Chengdu Chimagen Biosciences Co. Ltd.

今天，港交所上演着激动人心的一幕，八旬老人敲响了中国TCE的第一股。2025年7月25日上午9时，维立志博联合创始人赖寿鹏先生以79岁高龄，亲自敲响上市钟声，标志着中国首个T细胞衔接器（TCE）企业正式登陆港股资本市场。这家成立于2012年的创新药企，在历经13年研发沉淀后，以35港元/股的发行价实现历史性跨越，首日收盘市值逼近130亿港元。在申购期间，该股认购热情空前高涨，认购倍数高达3029倍，远超今年港股平均148倍的水平，总冻结资金逼近3400亿港元，堪称资本市场少见盛事。如此“疯狂”现象的背后，是中国生物医药产业“触底反弹”的投射。今年以来，随着资本市场流动性改善，港股创新药板块迎来强势复苏。据港交所数据显示，截至2025年上半年，已有39家医疗健康企业排队等候上市，创新药企占据IPO数量首位。今年4月，映恩生物上市首日大涨超116%，6月23日正式登陆港交所的药捷安康，上市首日收涨78.71%；同年5月，恒瑞医药正式登陆香港联交所，完成两地上市的布局，成就今年以来国内规模最大的医药IPO项目。有业内人士调侃道“港交所的锣都不够用了”。其次，维立志博的“溢价”绝非偶然。自创立之初，该公司就确立了差异化的技术路线。构建了覆盖肿瘤免疫2.0（IO 2.0）、TCE和ADC三大领域的研发体系。其中，维立志博为解决《JAMA》披露的，全球双抗临床成功率仅8%的瓶颈，构建了LeadsBody、X-body、Linker-payload等多个一体化、AI驱动的技术平台，能够精准调节抗体亲和力与空间结构，有效降低细胞因子释放风险。基于此，维立志博已形成6款差异化TCE产品的矩阵布局，涵盖血液瘤、实体瘤及自身免疫性疾病三大治疗领域。中国TCE第一股可见一斑。其核心产品LBL-034（GPRC5D/CD3双抗）被视为中国原创TCE疗法进军全球血液瘤市场的标杆产品；LBL-058（DLL3靶向TCE-ADC）开创性地将TCE与ADC技术融合，用于治疗小细胞肺癌和神经内分泌肿瘤；而LBL-051（CD19/BCMA/CD3三抗）更与知名风投公司Aditum Bio达成NewCo合作，成立公司Oblenio Bio。而丰富的TCE资产，无疑给了投资人们无限的想象力。据不完全统计，2024年全球共发生了将近20笔交易，总金额超85亿美元，其中国内项目金额最高的两笔交易分别由同润生物和恩沐生物创下，累计金额为21.5亿美元。TCE之所以备受关注，离不开其技术优势。相比单抗，TCE拥有更高的靶向精准性；相比ADC，TCE拥有更优的安全性；相比CAR-T，TCE更具成本优势。就市场表现来看，全球已有10款TCE疗法获批上市，其中安进的TCE产品Blincyto（贝林妥欧单抗）2024年销售额已达12.16亿美元，成为首个突破“十亿美元分子”，市场潜力巨大。有分析师预测，该赛道2030年将突破120亿美元，年复合增长率达42%，增速远超ADC和CAR-T。维立志博上市的火热，是中国生物医药产业“复苏”的缩影。历经多年，“资本寒冬”的冷风早已吹进了各家药企的门户，融资困难、上市无望、只期望自己产品能以“合适”价格售出回报股东，即便运气好些港股上市，估值偏低也不过是“饮鸩止渴”。但冬天来了，春天还会远吗？在港股市场经历多年调整后，投资者对优质创新药企的估值体系正在重构。维立志博能以3029倍的超额认购，是一场资本与创新的双向奔赴。此外，A股市场同步推进制度创新。证监会宣布的创业板第三套上市标准和科创板第五套上市标准重启，为未盈利创新型企业开辟了多元化融资通道。这种监管层与市场端的双向发力，正在形成"创新突破-资本加持-产业升级"的良性循环。随着更多鼓励政策的落地，预计未来将有更多像维立志博这样的创新型企业脱颖而出，共同推动中国生物医药产业迈向全球价值链高端。IPO的繁荣离不开产业的蓬勃发展，而产业的持续创新与活力，才是推动资本市场良性循环的根本动力。参考资料：1.