PROMETHERA Biosciences SA

作者 | 写意君来源 | 同写意2月5日，控股诺和诺德的Novo Holdings同意通过165亿美元（约1190亿元）现金收购全球CDMO巨头Catalent。Catalent很大程度上参与了诺和诺德王牌肥胖症药物Wegovy的生产。作为本次交易的一部分，诺和诺德将以110亿美元的预付款收购Catalent在意大利、比利时和美国印第安纳州的三个灌装工厂和相关资产。新闻稿称，本次收购预计将从2026年起逐步增加诺和诺德的灌装能力。诺和诺德和礼来的降糖减肥药物之战进入白热化，面对加速膨胀的全球市场，药物供应是重要的决胜因素。去年以来，两大巨头不断加大生产基地投资以扩充产能。收购Catalent显然是诺和诺德扩大GLP-1药物商业帝国的重要一步。另一面，全球CDMO行业动荡持续加剧。本次收购案的另一方Catalent，用亲身经历写下CDMO有多“难”。最终，在2023财年营收和净利润剧降、亏损扩大146%的局面下，这家CDMO行业巨头终于找到诺和诺德这棵良木而栖。市场未来的动态变化需要更多想象力，但这笔皆大欢喜的交易背后，无论过去与未来，绝非一片坦途。01诺和诺德：近水解近渴此次交易披露后，Catalent股价上涨约10%，市值超108亿美元。诺和诺德的股价在盘前交易中上涨4.01%，市值约为5270亿美元。上周，诺和诺德市值已超过5000亿美元，其重磅药物Ozempic和Wegovy的销售额在去年创下新纪录。值得注意的是，由于供应遭遇瓶颈，Wegovy在2023年最后一个季度的销售额低于分析师的预期。Wegovy中含有的原料药（API）为司美格鲁肽，此前，诺和诺德所有API都在丹麦工厂生产。灌装工作委托给Catalent在比利时布鲁塞尔和美国印第安纳州的工厂，另外还委托了Thermo Fisher（Patheon）在北卡罗来纳州格林维尔工厂。至于注射笔装配和外包装，本来在诺和诺德自己的工厂进行，为应对市场需求，如今也委托给美国PCI Pharma Services。为了不被礼来风头正盛的替尔泊肽（Mounjaro和Zepbound）超越，诺和诺德一直在努力满足Wegovy的市场需求。去年年底，诺和诺德宣布计划建造一座价值420亿丹麦克朗（约超60亿美元）的工厂，用于生产GLP-1和其他产品API。近期，诺和诺德公开透露，运往美国的Wegovy起始剂量增加了一倍多，更多患者将能够接受治疗。在全球市场划分领地需要争分夺秒，而诺和诺德新工厂预计要到2029年才能投产。另一边，礼来则投资40亿美元在美国北卡罗来纳州建设了两座工厂，其中一座工厂位于达勒姆三角研究园区，已经开始每周7天、每天24小时连轴运行生产。在此情形下，直接买下“现货”填补产能空缺，便成了更加快捷的方法。02Catalent上半场：收购的艺术Catalent，在全球CDMO最新排名中排第四，一度风光无两。这家企业的早期历史，完美诠释了并购重组产业整合的意义。1983年嘉德诺（Cardinal Health）上市后，用二十年时间四处挑拣优质项目，组建一个制药服务部门——1996年，收购PCI用于商业化和临床试验包装的药物合同包装服务；1998年，收购RP Scherer Corporation得到商业化软胶囊生产技术；1999年，收购Automatic Liquid Packaging得到呼吸、眼科等吹灌封（BFS）技术；2002年，收购Magellan Laboratories得到药品化学分析外包技术。该部门最终在2007年，被Blackstone Group（黑石集团）收购，正式更名为Catalent。在黑石集团接手后，Catalent还延续了此前的风格。2011年，这家企业从GSK手中获得候选药物分子优化剂型解决方案平台OptiForm；2012年，通过收购临床供应商Aptuit，Catalent获得在美国、英国和新加坡的6个临床站点；2013年，Catalent先是从Redwood Bioscience获得SMARTag蛋白质工程技术，用于开发ADC，随后在中国成立两家合资企业，开拓软胶囊技术和临床试验药品包装供应业务；2014年，Catalent盈利上市。很快，Catalent就在软胶囊业务、生物药业务、口服和专业药物递送业务和临床药物供应业务板块上走到了行业前列。