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742亿收购!K药即将退役,
默沙东
的“免疫王国”野心
2023-04-18
·
药智网
并购
疫苗
专利到期
突破性疗法
信使RNA
一代药王,K药正面临专利悬崖;一代霸主,默沙东正加速收购。2021年,斥资115亿美元收购
Acceleron
、2022年斥资13.5亿美元收购
Imago
。2023年,
默沙东
屡次抛出橄榄枝,更有市场传言将以400亿美元的价格收购
Seagen
。最终,
Seagen
公司被
辉瑞
公司捷足先登。今年3月,
辉瑞
公司豪掷430亿美元,以
辉瑞
收购史上价格第四高的投资,赢得这场收购战的胜利。赛道风云变幻,
默沙东
没时间失落。“投新赛道遭遇滑铁卢,那就继续深耕优势领域”,
默沙东
持续加码免疫领域。4月16日,
默沙东
宣布将以108亿美元(约742亿人民币)的价格收购
Prometheus Biosciences
。这家手握首个以及最好的TL1A抗体的公司,有没有可能产生下一个药王?K药即将退役,
默沙东
试图摆脱依赖药王K药在2022年销售额为209.37亿美元,占制药业务总收入的40%。然而,K药的关键专利将于2028年到期,可以预见在主要市场美国和欧洲的大量仿制药冲击。拳头产品面临专利到期,
默沙东
正积极扩大管线缓解“后继乏力”。无独有偶,除了K药之外,
默沙东
年销售额超10亿美元的重磅药物中,过半数面临10年内专利到期的窘境。新冠治疗药物
Lagevrio
,也只能抓住疫情的尾巴。2022年,
默沙东
研发投入135.5亿美元,投入绝对值位列全球No.3;研发投入占销售收入的23%,稍微落后于
礼来
的25%,占比位列全球药企的No.2。研发投入同比增长10.6%,增速仅次于
赛诺菲
,位列No.2。
默沙东
一方面在斥巨资推动80多项中期研究和30多项3期试验,企图摆脱明星抗癌药物K药的依赖。图1
默沙东
的代表性研发管线图片来源:JPM 2023另外一方面,
默沙东
通过并购引进等手段积极寻求下一个重磅管线。也就有了开篇描述的几个重磅交易。比如,
默沙东
收购
Acceleron
公司获得的潜在“first-in-class”
肺动脉高压(PAH)
PAH
)疗法
Sotatercept
。
Sotatercept
曾获得FDA授予的“罕见病药物”和“突破性疗法认定”,这是
肺动脉高压
领域第一款获得突破性疗法认定的新药。再如,
默沙东
收购创新药公司
Imago
来强化其血液和骨髓肿瘤领域布局,联手
Moderna
推进mRNA癌症疫苗+K药治疗
黑色素瘤
,通过强化自身优势业务的收购实现未雨绸缪的布局。资本寒冬,大厂出手“捡漏”与大厂频繁出手形成鲜明对比的是,医药行业正遭遇前所未有的资本寒冬。特别是2021年伊始,资本的寒气刮到了医药行业,基本席卷全球。从资本市场反映,“活下去”更是成为主旋律。纳斯达克生物技术2月报收4075.17点,较上月下跌6.55%;港股生物科技指数大跌,2月报收1287.73点,近一月下跌11.46%;沪深300指数2月报收4069.46点,近一月下跌2.10%……一二级市场的投融资,边际还未有明显好转迹象。2019、2020年,医药并购事件呈现出“高光时刻”,全球年度并购事件突破100单,美国更是占据了半壁江山。图2 中美医药并购事件对比(单位:项)从并购事件的总金额来看,曾经火热的生物医药投资赛道,如今“拦腰砍断”。2019年,仅美国并购事件的总金额就超过了1000亿美元,有一种“热钱无处去”的冲动。形势急转直下,2021年并购事件总金额跌破500亿美元。有一种“热钱不那么热”的感觉。图3 中美医药并购事件总金额对比(单位:亿美元)中国并购事件总金额更是呈现出波澜不惊的状态。过去几年,由于政策的加持、资本的助力、疫情的催化,在天时地利人和的条件之下,中国生物制药行业迎来了最辉煌的几年,短短几年间,中国医药产业诞生了上千家Biotech。然而好景不长,创新药的内卷带来了生物制药行情的迅速冷却。失去资本助力,没有造血能力的Biotech要成为Bio pharma,难度就指数式上升。过往Biotech公司挑买家的局面会快速逆转,卖方和买方市场的地位发生互换。对于Big Pharma而言,正是下场捡漏的好时机,而且话语权大大增加。展望:投资并购的纵横捭阖拉开序幕绝大部分大药企的诞生史,事实上是一部合并与收购史。
百时美施贵宝
公司由百时美公司和施贵宝公司合并而成,
葛兰素史克(GSK)
由
葛兰素
、
威康
、
史克
、必成等一系列的老牌制药公司合并而成……
赛诺菲
收购
安万特
,
罗氏
收购
基因泰克
,
默沙东
收购先灵葆雅,
辉瑞
收购法玛西亚和
惠氏
,
诺华
收购
爱尔康
……制药巨头的格局一次次发生翻天覆地的变化。九死一生,不单止是描述创新药的研发,对于Biotech公司的成长也同样适用。医药研发的生态,注定能够破茧成蝶的Biotech是少数。未来并购重组、升级转型,或许会成为Biotech的无奈之举,同样是必须推行的举动。时移势易,对于不少Biotech来说,摆在眼前的问题不是能否成为Big Pharma,而是如何活下去。无论资本有多冷,有核心技术优势的依旧会获得资本和Big Pharma青睐,而伪创新的企业,则需要面临资本的寒气。声明:本内容为作者独立观点,不代表药智网立场。如需转载,请务必注明文章作者和来源。对本文有异议或投诉,请联系maxuelian@yaozh.com。责任编辑 | 茴香转载开白 | 马老师 18996384680(同微信)商务合作 | 王存星 19922864877(同微信) 阅读原文,是昨天最受欢迎的文章哦
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机构
Moderna, Inc.
百时美施贵宝(中国)投资有限公司
Avantis Medical Systems, Inc.
[+17]
适应症
肺动脉高压
黑色素瘤
靶点
PAH
药物
Sotatercept
莫诺拉韦
标准版
¥
16800
元/账号/年
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