Quanterix再一次站在了命运的十字路口

2024-03-03

财报

环球视野，深度视角目前最高通量！点击这里在此发布！各位股东，大家早上好中午好晚上好。咱们又见面了，今天继续财报系列。这次的受害者主角是Quanterix。Quanterix我们并不陌生，此前在2023Q2的财报解读中我们也聊过。今天，看到Quanterix全年的财报出来了让人分外激动。不过，对于我们来说，这份财报也有些需要注意的地方，就看未来的Quanterix能不能解决了。超预期2024年2月29日，知名的超灵敏蛋白检测设备制造商Quanterix 发布了2023Q4和全年的财务报告。报告显示，2023Q4营收3154.9万美元，同比增长22.2%。毛利率57.7%，大幅高于去年同期的44.4%。亏损1240.9万美元，相比2022Q4的1860.1万美元亏损大幅度缩小了33.3%。全年来看，营收1.22亿美元，增长16%；亏损3233.4万美元，大幅收窄66.6%。一切看起来都在好转，总的营收更是超出了此前的预期。相较于1.16亿美元的上限，略高出约600万美元。投资者们也投出了信任票，将股价推升了12.69%。然而，如果细细拆分这份财报，我们会发现：Quanterix似乎又一次站在了命运的十字路口。命运的十字路口上一次的命运十字路口发生在2022Q2，那个时候其核心产品Simoa面临着巨大的挑战。好风凭借力，送我上青云！Quanterix 改革推进顺利，叠加Alzheimer Disease热潮逐步走出阴霾大家可以参考上次我们在分析2023Q2的文章，略详细一点。还好，新CEO Masoud Toloue力挽狂澜，将Quanterix拯救了过来。这张图可以看出，自2022Q2开始，Quanterix的产品营收逐步走出了低谷，一路上涨。不过，细看2023Q4的财报就会发现。服务方面的业务出现了疲态，值得关注。再将眼光回到整体总营收状况，我们看到总营收增长也出现了疲态。从2023Q1的两位数增长，到2023Q4就只剩下0.7%的环比增长，更加证明了Quanterix业务疲态乍现的苗头。那么，Quanterix该如何摆脱这种命运呢？抱紧大腿从目前来看，Quanterix试图继续采用“抱紧大腿”策略以期延续自己的生命周期。这条大腿就是Alzheimer。根据Quanterix引用的资料，在65岁以上的美国人中，每几个人就有一个患有Alzheimer disease。而全球有超过5500万患者，2019年社会成本超过1.3万亿美元。而Quanterix的策略简单的说，就是抓住核心以点带面。所谓抓住核心，就是抓住Alzheimer disease诊断的核心机会。既通过LDT检测直接赚钱，其pTau-181又通过了FDA的突破性认定。以点带面，就是通过Alzheimer把整个CNS诊断给串起来，然后扩散到整个临床检测领域。也就是说，在未来显然临床检测领域将是Quanterix的主要发力方向。（图片/文章来自医业观察/动脉网）Quanterix所图甚大，不仅在欧美布局也早早的进入了中国。2022年9月与康黎合作，2023年11月与优抵生物合作，均围绕AD展开。假设押注AD的逻辑不出现大的偏差，Quanterix近期的增长乏力趋势将得以修复。明天会更好Quanterix对2024年的财务预期是相对乐观的，在保持1.39-1.44亿美元的营收情况下依然预期毛利率能够达到57%-61%。这相对2023年营收增长13.6%-17.7%，毛利率提高最多4个百分点。这里我们大胆推测下，2025年Quanterix的营收可能在1.44亿之上。逻辑就是Alzheimer检测的增长仍在继续，只要Quanterix不犯大错误，其营收还是有保障的。一个好的技术平台，总有发光的点。只是，能不能等到他发光发热的时间节点，有的时候，纯属玄学。再一次站在命运十字路口的Quanterix，这次可别掉链子了。END啊对对对对，扫描这货能联系到我近期文章：数据洪流呼啸而来！拥抱高通量测序的日内交付时代！只要颗粒度足够细，总能找到增长点单季未能破10万，增速反而被腰斩：MRD徘徊在“爆款”门口测序行业的希望，在这里！成真！十亿美元NGS检测实验室诞生！空间生物学惊天逆转！我们正见证历史！相关资料：注1：https://ir.quanterix.com/static-files/ca0e460a-be53-4d64-a5bc-901364b0aea2注2：https://ir.quanterix.com/news-releases/news-release-details/quanterix-releases-operating-results-fourth-quarter-and-full-0