Jiangsu Sihuan Bioengineering Co., Ltd.

导读 THECAPITAL “地主家”余粮也紧张！ 本文4493字，约6.2分钟 作者 | 顾白  编辑 | 吾人 来源 | 融中财经 （ID：thecapital） “广西国资闹哪出？身为莱美药业大股东，资金链断了还是估值太低舍不得出手？暂缓转让让人摸不清头脑。” 前不久，重庆莱美药业发布公告，称控股股东广西梧州中恒集团计划转让公司股票约2.47亿股，预计总价10.92亿元。中恒集团是广西首家“世界500强”企业，由广西投资集团有限公司控股，2019年成为莱美药业最大表决权份额的单一股东，广西国资委也顺势成为莱美药业实际控制人。不过，不足半月，中恒集团即态度发生转换，决定暂缓转让，理由是意向受让方未能完成充分尽调，且转让条款未能达成一致。 值得一提的还有，当年广西国资接手后，莱美药业原实控人——邱宇和邱炜两兄弟一系列操作持续套现累计约14亿元。而广西国资，在莱美药业困境时伸出援手“救”了邱氏，但随后的五年持续亏损，且长期亏损的现状并未得到根本性改变，似乎已经失去耐心。此次转让也是为了优化自身的资产结构，改善经营业绩。 这两年，全球医药医疗行业处于低迷阶段，无论是创业阶段的独角兽还是上市公司，业绩承压，产业融资遇冷，生存发展都面临着严重问题，行业创新链和产业链变革迫在眉睫。 而在今年“并购六条”的刺激下，并购似乎成了国内医药公司的破局之道，尤其是前几年曾引入国资的多家医药企业，国资股份变动明显，国资“进场”和“离场”动作越来越多。 国资接盘后，原老板套现14亿离场 莱美药业是一家集研发、生产、销售于一体的上市公司，主要产品涵盖抗感染类、特色专科类（主要包括抗肿瘤药、消化系统药、肠外营养药）等。莱美药业研发的莱美舒也是首家上市（独家）国产艾司奥美拉唑口服制剂。 2019年算是莱美药业的一个转折点。在这之前，公司由邱宇与重庆制药六厂于1999年携手创立，讲起来重庆制药六厂还是莱美药业的创始股东。2002年重庆制药六厂改制退出莱美药业。2009年10月，莱美药业成为了创业板首批28家公司之一，也是重庆市首家登陆创业板的上市公司。然而IPO后，实控人邱炜限售期刚结束就急不可耐进行了大规模减持。2013年至2018年间，通过二级市场套现4.2亿元，更令人意想不到的是，邱宇和邱炜两兄弟此后债务暴雷，股权相继被司法冻结。 2019年7月，莱美药业披露公司实际控制人邱宇所持全部股份（持股22.71%）被司法冻结，同时西藏莱美所持的公司全部股份（持股比例为5.95%）也遭遇了同样命运。据中国执行信息公开网查询的被执行人信息，邱氏兄弟（邱炜、邱宇）、西藏莱美股份涉案共计1.5亿元，其案由为民间借贷。尽管当年公司营收18.59亿，同比增长18.99%，但归属于母公司股东的净利润却为-1.55亿元。此后，莱美药业业绩一蹶不振，即便是国资接手也未能扭转颓势。2020年，公司归母净利润为-3.27亿元。这是后话。 在邱宇和邱炜两兄弟陷入债务危机四处求助时，最初是重庆国资下属的南岸城建公司提出纾困方案，计划接手莱美药业的控股权。不过方案经过一年多时间未能取得实质性进展，公司困境依然。关键时刻，广西国资作为白衣骑士出现了。 2019年11月25日，中恒集团与莱美药业签订《战略合作框架协议》，取得了原大股东邱宇22.71%股份对应的表决权。随后，广西国资不断进行增持操作——2020年3月，买入约1.7亿元股份，之后一年又认购了约9.4亿元定向增发股份。也就是说由广西国资委控股的中恒集团，前后花费了约11.1亿控股这家企业。 合作之初，双方还是充满了期待。