2017年之后，这家公司又收购印度CMO公司Cook Pharmica和颗粒工程技术全球领先提供商Micron Technologies。前期大多仅是经验的积累，不停地吃小鱼、吃大鱼，都是为了等一个在新兴赛道崛起的时机——CGT就是这个时机。2020年6月，Catalent成为首个FDA批准基因治疗商业化的CDMO。占有先手优势后，Catalent开始“卷”产能以稳固地位。2021年2月，这家公司收购了Delphi Genetics位于Gosselies的1.7万平方英尺的总部和制造工厂，增强质粒DNA制造能力。同年5月，它又收购Promethera Bioscences的细胞治疗制造子公司肝细胞治疗支持公司，增强肝脏细胞治疗领域技术，并获得超3.2万平方英尺的工厂，用于质粒DNA商业规模化生产。Catalent借助收购不断升级技术、工厂、临床供应设施，顺理成章成为基因疗法CDMO龙头。03Catalent下半场：挣扎中自救2021年9月，Catalent迎来巅峰时刻，股价也一度涨到每股130美元以上。这次飞跃，部分原因在于该公司在2020年、2021年为Moderna、强生和阿斯利康等大公司提供COVID-19疫苗生产服务，并从中获得数十亿美元的营业收入。但这次大流行只管将一些公司送上风口，能不能平稳落地，还要看各自本领。随着COVID-19疫苗需求的骤降，Catalent遇到了和赚得盆满钵满的辉瑞一样的营收压力。2023年财年里（2022年7月1日到2023年6月30日），Catalent从COVID-19产品获得的收入下降超50%，仅有6.25亿美元；第四季度同比下降70%至6500万美元。受此影响，Catalent总营收42.76亿美元，同比下降11%；净亏损2.32亿美元，同比扩大146%。为应对这一波财务危机，Catalent也拿出常规两件套自救——关厂、裁员。2022年11月，Catalent暂停了在牛津的一个疫苗生产基地建设，尽管该基地刚收购才8个月。同年12月，有报道称由于COVID-19产品收入的降低，Catalent将削减约600个工作岗位。当然，“瘦骆驼”Catalent在并购市场上更吃香了。2023年2月，彭博社报道，丹纳赫有意向收购Catalent，消息一出，Catalent股价应声上涨。但4月，该交易宣布暂停。再之后几个月，丹纳赫宣布以57亿美元收购全球抗体龙头Abcam。交易的临时转向理由不明，可Catalent的危机不止在于资金链，营收下滑背后是决定CDMO命运的生产问题。2022年9月，FDA公布了对Catalent长达19页的483表格，其中引用了8月对其位于印第安纳州布卢明顿的工厂（Catalent旗下最大的设施之一）进行的长时间调查中的12项结果，暴露出一系列Catalent的质量管控问题。FDA指出，Catalent工厂在过去两年间因可见异物问题收到了179份投诉。因生产设施问题，数百万COVID-19疫苗加强针遭扣留，Moderna的产品分发不得不推迟。这一年，Catalent比利时工厂也收到两份483表格，涉及设备问题和未经验证的备份数据等问题。2023年6月，Catalent生产设施问题直接导致再生元和拜耳合作的重磅药物阿柏西普（8mg）制剂被FDA拒绝批准。在检查过程中，FDA表示，Catalent印第安纳工厂没有遵循书面程序，设备重新验证不充分，设施及其设备没有得到充分清洁或维护。检查员记录了工厂某个区域“缺乏良好的无菌技术”以及“手套”未消毒。检查员发现一个“有凹痕的过滤器”，并表示一个生产车间处于“年久失修的状态”，胶带从墙壁上剥落、过滤器变色以及推车轮子生锈。通往物料接收平台的门“门框密封不充分”。一系列连续危机，使Catalent在去年末股价市值跌至谷底，几乎跌到巅峰时期的三分之一，股价跌幅最高曾达73.5%。这一次，Catalent终于被Novo Holdings以165亿美元收购，可以说是一笔皆大欢喜的生意。此次收购价格较Catalent消息发布前的收盘价溢价16.5%，较截至2024年2月2日的60天成交量加权平均价溢价47.5%。Novo Holdings计划在合并完成后不久，将三家工厂相关资产出售给诺和诺德。然而，它们生产设施上的遗留问题是否会进一步扩大，最终接盘的诺和诺德会获得多少实际价值，目前仍是未知数。END医药代表交流群扫描下方二维码加入医药代理商转型交流群扫描下方二维码加入

