大打价格战后，万泰生物弊端显现

2023-08-25

财报疫苗带量采购核酸药物

2023年8月24日晚，万泰生物公布2023年半年报，上半年实现营业收入41.64亿元，同比减少29.78%；归属于母公司所有者的净利润17.02亿元，同比减少36.78%。万泰生物表示，业绩不达预期，主要受其二价HPV疫苗及新冠相关产品销售收入出现较大下降等因素拖累，导致净利润下降，馨可宁的销售收入从去年同期下跌22.4%，至33.87亿元。首款国产HPV疫苗之光2020年5月，万泰生物自主研发的二价HPV疫苗“馨可宁”上市，使其成为国内第一家、全球第三家HPV疫苗生产商，打破了默沙东、GSK对国内HPV疫苗市场的垄断局面。相较于GSK的二价HPV疫苗希瑞适，接种程序少且价格更低的竞争优势的馨可宁就很快成为国内二价HPV市场的“香饽饽”。2020年上市后的仅半年时间，馨可宁的市场份额就达到了16%。2021年馨可宁在二价HPV疫苗中的签发批次居首，达到65%，而进口的二价HPV疫苗批签发批次占比仅达到5%。凭借首款国产2价HPV疫苗的先发优势，万泰生物也实现业绩的大幅增长。馨可宁上市当年，万泰生物营收在上年基础上增加11.71亿元，其中，馨可宁获得营收6.93亿元。2021年，公司业绩继续大涨，营收同比增144.25%至57.50亿元，归母净利润同比增长198.59%至20.21亿元。2022年，万泰生物营收突破百亿，达111.85亿元。“馨可宁”销售额争锋相对的价格战虽然打破了进口HPV疫苗的垄断，但是并没有动摇一直以来的备受欢迎的九价HPV疫苗地位，去年默沙东九价HPV疫苗在中国扩龄接种，更加带动其需求显著增长。另一方面，两款国产HPV疫苗开打惨烈的价格战，很可能是导致馨可宁销售意外滑坡的重要因素之一。2022年3月，沃森生物自主研发的二价HPV疫苗沃泽惠获批上市，成为了国内第二家能够上市生产销售二价HPV疫苗的企业。上市晚了近两年的以价格优势突击二价HPV市场，“沃泽惠”246元/支的定价明显低于万泰生物（329/支），而在多次的政府HPV疫苗采购项目中，沃森生物也凭借低价拿到更多的采购量。有赖于HPV疫苗市场供不应求的局面，一直以自费市场为重心的万泰并未跟随沃森大幅降价，在政府HPV疫苗采购项目中，保持了与以自费同等竞价水平。不过，随着沃森生物以价格更低的拿到更多采购订单，以及越来越大的公费接种HPV疫苗市场，万泰终于也和沃森打起了价格战。今年广东省的HPV疫苗采购项目中，万泰以高达64.7%降幅获得独家中标，低至116元/支。由此，两方的价格战正式打响。首款国产九价HPV疫苗的悬念目前万泰最被被寄予厚望的就是九价HPV疫苗（馨可宁9），目前正处于III期临床阶段。在今年的IPVC大会上，万泰公布了馨可宁9的免疫原性数据，结果显示，馨可宁9其免疫原性、耐受性均表现良好，9种抗体中有5种型别中和抗体几何平均浓度点值略高于进口九价HPV疫苗，4种型别中和抗体几何平均浓度点值略低于进口九价苗，总体效果相当。国内HPV疫苗需求持续增长，市场规模不断扩大，“国产九价HPV疫苗”也成为兵家必争之地。目前，多家国内疫苗厂商都加快了九价HPV疫苗的研发步伐，除万泰生物外，沃森生物、瑞科生物（02179）、康乐卫士（833575）、博唯生物这4家厂商的九价HPV疫苗都进入了Ⅲ期临床阶段。瑞科生物、康乐卫士此前也对外公布了规划其九价HPV疫苗申请上市时间，瑞科生物在2022年的中报业绩中，计划于2025年向国家药监局提交九价HPV疫苗REC603的上市申请。康乐卫士2023年3月在北交所发布的招股书中预计，于2026年底提交九价HPV疫苗(女性适应症)上市申请。参考出处：万泰&沃森 HPV疫苗价格激战国产之光，HPV疫苗2价击败4价本周好文推荐如需转载请联系佰傲谷并在醒目位置注明出处﹀‍‍ ·········点亮在看，传递信息♥

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