彼时，莱美药业虽然问题多多但是已经建立了多层次的科研创新体系。莱美药业表示，引入国资战略投资方有利于公司经营稳定和持续增长，双方通过产业协同合作、金融资源支持等方式，可以促进公司在生物医药产业做大做强。而中恒集团尽快打造现代化健康产业，提升集团整体研发水平和核心竞争力。 从业绩层面看，合作并没有为莱美药业带来改观。2019年-2023年营收分别为18.59亿元、15.84亿元、12.25亿元、8.85亿元、8.96亿元，对应净亏损分别为-1.55亿元、-3.27亿元、-1.01亿元、-6871万元和-892.7万元。换句话说，从2019年开始，莱美药业连续亏损5年约8.7亿元。进入2024年，业绩再次显著下滑，前三季度营收6.06亿元，归属净利润-2642万元。持续的亏损，已经与中恒集团初衷诉求相悖。 然而，更令人惊奇的是，在广西国资接手后，莱美药业原实控人——邱宇和邱炜两兄弟还在持续套现。邱炜在2020年通过拍卖完全清空了所持股份，套现约2.63亿元；邱宇的股份也在2021年通过拍卖出售，金额约为6.03亿元。紧接着邱宇在后续年份还因司法裁定等原因被动减持了部分股份。一系列操作使得邱宇与邱炜兄弟累计套现约14亿元。 莱美药业2019-2023年归属于母公司所有者净利润 对于这次“分手”，中恒集团也称其是为实现资产结构的优化，改善经营业绩。 值得注意的是，虽然莱美药业业绩不佳，但自今年9月以来，股价开始明显上涨，涨幅达到约150%。业内人猜测，这波上涨可能与公司产品的最新动态有关。9月份，莱美药业控股子公司的肿瘤治疗疫苗CUD002获得临床试验批准。10月份，莱美药业又宣布获得国家药品监督管理局核发的多项药品注册证书及批准通知书，包括尼莫地平注射液、艾司奥美拉唑镁肠溶胶囊以及氨甲环酸氯化钠注射液等。 当然，从11亿入场成本到现在的股权大约价值14亿，账面上还是赚的。但无论如何，莱美药业亏损已久，要想翻盘并不容易，next接盘者也要做好“持久战”的准备才行。 中国药企，艰难的2024 2024年，大量药企面临专利到期、药品定价监管变化以及临床前资产投资放缓等问题，裁员降薪潮席卷着全球生物药企业。仅上半年，就有超过80家生物技术公司在全球范围内进行了裁员，裁员人数上万，到年末，仍在继续。 一方面，全球医疗健康投融资阶段性下行。有数据显示，交易数量同比下降超2成，但平均交易金额上涨近3成。下半年，对于制药公司而言，降低成本更是成了关键词。 11月底，吉利德宣布新一轮裁员计划，计划解雇其位于福斯特城（Foster City）总部的104名员工；12月，诺华宣布将关闭位于德国和美国的MorphoSys工厂，并计划裁员约330人。今年以来包括拜耳、百时美施贵宝（BMS）、葛兰素史克、武田、强生等多家巨头曝出裁员消息，此外还涉及管线精简、临床终止等整改消息的发布。 另一方面，国内医疗反腐工作还在向基层延伸。据不完全统计，自2023年下半年以来，已有33家医药企业的高管因涉嫌违法违纪被留置、刑拘、立案或调查。在这33家企业中，超过20家为A股上市公司，包括卫宁健康、赛伦生物、沃华医药、上海医药、云南白药、阳普医疗、大参林、海正药业、翰宇药业、白云山、香雪制药、四环生物、诺泰生物、南卫股份、莱茵生物和金花股份等。 业内人士告诉记者，药企高管被查事件的密集发生，一方面反映了市场固有的逐利性导致腐败现象依然严峻，部分董监高人员在利益驱使下法律意识淡薄，未能坚守道德和法律底线；另一方面，也暴露出部分公司在制度建设上的不足，未能建立健全规章制度以形成有效的内部制衡机制。