Changshan ConjuChem BioPharmaceutical Research and Development (Hebei) Co., Ltd.

本周药品注册受理数据，分门别类呈现，一目了然。(4.7-4.13）新药上市申请药品名称企业注册分类受理号PXT3003江苏天士力帝益药业有限公司2.3CXHS2500027冻干人用狂犬病疫苗(无血清Vero细胞)艾美荣誉(宁波)生物制药有限公司2.2CXSS2500044新药临床申请药品名称企业注册分类受理号抗菌肽PL-3301口腔凝胶江苏普莱医药生物技术有限公司1CXHL2500381抗菌肽PL-3301口腔凝胶江苏普莱医药生物技术有限公司1CXHL2500380HRS-8829注射用浓溶液北京盛迪医药有限公司1CXHL2500379艾本那肽注射液常山凯捷健生物药物研发(河北)有限公司1CXHL2500378HRS-9821吸入粉雾剂广东恒瑞医药有限公司1CXHL2500377注射用TFX05-01浙江扬厉医药技术有限公司1CXHL2500373注射用SBK009成都施贝康生物医药科技有限公司1CXHL2500372VS-2218固体分散体片唯久生物技术(苏州)有限公司1CXHL2500369VS-2218固体分散体片唯久生物技术(苏州)有限公司1CXHL2500368DZD6008片迪哲(江苏)医药股份有限公司1CXHL2500376DZD6008片迪哲(江苏)医药股份有限公司1CXHL2500375TQH3906胶囊正大天晴药业集团南京顺欣制药有限公司1CXHL2500371TQH3906胶囊正大天晴药业集团南京顺欣制药有限公司1CXHL2500370WEYZ-1乳膏南京韦尔优众医药有限公司1CXHL2500365DAT-1604片北京丹擎医药科技有限公司1CXHL2500364DAT-1604片北京丹擎医药科技有限公司1CXHL2500363XLH01片山东润中药业有限公司1CXHL2500367XLH01片山东润中药业有限公司1CXHL2500366IGP-14068-TM片杭州英创医药科技有限公司1CXHL2500361IGP-14068-TM片杭州英创医药科技有限公司1CXHL2500360177Lu-NRT6020注射液成都纽瑞特医疗科技股份有限公司1CXHL250035968Ga-NRT6020注射液成都纽瑞特医疗科技股份有限公司1CXHL2500358JMHT05湖南九典制药股份有限公司2.1;2.2CXHL2500357JMHT05湖南九典制药股份有限公司2.1;2.2CXHL2500356LN2222山东新时代药业有限公司2.2CXHL2500384LN2222山东新时代药业有限公司2.2CXHL2500383BCM957上海云晟研新生物科技有限公司2.2CXHL2500362盐酸羟钴胺注射液石药集团中奇制药技术(石家庄)有限公司2.4CXHL2500382舒沃替尼片迪哲(江苏)医药股份有限公司2.4CXHL2500374重组带状疱疹疫苗(CHO细胞)安徽智飞龙科马生物制药有限公司1.3CXSL2500282四价肠道病毒灭活疫苗(Vero细胞)国药中生生物技术研究院有限公司1.4CXSL2500283注射用RGL-232上海瑞宏迪医药有限公司1CXSL2500295CRG-B191注射液上海科锐克医药科技有限公司1CXSL2500293XKH001注射液浙江鑫康合生物医药科技有限公司1CXSL2500292XKH001注射液浙江鑫康合生物医药科技有限公司1CXSL2500291PM1300注射用冻干制剂珠海普米斯生物科技有限公司1CXSL2500290QX029N注射液江苏荃信生物医药股份有限公司1CXSL2500288注射用HY0001a四川汇宇海玥医药科技有限公司1CXSL2500294LNF2102注射液山东新时代药业有限公司1CXSL2500287SCG101-V自体T细胞注射液星源德生物医药(上海)有限公司1CXSL2500286注射用QLS32015齐鲁制药有限公司1CXSL2500285MSLN-CAR-T细胞注射液上海怡豪生物科技有限公司1CXSL2500281舒欣瑞纳注射液江苏贵琼药业有限公司1CXSL2500280KM1溶瘤痘苗病毒注射液深圳市华药康明生物药业有限责任公司1CXSL2500274KSD-101注射液中山恒赛生物科技有限公司1CXSL2500273注射用LY4101174礼来苏州制药有限公司1CXSL2500272JD012-CEL注射液北京景达生物科技有限公