为打造全球ADC/RDC未来产业高地，成都医学城拟于2024年4月18日-19日举办首届未来XDC新药大会！大会以“共创偶联药物产业未来”为主题，由同写意策划，安排一场主论坛和九场主题论坛，邀请“政、产、学、研、金、媒”各领域专家，通过“成果发布、主题演讲、热点对话、表彰颁奖、展览展示”五位一体的多元化的组织形式，迸发更多XDC产业新科技、新业态、新模式，构建XDC产业全新生态，触摸医药产业未来脉动。2月5日，控股诺和诺德的Novo Holdings同意通过165亿美元（约1190亿元）现金收购Catalent。全球CDMO巨头Catalent，很大程度上参与了诺和诺德王牌肥胖症药物Wegovy的生产。作为本次交易的一部分，诺和诺德将以110亿美元的预付款收购Catalent在意大利、比利时和美国印第安纳州的三个灌装工厂和相关资产。新闻稿称，本次收购预计将从2026年起逐步增加诺和诺德的灌装能力。诺和诺德和礼来的降糖减肥药物之战进入白热化，面对加速膨胀的全球市场，药物供应是重要的决胜因素。去年以来，两大巨头不断加大生产基地投资以扩充产能。收购Catalent显然是诺和诺德扩大GLP-1药物商业帝国的重要一步。另一面，全球CDMO行业动荡持续加剧。本次收购案的另一方——巨头Catalent，用亲身经历写下CDMO有多“难”。从二级市场表现来看，近两年内，Catalent股价经历大跳水——从每股141.34美元的最高价跌到去年年底的每股32.18美元，市值持续蒸发。老牌CDMO在挣扎中考虑出售已是个不得已的决定，但卖身也不是说卖就能卖的——原本Catalent要被“并购之王”丹纳赫（Danaher）收购，该交易却在去年4月叫停。理由虽未公开，不过业务报告显示，Catalent生产问题和高于预期的成本，将对2023财年业绩产生重大不利影响。最终，在2023财年营收和净利润剧降、亏损扩大146%的局面下，这家CDMO行业巨头终于找到诺和诺德这棵良木而栖。市场未来的动态变化需要更多想象力，但这笔皆大欢喜的交易背后，无论过去与未来，绝非一片坦途。1诺和诺德：近水解近渴此次交易披露后，Catalent股价上涨约10%，市值超108亿美元。诺和诺德的股价在盘前交易中上涨4.01%，市值约为5270亿美元。上周，诺和诺德市值已超过5000亿美元，其重磅药物Ozempic和Wegovy的销售额在去年创下新纪录。值得注意的是，由于供应遭遇瓶颈，Wegovy在2023年最后一个季度的销售额低于分析师的预期。Wegovy中含有的原料药（API）为司美格鲁肽，此前，诺和诺德所有API都在丹麦工厂生产。灌装工作委托给Catalent在比利时布鲁塞尔和美国印第安纳州的工厂，另外还委托了Thermo Fisher（Patheon）在北卡罗来纳州格林维尔工厂。至于注射笔装配和外包装，本来在诺和诺德自己的工厂进行，为应对市场需求，如今也委托给美国PCI Pharma Services。为了不被礼来风头正盛的替尔泊肽（Mounjaro和Zepbound）超越，诺和诺德一直在努力满足Wegovy的市场需求。去年年底，诺和诺德宣布计划建造一座价值420亿丹麦克朗（约超60亿美元）的工厂，用于生产GLP-1和其他产品API。近期，诺和诺德公开透露，运往美国的Wegovy起始剂量增加了一倍多，更多患者将能够接受治疗。在全球市场划分领地需要争分夺秒，而诺和诺德新工厂预计要到2029年才能投产。另一边，礼来则投资40亿美元在美国北卡罗来纳州建设了两座工厂，其中一座工厂位于达勒姆三角研究园区，已经开始每周7天、每天24小时连轴运行生产。在此情形下，直接买下“现货”填补产能空缺，便成了更加快捷的方法。2Catalent上半场：收购的艺术Catalent，在全球CDMO最新排名中排第四，一度风光无两。这家企业的早期历史，完美诠释了并购重组产业整合的意义。