表现在
血塞通软胶囊
这一产品及物流配送业务。 02 整合三七产业 中药龙头避不开的课题:打造产业链 在
华润三九
看来,向
昆药集团
协议转让
华润圣火
51%的股权,除了可以充分发挥
昆药集团
与
华润圣火
在产品、渠道、品牌、供应链等方面的协同优势,创造协同价值,还有利于加快三七产业整合,打造三七产业链标杆,进一步提升
华润三九
在三七产业的影响力,推动以“三七”为代表的传统中药产业链发展。 同样作为中药企业,
华润三九
和
昆药集团
在去年的年报中同时表达了对于原材料(中药材)价格波动的顾虑。 中药材价格一直受到诸如宏观经济、货币政策、自然灾害、种植户信息不对称等多种因素影响,容易出现较大幅度的波动,进而对中药制药企业的生产成本产生影响。国家新版药典质量标准的提高,国家安全、环保等政策的施行,化学原材料产业链成本上升,同时,部分产品的企业垄断,进一步加剧了原材料价格的上涨,随着人工成本、经营成本上涨, 企业成本控制面临较大压力。 中药材天然的不可控性倒逼中药企业解决保证产业链的稳定、降低产业链的成本等问题。
昆药集团
和
华润三九
也不例外。
血塞通
系列产品对于
昆药集团
的重要性不言而喻。以
血塞通
系列产品的主要原材料三七为例,
昆药集团
拥有从三七 GAP 种植、饮片加工到三七总皂苷提取、制剂生产、专业营销推广的完整产业链,并建立了从种植、采购、研发、生产、质量检验到仓储物流全生命周期的可溯源智能化管控。
昆药集团
此次计划收购
华润圣火
也意在加快三七产业整合,聚焦三七产业链,深耕老龄健康赛道,拓展慢病管理领域已经成为
昆药集团
的核心战略。
昆药集团
在最新的规划中提到,针对以三七为核心成分的产品群,
昆药集团
正式推出“777”全新品牌,该品牌将以
三七软胶囊
等血塞通口服产品为基础,逐步拓展到健康管理、疾病预防、严肃治疗及病后康复等全系列产品线,并将三七应用延伸到口腔护理、美容护肤等大健康领域。
昆药集团
还披露,已经划分KPC·1951 事业部、三七口服 777 事业部、昆中药 1381 事业部三大事业部,其中三七口服 777 事业部,重点聚焦三七产业链,致力于慢病管理和老龄健康领域,进一步深挖
三七
产业链的学术价值,提供更专业化的解决方案以满足临床需求。 此次整合也是
华润三九
进一步对
心血管疾病
这一慢病领域的产品梳理,2016年以来,
华润三九
先后收购
昆明圣火药业
(即现在的
华润圣火
)、吉林金复康药业、
澳诺制药
等,布局心脑血管、抗
肿瘤
、儿童健康等赛道。 并购
昆药集团
后,
华润三九
在
心血管疾病
领域的竞争力进一步增强。 值得注意的是,
华润三九
表示,近18亿的交易后,将获得交易价款,充裕的现金将使
华润三九
获得财务收益,并为之开展投资并购夯实财务基础。 与
华润
系大多数公司“生于并购、长于并购”一样,据不完全统计,自2008年以来,
华润三九
成功发起的并购多达15起,显然,内部整合之外,
华润三九
并购的步伐还在继续。 END 点击下方“
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机构
华润三九(雅安)药业有限公司
华润三九医药股份有限公司
昆药集团股份有限公司
[+8]
适应症
心血管疾病
肿瘤
靶点
-
药物
血塞通软胶囊
血塞通
全三七片
标准版
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