FibroGen (China) Medical Technology Development Co. Ltd.

正文共： 1900字 2图预计阅读时间： 6分钟特朗普政府的药品关税政策尚未有明文落地，但已经引起生物制药行业的暗流涌动。截至2025年4月25日，随着特朗普政府在本月中旬正式启动对进口药品以及半导体对国家安全影响的调查，业内惶恐了许久的药品关税大刀似乎即将落下。为何要加征药品关税？一方面，从核心目标来看，通过关税施压，可促使制药业回流美国，但受制于供应链依赖和行业游说，政策呈现反复与妥协。另一方面，就行业角度来看，跨国药企加速空运囤货，欧盟对美药品出口激增，但长期可能面临供应链重构。药品关税下的MNC Q1财报在关税问题持续发酵的同时，各大MNC发布了其Q1季度财报。就可能的药品关税问题 ，各家表了态。总体来看，尽管特朗普政府对进口药品加征关税的意图愈发明显，但MNC似乎并未因潜在的关税威胁而调整今年的并购计划，多家药企高管在近期财报电话会议中仍表示将维持原有战略。百时美施贵宝（BMS）CEO 克里斯·博纳博士在分析师电话会议上强调，业务拓展仍是公司首要任务。他指出，公司计划到2027年底进一步削减20亿美元成本，此前的15亿美元成本削减计划已经导致超过2000人裁员。这些措施旨在提升公司的效率和灵活性，为业务拓展提供财务支持。博纳博士认为，这些内部优化措施远比外部因素如关税威胁或FDA重组更为重要。在谈及潜在收购目标时，他提到公司将专注于巩固核心治疗领域的优势，并引入有前景的科学领域和资产以提升增长潜力，同时强调科学价值、合理所有权和财务可行性是关键考量因素。默沙东（Merck & Co.）也开始评估特朗普政府关税政策可能带来的成本影响。尽管尚未对药品实施加税，但预计中美、加墨之间的现有关税将增加约2亿美元的额外成本。然而，默沙东CEO罗伯·戴维斯同样表示，业务拓展仍是公司首要任务。他在4月24日的财报电话会议上称，公司将继续通过科学驱动的新机会扩充管线，这一战略不会改变。尽管不确定性增加了交易难度，但他强调这不会阻止公司积极推进交易。艾伯维（AbbVie）在财报会议上未详细说明其并购策略。但其CEO罗伯·迈克尔表示，由于缺乏关税政策的具体细节，目前推测影响为时尚早。罗氏（Roche）CEO托马斯·席内克表示，公司仍将关注科学价值和交易的财务合理性。但他警告，如果关税政策落地，整个行业的并购交易财务可行性将更难实现。他预测，全球药企可能因此暂缓行动，但同时指出环境变化可能极快。赛诺菲（Sanofi）在9月24日的财报会议上未透露业务拓展细节。首席财务官弗朗索瓦-格扎维埃·罗杰以“高度推测性”为由，拒绝对未来关税情景置评。整体来看，尽管存在外部不确定性，MNC在并购策略上仍保持相对稳定，重点关注科学价值和财务可行性，同时对潜在的政策变化保持警惕。下一个被收购的中国药企是哪一家？特朗普前后两个任期对药品关税的态度、专利悬崖、IRA法案，一系列因素下，MNC压力不小。因此不少跨国药企（MNC）将并购（M&A）作为核心应对策略。而随着一系列政策的助推，中国生物医药企业的创新实力逐渐增强并获得国际认可，尤其是在ADC、双抗、基因治疗等领域。跨国药企通过收购，快速获取中国Biotech的优质管线和技术平台，同时为后者提供了资本退出路径和全球化资源支持。据不完全统计，2021年以来，已有7家中国新药研发公司或欧美药企中国业务被欧美公司收购。2023年12月，阿斯利康（英国）以总价12亿美元收购亘喜生物（中国 CAR-T 疗法公司），这是跨国药企首次整体收购中国Biotech企业，旨在加强阿斯利康在细胞治疗领域的布局。