Shanghai Zenas Biotechnology Co., Ltd.

▎药明康德内容团队编辑 2024年，医药市场逐步回暖，业界普遍预测这一增长势头将稳健延续至2025年。近日，行业媒体Pharmaceutical Technology对2024年医药行业的市场状况进行了深入分析，并对2025年可能呈现的积极趋势进行了展望。在今天的文章里，药明康德内容团队将结合公开资料，与读者分享其中的精彩亮点。 2024年生物医药IPO市场回顾：融资活动频繁，创新疗法/技术备受瞩目 根据即刻药数数据库统计，2024年度全球范围生物医药领域迎来了54起成功的首次公开募股（IPO）融资活动，累计公开披露的融资总额已经突破了53亿美元大关，展现出行业蓬勃发展的积极态势。GlobalData的高级分析师评论指出，肿瘤治疗领域继续成为2024年度IPO活动的热点，其中，CG Oncology公司的4.37亿美元大型IPO尤为引人注目，成为2024年最大规模的IPO事件之一。 ▲2024年IPO募资金额前10名的生物技术公司（图片来源：参考资料[1]） 除了CG Oncology，2024年还有多家生物技术公司完成了大规模IPO并融资成功，这些公司涉及肿瘤治疗、双功能疗法、双特异性抗体等多个领域。例如，2024年9月Bicara Therapeutics成功进行IPO，其潜在融资数额约为3.62亿美元；在相同时间段内，Zenas BioPharma也完成IPO上市，总融资数额约为2.25亿美元；此外，MBX Biosciences也完成了IPO，成功募资约1.63亿美元。这些公司的成功上市不仅为自身发展提供了充足的资金支持，更为整个生物技术领域带来了崭新的动力与发展契机。 业内专家眼中的2024年度IPO：节奏放缓，但仍取得显著进展 2024年第一季度，生物技术公司通过IPO共募集资金37.2亿美元。据GlobalData分析，这一数字是2023年第四季度融资额的6倍，也是一年多来生物技术公司IPO的最高季度融资额。当时的分析师表示，这一增长为2024年的市场发展奠定了积极的基调，并预测私营生物技术公司将把年初的成功视为在年内进行公开募股的契机。进入2024年第二季度，IPO市场呈现出一定的动态变化。对此，分析师指出，这可能与经济不确定性和降息预期等因素有关。 ▲2023年和2024年上半年医药行业IPO活动（图片来源：参考资料[1]） 从更长的时间维度来看，近年来IPO活动节奏趋缓。Sofinnova Partners董事长兼执行合伙人Antoine Papiernik先生在接受Pharmaceutical Technology采访时指出，当前的投资环境呈现出两极分化的态势——少数公司凭借超大规模融资实现快速发展，而大多数公司仍在积极寻求风险投资资金以推动创新。这种资金分布的差异，凸显了在资本市场相对紧缩的环境下，众多创新者推进突破性进展时所面临的挑战。 值得一提的是，不久前，Papiernik先生受邀出席2025年药明康德全球论坛，并分享了他对生物医药产业前景的展望。Papiernik先生指出，从科学角度，产业目前已经取得了巨大的进展。RNA疗法、抗体偶联药物（ADC）、核药等10多年前刚刚涌现的概念，如今已经融入了创新疗法的主流。这不仅彰显了科学之美，更为那些具有医疗需求的患者带来了真正变革。 ▲Antoine Papiernik先生在2025年药明康德全球论坛发言（图片来源：药明康德全球论坛） 根据知名会计师事务所安永（Ernst & Young）发布的《2024年第三季度全球IPO趋势》报告内容，尽管2024年第三季度的上市数量较2023年同期有所下降，但IPO数量较上一季度仍增长了11%。此外，报告还指出，2024年IPO的良好回报反映出即便在市场不确定性增加的时期，投资者对生物技术领域的信心依然强劲。 该报告强调，2024年第一季度至第三季度，健康、生命科学和技术行业在美洲地区的IPO活动中，无论是按交易数量还是融资总额计算，均持续领先。安永全球生命科学交易负责人Subin Baral先生表示：“我们所见证的IPO活动，更像是那些处于后期阶段、产品相对成熟且风险较低的公司所采取的传统策略，这与我们在疫情期间所经历的IPO热潮有所不同。”这也展现了生物技术行业在不同市场环境下的适应性和发展潜力。 展望2025：在不确定中稳步前行 全球医疗保健行业的高层管理者和投资者对2025年IPO的上升趋势充满信心。根据杰富瑞（Jefferies）投资公司发布的2024年市场研究报告，20%的受访者预测股权融资和IPO将在2025年的交易活动中占据主导地位，而2023年持相同观点的受访者仅占6%。据该投资公司称，这些数据标志着自2018年调查启动以来，业界对IPO前景的“最乐观预期”。此外，另一项调查结果显示，64%的受访者预计2025年的IPO数量将有所上升。 图片来源：123RF 与此同时，安永的市场报告也传递出积极信号，尽管2024年底外部因素存在一定的不确定性，但IPO活动仍有望稳步前行。对此，Baral先生表示：“许多投资者持乐观态度，而投资者乐观情绪的高涨本身就可能促使IPO窗口的重新开启。” 值得一提的是，行业媒体BioPharma Dive在其分析文章中也提出了相似的观点。