司1CXSL2500276注射用ZG006苏州泽璟生物制药股份有限公司1CXSL2500279注射用ZG005苏州泽璟生物制药股份有限公司1CXSL2500278注射用SKB315四川科伦博泰生物医药股份有限公司1CXSL2500270注射用SSGJ-612沈阳三生制药有限责任公司1CXSL2500269SSGJ-707注射液沈阳三生制药有限责任公司1CXSL2500268CM512注射液康诺亚生物医药科技(成都)有限公司1CXSL2500275重组抗IL-1β人源化单克隆抗体注射液三生国健药业(上海)股份有限公司1CXSL2500267注射用TQB6411正大天晴药业集团南京顺欣制药有限公司1CXSL2500266QL2109注射液齐鲁制药有限公司2.2CXSL2500284塔戈利单抗注射液四川科伦博泰生物医药股份有限公司2.2CXSL2500271仿制药申请药品名称企业注册分类受理号多种维生素注射液(13)辽宁海思科制药有限公司3CYHS2501413硫代硫酸钠注射液湖北成健药业有限公司3CYHS2501410注射用乳糖酸红霉素海南倍特药业有限公司3CYHS2501408二硫化硒洗剂江苏迪赛诺制药有限公司3CYHS2501404乙酰半胱氨酸片广州仁恒医药科技股份有限公司3CYHS2501401复方聚乙二醇(3350)电解质散合肥源丰顺医药科技有限公司3CYHS2501398聚乙二醇4000散成都恒瑞制药有限公司3CYHS2501395吡拉西坦注射液亚邦医药股份有限公司3CYHS2501394维生素K1注射液海南全盈药业有限公司3CYHS2501407盐酸美金刚口服溶液重庆赛诺生物药业股份有限公司3CYHS2501406布美他尼注射液合肥源丰顺医药科技有限公司3CYHS2501389盐酸多巴胺注射液广东南国药业有限公司3CYHS2501384盐酸多巴胺注射液广东南国药业有限公司3CYHS2501383琥珀酸亚铁片浙江赛默制药有限公司3CYHS2501379塞来昔布片昆明源瑞制药有限公司3CYHS2501388米诺膦酸片安徽博诺美科生物医药有限公司3CYHS2501386磷苯妥英钠注射用浓溶液南京正大天晴制药有限公司3CYHS2501342磷苯妥英钠注射用浓溶液南京正大天晴制药有限公司3CYHS2501341盐酸多巴胺注射液山东达冠医药科技有限公司3CYHS2501357盐酸多巴胺注射液山东达冠医药科技有限公司3CYHS2501355碳酸氢钠血滤置换液(无钾、无钙、0.6mmol/L镁)成都青山利康药业股份有限公司3CYHS2501352碳酸氢钠血滤置换液(钾2mmol/L 无钙)成都青山利康药业股份有限公司3CYHS2501350黄体酮注射液(Ⅱ)广州白云山明兴制药有限公司3CYHS2501363卢立康唑乳膏广东华润顺峰药业有限公司3CYHS2501361氯化钙注射液信合援生制药股份有限公司3CYHS2501356碳酸氢钠血滤置换液成都青山利康药业股份有限公司3CYHS2501351复方聚乙二醇(3350)电解质散西藏奥斯必秀医药有限公司3CYHS2501336磷酸奥司他韦颗粒广东瑞兴医药股份有限公司3CYHS2501318乳酸钠林格冲洗液上海长征富民金山制药有限公司3CYHS2501332伏格列波糖口腔崩解片山东朗诺制药有限公司3CYHS2501331盐酸曲唑酮片安徽省先锋制药有限公司3CYHS2501328苯磺酸氨氯地平口服溶液山东则正医药技术有限公司3CYHS2501327注射用苯唑西林钠成都晶富医药科技有限公司3CYHS2501324注射用苯唑西林钠成都晶富医药科技有限公司3CYHS2501323注射用苯唑西林钠成都晶富医药科技有限公司3CYHS2501322帕拉米韦注射液广州一品红制药有限公司3CYHS2501319西格列汀二甲双胍缓释片石药集团欧意药业有限公司3CYHS2501354西格列汀二甲双胍缓释片石药集团欧意药业有限公司3CYHS2501353阿昔洛韦钠注射液山东达冠医药科技有限公司3CYHS2501313阿昔洛韦钠注射液山东达冠医药科技有限公司3CYHS2501312维生素K滴剂重庆万霖生物医药科技有限公司3CYHS2501309艾拉莫德片南京臣功制药股份有限公司4CYHS2501420依折麦布片南京海鲸药业股份有限公司4CYHS2501419氟比洛芬凝胶贴膏河南羚锐制药股份有限公司4CYHS2501418沙库巴曲缬沙坦钠片山东鲁抗医药集团赛特有限责任公司4CYHS2501417沙库巴曲缬沙坦钠片山东鲁抗医药集团赛特有限责任公司4CYHS2501416沙