1983年嘉德诺（Cardinal Health）上市后，用二十年时间四处挑拣优质项目，组建一个制药服务部门——1996年，收购PCI用于商业化和临床试验包装的药物合同包装服务；1998年，收购RP Scherer Corporation得到商业化软胶囊生产技术；1999年，收购Automatic Liquid Packaging得到呼吸、眼科等吹灌封（BFS）技术；2002年，收购Magellan Laboratories得到药品化学分析外包技术。该部门最终在2007年，被Blackstone Group（黑石集团）收购，正式更名为Catalent。在黑石集团接手后，Catalent还延续了此前的风格。2011年，这家企业从GSK手中获得候选药物分子优化剂型解决方案平台OptiForm；2012年，通过收购临床供应商Aptuit，Catalent获得在美国、英国和新加坡的6个临床站点；2013年，Catalent先是从Redwood Bioscience获得SMARTag蛋白质工程技术，用于开发ADC，随后在中国成立两家合资企业，开拓软胶囊技术和临床试验药品包装供应业务；2014年，Catalent盈利上市。很快，Catalent就在软胶囊业务、生物药业务、口服和专业药物递送业务和临床药物供应业务板块上走到了行业前列。2017年之后，这家公司又收购印度CMO公司Cook Pharmica和颗粒工程技术全球领先提供商Micron Technologies。前期大多仅是经验的积累，不停地吃小鱼、吃大鱼，都是为了等一个在新兴赛道崛起的时机——CGT就是这个时机。2020年6月，Catalent成为首个FDA批准基因治疗商业化的CDMO。占有先手优势后，Catalent开始“卷”产能以稳固地位。2021年2月，这家公司收购了Delphi Genetics位于Gosselies的1.7万平方英尺的总部和制造工厂，增强质粒DNA制造能力。同年5月，它又收购Promethera Bioscences的细胞治疗制造子公司肝细胞治疗支持公司，增强肝脏细胞治疗领域技术，并获得超3.2万平方英尺的工厂，用于质粒DNA商业规模化生产。Catalent借助收购不断升级技术、工厂、临床供应设施，顺理成章成为基因疗法CDMO龙头。3Catalent下半场：挣扎中自救2021年9月，Catalent迎来巅峰时刻，股价也一度涨到每股130美元以上。这次飞跃，部分原因在于该公司在2020年、2021年为Moderna、强生和阿斯利康等大公司提供COVID-19疫苗生产服务，并从中获得数十亿美元的营业收入。但这次大流行只管将一些公司送上风口，能不能平稳落地，还要看各自本领。随着COVID-19疫苗需求的骤降，Catalent遇到了和赚得盆满钵满的辉瑞一样的营收压力。2023年财年里（2022年7月1日到2023年6月30日），Catalent从COVID-19产品获得的收入下降超50%，仅有6.25亿美元；第四季度同比下降70%至6500万美元。受此影响，Catalent总营收42.76亿美元，同比下降11%；净亏损2.32亿美元，同比扩大146%。为应对这一波财务危机，Catalent也拿出常规两件套自救——关厂、裁员。2022年11月，Catalent暂停了在牛津的一个疫苗生产基地建设，尽管该基地刚收购才8个月。同年12月，有报道称由于COVID-19产品收入的降低，Catalent将削减约600个工作岗位。当然，“瘦骆驼”Catalent在并购市场上更吃香了。2023年2月，彭博社报道，丹纳赫有意向收购Catalent，消息一出，Catalent股价应声上涨。但4月，该交易宣布暂停。再之后几个月，丹纳赫宣布以57亿美元收购全球抗体龙头Abcam。交易的临时转向理由不明，可Catalent的危机不止在于资金链，营收下滑背后是决定CDMO命运的生产问题。2022年9月，FDA公布了对Catalent长达19页的483表格，其中引用了8月对其位于印第安纳州布卢明顿的工厂（Catalent旗下最大的设施之一）进行的长时间调查中的12项结果，暴露出一系列Catalent的质量管控问题。FDA指出，Catalent工厂在过去两年间因可见异物问题收到了179份投诉。因生产设施问题，数百万COVID-19疫苗加强针遭扣留，Moderna的产品分发不得不推迟。这一年，Catalent比利时工厂也收到两份483表格，涉及设备问题和未经验证的备份数据等问题。