GRP x Bombesin receptor

PREFACE 前言 2023年之前，核药还只是诺华和拜耳两家MNC重点谋划的方向，但在随后的两年，诸多MNC开始通过一系列合作、并购、投资强势入局，核药赛道热度不断飙升。 因此在JPM 2025上，各大MNC和biotech的核药布局与进展值得关注。 01 拜耳，核药领域先行者 拜耳作为较早布局核药赛道的MNC，早在2009年就与Algeta合作开发Xofigo，并于2013年获批上市，用于治疗晚期骨转移型去势抵抗性前列腺癌。 Xofigo上市后，销售额在2017年达到峰值（4.08亿欧元），后续开始逐年下滑。尽管Xofigo并没有如愿成为一款重磅炸弹，但是拜耳也从未停止对于核药赛道新疗法的布局。 根据拜耳本次JPM上的演讲PPT，2024年前三季度放射学板块整理营收达到15亿欧元，同比增长7%，表现亮眼。 在研管线方面，目前拜耳有两款核药正处于临床1期阶段，分别是BAY 3546828和BAY 3563254，从核素的选择上可以看出拜耳倾向于α核素，两款核药采用的核素均为225AC。 02 诺华，核药赛道王者 诺华2024年Q3收入同比增长10%，核心营业利润同比增长20%，2024年内三次上调收入预期，这样的表现在一众MNC中已是非常亮眼的存在。 如此结果得益于诺华多点开花、均衡增长的策略，其中在核药赛道的落子便是诺华迈出的关键一步，目前诺华手握两款RDC（核素偶联药物）Lutathera和Pluvicto，2024年前三季度分别贡献了5.34亿美元以及10.41亿美元销售额。 根据诺华在本次JPM上的演讲PPT，目前支撑诺华创新研发的共有五大技术平台，RLT（放射性配体疗法）便是其中之一，主要在肿瘤和免疫领域发力。 重磅RDC药物Pluvicto是诺华未来业绩增长的核心之一，预计销售峰值将超过50亿美元。在适应症拓展方面，预计在2025年获批pre-taxane进军1L mCRPC，mHSPC的临床数据也预计将在2025年读出。 此外诺华还储备了多款核药管钱。如靶向GRPR的Lu-NeoB，目前正在探索乳腺癌等适应症，预计将在2026年读出数据；FXX489（177Lu-NNS309），靶点尚未公布；采用α核素以及靶向PSMA的Ac-PSMA-617和Ac-PSMA-R2，正在探索前列腺癌适应症的潜力，前者预计在2025H1进入临床3期，后者预计在2026年读出数据；以及AAA614（177Lu-FAP-2286），目前已经处于治疗实体瘤的2期临床，用于诊断的68Ga-FAP-2286也在同步开发中。 03 BMS：重金杀入核药领域 随着Pluvicto的起势，BMS也开始入局核药。2023年末以约250%的溢价收购了RayzeBio，从而囊获了RYZ101、RYZ801等创新靶向核药，以及GMP工厂和技术平台。 但BMS这笔收购后续研发并不太顺利，由于核素的短缺，BMS在2024年6月初暂停了RYZ101在研3期临床试验的患者入组，后续在解决了核素的供应问题后，BMS也是重启了这项临床试验。 根据BMS在本次JPM上的演讲PPT，在重金入局后，核药已经成为了BMS肿瘤板块四大重点投资方向之一。 BMS预计将在2025年读出RYZ101 1L治疗ES-SCLC的早期数据，在2026年读出RYZ101 2L+治疗GRP-NETs的注册临床试验数据。 此外，RYZ801目前正在探索治疗HCC适应症，并且在本次JPM召开前夕，BMS从艾博兹医药处，重新获取了RYZ801在大中华区开发和商业化的独家权力。 04 阿斯利康： 从合作到收购，切入核药赛道 阿斯利康在正式切入核药赛道前，先通过合作进行了试水。2020年11月，阿斯利康与Fusion Pharmaceuticals达成了一笔总金额为4500万美元的合作，开发下一代基于α粒子的核药。 通过合作，阿斯利康看到了合作伙伴Fusion旗下Fast-Clear linker的潜力，因而在核药升温之际，以最直接的方式，24亿美元收购Fusion，正式切入核药赛道，在获得技术平台的同时，还囊获了FPI-2265、FPI-1434、FPI-2068和FPI-2059四款在研核药。 在收购Fusion后的不久，阿斯利康再次投资了核药CDMO公司Nucleus RadioPharma，开始全链条布局核药。 根据阿斯利康在本次JPM上的演讲PPT，RDC和ADC在未来将替代全身性放化疗，成为完成“2030愿景（2030年营收增至800亿美元）”的关键一部分。 目前AZ共有两款重点研发的核药FPI-2265和AZD2068。FPI-2265是一款采用α核素Ac-225的靶向PSMA的RDC，目前正在探索mCRPC适应症，已经启动2/3期临床。AZD2068（FPI-2068）同样采用的是α核素Ac-225，靶向c-MET和EGFR，目前处于临床1期。 05 Bicycle：拜耳、诺华的合作伙伴 除了多家MNC在本次JPM上分享了核药的内容外，还有一家与MNC达成深度合作的核药biotech也分享了公司的谋篇布局——专注于开发双环肽的Bicycle therapeutics（由于Bicycle没有公开JPM演讲PPT，以下截图来自Bicycle在JPM召开前一日公开的deck）。 双环肽分子集抗体、小分子药物及肽类的特性于一身，具有与抗体类似的亲和性和精确的靶向特异性；同时，由于它们分子量较小，使得其能够快速深入地渗透组织，从而实现从组织内部靶向病灶；其肽类的性质则提供了“可调控”的药物动力学半衰期和肾脏清除途径，从而避免了其他药物形式中常见的肝脏和胃肠道毒性。 基于以上特性，Bicycle获得了诸多MNC的青睐，包括与诺华、拜耳在内的MNC达成了开发基于双环肽核药的合作。 在研发管线方面，Bicycle布局了多款双环肽放射性偶联药物（BRC）。 Bicycle此前公布了MT1-MMP BRC的首个人体成像数据，验证了MT1-MMP作为抗肿瘤新靶点的潜力，以及双环肽分子将放射性同位素递送至肿瘤的能力。目前，Bicycle已经选择了将EphA2作为第二个BRC药物靶点。