库巴曲缬沙坦钠片山东鲁抗医药集团赛特有限责任公司4CYHS2501415依折麦布阿托伐他汀钙片(II)江西施美药业股份有限公司4CYHS2501414依折麦布阿托伐他汀钙片(I)江西施美药业股份有限公司4CYHS2501412盐酸奥洛他定滴眼液广东南国药业有限公司4CYHS2501411注射用醋酸亮丙瑞林微球浙江圣兆药物科技股份有限公司4CYHS2501409维生素B12滴眼液苏州乐珠制药有限公司4CYHS2501405沙库巴曲缬沙坦钠片华北制药股份有限公司4CYHS2501403沙库巴曲缬沙坦钠片华北制药股份有限公司4CYHS2501402非奈利酮片江苏诚康药业有限公司4CYHS2501400非奈利酮片江苏诚康药业有限公司4CYHS2501399美司钠注射液广州瑞尔医药科技有限公司4CYHS2501397非奈利酮片天津汉瑞药业有限公司4CYHS2501396乌帕替尼缓释片石药集团中诺药业(石家庄)有限公司4CYHS2501393盐酸西替利嗪滴剂成都华宇制药有限公司4CYHS2501392盐酸西替利嗪滴剂成都华宇制药有限公司4CYHS2501391熊去氧胆酸胶囊湖南千金协力药业有限公司4CYHS2501387蛋白琥珀酸铁口服溶液山东鲁抗医药集团赛特有限责任公司4CYHS2501385米格列醇片成都倍特药业股份有限公司4CYHS2501381蛋白琥珀酸铁口服溶液湖南九典制药股份有限公司4CYHS2501378艾普拉唑肠溶片安徽长江药业有限公司4CYHS2501377富马酸伏诺拉生片济南明鑫制药股份有限公司4CYHS2501376富马酸伏诺拉生片济南明鑫制药股份有限公司4CYHS2501375注射用头孢哌酮钠舒巴坦钠/氯化钠注射液湖南科伦制药有限公司4CYHS2501374注射用头孢哌酮钠舒巴坦钠/氯化钠注射液湖南科伦制药有限公司4CYHS2501373阿达帕林凝胶成都市海通药业有限公司4CYHS2501372酒石酸美托洛尔片湖南春光九汇现代中药有限公司4CYHS2501371酒石酸美托洛尔片湖南春光九汇现代中药有限公司4CYHS2501370依达拉奉右莰醇注射用浓溶液上海凯宝新谊(新乡)药业有限公司4CYHS2501390达格列净片苏州第壹制药有限公司4CYHS2501382达格列净片苏州第壹制药有限公司4CYHS2501380艾普拉唑肠溶片山东鲁抗医药集团赛特有限责任公司4CYHS2501362奥美沙坦酯片云鹏医药集团有限公司4CYHS2501349瑞舒伐他汀依折麦布片(Ⅰ)湖南尚众合生物医药有限公司4CYHS2501347富马酸依美斯汀滴眼液成都普什制药有限公司4CYHS2501346达格列净二甲双胍缓释片(III)复星医药(徐州)有限公司4CYHS2501345达格列净二甲双胍缓释片(I)复星医药(徐州)有限公司4CYHS2501344盐酸莫西沙星滴眼液安徽康融药业有限公司4CYHS2501340比索洛尔氨氯地平片国药集团容生制药有限公司4CYHS2501339硫酸镁钠钾口服用浓溶液湖北海美纳医药科技有限公司4CYHS2501365头孢地尼颗粒浙江巨泰药业有限公司4CYHS2501364注射用亚胺培南西司他丁钠海南丰恺思制药有限公司4CYHS2501360达格列净二甲双胍缓释片(I)四川美大康药业股份有限公司4CYHS2501359达格列净二甲双胍缓释片(IV)四川美大康药业股份有限公司4CYHS2501358硫酸氨基葡萄糖胶囊金鸿药业股份有限公司4CYHS2501348艾拉莫德片湖南明瑞制药股份有限公司4CYHS2501369来特莫韦片浙江海正药业股份有限公司4CYHS2501368盐酸米诺环素胶囊杭州和康药业有限公司4CYHS2501367盐酸米诺环素胶囊杭州和康药业有限公司4CYHS2501366富马酸伏诺拉生片海南海灵化学制药有限公司4CYHS2501338富马酸伏诺拉生片海南海灵化学制药有限公司4CYHS2501337富马酸伏诺拉生片苏州中化药品工业有限公司4CYHS2501335他达拉非片吉林金恒制药股份有限公司4CYHS2501317他达拉非片吉林金恒制药股份有限公司4CYHS2501316盐酸达泊西汀片河南君善生物技术有限公司4CYHS2501315盐酸达泊西汀片河南君善生物技术有限公司4CYHS2501314磷酸芦可替尼片上海创诺制药有限公司4CYHS2501334注射用右兰索拉唑湖南赛隆药业有限公司4CYHS2501333盐酸二甲双胍缓释片山东济坤生物制药有限公司4CYHS2501330盐酸二甲双胍缓释片山东济坤生物制药有限公司4CYHS2501329氧(