Innovation Pharmaceuticals, Inc.

On October 22, 2025, 2025年10月22日，Maxvax Biotechnology Co., Ltd. (“Maxvax”) announced that its wholly owned subsidiary, Shanghai Maxvax Biotechnology Co., Ltd., has officially initiated the Phase III clinical trial for its Recombinant Respiratory Syncytial Virus (RSV) Vaccine (CHO Cell). The first group of participants has been successfully enrolled in Xianning, Hubei Province.. 麦克斯瓦克斯生物技术有限公司（“麦克斯瓦克斯”）宣布，其全资子公司上海麦克斯瓦克斯生物技术有限公司已正式启动重组呼吸道合胞病毒（RSV）疫苗（CHO细胞）的III期临床试验。首批受试者已在湖北省咸宁市成功入组。RSV: The “Invisible Threat” to Public Health 呼吸道合胞病毒：对公共健康的“隐形威胁”Respiratory Syncytial Virus (RSV) is a single-stranded RNA virus that can infect individuals of all ages. Older adults are particularly at risk due to declining immunity and underlying health conditions, which significantly increase the likelihood of severe RSV disease. Infection can lead to serious lower respiratory tract infections, cardiac complications, and worsening of chronic conditions such as COPD, asthma, and chronic heart failure, sometimes resulting in pneumonia, hospitalization, or even death.. 呼吸道合胞病毒 (RSV) 是一种单链 RNA 病毒，可以感染所有年龄段的人。老年人由于免疫力下降和基础健康问题，感染风险尤其高，这显著增加了严重 RSV 疾病的可能性。感染可能导致严重的下呼吸道感染、心脏并发症，并加重慢性阻塞性肺病 (COPD)、哮喘和慢性心力衰竭等慢性疾病，有时甚至引发肺炎、住院或死亡。Studies have shown that RSV and influenza are major causes of respiratory infection–related mortality in older populations. According to research conducted in Guiyang between 2016 and 2020, the mortality rate of RSV infection in patients over 60 years old was 5.8%, higher than that of influenza, and hospitalized elderly patients infected with RSV had a . 研究表明，RSV和流感是导致老年人群呼吸道感染相关死亡的主要原因。根据2016年至2020年在贵阳进行的研究，60岁以上患者中RSV感染的死亡率为5.8%，高于流感，且因RSV感染住院的老年患者具有 。5.4-fold 5.4倍higher risk of death 更高的死亡风险than those not infected. 比那些未感染的人。RSV is characterized by high infectivity and a high rate of severe illness. Natural infection does not provide lasting immunity, and reinfection is common, making RSV a serious global public health concern. At present, no specific antiviral treatment for RSV is available, and clinical management primarily relies on supportive care. RSV具有高传染性和高重症率的特点，自然感染后无法产生持久的免疫力，再感染普遍，是严重的全球公共卫生问题。目前尚无特效抗病毒治疗方法，临床上主要以支持治疗为主。Therefore, vaccination is recognized as the most effective preventive measure. Vaccination, therefore, has become the most promising and preferred strategy for the prevention and control of RSV disease. However, no RSV vaccine has yet been approved for marketing in China.. 因此，接种疫苗被认为是最有效的预防措施。因此，疫苗接种已成为预防和控制RSV疾病的最有前途和首选的策略。然而，目前在中国尚无RSV疫苗获批上市。