该媒体指出，在疫情期间形成的融资热潮中成立的初创企业已经逐渐成熟，目前正等待合适的IPO机会。此外，汇丰银行（HSBC）的数据也为这一趋势提供了有力支持。据汇丰银行统计，2024年完成超大规模融资（即融资额超过1亿美元）的数量增长了70%，考虑到其中一半以上的投资者是“跨界”投资者，他们能为公司上市牵线搭桥，汇丰银行预测2025-2026年将是一个强劲的IPO窗口期。 2025年伊始，Maze Therapeutics在完成1.15亿美元的D轮融资后，提交了首次公开募股的计划书，有望成为生物技术领域在2025年首个进行IPO的公司。BioPharma Dive将这一事件视为2025年生物技术领域IPO表现的早期指标。如果Maze公司成功上市，它将进一步印证一个趋势，即已进入临床试验阶段的生物技术公司更倾向于进行IPO。根据BioPharma Dive的数据，在2024年上市的公司中，有一半以上都处于2期或更后期的阶段。 IPO市场历来以其不可预测性著称，而2025年的具体图景，或许只有在首批企业勇敢踏上上市之旅后，才会逐渐变得清晰明了，而这一过程也将为市场注入新的活力和机遇。 ▲欲了解更多前沿技术在生物医药产业中的应用，请长按扫描上方二维码，即可访问“药明直播间”，观看相关话题的直播讨论与精彩回放 参考资料： [1] Investors optimistic about continued biotech and medtech IPO resurgence in 2025，Retrieved January 10, 2025 from https://www.pharmaceutical-technology.com/newsletters/investors-optimistic-about-continued-biotech-and-medtech-ipo-resurgence-in-2025/?_hsenc=p2ANqtz-8TVzVyz5yInoaf0b2gEkxRNnzy8rojcKzXeqL981QIY9ETDM6FYB0gJePv5NaQeWAHCyPVUMPPx076XK5rdv-X7SAdg3ROAcsULY-BUmqo4Ggk-ys&_hsmi=101924938&utm_campaign=type3_Pharmaceutical%20Technology-market&utm_medium=email&utm_content=Spotlight_News_Article&utm_source=email_NS&cf-view&cf-view&cf-closed&cf-view&cf-closed&cf-view&cf-view&cf-view [2] 5 questions facing emerging biotech in 2025，Retrieved January 10, 2025 from https://www.biopharmadive.com/news/biotech-outlook-2025-startups-venture-ipo/737213/ [3] Kidney disease drugmaker Maze files for IPO，Retrieved January 10, 2025 from https://www.biopharmadive.com/news/maze-ipo-chronic-kidney-disease-nasdaq/736793/ [4] 各公司官网 免责声明：药明康德内容团队专注介绍全球生物医药健康研究进展。本文仅作信息交流之目的，文中观点不代表药明康德立场，亦不代表药明康德支持或反对文中观点。本文也不是治疗方案推荐。如需获得治疗方案指导，请前往正规医院就诊。 版权说明：本文来自药明康德内容团队，欢迎个人转发至朋友圈，谢绝媒体或机构未经授权以任何形式转载至其他平台。转载授权请在「药明康德」微信公众号回复“转载”，获取转载须知。 分享，点赞，在看，聚焦全球生物医药健康创新

A new startup has emerged with $200 million and access to multiple preclinical drug candidates from neuroscience drugmaker Denali Therapeutics. On Wednesday morning, South San Francisco-based Tenvie Therapeutics unveiled a large launch round from ARCH Venture Partners, F-Prime Capital, Mubadala Capital and other undisclosed investors. The biotech was originally formed last March as NICO Therapeutics and is developing brain-penetrant, peripherally restricted small molecules. As Tenvie, it is advancing a suite of preclinical programs that were formerly