维立志博官微2.雪球3.资本寒冬下的中国药企，排队IPO4.超3000亿资金认购，八旬医学博士凭PD-L1双抗今日敲钟（动脉网）5.维立志博正式于港交所上市！募资1.89亿美元（医药魔方Invest）6.其他公开资料图片来源：即梦AI科济炸场后，实体瘤CAR-T东风再起！2025-07-24股价暴涨400%！IBD领域迎来新秀2025-07-23多款药物惨遭FDA拒批！居然因为...2025-07-23版权声明/免责声明本文为原创文章。本文仅作信息交流之目的，不提供任何商用、医用、投资用建议。文中图片、视频、字体、音乐等素材或为药时代购买的授权正版作品，或来自微信公共图片库，或取自公司官网/网络，部分素材根据CC0协议使用，版权归拥有者，药时代尽力注明来源。如有任何问题，请与我们联系。衷心感谢!药时代官方网站:www.drugtimes.cn联系方式:电话:13651980212微信:27674131邮箱:contact@drugtimes.cn点击这里，查看最新资讯！

三抗的风最近吹得有些猛。7月10号，艾伯维（AbbVie）与IGI Therapeutics SA共同宣布，双方就CD3/CD38/BCMA TCE新药ISB 2001达成独家许可协议。根据协议条款，艾伯维将获得在北美、欧洲、日本和大中华区开发、制造和商业化ISB 2001的独家权利。在获得监管部门批准后，IGI将有资格获得7亿美元的预付款，并有望获得高达12.25亿美元的开发、监管和商业里程碑付款，以及分层的两位数净销售额特许权使用费。高达7亿美金的首付款，表明艾伯维对于ISB2001未来前景的强烈看好。无独有偶，年初，艾伯维以10亿美金的价格将另一款三抗——来自先声药业的SIM0500（CD3/BCMA/GPRC5D）收入囊中。此外，葛兰素史克、默沙东、吉利德等MNC近年来亦在三抗领域频频出手，充分反映了巨头对三抗药物的兴致。如果说双抗接棒PD-1，有望成为免疫治疗的基石药物，未来，三抗药物能否继双抗药物，再次划破浩瀚苍穹，且拭目以待。（一）三抗药物三特异性抗体是在双特异性抗体的基础上进一步发展而来，与双抗相比，三抗增加了一个特异性抗原结合位点，因而有望产生特异性更强、更准确靶向肿瘤细胞并降低脱靶毒性的临床疗效。具体而言，三抗主要存在三大优势，包括：（1）三个结合位点可以结合肿瘤细胞或免疫细胞，重新定向免疫细胞，将免疫细胞募集至肿瘤细胞周围，增强对肿瘤的杀伤力。如先声药业的CD3/BCMA/GPRC5D，抗CD3臂募集T细胞，另外两个臂分别链接肿瘤细胞的BCMA和GPRC5D。（2）可以同时阻断三种不同的信号通路，从而增强细胞杀伤毒性；（3）与三种不同的细胞表面抗原结合后，相对而言可能潜在增加结合特异性，降低脱靶等引起的副作用。图：先声再明的技术平台数据来源：先声药业宣传资料（二）  海外MNC三抗药物布局随着双抗市场的火热，MNC对于三抗产品的布局正在提速，艾伯维、默沙东、吉利德等MNC近年来相继在三抗市场扫货。表：MNC三抗药物布局数据来源：公开资料整理默沙东近年来多次出手三抗药物，涉及的领域包括眼科及小细胞肺癌等。2024年5月，默沙东将以13亿美元的前期付款和高达17亿美元的未来里程碑付款收购EyeBio公司，收购潜在总价值30亿美元。 EyeBio的先导候选药物Restoret (EYE103)是一种在研的、潜在的“first-in-class”的四价、三特异性Wnt抗体，旨在解决视网膜疾病患者未满足的医疗需求。Restoret通过玻璃体内注射给药，旨在通过激动Wnt途径消除视网膜血管疾病中的渗漏，恢复和维持血-视网膜屏障（BRB）。2024年2月，EyeBio披露了Restoret的首次人体 1b/2a期AMARONE试验的第12周数据。数据显示，DME患者接受Restoret单药治疗，经光学相干断层扫描 (OCT) 测量，最佳矫正视力平均改善+11.2 个字母，视网膜厚度平均减少-143微米；新生血管性年龄相关性黄斑变性 (NVAMD)患者 (n=5) 接受Restoret 与阿柏西普联合治疗，也观察到了类似的结果；每月多次服用 Restoret（无论是单药治疗还是与阿柏西普联合治疗）的耐受性良好。