2023年6月，Catalent生产设施问题直接导致再生元和拜耳合作的重磅药物阿柏西普（8mg）制剂被FDA拒绝批准。在检查过程中，FDA表示，Catalent印第安纳工厂没有遵循书面程序，设备重新验证不充分，设施及其设备没有得到充分清洁或维护。检查员记录了工厂某个区域“缺乏良好的无菌技术”以及“手套”未消毒。检查员发现一个“有凹痕的过滤器”，并表示一个生产车间处于“年久失修的状态”，胶带从墙壁上剥落、过滤器变色以及推车轮子生锈。通往物料接收平台的门“门框密封不充分”。一系列连续危机，使Catalent在去年末股价市值跌至谷底，几乎跌到巅峰时期的三分之一，股价跌幅最高曾达73.5%。这一次，Catalent终于被Novo Holdings以165亿美元收购，可以说是一笔皆大欢喜的生意。此次收购价格较Catalent消息发布前的收盘价溢价16.5%，较截至2024年2月2日的60天成交量加权平均价溢价47.5%。Novo Holdings计划在合并完成后不久，将三家工厂相关资产出售给诺和诺德。然而，它们生产设施上的遗留问题是否会进一步扩大，最终接盘的诺和诺德会获得多少实际价值，目前仍是未知数。参考资料：1.JPM24 | 硝烟四起，礼来vs诺和诺德战况更新；同写意2.全球CDMO巨头Catalent成长记；药融圈3.Catalent：2023年营收、净利润双降；药融圈3.FDA公布Catalent新冠疫苗生产工厂19页483，涉及可见异物等多项质量控制问题；识林更多优质内容，欢迎关注↓↓↓

IDC2024第六届化学创新药与改良型新药研发论坛：聚焦Protac、分子胶、CNS、小分子GLP-1、改良型新药研发过程。合作展位事宜请联系：李欣欣 158 0045 2389对NASH药物研发来说，2023年是非常值得被记住的一年。历经四十余载，经历了层层失败以及在吉利德、诺华等大药企的铺垫下，行业终于迎来了big news：Resmetirom申报上市，距离成功只差一步之遥。另外，默沙东、礼来等MNC的GLP-1产品在NASH治疗上表现出了非常优秀的临床数据，其中个别产品的肝脏脂肪降低数据优于已经申报上市Resmetirom， NASH药物开发领域迎来了实力选手。创新药的研发从来都没有固定的剧本，经过四十三年的风雨飘摇，这个价值百亿美元的NASH药物市场，终于要迎来成熟果实了。1NASH磨剑43年1980年NASH被首次命名并提出，针对NASH的研发至今已有43年，无数科学家前仆后继在这一领域投入无数。非酒精性脂肪性肝病（NAFLD）为当前世界上最流行的肝脏疾病，是由超过肝脏重量5%的脂肪堆积引起的肝脏变性，全球发病率高达25%左右。预计2030年将达到24.3亿人，对应NASH患者则将达到4.9亿人。极高的发病率，庞大的患者群体，然该领域依旧无上市的产品可用。历经40多年，许多国际巨头在此折戟，上百款药物在即将曙光乍现时却遭出局，其中不乏许多呼声很高的产品。吉利德是NASH药物研发上折戟的MNC之一，ASK1小分子抑制剂Selonsertib在两项NASH试验中相继失败。2019年2月，该药物用于NASH诱发代偿期肝硬化患者治疗的临床三期试验错过治疗终点；不久后在同年4月，另一项三期研究的顶线数据也遗憾未能达到预先指定的主要终点。诺华也是NASH药物开发上受挫的大药企之一。2019年6月，诺华与Conatus制药合作开发的Emricasan在治疗NASH的一项临床二期研究中未达到主要终点。Emricasan是一款first-in-class泛半胱天冬酶抑制剂。每个临床试验失败的原因，可能是靶点的原因，也可能是化合物自身的问题，但是一个失败的临床试验往往也会拖累一个靶点。比如说，吉利德的LOXL2抑制剂Simtuzumab治疗NASH的临床二期失败后，直接导致Pharmaxis放弃了同靶点在研药物。即便在2023年，NASH药物开发也被泼冷水。2023年2月，默沙东终止了MK-3655治疗NASH的二期临床研究；2023年6月，备受期待的奥贝胆酸新药上市申请被FDA再次拒绝，Intercept决定停止所有与NASH相关的投资。NASH药物开发失败部分案例，来源：药时代但是这些经验的积累对于整个领域非常重要，正是有前车之鉴才让科学家对NASH病理学的认知不断加深，也使得NASH药物的研发逐渐明朗起来。