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环球视野,深度视角点击图片了解详情!点击这里在此发布!各位股东,大家早上好中午好晚上好。今天,我们来聊聊测序仪。2024年3月18日,美国测序仪新秀之一的Singular发布了2023Q4和全年的财报。财报显示,2023Q4公司的营收突破100万美元,达到108.1万美元,算是一个里程碑事件。我们此前也对该公司的测序仪出货量进行了跟踪,2023Q4出货8台,累计市场上的存量达到24台。全年,公司的营收达到291.1万美元,远远超出2022年80万美元的水平。需要注意的是,虽然公司亏损并没有大幅度提高,仍然维持在一个季度2000万美元的水平,但是毛利仍然为负。2024Q4的情况就是,卖2台亏一台。问题不仅如此,Singular Genomics的客户接受度依然存疑。在2023全年的营收中有260万美元来自测序仪的销售,而公司的试剂耗材仅仅售出了40万美元。平均下来,每台测序仪大概用了2万美元的试剂耗材,略微寒碜了一点。我们再来看下狭义上的“现金”储备还够不够,主要看现金和现金等价物以及短期投资情况。根据年报,Singular的狭义现金储备相比2022年减少了7063.5万美元,目前账上有1.74亿美元。假设维持目前出血速度,大概能支撑到2025Q4。但是,这种假设很薄弱。此前,Singular在AGBT大会上发布了全新的设备产品-G4X。该设备能够同时对组织进行RNA原位测序、蛋白多标检测,标志着Singular Genomics进军空间生物学的新里程碑。这似乎在说Singular离跨越死亡之谷、奔向盈利的路上又进了一步。当新NGS测序仪厂家纷纷拥抱空间生物学但是,正如我们在文中提到的,Singular进入这个领域还面临3个问题。我们不妨再拿出来唠叨一下:第一,Singular可能面临来自市场,特别是来自10x Genomics的巨大竞争。第二,Singular在测序领域尚未站稳脚跟就匆忙转向空间生物学领域,这总是让人充满困惑。第三,空间生物学领域已经开始慢慢拥挤。接下来,Singular的操作更让我们有一点迷惑。与Singular Genomics的业绩一同宣布的,还有裁员20%的消息。截至2023年底,Singular Genomics拥有255名全职员工,算下来就是裁员大概50人的样子。而这,距离2023Q3裁员10%也就间隔半年。之所以说迷惑,是因为Singular正寻求进入空间生物学领域,这不需要人么?而且刚开始的时候,Singular还是以服务的形式切入市场。众所周知,服务比生产更需要人。所以....看不懂...NGS测序仪这条通天之路,已经满是骸骨。ABI SOLiD、Roche 454仿佛还在昨天,然而后入局者并不见得有多好过。Element/Singular/Ultima谁能成为美国新测序仪器的通关者?等等,我们是不是忘了还有PacBio的Onso?呃...近一年来PacBio的股价已经跌去了2/3左右,市值不足10亿美元。虽不至于进ICU,多少是有点亚健康了。这时候,另外一个病友Proton的呼吸声似乎更加微弱了...END啊对对对对,扫描这货能联系到我近期文章:药明康德的3个风险不是A.I.制药需要Nvidia,而是Nvidia需要A.I.制药测序仪挑战者Ultima,开卖!≤1USD/Gb!这个公司快玩完了蛋白组学公司Quantum Si 2023Q4环比营收增长近1倍!!!若医保覆盖肿瘤早筛,需要付出多少“代价”?相关资料:注1:https://investor.singulargenomics.com/static-files/6c5914e9-934a-4e58-ada2-f68220eb58e2注2:https://investor.singulargenomics.com/static-files/f0e92f54-291f-4a9e-84ef-4fe59e74bdb0