尤其生物医药领域，腐败案件的成因不一而足，涉及权力寻租与利益输送、监管不足与制度缺陷、行业特性与利润驱动以及文化因素与道德缺失等多个方面。 一直以来，医药行业资金链长且权力集中、行业利润空间大、医疗机构主导权而为人熟知，医药代表、医药招标、医疗器械采销、医保支付等环节的腐败风险点分布广泛，导致权力寻租、收受回扣、行贿受贿等情况难以禁绝。随着对重点医药企业及其高层管理人员的监管力度持续加码，医疗领域反腐正在向纵深推进，医疗企业也在艰难度日中。 面对竞争激烈的医药市场，中国医药企业纷纷宣布转让公司直接或间接持股的股权，以更好地盘活公司存量资产、集中优势资源聚焦主业等，以及开启“瘦身”模式或许也是发展的一条出路。仅今年上半年就有近10家药企出售资产、股权，陆续开卖。最引人注意的一笔并购交易还要属天士力，向华润三九和国新投资转让28%和5%的股份，总价达到73亿元，成为近年来“国家队”并购中药企业的峰值。而在并购天士力以前，华润系已经将至少5家知名中药上市公司收入麾下。 事实上，随着“并购六条”的落地，医药领域的并购重组、资产收购可以说是掀起了新一轮浪潮。包括科源制药、千红制药、新里程、四川双马、新诺威、药师帮、多瑞医药、康惠制药等多家上市公司纷纷披露资产并购、股权转让及相关进展公告。各家公司都有野心：有的豪掷重金收购标的股权，旨在进一步拓展核心产品管线，增强研发和生产能力；有的拟IPO公司在“冲A”铩羽后，谋求通过上市公司并购曲线登陆A股市场；还有公司尝试“跨界”并购，意欲实现对现有业务的突破，押注新蓝海。 当前，中国医药并购市场已经出现了结构性机会，基于市场供需趋势及政策出台，预计未来并购案例将显著增长。此外，回顾2024，科创板上的医药企业也还是有许多出彩瞬间。 截至2024年12月24日，110家科创板生物医药企业总市值为1.13万亿元，百济神州以2231.29亿元的市值排名第一，前10的企业中创新药企业占据多数。尤其A股回购热潮蔓延至科创板。截至2024年12月24日，对外宣布回购的科创板生物医药企业数量为47家，较2023年同期的29家增长62.07%。 没项目可投 医疗投资人“保媒拉纤” 给青年才俊医生介绍对象 莱美药业在公告中多次将业绩下滑归因于“医药集采”，公司部分产品一直以来因市场需求稳定而享有较高的利润空间。而随着集采的推进，产品价格大幅下降，缺乏核心竞争力的仿制药利润空间被严重压缩。 某机构医药投资人温良勤告诉记者“其实，仿制药轻松获利的时代早已经过去了。这两年全球医药医疗行业处于低迷阶段，资本会更倾向于市场预期更明确的项目。创新药依然是核心主题，但想要吸引资本入局，与以往不同，投资人对创新价值的认知已经逐渐从‘极致技术’向‘效率提升’转变，企业需要持续加大研发投入。” 进入2024年以来，我国医药健康行业发展新周期特征明显，核酸药物、核药、CGT等新兴疗法即将步入收获期，国产高端医疗设备进口替代趋势显著，CXO行业洗牌加速。医疗投融资处于寒冬更是共识。从2021年中期以来，医药健康领域的投资明显降温，尤其创新药领域，面临募资难、二级市场遇冷等情况。这背后是创新药研发同质化现象严重、适应症开发拥挤。通过暂停部分在研管线，已有部分创新药企开始节流续命。这是非常凛冽的寒冬，从二级市场扩散到一级市场早期阶段，从生物制药到医疗器械、医疗服务等几乎整个医疗健康板块，投资逻辑都在发生改变。 在温良勤看来，“中国医疗健康产业经过20多年高速发展以及10多年的风险投资助推，现在生物医药产业整体健康状态其实并不太好。医疗投资人都能感受到日益加深的寒意。特别是疫情后，大量资金涌入医疗健康行业，市场从‘资金荒’转为‘资产荒’，然后2022年再度进入泡沫后的恐慌期，机构出手越来越谨慎。