气态)安康市汉滨区秦安气体制售中心4CYHS2501326罗替高汀贴片北京福元医药股份有限公司4CYHS2501325氧榆林市榆阳区聚源制氧厂4CYHS2501320来特莫韦注射液上海欣峰制药有限公司4CYHS2501343瑞舒伐他汀依折麦布片(Ⅰ)山东鲁抗医药集团赛特有限责任公司4CYHS2501321恩格列净片山东鑫齐药业有限公司4CYHS2501301恩格列净片山东鑫齐药业有限公司4CYHS2501300美阿沙坦钾片海南葫芦娃药业集团股份有限公司4CYHS2501311美阿沙坦钾片海南葫芦娃药业集团股份有限公司4CYHS2501310左卡尼汀注射液湖南赛隆药业(长沙)有限公司4CYHS2501308地屈孕酮片合肥国高药业有限公司4CYHS2501307布瑞哌唑片宜昌人福药业有限责任公司4CYHS2501306布瑞哌唑片宜昌人福药业有限责任公司4CYHS2501305布瑞哌唑片宜昌人福药业有限责任公司4CYHS2501304注射用伏立康唑以岭万洲国际制药有限公司4CYHS2501303普拉洛芬滴眼液中国大冢制药有限公司4CYHS2501302镥[177Lu]氧奥曲肽注射液迈得诺医疗科技集团有限公司3CYHL2500076酮洛芬凝胶贴膏湖南派格兰药业有限公司3CYHL2500078复方硫酸钠片山西振东安欣生物制药有限公司3CYHL2500075艾考糊精腹膜透析液青岛力腾医药科技有限公司4CYHL2500079噻托溴铵吸入粉雾剂艾特美(苏州)医药科技有限公司4CYHL2500077茚达特罗格隆溴铵吸入粉雾剂长风药业股份有限公司4CYHL2500074吸附破伤风疫苗远大赛威信生命科学(南京)有限公司3.3CXSL2500296人凝血因子IX远大蜀阳生命科学(成都)有限公司3.2CXSL2500277人生长激素注射液亿帆医药(上海)有限公司3.3CXSL2500289进口申请药品名称企业注册分类受理号Imlunestrant 片Eli Lilly Nederland B.V.1JXHS2500045Imlunestrant片Eli Lilly Nederland B.V.1JXHS2500044英克司兰钠注射液Novartis Europharm Limited2.4JXHS2500043注射用阿帕达酶αTakeda Pharmaceuticals U.S.A., Inc.3.1JXSS2500044注射用阿帕达酶αTakeda Pharmaceuticals U.S.A., Inc.3.1JXSS2500043盐酸替洛利生片Square Pharmaceuticals PLC.5.2JYHS2500019盐酸替洛利生片Square Pharmaceuticals PLC.5.2JYHS2500018BI 690517片Boehringer Ingelheim International GmbH1JXHL2500073BI 690517片Boehringer Ingelheim International GmbH1JXHL2500072Casdatifan 片Arcus Biosciences, Inc.1JXHL2500076BI1815368 片Boehringer Ingelheim International GmbH1JXHL2500075BI1815368 片Boehringer Ingelheim International GmbH1JXHL2500074Lartesertib片剂Merck Healthcare KGaA1JXHL2500071Tuvusertib片剂Merck Healthcare KGaA1JXHL2500070Tuvusertib片剂Merck Healthcare KGaA1JXHL2500069Tuvusertib胶囊Merck Healthcare KGaA1JXHL2500068Tuvusertib胶囊Merck Healthcare KGaA1JXHL250006721价肺炎球菌多糖结合疫苗Sanofi Pasteur Inc.1.4JXSL2500058VAY736注射液Novartis Pharma AG1JXSL2500057MEDI5752AstraZeneca AB1JXSL2500056ABBV-324注射用粉末AbbVie Inc.1JXSL2500055DS-1062aASTRAZENECA AB1JXSL2500054Isatuximab注射液(皮下注射)Sanofi-Aventis Recherche & Développement2.1JXSL2500053中药相关申请药品名称企业注册分类受理号三贝苎鼾胶囊浙江宝仁堂药业有限公司1.1CXZS2500016开心散安徽华润金蟾药业有限公司3.1CXZS2500015健脾解毒丸新疆维吾尔自治区中医医院1.1CXZL2500021注：绿色字体部分为潜在首仿品种；不包含原料药、医用氧、注射用水、氯化钠或葡萄糖注射液等申请，不包含再注册、一次性进口、技术转移、复审申请。