图：Restoret结构数据来源：EyeBio官网2024年1月，默沙东以约6.8亿美元收购Harpoon Therapeutics，后者的核心管线HPN328（MK-6070）为一款DLL3/CD3/Albumin三特异性抗体。7个月后，第一三共（Daiichi Sankyo）和默沙东宣布将共同开发及商业化MK-6070，默沙东仅保留了日本权益。第一三共这步棋意图明显，进一步探索MK-6070与DS-7300a（B7H3 ADC）在小细胞肺癌的协同作用。MK-6070用优异的数据证明了其临床价值。在2024WCLC上，49 名先前接受过2线治疗的SCLC患者接受≥1.215 mg（MK-6070的最低有效剂量）治疗，有脑转移的患者 ORR 为 37%，EC-ORR 为 52%，DCR 为 78%，均高于无脑转移患者（ORR 、EC-ORR均为 19% ， DCR 为 48%）。在 28 名（32%）有脑转移的患者中，有 9 名发生了 CNS 进展事件，而无脑转移患者未出现此类事件。整体来看，MK-6070 对 SCLC 患者（包括有脑转移的患者）显示出良好的疗效。图：DLL3在小细胞肺癌表面呈现高表达数据来源：HARPOON Therapeutics（2）除了默沙东、艾伯维外，吉利德于2024年携手Merus，共同开发靶向新型双重肿瘤相关抗原（TAA）的三特异性抗体。Merus作为中国企业的老朋友，先后与先声药业和贝达医药等均展开项目合作。根据协议条款，Merus将领导两个项目的早期研究活动，并可选择开展第三个项目。在选定的研究活动完成后，吉利德将有权获得合作开发项目的许可权。如果吉利德行使其选择权，将负责项目的额外研究、开发和商业化活动。Merus则有权获得5600万美元预付款和吉利德2500万美元股权投资。在所有潜在项目中，Merus还有资格获得高达15亿美元付款，包括额外近期和期权付款、潜在开发和商业化里程碑付款，以及销售版税。对于第三个潜在项目，Merus可能会选择与吉利德50/50分成，以代替未来的里程碑和版税支付。图：Merus产品管线数据来源：Merus官网（三）  中国企业三抗布局中国创新药企业作为研发的弄潮儿，在三抗领域的布局十分广泛，涉及肿瘤、自免等多个适应症，先声药业、维立志博、恩沐生物等企业是这一领域的佼佼者，相关三抗产品已成功出海。表：成功出海的国产三抗药物数据来源：公开资料整理（1）先声药业的SIM0500是一种靶向GPRC5D/BCMA/CD3的人源化三特异性抗体。2025年1月，先声药业与艾伯维（AbbVie）宣布就SIM0500达成许可选择协议，根据该协议条款，先声再明将从艾伯维收取首付款，以及最高10.55亿美金的选择性权益付款和里程碑付款。BCMA和GPRC5D在多发性骨髓瘤的效果不言而喻，强生在今年ASCO上披露了旗下三款JNJ-5322（GPRC5D/BCMA/CD3）的Ⅰ期临床研究，126例既往接受过4线治疗的患者的ORR为73%，VGPR=66%，其中36例RP2D剂量组（n=36）的ORR为86%，VGPR=75%，。在未接受过抗BCMA/GPRC5D治疗的27名患者中，RP2D剂量组的ORR达100%， VGPR=89%。JNJ-5322的疗效数据十分优异，但鉴于5例患者出现剂量限制性毒性，4例患者因AE死亡，依然留给SIM0500弯道超车的机会。（2）维立志博的LBL-051 是一款CD19xBCMAxCD3三特异性T细胞衔接器抗体。2024年11月，维立志博与风险投资公司Aditum Bio就LBL-051成立新药研发公司 Oblenio Bio并达成了独家选择权及许可协议。