2024年1月，诺华（瑞士）收购信瑞诺医药（中国肾病药物研发公司），扩大其在中国肾病治疗领域的产品组合，信瑞诺医药随后整合至诺华中国。2024年1月，强生（美国）以20亿美元收购Ambrx Biopharma（原由中国复星医药等资本全资收购的美国生物制药公司），Ambrx专注于ADC研发，其核心管线 ARX517（前列腺癌 ADC）和 ARX788（乳腺癌 ADC）临床数据亮眼。2024年3月，Nuvation Bio（美国）通过全股票交易收购葆元医药（中国肿瘤药物研发公司），获得其 ROS1/NTRK 抑制剂等肿瘤管线，加速全球化布局。2024年4月，Genmab（丹麦）以18亿美元收购普方生物（中国 ADC 技术公司），普方生物的核心资产包括针对卵巢癌的 FRα 靶向 ADC 药物 Rina-S（II 期临床），其技术平台与 Genmab 的抗体研发能力形成互补。2024年11月，BioNTech（德国）以8亿美元预付款加最高1.5亿美元里程碑付款收购普米斯生物（中国双抗及ADC研发公司），获得普米斯的抗PD-L1/VEGF 双抗PM8002/BNT327全球权益，并整合其研发团队与生产基地。2025年2月，阿斯利康（英国）以1.6亿美元收购珐博进中国（美国珐博进的中国业务），获得罗沙司他在中国的商业化权利（全球首个口服肾性贫血药物），应对其专利到期后的市场竞争。然而，行业也面临估值争议，部分声音认为中国创新药资产在资本寒冬中被“低估”。现在，问题来了，接下来哪些中国新药研发企业可能被MNC等海外药企收购呢？欧美VC、财团会出手吗？欢迎分享您的看法！参考资料：M&A remains ‘top priority’ for Big Pharmas in the face of tariff threat (Fierce Biotech)其它公开资料图片来源：123RF脑癌无情，科学有爱：这位全球知名肿瘤医生以身试药，为革命性药物 “打样”2025-04-26FDA批准73款生物类似药，仅66%商业化！从修美乐看市场困境2025-04-25首次！中国初创企业实现CRISPR疗法脑内注射2025-04-24版权声明/免责声明本文为汇编文章。本文仅作信息交流之目的，不提供任何商用、医用、投资用建议。文中图片、视频、字体、音乐等素材或为药时代购买的授权正版作品，或来自微信公共图片库，或取自公司官网/网络，部分素材根据CC0协议使用，版权归拥有者，药时代尽力注明来源。如有任何问题，请与我们联系。衷心感谢!药时代官方网站:www.drugtimes.cn联系方式:电话:13651980212微信:27674131邮箱:contact@drugtimes.cn点击这里，查看更多精彩!

精彩内容近日，随着各大跨国药企2024年财报的发布，阿斯利康、默沙东等在中国区营收也浮出水面。其中，阿斯利康重返销冠宝座，诺华大涨超20%。此外，不少的跨国药企动作频繁，加速布局中国市场，阿斯利康豪掷25亿美元加码中国投资计划，辉瑞、拜耳等企业的研发创新中心纷纷落户北京，这背后蕴含着政策、市场、人才资源等多元的驱动因素。跨国药企2024中国区成绩单出炉！阿斯利康重返销冠，诺华大涨超20%近日，各大跨国药企2024年财报陆续出炉，7家跨国药企在中国的营收也浮出水面。阿斯利康重返销冠宝座，3家有双位数增速，诺华大涨超过20%。从占总营收比例来看，中国市场一直是阿斯利康的重要板块，占比超过10%。表.跨国药企2024年中国营收注：（1）汇率换算（按2024年度平均汇率）：1美元=0.8781瑞士法郎、1美元=0.92193欧元、1美元=6.89丹麦克朗；下同。（2）同比增长按固定汇率计算统计。（3）罗氏的营收只包含制药业务。