肝素一哥的故事已在周期底部没落；复制白云山“金戈”梦想已经破碎；GLP-1长效制剂助自己从底部反转到几何性倍增，还是一片空想。投资是称重，投机是情绪。常山药业不该以投机心理对待，但又实在称不起多大的重量。这样用上一个周期经验来应对新周期的老牌公司，还有很多。他们不乏创新亮点，但很难救赎未来。 资深分析师：摩西 编审：苏叶 艾本那肽，还剩最后一盏灯。 新药上市前专业评审分几项，完成一项灭一灯，全部灭灯后进入综合审评，综合审评通过后上市。常山药业艾本那肽（长效GLP-1受体激动剂）上市申请在今年4月获受理，如顺利推进，有望在不久的将来获批，用于治疗2型糖尿病。 来源：CDE官网 冀望能用GLP-1、CGT、ADC等创新产品实现底部反转的中国老牌药企，还有很多，尤其是天降时运的GLP-1概念股们。但当最疯狂的那段暴涨时期过去，再来看常山药业这些企业，更多悲凉的底色涌现出来。 某种程度上来说，常山药业与香雪制药，是两家比较像的企业：都在10年前风生水起之时，以探索者姿态做了别人看不上、看不懂的创新，10年后都凭创新获得股价“暴力拉升”。然而最遗憾的是，两者都形成了股价与业绩极度“割裂”的局面，即股价无情涨，业绩无情落，主营业务乏力，盈利能力渐次恶化。 TCR-T之于香雪，是这家一地鸡毛的老牌中药企业唯一有想象空间的“独苗”，GLP-1之于常山，更是昔日中国肝素一哥摆脱原有业务长期依赖的唯一砝码。 两者都将核心创新“孤品”推到了同领域研发进度最靠前的位置，但两家企业远比市场想象的更艰难，走的路也都很危险。新药研发九死一生，做出来后商业化工作更是一部高深学问，钱，资源，策略，步步缺不得。尤其是常山药业，国内GLP-1降糖药、减肥药竞争格局太卷，未来业绩仍存在极大不确定性，现在主营业务肝素又深处周期底部，肝素原料药“三强”常山药业、健友股份和海普瑞无一幸免，而常山在其中亏损情况最为严峻，盈利能力正在持续恶化。 谁能支撑其未来？CM10医药研究中心将以曾经最具稀缺度的案例切入，从行业稀缺度、财务健康度、业务发展力来作回答。 割韭菜陷阱VS 靠创新反转？ 常山药业的故事非常简单，看过去，一个肝素，一个对标白云山金戈的西地那非，看未来，一个降糖药艾本那肽——唯一的砝码。 截至今年Q3，肝素原料药“三强”的营收情况是这样的： 海普瑞40.69亿，健友股份30.88亿，常山药业7.84亿。 截至11月22日收盘，三家公司在资本市场的表现又是这样的： 海普瑞市值158.47亿元，营收三家中最高，但市值反倒最低；健友股份报13.73元/股，市值为221.83亿元；常山药业报18.95元/股，市值达174.16亿。 来源：百度股市通 很明显，常山药业的营收体量已和另两大巨头不在一个梯队，但股价表现，却是其中最好的。 三家公司现在都处在关键的转型期。海普瑞主要转型做生物药大分子CDMO；健友股份转型做生物药类似物及高端制剂；而常山药业目前尚未有较明晰的转型大方向，但他手握1张王牌——GLP-1资产。 去年9月，医药板块寒彻骨，GLP-1概念股却杀了出来。 那时候，GLP-1“双寡头”礼来与诺和诺德，两者市值加起来约等于A股500多家医药股，其2023年半年报透露的核心GLP-1产品销售放量和临床数据都极其振奋人心。也因此，国内一众GLP-1概念股受到狂追。而常山药业，是被惊喜砸的最狠的那一家。 2023年9月，常山药业控股子公司常山凯捷健收到了艾本那肽Ⅲ期临床研究总结报告，主要疗效分析提示，试验组和安慰剂组双盲治疗24周后，试验组相对于安慰剂组的优效性成立。 恰逢其时，资本界跑出了一个“常山老妖”。当时，22个交易日中，常山药业收获了18个交易日上涨，包括5个20%涨停，3个10%以上大涨，涨幅超298%。今年药圈的妖股们，都比不上去年的常山。 艾本那肽的底色如何？ 作为一种长效胰高血糖素样肽-1 受体（GLP-1R）激动剂，艾本那肽是利用药物亲和力偶合物（DACTM）技术，将全球首款上市的GLP-1药物艾塞那肽进行了化学修饰后，与重组人血白蛋白结合形成的一个全新的稳定化合物，最大的特色在于，具有较长的半衰期，可达7天，一周注射一次。 