Recombinant RSV Vaccine (CHO Cell): Innovation Driving Progress 重组RSV疫苗（CHO细胞）：创新驱动进步The recombinant RSV vaccine developed by Maxvax is the first domestically developed RSV recombinant protein vaccine to receive clinical trial approval from China’s Center for Drug Evaluation (CDE). The vaccine uses a recombinant protein technology platform, with RSV Pre-F protein as the antigen, combined with the company’s proprietary MA103 adjuvant system. 麦克斯维生物研发的重组RSV疫苗是中国首个获批临床试验的国产RSV重组蛋白疫苗，该疫苗采用重组蛋白技术平台，以RSV Pre-F蛋白为抗原，搭配企业自主研发的MA103佐剂系统。It is designed to . 它是被设计用来。prevent both lower and upper respiratory tract diseases caused by RSV 预防由RSV引起的上下呼吸道疾病, reducing morbidity and mortality in high-risk populations. ，降低高危人群的发病率和死亡率。Results from Phase I and Phase II clinical studies have demonstrated excellent safety, tolerability, and immunogenicity. The Phase III study will be conducted in accordance with international and national regulatory guidelines, using a multicenter, randomized, double-blind, placebo-controlled design. 第一阶段和第二阶段临床研究的结果表明，其安全性、耐受性和免疫原性极佳。第三阶段研究将按照国际和国家监管指南进行，采用多中心、随机、双盲、安慰剂对照的设计。A total of 25,000 eligible participants will be recruited across multiple clinical sites in China to further evaluate the vaccine’s safety, immunogenicity, and protective efficacy, providing key data to support future marketing authorization.. 在中国的多个临床中心招募总共25,000名符合条件的参与者，以进一步评估该疫苗的安全性、免疫原性和保护效力，为未来的上市授权提供关键数据。Collaborative Innovation Accelerating Translation 协同创新加速翻译As China’s first RSV vaccine based on a recombinant protein platform, this clinical trial represents a complex and pioneering effort in design and implementation. Maxvax continues to leverage its leading adjuvant and recombinant protein technology platforms to optimize manufacturing processes, enhance product quality, and ensure safety.. 作为中国首个基于重组蛋白平台的RSV疫苗，其临床试验在设计和执行上代表了一项复杂且开创性的努力。Maxvax持续利用其领先的佐剂和重组蛋白技术平台，优化生产工艺，提升产品质量，并确保安全性。The company collaborates with research institutions and medical centers nationwide to establish rigorous clinical trial protocols and quality control systems, ensuring full oversight throughout the trial process. Maxvax has also engaged domestic and international experts to provide technical guidance and solve challenges in real time, while maintaining close communication with regulatory authorities to ensure compliance and efficient progress.. 公司与全国各研究机构和医疗中心合作，建立严格的临床试验方案和质量控制系统，确保对整个试验过程的全面监督。迈科维克斯还聘请了国内外专家提供技术指导，实时解决出现的挑战，同时与监管机构保持密切沟通，确保合规及高效进展。Through deep integration of industry, academia, clinical research, and regulatory collaboration, Maxvax aims to accelerate the translation of scientific innovation into real-world health solutions—bringing effective, high-quality vaccines to protect public health as soon as possible. 