阿斯利康在2024年中国区营收达64.13亿美元，凭借11%的增长再次成为跨国药企中国区“销冠”，占其全球总营收比例11.9%。阿斯利康在中国市场受集采、医保等政策影响2022年收入下滑不足58亿美元后，经过2年时间的消化与整合，营收又创历史新高。一直以来，阿斯利康对中国市场是高度重视，过去一年其有8个新药及新适应证在中国获批，同时，有近10个药物及适应症被纳入2024年国家医保目录。默沙东在2024年中国市场营收53.94亿美元，与第一位的阿斯利康相差超10亿美元。默沙东在2023年凭借着HPV疫苗Gardasil/Gardasil 9销售的爆发，跑出31.5%的增速一举夺魁，但随着国产HPV疫苗的崛起，默沙东HPV疫苗市场受到巨大冲击。HPV疫苗在中国区需求下降，默沙东在2024年中国市场营收下滑20%。诺华在2024年中国市场的表现尤为突出，以39亿美元位居第三，同比大幅增长21%，也是7家跨国药企中增速最快。诺华手握全球首个重磅炸弹级别的核药Pluvicto（镥[177Lu]特昔维匹肽），2024年Pluvicto凭借13.92亿美元的收入和42%的增长率首次突破10亿美元销售额。2024年四季度，诺华已经在中国提交了Pluvicto的上市申请，并且投资约6亿元建立核药生产工厂，为后续的产品上市做好准备。罗氏业务依旧保持稳中有涨，2024年中国区营收33.32亿美元，同比增长6%，占其全球总营收的6.3%。罗氏在中国构筑的产品线主打多元化，Perjeta（帕妥珠单抗）、Alecensa（阿来替尼）、Avastin（贝伐珠单抗）以及Xofluza（玛巴洛沙韦）从激烈的市场竞争中杀出一条生路，2024年在中国的销售额均取得增长。Polivy（维博妥珠单抗）2023年在中国市场推出后，其销售也带来了增长的推动。赛诺菲在全球新一代自免之王Dupixent（度普利尤单抗）加持下，中国市场2024年业绩基本持平，营收28.92亿美元。度普利尤单抗作为赛诺菲最有力的业绩支柱，其表现依然值得关注，目前，度普利尤单抗在中国已覆盖特应性皮炎、结节性痒疹、哮喘、慢性阻塞性肺病等多个适应症。此外，赛诺菲已向NPMA递交了度普利尤单抗用于大疱性类天疱疮的新适应症上市申请。诺和诺德在2024年中国市场营收达26.85亿美元，同比增长13%，占其全球总营收的6.37%。诺和诺德在GLP-1领域是第一梯队的强者，其王牌产品司美格鲁肽在中国市场已经获批并商业化有Ozempic（注射用降糖药）、Wegovy（注射用减重药）以及Rybelsus（口服降糖药）。三个剂型的司美格鲁肽在2024年销售额已超过9亿美元，同比增长30%，司美格鲁肽展现出的市场竞争力令人惊叹，对同类产品形成碾压性优势。图.司美格鲁肽近两年在中国销售情况（单位：亿美元）来源：诺和诺德财报礼来在2024年中国市场营收16.6亿美元，同比增长9%。作为诺和诺德在GLP-1领域最大的竞争者，礼来的超级重磅炸弹药物替尔泊肽在过去一年的表现可以说势头强劲，仅降糖版替尔泊肽Mounjaro全球销售额就突破了百亿美元，达115.40亿美元，而降糖版与减重版的合计收入达164.46亿美元。替尔泊肽在去年5月和7月分别获批用于2型糖尿病和减重两项适应症，并且今年1月正式在中国上市销售。18000亿市场火热，阿斯利康、辉瑞……加速布局米内网数据显示，2024年中国三大终端六大市场（统计范围见文末）药品销售额预测超18000亿元。伴随着经济发展与人口老龄化程度加深，大众对医疗健康需求也在持续增加，众多跨国药企在中国市场也是动作频繁，加速布局。3月底，作为阿斯利康全球研发与中国科研和创新力量最重要的交流平台之一，阿斯利康中国研发日首次落地北京。