艾本那肽的由来要追溯至10年前。当时常山药业主营业务肝素原料药已在国际上做出了好口碑，一家美国药企起初受肝素原料药吸引，意图与常山达成合作，但在一番深入了解后，反倒促成了艾本那肽的合作。那时候，公司只有董事长一人看好艾本那肽的研发，其他股东和高管都不同意研发创新药。 2012年，常山药业与ConjuChem LLC签署合资协议，双方共同成立中外合资公司“常山凯捷健生物药物研发（河北）有限公司”。ConjuChem LLC以其所拥有的专利技术等非货币资产作价980万元出资，包括长效促胰岛肽、用于纯化白蛋白结合物的方法、长效胰岛素衍生物及其方法、促胰岛素肽缀合物制剂等专利技术。 自此，常山药业踏上了GLP-1药研之旅。但不得不提，常山药业的研发速度，并不算快。 2017年，艾本那肽注射液II期临床研究启动； 2019年，常山药业披露艾本那肽II期临床试验结果良好，进入临床III期； 2023年9月，常山凯捷健收到Ⅲ期临床研究总结报告； 今年4月，艾本那肽上市申请获受理。 今年10月，公司透露已配合基本完成艾本那肽现场核查工作和注册检验工作。 研发效率虽然一般，但好在时机赶得好。走到临床III期及NDA阶段，刚好赶上中国GLP-1爆红。也因此，其有关艾本那肽的每一个动作都牵扯着股价。近3个月，常山药业股价涨幅超130%，目前市值约170亿，10月某一周涨幅超50%。 不过，资本炒作是一回事，产品未来是另一回事。虽然横向对比，艾本那肽的进度快过很多“迟来者”，但其一不是冲刺国产首款长效降糖制剂的产品，二没有“头对头”惊艳的数据，三是常山药业创新药商业化实力与路径还未初步验证，最关键的，尚未开展与肥胖、减重相关的试验，上市后能争得多少市场份额，见仁见智，但难言乐观。 GLP-1药物市场，之所以被众者疯抢，是因其相对是一“安全品种”，对应患者基数庞大，市场规模增长迅速，其安全性、疗效、经济价值已得到印证。但同时，司美格鲁肽、替尔泊肽相对已有着非常成熟的市场教育，本土大药企们又虎视眈眈，置身这一竞斗场，就形同一场残酷的“肉搏”。 另外，今年，GLP-1赛道已经出现了一些不太乐观的信号，即礼来与诺和诺德产品的争议，带给国内药企的影响是恶劣的。近期外媒发布的一大研究显示，司美格鲁肽会导致小鼠模型心脏重量、心肌细胞面积显著减少，并且这种缩小与体重减轻无关。或受此因素影响，常山药业在上周五股价出现了一定跌幅。 GLP-1的游戏，对于国内中小型企业来说，愈发身不由己。说到底，推动博弈的是资本，但要尽最大力量赢得明星品种的博弈，一边靠合作，另一边仍很需要靠主营业务反哺。 然而，抛开表面看本质，去年以来炒上天的很多GLP-1概念股，背后都面临了一大现实困境：主营业务萎缩了。 这也就导致，稍微风吹草动，就易造成鸡飞狗跳的局面，最终只能是尘归尘，土归土，热闹消散得一干二净。 一个高度专业化公司开始无所适从 再次强调，常山药业，没有很多故事可言，但10年前，就是凭借对肝素这一领域高度专业化的深耕细作，中国在当时才跑出了一家令全球营收TOP10的大药企都忌惮的公司。 10多年前，GSK在外媒上称：“一家位于中国河北的小药厂，可能对我们构成极大威胁。”说的就是常山药业。2013年，一语成谶，常山药业成为肝素一哥，取代GSK长期以来的肝素领域大佬地位，且销量超越了后者约20%。 常山药业多年前发展起来的核心逻辑是，实现低分肝素制剂的国产替代。 肝素，一种天然存在于哺乳动物肥大细胞和中性粒细胞的黏多糖类物质，临床上主要用于抗凝血和抗血栓，治疗各种原因引起的弥漫性血管内凝血和血栓，以及血液透析、体外循环、导管术、微血管手术等操作中的抗凝血处理等。 中国是全球最大的生猪养殖和屠宰国家，养殖和屠宰量占全球总量50%以上。我国生产的肝素原料药生产成本较低，原料供应充分，在国际市场的竞争中处于较为有利的地位，是全球最大的肝素类产品出口国。而欧美发达国家是全球肝素类药物的主要消费市场，也是我国肝素类产品的主要出口市场。 常山药业是国内少数拥有完整肝素产品产业链，能够同时从事肝素粗品、肝素原料药和肝素制剂药品研发、生产和销售的龙头企业之一。尤其在低分子量肝素钙注射液在全国同类产品中，市场占有率保持领先地位。 而常山药业的发展路径一直都相对集中清晰，纵深肝素布局的同时，布局国际化（2016年以德国公司名义推动核心产品销往欧洲市场），出口肝素粗品、肝素原料药、肝素制剂等产品。 不过，过去几年，由于全球突发公共卫生事件影响，各国加大肝素原料储备以应对临床需求。