under the wings of Denali, a CNS drug developer with accelerated approval hopes in Hunter syndrome, but has experienced multiple clinical setbacks in recent years alone and with partners Sanofi , Takeda and Biogen . Tenvie declined to disclose how much it paid for the transactions with Denali. A Denali spokesperson said the company is eligible to receive an undisclosed amount of biobucks and royalties, plus it has an equity stake in Tenvie. Its chief scientific officer Joe Lewcock is also on the Tenvie board. An NLRP3 inhibitor and an allosteric SARM1 inhibitor are at the IND-enabling stage, the company said. Further behind, it has pipeline projects focused on TRPML1 and TMEM175. The startup is led by former Denali SVP and head of discovery sciences Tony Estrada. He serves as president and chief scientific officer of Tenvie, which has about 35 employees so far. “Our differentiation comes from our novel insights and identifying lipid-driven NLRP3 activation as the pathway that we see of highest pathological relevance in neurological, cardiometabolic and in ophthalmic disorders, as well as many of the peripheral disease states,” Estrada said. Multiple biopharmas are in the NLRP3 arena, including Sanofi-backed Ventyx , Novo Nordisk , Ventus , NodThera , BioAge Labs and others. Tenvie follows the blueprint of multiple other drug development startups in recent years that have carved out assets from a public biotech and carried them forward with new investors. The company is operating without a CEO and has no near-term plans for such a post, Estrada said. Its executive chair is ARCH managing director Paul Berns, who previously led the investment firm’s “Really Big Neuroscience Company,” which became Neumora and went public in the fall of 2023. Alongside Estrada in the C-suite are medical chief Tanya Fischer, who recently held the same post at Zenas BioPharma, and business and legal chief Brian Cuneo, a senior partner from ARCH. “Very few times in your career do you get this precious gem in your hands, and I felt like it was too good of a chance to pass up,” Fischer said in an interview. “What I really like is that the molecules have a broad applicability. It’s not narrowed to one disease or disease state.”