NASH在临床上市一个非常难治的疾病领域，新药研发举步维艰，这受多方面因素的影响。首先，复杂的发病机制是目前仍无针对性药物研发上市的根本原因。NASH的发生与脂肪酸积累、胰岛素抵抗、免疫信号异常、炎症细胞等都有关系，最关键的致病途径仍然模糊不定。目前最新的研究，将NASH的发病机制由最初的二重打击学说发展为多重打击学说。其次，NASH诊断也是较难突破的难题。另外，NASH新药研发的阻碍是缺乏理想的临床转化的动物肝脏纤维化模型，实验室环境下诱导出来的脂肪肝炎，与现实生活中的脂肪肝炎很难类比。沙利文估计，NASH全球市场有望在2023年突破300亿美元，我国市场相关疾病亦将在2030年突破300亿元人民币。尽管NASH药物开发充满荆棘，但是患者群体非常庞大，市场前景很广阔，强大的市场吸引力促使无数药企投入大量精力和时间进行相关药物开发。2今年有望迎来首款！十年后，能否有十余款产品上市？纵然这四十来年，药企们都在摸着石头过河，但是在征战NASH的路上仍有不少“战士”奋勇向前，经历了层层失败后，我们距离NASH药物的成功也越来越近。首先，Madrigal公司研发的Resmetirom已经提交新药上市申请，这是全球研发进度最快的NASH 新药，PDUFA日期为2024年3月14日。这款THR-β激动剂可能成为第一个FDA批准的NASH治疗药物。Resmetirom的关键性三期试验MAESTRO-NASH数据十分亮眼，与安慰剂相比，Resmetirom 两个剂量组NASH分别缓解26%（80mg）和30%（100mg）；在另外的临床终点纤维化改善方面，也表现出了亮眼的数据，结果显示，低剂量组24%的患者、高剂量组26%的患者达到了这一目标；还带来了心血管指标的改善，低剂量组LDL-C降低12%，而高剂量组该指标降低16%。Resmetirom治疗NASH的数据引起了市场巨大的反馈，数据公布后Madrigal公司股价开启暴涨模式，尽管今年股价有所回落，但也比临床数据披露前上涨翻倍。市场已经开始期待这款新药。其次，全球NASH在研新药数量充足。全球进入临床的NASH在研药物超过130款，其中约11款处于临床三期及以上；临床一期和二期的在研产品数量很多，在管线总数量的占比超过90%。后备力量十分雄厚，未来越来越多的产品进入临床，整个领域也就拥有更长足的发展。全球NASH临床在研管线进度分布，截止2024年1月目前有上百种在研的NASH药物，靶向近20种靶点。在临床三期中，有几个重点品种表现出了亮眼的数据，如：司美格鲁肽目前处于单药治疗NASH的临床三期阶段（ESSENCE），预计该研究在2028年4月完成主要研究。二期数据显示，66.7%的NASH症状得到消除，只有5.8%的患者肝纤维化出现进展。司美格鲁肽将作为NASH适应症开发进度最快的GLP-1产品，如果进展顺利预计在2028年或2029年获批该适应症。Efruxifermin是Akero公司的一款二价Fc-FGF21类似物，最新的临床二期研究（HARMONY）数据显示，与安慰剂组比较，Efruxifermin 28mg和50mg剂量组分别有39%和41%的患者实现了肝纤维化至少改善1级且NASH没有恶化的目标，且分别有47%和76%的患者在肝纤维化不恶化的情况下获得了NASH缓解。其临床三期研究预计于2026年4月完成主要研究。Aldafermin是每日注射一次的一款人类激素FGF19的工程变体，二期研究显示可显著改善NASH代偿性肝硬化患者的肝纤维化：接受3mg  Aldafermin治疗的患者从基线到第 48 周的增强型肝纤维化评分在统计学上显著降低。值得注意的是，闯入临床三期决赛圈的药物，有不少属于其他适应症获批上市，目前正在开发NASH。例如治疗糖尿病的SGLT2抑制剂恩格列净、达格列净等。该类药物的最大优势是安全性已被验证，即使在疗效上并非那么如意，也会被酌情使用。全球临床三期及以上在研NASH药物，不完全统计，截止2024年1月3多个靶点逐渐绽放由于NASH诱发的病因复杂、进程长，因此在研药物主要针对脂肪酸合成、缓和脂毒性、肝细胞损伤、炎症反应以及纤维化四个方向进行探索。NASH相关靶点及药物研发进展，来源：参考资料3THR-βTHR-β是在肝细胞中高度表达的甲状腺激素受体，被激活后可以促进甲状腺激素生成，同时调节血脂。