2023年，肝素需求回归常态，客户面临消化库存的现状，导致肝素原料药的采购需求下滑；同时，国内外肝素原料药市场竞争激烈，肝素原料药价格大幅下降。 同时，猪小肠供应与生猪出栏量密切相关，受近年来生猪供应及肝素原料药供求关系影响， 肝素粗品价格也在高位维持了一段时间后降至较低价位。 另一面，带量采购导致相关肝素产品毛利率下滑，自2019年开始，常山药业毛利从最高位一路下调，从73.09%一路降至2023年22.5%，今年前三季度为18.06%。 业内没有一位“一哥”，现在比常山药业当的还憋屈。 2023年，公司整体营收为14.1亿元，同比减少39.63%，是2017年以来的最低值；归母净利润亏损12.4亿（-7181.47%），除了核心产品单价下降致营业收入大降外，公司存货减值也导致净利润大幅下降。 这几乎是公司2011年上市以来最差的一份财报。 2016年至2022年，公司归母净利润总和约12.46亿元，即仅2023年一年，亏完此前7年的利润总和。 3个主力品种悉数陷入增长困境： 低分子量肝素钙注射液实现销售收入4.03亿元，同比下降46.51%； 达肝素钠注射液销量增长，但受价格下降影响，销售收入仅为1.77亿元，降幅为12.74%； 那屈肝素钙注射液销量也在大幅增长，但销售收入为1.84亿元，同比下降16.36%。另外，那屈肝素钙注射液中标第八批集采，据其半年报，2024年上半年，该产品销量同比翻倍，但销售收入依旧出现两位数下滑。 另外，肝素原料药销量和销售价格同比出现大幅下降，公司普通肝素原料药2023年实现销售收入约3亿，同比大降43.9%。 如果仅以现有的主营业务及产品来推动盈利，速度很难飙升。因为现在整个肝素行业，都处在周期底部。 核心业务不稳，该如何寻找下一阶段的增量？ 这一问题，恰是常山药业难以走出困境的关键。 事实上，在主营的肝素业务之外，常山药业还布局了抗肿瘤药、牛源肝素、枸橼酸西地那非、透明质酸等新业务。但整体呈现出来的样子是，研发效率低，并未有多少实质性回报，消耗投资人预期，且有“作妖”前科。 2014年7月，万艾可（治疗男性勃起功能障碍，ED）中国专利到期，中国仿制药厂商纷纷出动，其中白云山“金戈”最为知名，也很快成为了白云山自身几大核心品种之一，毛利高、放量快。 常山药业对标金戈，也做了重点布局。2017年，常山药业控股子公司常山江苏申报的枸橼酸西地那非片完成技术审评，并进入药品生产现场检查阶段。 但2018年，常山药业为了夸大自家枸橼酸西地那非片剂的市场空间，在该药品获得GMP证书的公告中引用未经核实的数据，称“中国有约1.4亿ED患者人数”，结果遭证监会警告并罚款60万元，公司董事长、董秘被给予警告并各处30万元罚款。而这一风波，更被投资者质疑是为了公司高管拉高减持套现，因为在常山药业发布公告后，股价接连涨停，趁着股价高位，几位高管火速减持。 不幸的是，常山药业西地那非上市，声势虽大，但2018年上市后至今销售情况并不理想，财报中一直不能见销量数据。 另外，常山药业虽早早往医美赛道布局，但并未抓住医美发展的最好机遇。 早在2014年，常山药业成立久康医疗投资管理公司，探索进入医疗服务领域。2017年恰逢医美行业爆红前期，河北常山凯络尼特生物技术有限公司成立，专业化运营透明质酸原料及系列产品，在小分子玻尿酸上奠定了一定的基础优势，核心产品寡聚透明质酸钠，是以酶解工艺生产而成，分子量极低。 同在2017年，继其全资子公司久康医疗出资设立石家庄新华常山药业血液透析中心后，常山药业再次入局独立第三方血透中心。 但根据其财报，常山凯络尼特、常山凯捷健、常山久康生物、久康医疗、常山凯库得、梅山多糖多肽、常山凯拉、石家庄常山大药房等子公司集体出现亏损，主要因其尚处于研发或建设阶段尚未获得运营收益或运营，时间较短尚未形成一定规模。 整体来看，时遇，常山药业一个未抓稳；高度依赖的核心主营业务，又正处在周期底部；做创新药，未来又极具不确定性。只能说，业内还没有一个“一哥”，比现在的常山药业还委屈。 “  任何伟大的变革都是痛苦的。我们已经见证了，诸多仿制药企走向创新药企历经的黑暗与迷茫岁月。我们已经看见了，一些蜕变，和新价值的诞生。E药经理人旗下CM10医药研究中心致力于上市公司的价值发现、挖掘与诊断。” 免责声明：本文章是基于上市公司的公众公司属性、以上市公司公开披露的信息（包括但不限于临时公告、定期报告和官方互动平台等）为核心依据的独立第三方研究；CM10医药研究中心力求报告(文章)所载内容及观点客观公正，但不保证其准确性、完整性、及时性等：本报告(文章)中的信息或所表述的意见不构成任何投资建议，CM10医药研究中心不对因使用本报告（文章）所采取的任何行动承担任何责任。 