通过产业、学术、临床研究和监管协作的深度融合，Maxvax 致力于加速科学创新向现实健康解决方案的转化，尽快提供有效且高质量的疫苗以保护公共健康。About Maxvax 关于MaxvaxMaxvax 最大疫苗接种量is a global biopharmaceutical company dedicated to the research, development, manufacturing, and commercialization of innovative vaccines and novel adjuvants. Guided by the values of 是一家全球生物制药公司，致力于创新疫苗和新型佐剂的研究、开发、生产和商业化。秉承Integrity, Innovation, Collaboration, and Global Service 诚信、创新、协作、全球服务, Maxvax is committed to addressing global public health challenges and delivering solutions for major infectious and chronic diseases. ，Maxvax 致力于应对全球公共卫生挑战，并为重大传染性疾病和慢性疾病提供解决方案。The company focuses on developing innovative vaccines for humans and animals (including companion animals), powered by cutting-edge adjuvant, recombinant protein, and immune evaluation platforms. Maxvax has established a robust vaccine pipeline targeting infectious, allergic, and oncological diseases, with three vaccine candidates currently in clinical development.. 该公司致力于为人类和动物（包括伴侣动物）开发创新疫苗，依托前沿的佐剂、重组蛋白和免疫评估平台。Maxvax 已建立了一个强大的疫苗管线，针对传染性疾病、过敏性疾病和肿瘤疾病，目前有三种疫苗候选药物处于临床开发阶段。

当全球医药产业仍在“专利悬崖”与“支付方压价”双重阴影下踯躅，强生（Johnson & Johnson）用一份超预期的2025Q2财报，给出了截然不同的信号：营收稳步抬升、盈利健康扩张、全年指引再度上调。这家横跨 MedTech （医疗科技）与 Innovative Medicine（创新制药） 两大领域的巨舰，正在用“双引擎”证明自己不仅能穿越周期，还能在周期中加速。双引擎驱动，业绩亮眼强生公司在2025年第二季度实现了237亿美元的全球销售额，同比增长5.8%，调整汇率影响后的增长率为4.6%；稀释每股收益（EPS）达到2.29美元，同比增长18.7%，调整后的稀释每股收益为2.77美元，同比增长1.8%。其中，强生创新制药全球销售额达到152亿美元，同比增长4.9%，经营性同比增长3.8%。强生医疗科技全球销售额达到85亿美元，同比增长7.3%，经营性同比增长6.1%。强生公司董事长兼首席执行官Joaquin Duato表示：第二季度的出色业绩彰显了公司横跨医疗科技和创新制药两大领域得天独厚的综合实力。公司的产品组合与研发管线为下半年业务加速增长奠定了坚实基础，预计将在肺癌、膀胱癌、重度抑郁症、银屑病、外科和心脑血管等领域迎来多项具有突破性意义的获批和上市申请。这些创新成果将显著延长患者生命，改善其生活质量。图1 强生2025Q2业绩摘要    来源：强生官网创新药业务逆势增长，肿瘤与神经科学领域表现突出在2025年第二季度，强生公司的创新药物业务取得了显著的业绩增长，全球销售额达到152亿美元美元，同比增长4.9%。尽管STELARA（喜达诺®）专利到期对业绩产生了1170个基点的负面影响，但公司在肿瘤和神经科学等领域的强劲表现推动了整体增长。其中，肿瘤领域表现尤为突出，销售额达到63亿美元，同比增长24%。这一增长主要得益DARZALEX（兆珂速®）、ERLEADA（安森珂®）、CARVYKTI等产品市场份额的持续增长。神经科学领域的销售额为20亿美元，同比增长15.1%，其中SPRAVATO（速开朗®）的增长来源于不断增加的患者需求。传染病领域的销售额为8亿美元，同比增长16.8%。免疫领域的销售额约40亿美元，同比下降15.4%，主要原因为核心产品STELARA（喜达诺®）面临生物类似药的冲击。它是由强生公司开发的全球首个可同时选择性靶向IL-12和IL-23的生物制剂，用于对传统治疗或肿瘤坏死因子a（TNFa）拮抗剂应答不足、失应答或无法耐受的成年中重度活动性克罗恩病（CD）患者。2020至2024年期间，该药在中国医院端的销售额持续攀升，2024年突破10亿大关（如图2）。图2 STELARA（喜达诺®）国内院端放大市场金额（2020-2024）数据来源：PDB药物综合数据库图3 创新制药2025Q2业务亮点    来源：强生官网医疗科技业务增长迅猛，心血管领域贡献居首在2025年第二季度，强生公司的医疗技术业务增长迅猛，同比增长7.3%，主要得益于公司在心血管领域的卓越表现、有效的商业执行策略以及不断的创新推动。全球销售额高达85.41亿美元，其中心血管业务贡献了23.13亿美元，同比增长23.5%，这一显著增长得益于电生理学领域的竞争优势，包括新产品（如VARIPULSE、TRPULSE、NUVISION、QDOT）的推出。骨科业务的销售额为23.05亿美元，同比下降0.3%。