环球视野,深度视角点击图片了解详情!点击这里在此发布!事先声明,本人未持有药明康德或者药明系或任何相关公司、竞争对手公司股票、衍生品、债券和任何权益类产品,数据均来自公开资料,仅代表个人分析。2023年3月19日,CRO龙头药明康德发布了2023财年的财报。在此之前,药明康德和药明系公司因美国《生物安全法案》被推上了风口浪尖。具体可以参考下面几篇文章:往期推荐今天,我们主要看这份财报。三个风险整体来看,药明康德2023年营收403亿元人民币,相比2022年的394亿元人民币略微上涨2.5%。但是,我们不得不考虑2022年COVID-19的影响,如果去除这部分项目,那么药明康德的增长率达到25.6%。2023年净利润96亿元人民币,增长9.0%,属于增收又增利了,好评下。好了,好的方面我们基本聊完了,我们聊点不太一样的。风险一,美国客户占比较高。我们知道美国《生物安全法案》目前离成为法律还有很远的路,而且其涉及的主要是联邦拨款项目。但是,我们必须考虑两个问题。问题一:客户来源地过度集中本身是不是风险?这有点吹毛求疵,毕竟美国新药研发就是全球领先,可是我们真的能忽略这个风险么?问题二:《生物安全法案》扩张的风险。这事也是极有可能发生的,受影响的不止药明康德,所有在美国有生意的企业都会受到影响。我们回到药明康德。风险二,老客户依存度进一步提升。近三年,药明康德的已有客户占比持续提高,已经占比达到98%左右。相对的,公司的新客户增加数量持续下滑,从2021年的1660个减少到2023年的1200个左右。这又有两个可能:第一,药明康德已经基本上掌握了几乎所有的客户,因而能够渗透的新客户客观减少;第二,新客户吸引力不够、其他竞争对手分流等原因导致新增减少。风险三,部分业务扩张遇阻。这里的部分业务是指ATU(细胞及基因疗法 CTDMO 业务)/DDSU(国内新药研发服务业务)出现了增长停滞或下滑。公司解释2023年DDSU的下滑是由于“业务主动迭代升级”,那ATU部门的几乎停滞就是一个危险的信号。预期不好了么?2024年,药明康德对预期显得很坦诚,给出了一个营收383-405亿元人民币的预估。这已经很不容易了。面对药明康德这样一个庞然大物,我们更多的是将其作为行业和地域的一个风向标。比如,DDSU业务的下滑代表了什么?比如,这个药明康德全球员工数量的变化背后又代表了什么?都值得我们更深入的去思考。需要指出的是,有两点我们应该注意:第一,药明康德或者说药明系高度依赖美国客户,但是同样的,美国客户也高度依赖药明。从上面Endpoints两篇报道可以看出美国人民的矛盾心理。第二,高端制造可能成为打击对象。在国会作证时,Ginkgo CEO Jason Kelly直言不讳的表示CGT等新兴的药物和治疗方式才是应该留在美国的产业,而化学类等已经“过时的”产业,并不应该成为主要关注方向。所以我们认为,药明生物、药明合联、药明生基等可能会受到“重点关注”。如果要问预期好不好,那我们就得搞清楚行业预期好不好?我们的产业转型预期好不好?地缘政治走向预期好不好?这个问题,我可不敢瞎回答。END啊对对对对,扫描这货能联系到我近期文章:不是A.I.制药需要Nvidia,而是Nvidia需要A.I.制药测序仪挑战者Ultima,开卖!≤1USD/Gb!这个公司快玩完了蛋白组学公司Quantum Si 2023Q4环比营收增长近1倍!!!若医保覆盖肿瘤早筛,需要付出多少“代价”?基因编辑明星公司,崩了相关资料:药明康德财报/ppt
