四大药商，零售布局盘点

2023-10-17

财报

根据24家样本医药流通企业和商业企业的半年报数据，“千亿药商”（指营收规模超过千亿的批零巨头）的霸主地位不可撼动，而区域药商或将出现两极分化。随着政策利好及药店市场规模扩大，药商将加速在零售业务上的投入与布局。01四大药商总营收超6500亿元国药控股、华润医药、九州通和上海医药作为我国医药商业头部企业，今年上半年均实现了良好增长势头。（见表1）四大医药企业营业收入均实现了超15%的增长率。其中，国药控股体量大、营收高，总业务收入首次突破3000亿元人民币，远超其它同类企业。营业收入最低的九州通也达到793亿。从净利润来看，上海医药降幅最大，同比下降29.38%。中报数据显示，药商分销业务收入占比同比有所下降，如国药控股分销业务收入占比72.37%，同比下降0.32%，华润医药分销业务收入占比79.9%，同比下降1%。而零售业务收入占比小幅提升，保持恢复性增长。其中，国药控股医药零售收入约176.97亿元，同比增加15.86%，这源于药品零售市场向好与集团零售药店的网络扩展。国大药房作为国药控股的重点零售战略板块，累计完成营业收入 123.50 亿元，同比增长 10.77%。虽增长幅度不及上市民营连锁，但其规模上仍占据绝对优势。据悉，国大药房在门店布局上已经完成了20个省市自治区布点，上半年新开直营门店465家，零售门店达10006家。8083家直营连锁门店中，已取得各类医保资格的药店达7399家，占公司直营店总数的92%，统筹医保门店数达2419家。聚焦新零售和科技化，也为国大药房的持续发展提供了坚实保障。线上线下业务融合发展，O2O业务网络覆盖9000+家门店，其中为了满足消费者夜间购药需求，可以夜间售药门店超1000家，并对接智慧药房项目。国药健康商城全新升级，已完成测试上线3000家门店，2023年底全面覆盖。同时，国大药房通过分佣、员工福利平台、社群营销等模式进行业务拓展，业务增长远超传统O2O平台。此外，国大药房结合智能AI、自动化、物联网等技术不断开发高新技术产品，数字化转型逐步推进落地。华润医药、九州通积极承接处方外流，持续丰富和优化产品结构，零售业务同比增速均超过了30%，分别为34.60%和37.51%。从企业零售业务网络分布来看，九州通和上海医药业务已覆盖全国超16个省市，其中九州通门店已遍布全国31个省市自治区，自营及加盟药店达到 15,856 家。新零售业务是九州通新三年战略业务的重要组成部分。公司致力于“新零售”场景核心系统的研发，打造九州万店数字化平台，通过零售ERP、医保接口、门店通、智药通、CRM及直播等数字化工具，为加盟药店提供各种数字化赋能服务，补齐单体药店和中小连锁的经营短板，全面赋能单体药店、中小连锁数字化。九州通零售业务以好药师品牌为载体，构建“万店加盟、新零售O2O、直营连锁、专业药房”四大业务体系，全方位打造零售生态网。华润医药加强药房一体化、规范化、专业化、数字化建设，提升服务能力和运营质量，打造零售业务差异化和专业化的竞争优势。截至报告期末，公司共有809家自营零售药房，其中DTP专业药店总数已达253家（包括“双通道”药店145家），实现收入约28亿元。可以说，华润医药零售收入中64%都是由DTP药房贡献的。02强势圈地区域龙头加注零售版图再看看区域龙头药商，它们不断探索新零售渠道建设，提升零售业务专业化运作水平。这里主要选取了营收在100亿-400亿之间的南京医药、重药控股、鹭燕医药、英特集团以及今年上市的华人健康、达嘉维康等企业作为样本进行比对。（见表2）从样本企业营收总收入看，除了英特集团和鹭燕医药的营收同比增长为个位数外，其余企业营收均保持两位百分数增长，其中重药控股、华人健康、达嘉维康增速超20%，实现大幅提升。在净利润方面，英特集团增幅最大，同比增长超100%。从零售业务营业收入占比来看，华人健康占比最大，接近70%，而重药控股、南京医药占比还不到5%，鹭燕医药和英特集团占比不及10%。华人健康一直以医药零售业务为核心，依托线下门店，打通线上线下渠道，实现O2O业务多渠道全覆盖，上半年O2O销售同比增长83.75%。达嘉维康得益于持续发挥专业化、数字化优势，快速推进医药零售业务全国开展，零售业务增速最快，同比增长69.59%。其次是鹭燕医药，零售业务同比增长42.06%。华人健康、重药控股同比增长超20%。达嘉维康零售业务的优秀业绩，专业药房充分发挥了增长引擎作用。达嘉维康除了传统药房业务，主要以经营专业药房为特色。近几年公司DTP业务飞速发展，截至今年上半年，销售DTP品规428个，叠加客流增加与品种优化，DTP销售额较去年同期增长9.40%，“双通道”药房77家。南京医药、鹭燕医药充分发挥供应链平台优势，持续拓展各类专业药房业务。从数量上看，南京医药163家，鹭燕医药65家；从专业药房占零售药店比例来看，两家公司均超过20%。同时，企业积极响应当地医保政策，医保定点药店占比均超90%。中报透露，上述企业的医药零售业务区域性特征明显，部分企业已彰显向全国不断布局发展的战略。对此，达嘉维康表示，在南方市场，将在海南通过自建+并购模式拓展门店；北方市场，以宁夏收购的连锁药房为支点，向周边省份扩张，一体两翼实现全国性铺设。03两极分化区域药商喜忧参半在样本上市区域药商中，还有一批多年持续深耕某一个省域及边远市场，虽然有的规模偏小，但凭借在当地的品牌口碑和渠道覆盖优势，拥有明显的区域竞争力。从表2可以看出，营收两位数的药商中有不少保持了良好的增长态势，部分区域药商的同比增速超过了“千亿药商”和区域龙头药商，像中智药业、恩华药业。同时，它们的业绩分化也比较明显，最高的人民同泰营收为52.75亿，最低的上元堂营收只有1.98亿元。据人民同泰中报，医药批发、医药零售均实现两位数增长，分别为13.73%、19.43%。零售业务增长主要源于产品战略的调整。人民同泰丰富非药品类商品线，优化商品分类及主线核心商品结构，强化与品牌企业的战略合作。2023年上半年累计引进新品 982 个，核心商品 531 个。而在营收排名后七位（低于10亿）的药商中，营收同比增长率也相对较低，康泽药业、第一医药、浙农股份（医药业务）为负增长，康泽药业同比减少了20.24%。可见，后疫情时代，有些区域药商的经营形势不太乐观。但从这些药商的零售业务收入来看，其增长普遍高于总营收的增长——第一医药的总营收同比减少5.21%，零售收入却增加了35.37%；康泽药业营收同比减少20.24%，零售收入却增加了18.16%。第一医药零售业务快速增长主要系新业态销售增长。中报显示，第一医药商店引进了 MMC 健康便利店；在上海市第三届健康消费节活动期间，其携手相关街道创建社区健康服务新模式。另外，持续在商业中心布局创新门店，包括健康小镇、健康小站等店型，其与社区店、院边店、商圈店等传统店型共同构成了覆盖更广客群的门店布局。END作者 | 余欣来源 | 中国药店赛柏蓝药械交流52群扫描下方二维码进入赛柏蓝药械交流群医药代表转型之患者招募扫描下方二维码进入赛柏蓝患者招募群