百年中药企业紫光辰济，被国资“接回”

2023-08-12

并购

日企注资三个月后，陕西紫光辰济被国资“接回”。01曾被日企收购，如今国资接手天眼查显示，紫光辰济发生工商变更，平安津村退出紫光辰济股东行列，新增宝鸡市投资（集团）有限公司（持股34%）、深圳市华融泰资产管理有限公司（持股66%）。目前，深圳市华融泰资产管理有限公司的控股股东为山西建设投资集团。也就是说，股权变更后的紫光辰济，实控人为山西省国资委。开源证券在一份研报中指出，部分中药企业持续引入国有资本，有助于提升战略定位；或建立灵活机制引入民营资本，混改带来新活力。对于国资背景的中药企业，优化股权结构，引进民营资本及战略投资者，可以带来新的管理团队和资源，强化企业的治理结构，提高企业的决策效率和执行能力。三个月前，紫光辰济因为被日本汉方药业津村收购走进视野中心。4月，据日经中文网消息，日本汉方药业津村称，通过集团旗下中国企业把陕西紫光辰济药业纳为全资子公司，收购额为49亿日元，约为2.5亿人民币。彼时，交割完成后，陕西紫光辰济将从华控康泰集团剥离，受日本企业平安津村控制。据悉，平安津村是中国平安人寿与日本株式会社津村合资成立的企业，日本津村持股56%，绝对控股平安津村。北京盛世康来中药营销策划公司董事长申勇表示，津村的退出可能和后期运作有关，包括自身及收购紫光辰济后与市场发展的匹配度等。根据官网信息，陕西紫光辰济药业诞生于公元1918年民国时期的“达兴堂”药房，1958年公私合营创建社会主义体制的国营宝鸡制药厂，历经60年的变革发展以清华科技为依托，广泛引进科研技术、战略合作，已逐步发展成为现代制药、医药商业、GAP药材种植等综合型医药企业。同时，其拥有完善的质量保证体系、生产管理体系和省级企业技术中心，拥有胶囊剂、片剂、颗粒剂、丸剂、口服液剂、糖浆剂等九大剂型15条生产线和158个国药准字号产品，其中国家基本药物44种。在日本汉方药业津村作出收购动作之初，业内不少推测为津村看中了紫光辰济的原料、质量等资源。津村也曾表示，通过收购，其将获得中国传统药物品牌及生产销售经验，增强供应链上的优势等，进一步扩大中国区业务。02国资入主中药企业双向选择、各取所需这并非国资首次入主中药企业，在以往的药企收购案例中，不乏一些这样的案例，如山西国资入主广誉远、浙江省国资委入主康恩贝等。图片来源：慧博智能投研从各方的发展来看，国资入主中药企业，大多是双向奔赴、共同发展。一方面，在各类政策影响下，中药市场波动，不少民营企业选择出售股权；另一方面将股权出售给国资，对于企业未来的长久发展也更加有保障。以康恩贝为例，浙江省国资委入主后，康恩贝实施中药大健康发展战略，持续调整优化业务结构，积极发展非处方药和健康消费品等自我保健产品核心业务，进一步拓展独特中药、特色化学药制剂等处方药业务，持续发展特色化学原料药和中药饮片业务等。上述专家进一步指出，一般而言，国资入主中药企业可能有三方面原因：一是企业的产品涉及到国家机密，比如说国家重要保护品种、保密配方等；二是涉及到珍稀原料资源，比如麝香、牛黄、熊胆等，这些原料的一些独特炮制工艺等；三是罕见病等治疗产品。《国企改革三年行动方案（2020-2022年）》提出，要完善国资监管体制，深化混合所有制改革；健全市场化经营机制，提高核心竞争力。慧博智能投研行业研究报告指出，广誉远、太极集团、达仁堂实际控制人发生变更，部分中药国企实现股权变更梳理，落实混合所有制改革，董监高等管理层通过更加市场化制选举。2023年政府工作报告指出，要“深化国资国企改革，提高国企核心竞争力”。2023年1月，国资委将央企考核体系的经营指标由“两利四率”调整为“一利五率”，进一步加强对国企盈利能力和创现能力的考核。随着国企改革的不断深化，中药企业执行力提升，盈利能力有望得到改善。与此同时，需要注意的是，国资入主后，企业对于自身商业模式如何调整不可忽视。近几年来，政策上对中药发展的支持力度越来越大，国资入主后的紫光辰济后续如何发展，仍待进一步观察。来源 | 赛柏蓝（药智网获取授权转载）撰稿 | 颜色责任编辑 | 八角声明：本文系药智网转载内容，图片、文字版权归原作者所有，转载目的在于传递更多信息，并不代表本平台观点。如涉及作品内容、版权和其它问题，请在本平台留言，我们将在第一时间删除。商务合作 | 王存星 19922864877（同微信）阅读原文，是受欢迎的文章哦