企业榜：超1200个项目获投 2024年生物医药行业融资事件TOP30 来源：火石创造产业数据中心 根据火石创造产业数据中心，2024年全国生物医药领域（不算拟收购、被收购、定增、挂牌上市）共发生了1236起投融资事件，累计金额超过436.93亿元（不含未披露金额项目）。其中，单笔融资金额超过亿元的案例185起，合计融资金额高达386.86亿元，占全年融资规模总额的88.54%。 图：2024年融资金额分布情况 来源：火石创造产业数据中心 从融资轮次上看，2024年融资事件大多集中在股权融资，共有281个项目获投。从融资金额来看，A轮融资获得最高融资金额74.03 亿元，占总体融资金额的16.90%；其次，B轮也获得了较高融资金额70.72 亿元，占总体融资金额的16.15%。 图：2024年各轮次融资数量及金额 来源：火石创造产业数据中心 机构榜：启明创投最活跃 2024年活跃投资机构 来源：火石创造产业数据中心 区域榜：上海最吸金 2024年融资项目数前2的省份是江苏省（299起）和广东省（201起）。从融资金额来看，上海市最为突出，融资金额高达102.18亿元，占总融资金额的23.39%；其次，江苏省也较为突出，融资金额达85.18亿元，占总融资金额的19.50%。 图：2024年各地区融资数量及金额 来源：火石创造产业数据中心 最值得关注的融资项目 深圳绿叶：获16亿元战略投资 深圳绿叶获得深圳市绿叶私募股权投资基金最高达16亿元人民币的战略投资。绿叶制药集团是致力于创新药物的研发、生产和销售的国际化制药公司，在中国、美国和欧洲设有研发中心，拥有超过30个中国在研药物和10多个海外在研药物。绿叶制药在微球、脂质体、透皮释药等先进药物递送技术领域达到国际先进水平，在新分子实体、生物抗体领域收获多项创新成果，并在细胞治疗、基因治疗等领域进行了积极布局和开发。 春雨医生：完成2.13亿美元融资 春雨医生获得新一轮融资，金额高达2.13亿美元。由腾讯、复星集团、启明创投、华映资本等多家知名投资机构共同参与，标志着春雨医生在线医疗服务的实力得到了华丽的升级。 春雨医生成立于2011年7月，是我国最早深入“互联网+医疗健康”领域的企业，是凭借互联网、物联网、大数据云平台及人工智能等技术创新能力，赋能实体医疗机构建设升级的智慧医疗健康应用型创新企业。 蓝帆健康：完成2亿美元融资 蓝帆医疗子公司蓝帆健康获泰国产业投资者HKG增资2亿美元（约14.21亿元人民币），以扩大手套产能、能源项目建设等。此次融资将助力蓝帆健康降低生产成本，加强全球竞争力，同时推动新产品和新业务的开发。 蓝帆医疗是中低值耗材和高值耗材完整布局的医疗器械龙头企业，其中健康防护手套的全球市场占有率第一，药物支架领域全球市场占有率第四。山东蓝帆健康科技有限公司是蓝帆医疗的全资子公司于2020年成立，主要产品为健康防护手套。 泽纳仕生物：完成2亿美元C轮融资 泽纳仕生物（Zenas）宣布完成2亿美元的C轮融资。本轮融资由SR One、NEA、Norwest Venture Partners和Delos Capital领投，Envate Sciences和Longitude Capital跟投。 泽纳仕生物（Zenas）是一家致力于成为炎症和免疫学导向疗法开发和商业化领导者的全球生物制药公司。公司正在推进针对多种自身免疫疾病的obexelimab开发计划，为世界各地的患者提供基于免疫学的创新疗法。 箕星药业：完成超1.6亿美元D轮融资 箕星药业宣布完成1.62亿美元的（约折合11.59亿元人民币）D轮融资，由拜耳、RTW投资公司共同领投。其中，拜耳出资3500万美元，RTW投资公司出资1.27亿美元。通过此次合作，拜耳将获得箕星在心血管和眼科领域产品线商业化权益的优先谈判权，并成立联合产品组合战略委员会，以进一步挖掘更多潜在业务发展机会。 箕星药业由RTW创立，总部位于中国上海，是一家处于临床阶段的生物制药公司，致力于将创新科学和药物带给罹患严重危及生命健康疾病的中国患者。箕星药业由RTW于2019年投资创立，与全球多家生物技术公司开展合作，通过开发和商业化独特创新的治疗药物，应对心血管和眼科疾病领域尚未满足的医疗需求。目前，箕星药业已建立多样化的心血管、眼科产品管线。 本文转载自火石创造 免责声明 本文系转载，仅做分享之用，不代表平台观点。图片、文章、字体等版权均属于原作者所有，如有侵权请告知，我们会及时处理。 ------------------------------ 「长按」二维码添加小达「进群」 与更多行业伙伴共探市场前沿资讯 艾美达医药咨询 艾美达（北京）医药信息咨询有限公司，成立于2014年4月，是一家专业的医药行业咨询服务提供商。公司致力于将产业政策研究与真实世界的数据挖掘深度结合，洞悉行业政策对市场的影响，通过专业的研究提供前瞻性的市场分析，为企业产品上市后的市场准入提供整体解决方案。