一审| 黄佳 二审| 李芳晨 三审| 李静芝 精彩推荐 CM10 | 集采 | 国谈 | 医保动态 | 药审 | 人才 | 薪资 | 榜单 | CAR-T | PD-1 | mRNA | 单抗 | 商业化 | 国际化 ｜ 猎药人系列专题 | 出海 启思会 | 声音·责任 | 创百汇 | E药经理人理事会 | 微解药直播 | 大国新药 | 营销硬观点 | 投资人去哪儿 | 分析师看赛道 | 药事每周谈 | 医药界·E药经理人 | 中国医药手册 创新100强榜单 | 恒瑞 | 中国生物制药 | 百济 | 石药 | 信达 | 君实 | 复宏汉霖 ｜翰森 | 康方生物 | 上海医药 | 和黄医药 | 东阳光药 |  荣昌 | 亚盛医药 | 齐鲁制药 | 康宁杰瑞 | 贝达药业 | 微芯生物 | 复星医药 ｜再鼎医药｜亚虹医药 跨国药企50强榜单 | 辉瑞 | 艾伯维 | 诺华 | 强生 | 罗氏 | BMS | 默克 | 赛诺菲 | AZ | GSK | 武田 | 吉利德科学 | 礼来 | 安进 | 诺和诺德 | 拜耳 | 莫德纳 | BI | 晖致 | 再生元

编者按：本文来自米内网，作者菜小白；赛柏蓝授权转载，编辑凯西2024年4月，3个1类新药首次获批上市，9个品种获批新适应症；19个品种首家过评，其中7个为首仿。01创新药品种申报情况2024年4月，116个创新药品种（药品注册分类为“1”的品种）获CDE承办。9个品种申请上市：艾本那肽注射液(常山凯捷健生物药物研发(河北))、达希替尼片(轩竹生物)、莫米司特片(赣州和美药业)、苹果酸司妥吉仑片(上药信谊药厂)、昂戈瑞西单抗注射液(上海君实生物医药)、司普奇拜单抗注射液(成都康诺行生物医药科技)、注射用金纳单抗(长春金赛药业)、龙七胶囊(江苏康缘药业)、珍珠滴丸(贵州民族药业)。2024年4月创新药上市申请承办情况2024年4月创新药临床申请承办情况02改良型新药品种申报情况2024年4月，40个改良型新药品种获CDE承办，氟唑帕利胶囊(江苏恒瑞医药)、甲磺酸阿帕替尼片(江苏恒瑞医药)、利多卡因凝胶贴膏(北京泰德制药)、卡度尼利单抗注射液(康方药业)、纳武利尤单抗注射液(施贵宝)、信迪利单抗注射液(信达生物制药(苏州))、伊匹木单抗注射液(施贵宝)等7个品种申报新适应症；磷酸奥司他韦口崩片(北京星昊医药)、水合氯醛糖浆(成都倍特得诺药业)、盐酸普萘洛尔滴剂(四川奥邦古得药业)、注射用醋酸曲普瑞林微球(长春金赛药业)等4个品种为新剂型。2024年4月改良型新药上市申请承办情况2024年4月改良型新药临床申请承办情况03新分类仿制药品种申报情况2024年4月，221个品种仿制申请获CDE承办，41个品种目前暂无国内仿制药获批。申报硫酸镁钠钾口服用浓溶液的企业最多，有5家：大冢制药、河北华晨药业集团、山东如至生物医药、浙江凯润药业、珠海横琴国研医药科技。目前国内有3家企业的硫酸镁钠钾口服用浓溶液获批上市，济川药业在2022年首仿获批。2024年4月新分类仿制药品种申报情况04存量品种一致性评价申报情况2024年4月，31个品种的一致性评价补充申请获CDE承办。别嘌醇缓释胶囊、茶碱缓释片、对乙酰氨基酚缓释片、复方甘草酸苷胶囊、甲磺酸酚妥拉明注射液、盐酸米诺环素片、盐酸维拉帕米注射液、乙酰唑胺片等8个品种首次有企业申报。2024年4月存量品种一致性评价申报情况05获批情况2024年4月有3款1类新药首次获批上市：恩替司他片(泰州亿腾景昂药业)、富马酸安奈克替尼胶囊(正大天晴药业集团)、盐酸伊普可泮胶囊(诺华)。9个品种获批新适应症。148个品种按新分类仿制申请获批，66个品种按存量品种一致性评价补充申请过评。其中，20个品种首家过评，奥卡西平口服混悬液(广州一品红制药)、比索洛尔氨氯地平片(成都硕德药业)、醋酸钠林格葡萄糖注射液(安徽丰原药业)、二甲双胍恩格列净片(Ⅲ)(江苏德源药业)、来特莫韦片(南京正大天晴制药)、利伐沙班颗粒(江西施美药业)、利奈唑胺干混悬剂(石家庄四药)等7个品种为国内首仿。2024年4月主要注册类型品种获批情况数据来源：米内网中国申报进度数据库（MED）、CDE、NMPA；相关统计字段按药品名称统计，时间截至2024年4月30日；获批品种按NMPA发布时间统计；药物作用靶点以及适应症整理自公开资料。END内容沟通：13810174402医药代表交流群扫描下方二维码加入银发经济市场机遇交流群扫描下方二维码加入左下角「关注账号」，右下角「在看」，防止失联