维立志博将授予 Oblenio 在全球范围内开发、生产和商业化 LBL - 051 的独家选择权和许可，并有权获得3500万美元的首付款和近期付款，在达成开发、监管注册、销售里程碑事件后，维立志博还将有权获得最高达 5.79 亿美元的总交易额款项，以及未来产品的销售分成。（四）  潜在授权的国产三抗药物目前，国产三抗药物的出海主要集中于自身免疫病领域，相较自免市场，肿瘤市场对于MNC则更具吸引力。PD-1/VEGF的靶点组合已在临床上得到验证，且拥有超越PD-1的潜力，针对PD-1/VEGF靶点组合延申出来的三抗靶点，有望成为引爆市场的下一个风口。基石药业、信达生物、上海谊众、嘉和生物等企业在这一领域布局。表：未来有较高出海前景的国产三抗药物数据来源：公开资料整理(1)CS2009是基石药业旗下一款PD-1/VEGF/CTLA-4三特异性抗体，目前处于临床Ⅰ期。近年来，PD-1/VEGF双抗持续授权出海，从康方生物的AK112至三生药业的SSGJ-707，前者总交易金额高达50亿美金，后者更是超过60亿美金。究其原因，在于PD-1/VEGF双抗剑指PD-1，有望成为替代PD-1的免疫基石药物。基于此，基石药业的CS2009应运而生，通过在PD-1/VEGF的骨架上增加一条CTLA-4臂，有望带来mPFS及mOS的提升，产生更好的生存获益。7月，基石药业公告称，CS2009第四剂量水平（20毫克/千克，每三周给药一次）经安全性监测委员会（SMC）评估未发生剂量限制性毒性（DLT）。优异的疗效叠加良好的安全性，有望诞生一款大药。图：CS2009在临床前展现出优异的抗肿瘤活性数据来源：基石药业宣传资料（2）IBI3003是信达生物旗下一款GPRC5D/BCMA/CD3三抗，由公司自有的Sanbody®技术平台构建，目前处于临床Ⅰ/Ⅱ期。同靶点的药物包括强生的JNJ-5322以及先声药业的SIM0500，后者成功以超10亿美金授权艾伯维。鉴于BCMA及GPRC5D在治疗多发性骨髓瘤上已被验证，叠加信达生物卓越的技术平台，IBI3003成药性高，信达生物更是将IBI3003标签为““全球潜在最强三抗”，期待IBI3003未来的市场表现。图：IBI3003结构数据来源：信达生物宣传资料（五）  小结三抗的风，起了。从艾伯维、默沙东、吉利德近年的布局来看，三抗药物有望成为继双抗药物下一个技术高地，三抗灵活的靶向策略和多样的作用机制，有望解决目前临床尚未解决的肿瘤和自免适应症难题。近年来，多款国产三抗成功授权，涉及先声药业、维立志博、恩沐生物等企业。放眼未来，基石药业、信达生物、上海谊众等企业的三抗产品有望授权出海，期待优异的临床数据。药事纵横投稿须知：稿费已上调，欢迎投稿

氨基观察-创新药组原创出品作者 | 沙晓威一场围绕三抗的资本盛宴已然开席。7月，艾伯维宣布以7亿美元首付款收购IGI Therapeutics开发的一款三抗，靶点覆盖CD3、CD38和BCMA，用于多发性骨髓瘤（MM）治疗。这是继2025年1月与先声药业达成GPRC5D/BCMA/CD3三抗SIM0500的10.55亿美元合作之后，艾伯维在血液瘤领域的又一次出手。短短半年，豪掷17亿美元，艾伯维对三抗的前景认可不言而喻。艾伯维也并非孤例，各大药企都在加速布局三抗。自2024年初以来，三抗相关交易持续升温。默沙东先后收购Harpoon Therapeutics、EyeBio两家企业，强化三抗产品线；吉利德以5600万美元预付款及最高15亿美元里程碑付款，与Merus达成合作，联手开发新型肿瘤相关抗原（TAA）的三抗；还有GSK，以8.5亿美元引进恩沐生物的CD19/CD20/CD3三抗CMG1A46，剑指自免疾病市场……可以看到，下场的MNC越来越多。尽管这些管线仍处于早期阶段，但仍向外界传递着一个明确的信号，那就是，三抗已经彻底火起来了。随着临床的推进，未来或许还将有更多交易的达成。新的技术军备竞赛，开始了。/ 01 /全球竞速三抗赛道双抗走红后，三抗成为了下一代免疫疗法研发的焦点之一。过去3年，全球三抗药物的研发管线，呈现指数型增长。