除了Resmetirom，Viking Therapeutics 的VK2809是进度第二的THR-β激动剂，该药物有着极高的肝脏组织选择性。在一项针对高胆固醇血症和NAFLD患者为期12周的二期研究中，VK2809达到了主要终点和次要终点，数据显示VK2809可以显著降低患者的肝脏脂肪含量和血浆脂质水平。来源：大药时记国内进展最快的THR-β激动剂是歌礼的ASC41，2024年1月2日，歌礼制药公布ASC41二期临床试验的积极期中结果：在服用ASC41片12周后，患者肝脏脂肪含量较基线相对降幅平均值为68.2%；93.3%的患者肝脏脂肪含量较基线相对降低30%及以上；经安慰剂校正后，丙氨酸氨基转移酶和天冬氨酸氨基转移酶较基线相对降幅平均值分别为37.8%和41.5%。全球在研治疗NASH的THR-β激动剂，截止2024年1月，不完全统计GLP-1R目前利拉鲁肽、司美格鲁肽等GLP-1产品已经在降糖和减重领域获得批准应用，由于这类药物对于控制体重和血糖具有良好效果，因此也被用于开发NASH适应症。鉴于GLP-1药物出色的NASH治疗数据，该类新靶点药物有望成为NASH领域的搅局者。目前该靶点领域进展最快的是司美格鲁肽，现在处于临床三期。除了单药治疗，司美格鲁肽与其他药物联合用药治疗NASH也取得一些积极数据。司美格鲁肽+ Cilofexor+Firsocostat三药联合的2a期临床试验达到研究主要终点，表现出良好的安全性。同时，相比单药治疗，联合治疗的肝脏脂肪变性和肝损伤发生统计学显著改善。司美格鲁肽+FASN抑制剂Denifanstat联合用药的NASH小鼠模型研究的结果显示：比任一药物单药使用在改善大多数NASH生物标志上更为有效。全球在研治疗NASH的GLP-1相关靶向药物，截止2024年1月，不完全统计FGF21成纤维细胞生长因子21（FGF21）是一种肝细胞因子，是主要通过肝脏分泌的多肽类激素，通过FGF21受体调解糖代谢、脂代谢、胰岛素抵抗等生理活动。FGF21主要和细胞膜受体β-klotho及 FGF 受体家族结合，在临床前模型中可以改善肥胖、糖尿病、NASH等疾病症状，具有明显的体重控制和血糖控制的效果。89bio公司的在研药物Pegozafermin是一款开发用以治疗NASH与严重性高甘油三酯血症（SHTG）的成纤维细胞生长因子21（FGF21）类似物。该产品利用专有的糖基聚乙二醇化技术，可延长天然FGF21的半衰期和优化生物活性。2023年9月，Pegozafermin获得美国FDA授予治疗NASH的突破性疗法认定。针对NASH的临床二期研究数据显示：患者接受每两周一次44mg Pegozafermin和每周一次30mg Pegozafermin时，均达成符合美国FDA指南的主要组织学终点，且具高度统计学显著性。45%的pegozafermin治疗患者在第24周时肝纤维化至少出现一个阶段的改善且NASH症状未恶化。全球在研治疗NASH的FGF21靶向药物，截止2024年1月，不完全统计PPARPPAR是一种调解代谢的转录因子，包括PPARα、PPARβ/δ和PPARγ三种亚型。PPARα在肝脏中高度表达，其活化可以降低肝部甘油三酯的水平。PPARβ/δ的活化则可以促进脂肪代谢，并抑制巨噬细胞介导的炎症反应。PPARγ的活化则可以减少自由脂肪酸在肝脏的堆积，同时抑制肝细胞纤维化。激活所有的PPAR靶点可以全方位改善NASH疾病。拉尼兰诺（Lanifibranor）是Inventiva开发的一款中效且均衡、每日口服1次的小分子泛PPAR激动剂，目前处于治疗NASH的临床三期研究阶段。正大天晴以3.07亿美元的总交易额获得该产品在中国的开发和商业化权益。临床二期研究显示：Lanifibranor 1200mg剂量组脂肪变性活动性纤维化活动度评分至少降低2分且肝纤维化不恶化的患者比例显著高于安慰剂组（49% vs. 27%）。此前有两款针对NASH研发失败的PPAR激动剂，一款是PPARα/δ双激动剂Elafibranor在3期临床研究中未达主要终点而失败，另一款是CymaBay的PPARδ激动剂Seladelpar因潜在安全问题中止了二期研究。国内微芯生物的PPAR抑制剂西格列他钠进入了治疗NASH的临床二期研究阶段，另有众生睿创的ZSP0678处于临床一期。