这彰显了阿斯利康对中国的坚定承诺，及其加速融合全球科研和创新力量，助力本土创新成果走向世界惠及全球患者的决心。此前，阿斯利康宣布在华25亿美元投资计划，这是近三年来北京生物医药领域最大的单笔投资。根据这份未来五年的投资计划，其将在北京建立第六个全球战略研发中心，也是在中国建立的第二个全球战略研发中心，它同时还包括了公司与和铂医药、元思生肽、康泰生物三家生物科技企业达成的合作协议，以及近期宣布的珐博进中国收购协议。无独有偶，辉瑞在3月底宣布其位于北京亦庄经济技术开发区国际医药创新公园（BioPark）的研发中心正式启用。这是继上海、武汉之后，辉瑞在中国的第三家研发中心，也是2024年提出“10亿美元在华投资计划”后的首个重大项目。该中心将升级辉瑞在中国现有的全球创新药研发布局，将中国纳入辉瑞全球创新药的临床早期和所有关键Ⅲ期研究的同步开发。此外，拜耳医药在中国布局的首个创新中心——拜耳・亦庄开放创新中心也在3月落户北京亦庄国际医药创新公园（BioPark）。该中心致力于搭建全球领先的概念验证平台和临床试验信息数据运营平台，将持续引入心血管疾病、肿瘤等领域的创新药物，并在女性健康和眼科疾病方面推动创新解决方案。武田在1月宣布与成都高新区签订投资合作协议，计划在四川成都建立武田中国创新中心（TCIC）。该中心将以推动数字医疗创新为核心使命，充分利用人工智能和大数据等先进技术，进一步提升武田中国的数字化创新能力。除了以上企业，在近年来还有大批跨国药企在中国疯狂建厂，不断加码产能。如2024年12月，赛诺菲宣布投资约10亿欧元，在北京亦庄新建胰岛素生产基地，创造了该公司在华最大单笔投资纪录。这里将成为赛诺菲在华第四个生产供应基地。2024年10月，礼来中国宣布将投资约15亿元用于其苏州工厂的产能升级，扩大2型糖尿病和肥胖创新药物的生产规模，以满足中国患者需求，并支持未来管线产品的生产。据悉，在此次增资的基础上，礼来制药在苏州的计划累计投资总额已近150亿元。2024年11月，第一三共宣布，将在上海张江投资约11亿元筹建ADC新生产楼项目，以满足不断增长的肿瘤产品供应需求。此外，早在2023诺华也曾宣布将在中国投资超6亿元，建立一家全新的放射性药物生产基地。该基地计划落地浙江海盐，2026 年底投入生产，建成后将成为诺华在国内的第二个创新药生产基地。政策利好密集出台，助推中国成投资高地跨国药企在中国投资脚步密集，加速布局版图。一系列动作，表明中国正成为它们布局全球战略的关键一环，背后蕴含着深刻且多元的驱动因素。在政策环境方面，政府出台了一系列鼓励外资投资医药领域的政策，让跨国药企在中国市场的发展将获得更大空间。如今年商务部与国家发展改革委发布《2025年稳外资行动方案》（以下简称方案），明确提出要加大对外商投资的支持力度，推动外资在中国的持续增长和优化，方案特别单列出了对生物医药领域的支持措施。来源：国务院官网另外，针对扩大市场准入、优化公平竞争环境、提升数据跨境流动便利化水平等方面也出台了政策。同时，合理缩减外商投资准入负面清单，开展放宽科技创新领域外商投资准入试点，扩大银行保险领域外资金融机构准入，拓展外资金融机构参与国内债券市场业务范围。一系列政策信号表明了中国在鼓励创新药发展，同时也向跨国药企的投资提供了政策支持。随着中国经济的持续稳健发展，人民生活水平不断提高，对医疗健康的重视程度与日俱增，叠加老龄化等因素影响都在推动医药需求增长，慢病用药、创新药等市场需求都呈现出爆发式增长态势，为跨国药企提供了广阔的市场空间。在人才资源方面，高素质的人才队伍具有强大吸引力。当前全球合作开展创新药物研发日常化，中国学者、医药企业的科研实力、临床研究水平已经走到了新的高度。