受中国带量采购（VBP）政策的影响，髋关节、膝关节、脊柱等细分领域面临一定的市场压力。外科业务的销售额为25.55亿美元，同比增长2.7%。视觉业务的销售额为12.69亿美元，同比增长了6.5%。隐形眼镜业务依赖于ACUVUE OASYS 1-Day系列的强劲表现实现了高速增长。图4 医疗科技2025Q2业务亮点    来源：强生官网结语强生公司2025年第二季度中展现出的强劲增长势头和卓越的业务表现，充分证明了其在医药行业中的领先地位和强大的抗风险能力。在创新制药领域，尽管面临专利到期的挑战，但公司在肿瘤、神经科学等关键领域的突破性进展，为未来的持续增长注入了强大动力。医疗科技业务的迅猛发展，尤其是心血管领域的创新成果，进一步巩固了强生在全球医疗市场的竞争力。展望未来，强生凭借其丰富的产品组合和强大的研发管线，有望在更多疾病领域取得重大突破，持续推动医疗技术的进步，为全球患者带来更多的希望和改善生活质量的解决方案。END如需获取更多数据洞察信息或公众号内容合作，请联系医药地理小助手微信号：pharmadl001

比一般股东减持更需关注的，是控股股东、高管尤其是实控人的减持文 | 凌馨编 | 王小图/视觉中国火了半年的医药股，在6月迎来新话题——止盈。《财经》不完全统计，至少30多家A股医疗企业，在过去一个月内发布了减持公告。其中，迈瑞医疗股东拟减持总额或超10亿元；恒瑞医药董事、副总裁拟减持不超47.67万股；年内暴涨超200%的科兴制药，控股股东及一致行动人正持续减持，拟减持不超过599万股。2025年上半年，医药几乎是A股涨幅最大的行业。万得六大产业指数中，医药大类指数以26.75%的涨幅独占鳌头，比排名第二的科技大类指数，高出近10个百分点。伴随大涨，医药上市公司股东、高管在不断高位变现。《财经》统计发现，截至6月30日，上半年至少有128只医药股发布了减持公告。其中，龙头企业华大智造出现股东集体减持，科兴制药大股东减持。这些医药股的高管和股东们，哪些是单纯“落袋为安”，哪些则更有可能引发警惕？No.1迈瑞医疗老股东，要套现10亿元6月的最后一天，迈瑞医疗盘前公告一则大额减持：老股东Ever Union（H.K.）Limited计划在未来三个月内减持公司股份不超过500万股，约占公司目前总股本的0.41%。按照迈瑞医疗当日收盘价224.75计算，总额超10亿元。Ever Union持有迈瑞医疗股份5148.2万股，约占公司目前总股本的4.25%，系迈瑞医疗首次公开发行A股股份前的特定股东。迈瑞医疗于2018年在A股上市，也就是说，该股东持股已超16年。2024年8月，Ever Unio曾在迈瑞医疗股价处于低位于作出不减持承诺，“自2024年8月30日起6个月内不通过二级市场集中竞价、大宗交易或协议转让的方式减持其所持有的公司股份。”与Ever Unio同期作出不减持承诺的，还有控股股东及员工持股平台。此后，迈瑞医疗股价在一个月内涨了近60%。如今，承诺期已过，迈瑞医疗股价基本回落至2024年8月水平，Ever Unio决定减持，原因为自身资金需求。消息公开后，当日迈瑞医疗股价微跌0.83%。2025年一季度，迈瑞医疗出现六年来首次营收、利润“双降”，营收同比下降12.12%；归母净利润同比下降16.81%。主要原因是医疗行业整顿、公立医院医疗设备招标采购放缓，以及2024年上半年启动的大规模医疗设备更新，让一批有采购意愿的医院选择暂停招标，等待新政落地。但是，迈瑞医疗曾在此前的业绩说明会上表示，国内业务拐点预计三季度显现；海外市场虽增速放缓，但两年复合增长率仍保持15%。有二级市场医药投资分析人士表示，对迈瑞医疗业绩未来复苏并不怀疑，只是公司正处于发展流水型业务和数字化转型的关键时期，希望看到管理层和股东释放更多信心。同为医械龙头的联影医疗，在2025年3月底也遇到过股东减持情况。上海中科道富投资合伙企业（有限合伙）和上海北元投资合伙企业（有限合伙）作为一致行动人，通过询价转让方式减持了公司股份，共计套现31.6亿元。彼时，两股东的转让价为108.66元/股，当前股价为127.74元/股。一般一级市场投资基金的管理期为5年—10年，到期兑现赎回，是一种相对刚性的要求。礼来亚洲基金一位投资负责人在谈及一家中国创新药企时也表示，每逢基金到期需要退出，他和同事们都会深感遗憾，并在下一期基金赶紧“续上”。“个别股东减持，并不必然意味着不再看好这家公司，也可能是投资周期和投资纪律的要求。”一位一级市场医药投资人士对《财经》分析，“止盈”与“止损”一样，都是投资者的重要品质。相比2018年迈瑞医疗初上市时的价格48.8元/股，现在Ever Unio已经赚了四倍多。截至发稿，迈瑞医疗未就是否有更多股东有意减持回复《财经》的问询。No.2哪些公司实控人、大股东正减持？“相对一般的股东，公司控股股东、管理层，特别是实控人的增持或减持，会更具指向性。”前述二级市场医药投资分析人士告诉《财经》。据《财经》不完全统计，2025年上半年，至少11家医药上市公司公告了控股股东或实控人减持信息，包括市值超百亿元的医药商业化和科技转化平台百洋医药，连锁药房老百姓、大参林，以及科兴制药等。公告高管减持的企业有近30家，包括制药龙头恒瑞医药。6月15日，恒瑞医药公告称，董事、高级副总裁孙杰平拟减持不超过47.67万股，占其本人所持公司股份的25%。按照6月13日收盘53.89元/股计算，本次减持金额或超过2500万元。相对恒瑞医药3000多亿元的市值，孙杰平的减持额度微小，值得关注的是他的身份。会计专业的他1998年加入恒瑞医药，曾任财务总监、副总经理等职，在公司任职27年被认为对财务状况与战略规划有着很深的了解。同样有财务相关负责人减持的医药股，还有创新医疗总裁代财务总监、九典制药财务总监、哈三联财务总监等。科创板未盈利药企迪哲医药，则在半年时间内陆续有八位高管减持，包括首席商务官、副总经理等。2025年上半年，出现三次及以上高管、股东减持的医药上市公司，则有至少23家。包括体外诊断（IVD）龙头华大智造、近一个月大涨超50%的神州细胞等。其中三只个股减持幅度累计已超5%，包括金凯生科、山外山和麦克奥迪。往期 · 推荐别错过优质内容，记得设置星标或在看哟