环球视野,深度视角点击图片了解详情!点击这里在此发布!各位股东,大家早上好中午好晚上好。今天主观的东西比较多,大家见谅,错了评论区欢迎批评。2024年3月13日,英国伦敦,Relation Therapeutics—一家计算药物发现初创公司,宣布获得3500万美元的新种子轮融资,由DCVC和NVIDIA(英伟达)的风险投资部门 NVentures 联合领投。两次种子轮共融得6000万美元,目前公司投资者包括Nvidia风险基金- NVentures, DCVC, Deerfield Management Company, Khosla Ventures, Abcam 创始人Jonathan Milner, ARK Invest 和Magnetic Ventures。是的,你没看错,种子轮就6000万美元。这里面有创始人之一Charles Roberts的功劳,他此前在Ark Invest担任高管,并领导ARK VC团队,没错,就是木头姐的Ark Invest。这还不算完,这哥们还参与创建了Freenome,就是那个如日中天的要做多组学肿瘤早筛的Freenome。所以,他创建的公司卖价绝对不会低。至于这个公司是做什么的,似乎并不重要。多组学+机器学习or所谓的A.I.=爆炸性投资机会。这已经是验证过的模型了,只要恰当的表述不被当面揭穿就好。据说,Relation拥有全球最大的骨质疏松单细胞数据库。据说,全球骨质疏松在美国、日本、欧洲就有4500万。但是,他的lead分子到底是该用大分子、小分子还是RNA药物都还没选好。没错,“我们有一个非常棒的idea”。那么,投资Relation的Nvidia是个傻子么?当然不是...相反,他聪明的很。造风口根据医药魔方统计,自2023年起,Nvidia已经投资了9家A.I.制药企业。这些企业,涵盖包括小分子药物(Terray)、大分子抗体(CHARM、Evozyne)、GPCR药物(Superluminal)、核酸药物及疫苗(Inceptive)等。而这,其实只是Nvidia将生物和化学带入数字计算时代布局的一小部分。Nvidia进入A.I.制药领域其实是经过精心计算的,无论从哪方面看都是赚钱的买卖。第一,制药领域足够庞大,计算的潜在需求很大。从靶点发现到最终的临床试验,其实用到计算机辅助的地方非常多。只是,目前制药领域有很多还没有数字化的地方。随着单细胞、空间生物学、测序技术、蛋白组学技术的不断发展,渐渐的这一切开始有点眉目了。而这些技术本身,又用到了Nvidia的技术。你比如说NanoString的CosMx和Oxford Nanopore的PromethION2就有Nvidia的芯片。第二,大规模投资带动A.I.基建,拉动Nvidia计算卡需求。这就是所谓的“造风口”。通过大规模投资,形成资金密集的热点,进而吸引更多的投资进入这个领域。Nvidia开开心心当个“卖水人”,他不香么?呐,人家Amgen都下场了。用不了多久,MNC都要下场竞逐这个领域。更不用说数不清的初创企业和背后的资本,都会争先恐后的加入这场竞赛。第三,投资A.I.制药能让短钱变长。目前的虚拟货币背后有没有Nvidia的推波助澜,我们不清楚。有一点可以肯定,这玩意暴涨暴跌很容易证实或证伪。而这,对于维持Nvidia的股价并没有那么完美。Nvidia需要一个可以长期获益或者说,可以从讲故事的角度长期获益的产业来承接目前的“热钱”。把短期可以验证的逻辑拉长,总有机会嘛。再加上前面两点带来的收益,足以弥补可能产生的风险。Nvidia那是秦始皇摸电线-赢麻了啊。因此,我们口出狂言:不是A.I.制药需要Nvidia,而是Nvidia需要A.I.制药上图里面的公司,Nvidia已经投了不少了(除了里面的大佬)。发财的机会也许就在里面了,各位VC/PE们,冲不冲?END啊对对对对,扫描这货能联系到我近期文章:测序仪挑战者Ultima,开卖!≤1USD/Gb!这个公司快玩完了蛋白组学公司Quantum Si 2023Q4环比营收增长近1倍!!!若医保覆盖肿瘤早筛,需要付出多少“代价”?基因编辑明星公司,崩了疗效付费+CGT+医保=多赢?相关资料:注1:https://www.relationrx.com/about注2:NVIDIA JPM 2024 sildes
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