大批高素质专业人才不仅具备扎实的专业知识，还对本土市场有着深入了解，跨国药企可以组建本地化的研发、生产和销售团队，更好地适应中国市场需求，提升企业的运营效率和市场竞争力。资料来源：公司财报、米内网数据库等注：米内网《中国三大终端六大市场药品竞争格局》，统计范围是：城市公立医院和县级公立医院、城市社区中心和乡镇卫生院、城市实体药店和网上药店，不含民营医院、私人诊所、村卫生室，不含县乡村药店；上述销售额以产品在终端的平均零售价计算。如有疏漏，欢迎指正！免责声明：本文仅作医药信息传播分享，并不构成投资或决策建议。本文为原创稿件，转载文章或引用数据请注明来源和作者，否则将追究侵权责任。投稿及报料请发邮件到872470254@qq.com稿件要求详询米内微信首页菜单栏商务及内容合作可联系QQ：412539092【分享、点赞、在看】点一点不失联哦

过去几天，外资药企的全球CEO密集到访中国，他们中的大多数参加了中国发展高层论坛2025年年会，还有一些参加了第六届国际医药创新大会。据经济观察报不完全统计，近一周有十几位跨国药企的全球CEO到访了中国，包括：辉瑞公司董事长、首席执行官艾伯乐（Albert Bourla），诺华公司首席执行官万思瀚（Vasant Narasimhan），阿斯利康全球首席执行官苏博科（Pascal Soriot），罗氏创始家族代表、罗氏集团董事会副主席安德烈·霍夫曼（André Hoffmann），礼来制药董事长、首席执行官戴文睿（David A. Ricks），武田制药董事长、总裁、首席执行官卫博科（Christophe Weber），CSL有限公司首席执行官兼董事总经理保罗·麦肯齐（Paul McKenzie），勃林格殷格翰公司执行董事会主席、首席执行官冯保和（Hubertus von Baumbach）等。医药行业是政策密集型行业，药品审评审批、医保谈判、药械集采、进院最后一公里等政策都深刻影响着企业的市场表现，外资药企也不例外。从公开的行程来看，这些来华的外资药企CEO们，重要的行程之一就是与政府官员见面。此外，考察业务、与客户会面、与业务合作伙伴交流也是常见的行程安排。作为全球第二大医药市场，中国市场对外资药企的全球战略至关重要。密集访华的背后，这些全球CEO们在关心什么？期待什么？新朋老友万益特全球首席执行官陶克瑞（Chris Toth）是中国发展高层论坛的新朋友。这也是万益特自今年初正式成为独立公司以来，在华的首次高规格亮相，陶克瑞告诉经济观察报，这是他第一次参加中国发展高层论坛，他很高兴能与政策制定者以及各位行业领袖就中国医疗未来展开深入交流。2025年2月，百特医疗肾脏护理业务正式分拆成为万益特，一家全新的重要脏器疗法公司。万益特传承了百特医疗70年来在全球肾脏护理领域的创新和引领。万益特在中国市场深耕35年，并已建立了全价值链本土化实践，中国总部位于上海，拥有三家生产基地、一家研发中心和一家技术服务中心。其中，万益特苏州研发中心今年已经成立10周年。陶克瑞表示，中国市场对万益特的全球战略至关重要。在他看来，数字医疗技术是行业变革的重要推动力。以居家透析为例，通过数字化技术能够提升患者透析治疗体验、优化医护团队的工作流程，并提升临床治疗效果。保罗·麦肯齐（Paul McKenzie）今年也是第一次参加中国发展高层论坛。他表示，中国政府对医疗健康产业的大力支持，为CSL这样的跨国企业提供了广阔的发展空间。CSL是中国市场白蛋白的主要供应商之一，在中国的运营实体是杰特贝林。过去五年，杰特贝林为中国患者提供了超过8000万支白蛋白。此次中国之行，麦肯齐还与杰特贝林领导团队拜访了北京协和医院以及上海瑞金医院，与医院领导及相关科室负责人交流，探讨了中国罕见疾病的诊疗挑战。