Biotech高管拿不准决策，股价下跌近10%
2024-06-06
临床3期临床2期并购临床失败临床成功
近日，专营于代谢和内分泌相关药物的Biotech公司Viking Therapeutics股价下跌约10%。
在股价下跌之前，该公司的临床非但没有失败，反而大获成功，导致股价下跌的真正原因是高管对于III期临床的模棱两可态度。
临床成功，但是高管态度模棱两可
6月3日，该公司公布了THR-β激动剂VK2809在NASH上的II期额外临床数据，之前该公司已经报道了到达主要临床终点，现在报道的是额外的次要临床终点（如下图所示）
实际上，这一次要终点抵达临床对于Viking Therapeutics来说无疑是个超级好消息，次要终点中展现出的数据在样本量不足的情况下也能够突显该药物抗纤维化功效中的重要性。这是之前已经上市的NASH新药Rezdiffra没有做到的。在同行竞争市场里，Viking可能在疗效宣传上更具有优势。
那么该不该把这款药物推进到III期临床呢？毕竟III期临床需要的资金对于II期临床来说可能又需要提高一个数量级。
在耗资重大的重要决策面前，Viking高管犹豫了。
毕竟，该公司本身也有一款GLP-1/GIP双靶点激动剂VK2735，之前发布的肥胖症II期临床数据中也达到了主要终点和次要终点。
NASH是宝，肥胖症适应症也是宝，手心手背都是肉，推到III期临床的资金却可能是不够的，最近也才好不容易募集6.3亿美元资金，把手头现金补充到了9.6亿美元，可对于到底要不要推动VK2809进入III期临床，这家公司犯了难。
在本周二的电话会议上，高管们指出，直到与FDA的人员会面，得到他们关于III期临床的反馈和建议之前，他们不会提供任何关于VK2809 III期临床开发计划的具体后续步骤。
无论分析师换了哪种角度旁敲侧击这一问题，高管都不愿意回答。
可能策略
首先的一个策略是寻求合作伙伴，推动到III期临床阶段后，寻求大药企作为临床合作伙伴不失为一种去风险战略。
而更进一步的策略是寻求买家。
对于Viking Therapeutics这家似乎有相当收购价值的公司来说，寻找一位买家是合理的，一方面是转移III期试验带来的成本收益风险，另外一方面商业化也不见得有大药企们老道。
对于大药企来说，只要价格合适，买了不亏也是事实。因为买了Viking Therapeutics相当于获得三核驱动的“代谢引擎”。
这三核除了上述的NASH的VK2809，减肥的VK2735，还有恢复骨折后人体体质的VK5211。
减肥的VK2735肯定不用多说，没有减肥药管线的药企对于涉足这一领域应当很感兴趣，VK2809也可能对买家有一些好处，因为该药物在中期试验中证明了纤维化的改善，而Madrigal的Rezdiffra没有。
NASH领域虽然可能遭到GLP-1类药物跨界狙击，但是本身作为一个全新的市场THR-β激动剂的药物机制方面实际上也是可以互相补足的，不见得非要成为死对头。
而Viking也确实在进行VK2809和VK2735的早期联用临床开发。
从公司如果可能出售这一点，通过摇摆态度来降低投资者信心，从而影响股价，再进一步引来外部收购者或许是个可能战略。
或许Viking在释放这样一个信息：股价这里降了，可以来买了？
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