全球在研治疗NASH的PPAR靶向药物，截止2024年1月，不完全统计GLP-1、FGF21、FXR、PPAR这几个主流靶点各有千秋，最终如何在临床上分出胜负，可能取决于产品的安全性以及产品的患者群体定位。4新型疗法在路上小核酸疗法目前在研的NASH药物大多为小分子药物，但NASH致病基因众多，而小核酸药物原则上可以靶向任何基因产物，与小分子药物相比突破了“不可成药”的限制，临床成功率更是大大提升，而且，小核酸药物在慢性代谢病领域的治疗潜力已经被验证，因此，利用小核酸药物治疗NASH逐渐受到药企们的关注。不完全统计，目前全球约有十余款小核酸疗法正在开发NASH的治疗，其中6款左右进入临床二期研究阶段，Alnylam、Regeneron、Arrowhead、Ionis等药企参与其中，国内维亚臻生物的产品ARO-HSD进入了临床二期。从靶点方面来看，管线聚焦于PNPLA3、17β-HSD13等调节肝细胞脂代谢的靶点。全球治疗NASH的小核酸疗法，截止2024年1月，不完全统计纵览NASH小核酸药物研发格局，MNC近年来也在该领域开始频繁进行交易行动，与小核酸龙头企业展开合作。阿斯利康与IONIS合作开发的反义寡核苷酸药物ION455目前在临床一期。Alnylam与Regeneron合作2款小核酸NASH治疗药物，分别是Rapirosiran（临床二期）、ALN-PNP（临床一期）。GSK与Arrowhead合作的产品ARO-HSD进入了临床二期。2023年1月，Aligos Therapeutics与Merck加大合作开发适用于NASH的siRNA药物。2024年1月，瑞博生物携手勃林格殷格翰共同开发治疗NASH的小核酸疗法。CGT疗法比利时干细胞治疗公司Promethera Biosciences 正在探索其干细胞疗法HepaStem 治疗NASH，该适应症的开发处于临床一期阶段。该产品进度最快也是主要适应症为急性肝脏衰竭，进入二期阶段。肠道菌群疗法慕恩生物的MNO-863是一款开发用于代谢性疾病的优势单株活菌药物，拟开发的适应症有肥胖、T2DM、NASH等，处于临床前研究阶段。MNO-863的主要成分是克里斯坦森氏菌（Christensenella sp.）的一种，临床前药效指出：单药干预四周即可降低体重近10%、可改善二型糖尿病与非酒精性脂肪肝炎。Mikrobiomik Healthcare开发的MBK-01进入临床二期，正在探索肠道菌群调节糖脂代谢的可能性。治疗NASH的新型疗法最快的也在临床二期，未来会有怎样的临床效果、能否成功上市，还需要时间给出答案。✦小结✦纵观NASH 药物开发历史，折戟的药物大多数是奔着抗纤维化的去的，目前在研的产品机理代谢和抗炎居多。相比控制炎症和减少肝脏脂肪堆积，抗纤维化的临床需求更加强烈。NASH领域的继续前进，需要整个行业持续投入，我们要对疾病、患者、药物产生更深入的了解，来产生更多的临床数据，更好地服务患者。参考资料：1. 肽研社2. 光大证券3. Updates on novel pharmacotherapeutics for the treatment of non-alcoholic steatohepatitis，Yong-Yu Yang et al.免责声明1.“猎药人俱乐部”所有信息仅供参考，不做任何商业交易及或医疗服务的根据，如自行使用“猎药人俱乐部”内容发生偏差，我司不承担任何责任，包括但不限于法律责任，赔偿责任。2.“猎药人俱乐部”致力于提供合理、准确、完整的资讯信息，但不保证信息的合理性、准确性和完整性，且不对因信息的不合理、不准确或遗漏导致的任何损失或损害承担责任。3.“猎药人俱乐部”部分文章信息来源于网络转载是出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。如对内容有疑议，请及时与我司联系。4.本声明未涉及的问题参见国家有关法律法规，当本声明与国家法律法规冲突时，以国家法律法规为准ENDIDC2024第六届化学创新药与改良型新药研发论坛：聚焦Protac、分子胶、CNS、小分子GLP-1、改良型新药研发。合作展位事宜请联系：李欣欣 158 0045 2389戳这里，阅读原文立即领取免费参会入场券