截至目前，在研三抗产品已突破100个，且多个项目已开启动临床试验。其中，来自中国的管线数量最多，占比接近半数。随着研发的持续推进，多家MNC通过并购、BD交易等方式入局，三抗已经不再是概念炒作，而是一场新的全球竞速赛。从交易规模上看，2024年初至今，全球三抗领域的各类交易总额（不含里程碑付款）已突破100亿美元。各大药企争相布局背后，看中的是三抗在肿瘤和自免领域的巨大潜力。肿瘤由于细胞高度异质性、微环境引起的免疫抑制增强及耐药性的问题，导致单一靶点难以长期有效控制肿瘤增殖。也正因此，联合用药、双抗成为了新的治疗趋势。双抗时代的到来，为诸多药企带来新的增长。当前最火热的无疑是TCE双抗，全球已上市的19款双抗药物中，11个是TCE类产品，强生对自家两款TCE双抗的销售额峰值，更是看到了50亿美元。只不过，随着CD19/CD3、BCMA/CD3等热门组合被迅速挖掘，靶点重合、管线扎堆的问题逐渐显现。在针对复发/耐药性实体瘤治疗中，双抗也存在疗效瓶颈，T细胞耗竭、抗原丢失和耐药问题日益突出，亟待更强力机制补充。相比之下，三抗通过整合双TAA与CD3免疫激活元件，有潜力实现更精准的引导，同时降低脱靶风险。在多发性骨髓瘤、淋巴瘤等抗原异质性高的疾病中，三抗有望解决双抗的耐药问题。目前临床阶段最常见的靶点组合为CD3/BCMA/GPRC5D，现有管线药物包括强生的JNJ-79635322、艾伯维收购先声的SIM0500、信达的IBI3003以及天广实的MBS314。从强生公布的JNJ-79635322治疗RRMM的1期结果来看，36名接受推荐2期剂量药物治疗的患者中，ORR达86.1%，非头对头优于强生的双抗CD3/GPRC5D双抗塔奎妥74.1%的ORR。在肿瘤深入探索的同时，TCE在自免市场的潜力，正在被越来越多的药企看见。B细胞驱动的免疫异常是多种自免疾病的核心发病机制，TCE的机制，理论上也能够通过深度清除B细胞，来为自免疾病患者带来获益。一些初步的探索，也证明了潜力。此前安进的TCE Blinatumomab（CD3/CD19）、强生的TCE Teclistamab（CD3/BCMA）均在自免早期临床中显示出积极疗效。然而，持续时间短，难以深度或持久清除B细胞。此外，体内抗药物抗体（ADA）的出现，也影响药物的疗效。相比之下，三抗的分子设计具备更强靶向性和调控能力。比如诺华的PIT565（CD3/CD19/CD2三抗）从肿瘤跨界至自免，正在开展系统性红斑狼疮（SLE）、类风湿关节炎等自免疾病的研究。与CD3双抗相比，PIT565共刺激CD2会克服T细胞衰竭，增加患者反应的深度和持续时间。这种三抗设计使其在疗效和安全性上具有较大的潜力。再比如GSK引进CMG1A46，看中的也是其分子设计特点：对CD19和CD20阳性B细胞具有高亲和力，对CD3具有低亲和力，可以降低TCE通常相关的毒性。而这能够帮助其拓展SLE等B细胞驱动的自免疾病研究。三抗能否满足药企的期待还有待时间的证明，但其热度持续上升成了一个必然事件。/ 02 /被按下了快进键三抗概念早在2004年就已出现，Huang等人提出了CEA/CD3/CD28三抗在靶向NK细胞和肿瘤细胞中的尝试。2022年，赛诺菲在《Nature》上连发多篇文章分享CD38/CD3/CD28三抗的研发进展，由此这一领域尝试正式进入大众视野。尽管从概念到产业真正关注，三抗用了18年的时间；随着近两年大药企的争相布局，三抗领域异常热闹。但本质上，这仍被按下了“快进键”的结果。一方面，从成药结果上看，目前全球尚无任何三抗产品获批上市，进度最快的管线，如强生JNJ79635322、默沙东的EYE103（眼科）也仅处于2期临床阶段，距离商业化落地还有较长距离。另一方面，三抗的研发过程也并非一帆风顺，靶点叠加≠效果提高，复杂性远超预期。此前，赛诺菲的HER2/CD3/CD28三抗SAR443216已因毒性较大而有效性不足被终止开发。这次失败也暴露出两个问题，靶点的选择不当以及三抗的设计缺陷。