武田制药是中国发展高层论坛的老朋友，今年是武田制药连续第六年参与中国发展高层论坛，卫博科近期携武田全球管理委员会核心成员再次到访中国。在卫博科的整个访华行程中，除了参加中国发展高层论坛2025年会，还参加了第六届国际医药创新大会，在与各界部委领导、业界商业领袖、医疗专家学者等的交流中，卫博科再次强调了武田制药对于中国医疗健康事业高质量发展的坚定信心，以及持续深耕中国、推动行业发展的长期承诺。自1994年进入中国市场以来，武田始终与中国医疗健康事业的发展同频共振。目前，武田已经在中国建立了覆盖新药开发、生产、供应保障以及商业化的完整医药价值链。“中国对于武田至关重要，我们致力于推动前沿创新，并不遗余力地将突破性的疗法引入中国市场，惠及患者，这一战略要务与中国卫生健康事业的发展进程高度契合。” 卫博科表示，期望能持续推动生物医药创新，携手更多战略伙伴，进一步释放数字与科技潜能，助力中国医疗健康领域的现代化发展进程，造福更多患者。加码中国市场在中国发展高层论坛开幕前，3月21日，阿斯利康宣布了最新的25亿美元投资计划——在北京建立第六个全球战略研发中心，并达成多项重大研发与生产合作。这项未来五年的投资计划是阿斯利康与北京市人民政府和北京经济技术开发区管理委员会战略合作伙伴关系的一部分，它同时还包括了阿斯利康与和铂医药、元思生肽、康泰生物三家生物科技企业达成的合作协议，以及近期宣布的珐博进中国收购协议。通过这一系列部署，阿斯利康预计在北京的员工人数将增至1700人。苏博科表示，这项25亿美元的投资，说明阿斯利康对北京世界级生命科学创新生态系统有信心，对这座城市广泛的合作机会和卓越的人才资源有信心。这也体现了阿斯利康对中国的坚定承诺。阿斯利康第六大全球战略研发中心将依托北京在前沿生物学和人工智能科学领域的优势，成为支持阿斯利康将创新药物带给全球患者的重要驱动力之一。2024年，阿斯利康重回中国区营收第一，中国区总营收实现11%双位数增长，达到64亿美元，占全球收入12%。增长的背后是不断引进的创新药物，2024全年阿斯利康共有8个新药及新适应证在中国获批。这次宣布要建立的北京全球战略研发中心，是继上海全球战略研发中心建立后阿斯利康在中国建立的第二个全球战略研发中心。同时，阿斯利康在北京将开展一系列新的研发合作，其中包括与北京大学肿瘤医院在转化医学研究、数据科学和临床开发领域建立战略合作伙伴关系。阿斯利康还签署了两项合作与授权协议，包括与和铂医药达成多特异性抗体疗法的研发合作，以及与元思生肽达成大环肽类药物的开发合作。此外，阿斯利康还将与康泰生物成立一家新的合资企业，进行呼吸道疾病和其他传染性疾病创新疫苗的开发、生产和商业化。一位接近上述交易人士表示，如果拆分来看，阿斯利康的各项交易金额虽然不低，但也不算最高。但是总计25亿美元，且攒在一起宣布，“足够体现阿斯利康对中国市场的承诺和诚意”。武田同样也看好中国市场，武田中国从2020年至今，业绩发展始终保持两位数的高增长，在中国市场跨国医药企业排名从2017年的第23名大幅跃升至2023年的前10行列。今年年初，武田中国宣布与成都市高新技术产业开发区管理委员会签订战略合作协议，将在四川成都建立武田中国创新中心。该创新中心将专注于数字医疗创新，运用大数据和人工智能等先进技术开发数字医疗产品和解决方案，为中国患者创造更全面的医疗服务价值和个性化治疗体验。卫博科表示，中国已经成为了全球第二大医药市场。伴随着经济发展和人口增长，潜在的医疗健康需求也在持续增加。武田中国创新中心将拓展武田的数字创新战略蓝图，赋能武田更好地为患者提供高质量的服务。来源：经济观察报记者：瞿依贤点击 阅读原文 了解更多