尽管ADC在HER2这个靶点大杀四方，但TCE与ADC的逻辑不同。前者的本质上是化疗，对靶点的要求是越高越好，对靶点的特异性要求就没那么高，而TCE对靶点的要求核心是特异性好，对表达水平要求较低。由于HER2同时在多种肿瘤细胞甚至是正常细胞中表达，因此，要对肿瘤的高表达和正常细胞低表达进行一定的区分。反映在药物设计中，HER2的亲和力不宜过高。而三抗涉及到三种靶点，分子的亲和力更需要平衡。但很显然，赛诺菲没有考虑这一点。这也提示现有的三抗甚至多抗研发者，并不是靶点叠加的越多越好，也绝不是简单的排列组合。更需要关注的是，在TCE三抗中，高度刺激免疫系统可能会引发安全性问题。艾伯维收购的BCMA/CD38/CD3三抗ISB2001的1期临床结果上看疗效还算不错：50ug/kg剂量以上达到了79% ORR，其中30%的患者达到完全缓解CR。然而，43%的患者出现了≥3级的中性粒细胞减少症，74%的患者发生感染。这样的问题出现在强生的三抗JNJ-79635322临床：41%患者的出现3级以上中性粒细胞减少症和75%的感染。这涉及一个关键问题：CD3 介导的T细胞活化是否需要两种肿瘤抗原的结合，还是与任一抗原结合足以触发细胞毒性？这种设计选择，对疗效和毒性的控制都有重要意义。而在大药企更关注的自免领域，双抗尚属新鲜事物，更不要提三抗了。核心在于，相比肿瘤药物，自免药物对依从性、安全性等要求更严苛。Ozoralizumab是已上市的双抗中唯一一款自免药物，用于类风湿性关节炎的治疗。其相对分子量仅为38 kDa，避免了大结构免疫复合物的形成，降低了免疫原性。但在最新的3期临床中，还是有40%的患者出现了ADA，影响了治疗效果。强生、艾伯维、安进等药企的TCE此前都遭遇过ADA免疫原性过高的问题，大多数管线已经终止研发。基于免疫原性的限制，强生目前管线中的相关自免疗法，以联用为主。事实上，在TCE为代表的双抗在肿瘤药物开发过程，ADA的控制一度也成为挑战。扩展到自免领域，ADA免疫原性的问题在慢性病管理中更突出，在靶点组合和药物结构设计方面，需要更为关注。三抗在此基础上推进，挑战无疑更大。/ 03 /大力能否出奇迹当然，尽管三抗开发更为早期，风险与周期更高，但市场的热情追捧也不难理解。一方面，双抗太火了，这为药企布局三抗提供了信心支撑。毕竟，此前市场也曾质疑双抗“比单抗好不了多少”，但近年来Blincyto、Vabysmo等双抗产品在血液瘤、眼科等领域的大爆发，证明可通过协同效应实现疗效突破、商业化成功。而HER2/HER3双抗则由于安全性饱受质疑，但Bizengri和Zenocutuzumab的成功，让市场看到叠靶点也是有回报的。另一方面，三抗技术处于早期，存在诸多不确定是事实，但是，资本和药企的大量涌入，必然会加速多抗的研发进程。在交易模式上，大药企的已不局限于单一药物，而是延伸到整个技术平台。默沙东从Harpoon获得了包括在肿瘤微环境中特异性激活的ProTriTAC和TriTAC-XR三抗平台，借助这些平台加速了三抗的研发。同年5月默沙东对EyeBio进行并购，8月就迎来了管线产品EYE103的2/3期临床试验结果，接受该疗法的糖尿病性黄斑水肿患者视力得到改善，这一快速进展充分验证了整合优质平台对研发效率的提升作用。更为重要的是，在资本与大药企的推动下，三抗研发过程中问题的暴露，可能会加速系统性解决方案的诞生。药物研发本就是一个不断发现问题、解决问题的过程，成功往往建立在无数次失败的基础之上。三抗研发同样如此。每一次失败都能为研究者提供宝贵的经验，以及优化迭代的“原始数据”；而资本的持续投入、大药企的重视，也为研究试错提供了底气，从而推动整个领域的进步。泡沫对投资者意味着风险，但对行业来说并非全是坏事。因为创新不能被计划、不能被安排，需要大量试错，而泡沫能为其提供充足的养料。总而言之，三抗需要质疑，但同样要期待。毕竟，解决未满足临床需求的钥匙，往往藏在最复杂的迷宫中，需要一次又一次的碰壁与重来。PS：欢迎扫描下方二维码，添加氨基君微信号交流。