前几年还在意气风发指点江山，今年能进投决会的都是少数。年底也见了一些关系好的同行，大家还是普遍比较悲观，2025可能更难。我现在都在给认识的那些医疗行业的青年才俊找对象。” 当然，过去几年，中国医药企业创新实力持续增强也已经得到海外市场的高度认可，创新药企业出海呈现百花齐放的态势。在此背景下，中国生物科技企业还是要主动布局全球市场，利用全球资源开展临床研究，提供更多优质、高效的医药创新产品与服务，推动全球医药健康事业蓬勃发展。 # 线索爆料 # rzcj@thecapital.com.cn 融中官方粉丝群  在这里，你可以获取丰富的股权投资行业资讯、热点报道；前沿行业报告、重点课题研究、最新业内动态。链接资本，连接市场，联结资源，共同打造创投交流新平台、合作共赢朋友圈。 END 媒体合作：010-84464881 商务合作：010-84467811 转载请点击菜单栏-联系我们

转自：企业公告   整理：清风 2024年12月30日，浙江维康药业股份有限公司发布公告，公司及实际控制人刘忠良于2024年12月27日收到中国证券监督管理委员会下发的《中国证券监督管理委员会立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司及公司实际控制人刘忠良先生立案。 近日，浙江维康药业股份有限公司发布公告，公司及公司实际控制人刘忠良于2024年12月27日收到中国证券监督管理委员会下发的《中国证券监督管理委员会立案告知书》（编号：证监立案字01120240040 号、编号：证监立案字01120240041号），因涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，中国证监会决定对公司及公司实际控制人刘忠良先生立案。 浙江维康药业股份有限公司表示，在立案调查期间，公司及公司实际控制人刘忠良先生将积极配合中国证监会的相关工作，公司将持续关注上述事项的进展情况，严格按照有关法律、法规的规定履行信息披露义务，目前公司生产经营情况正常，该事项不会对公司日常经营活动产生重大影响。 一、关于企业及信息披露违规： 公开资料显示，浙江维康药业股份有限公司是一家集医药研发、生产、销售于一体的国家高新技术企业，根植于享有“浙江绿谷、天然药库”美誉的丽水市。2020年8月24日在深圳证券交易所创业板上市，股票代码为300878。 2024年05月，浙江维康药业股份有限公司因未按规定及时披露2023年度业绩预告，浙江维康药业股份有限公司及主要人员收到中国证券监督管理委员会浙江监管局出具的《关于对浙江维康药业股份有限公司及相关责任人员采取出具警示函措施的决定》。 浙江维康药业股份有限公司于2024年4月29日披露的《2023年年度报告》显示，公司2023年度归属于上市公司股东的净利润为亏损803.86 万元，公司未按规定及时披露2023年度业绩预告。   公司上述行为违反了《上市公司信息披露管理办法》规定，公司董事长刘忠良、总经理孔晓霞、财务总监王静、董事会秘书朱婷违反了《上市公司信息披露管理办法》规定，对上述违规行为负有主要责任，根据《上市公司信息披露管理办法》规定，中国证券监督管理委员会浙江监管局对相关人员分别采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。 二、近期已有多家药企高管被拘留或立案调查等情况，具体为： 2024年04月，大参林医药集团股份有限公司发布公告，公司茂名子公司负责人柯金龙作为单位直接负责的主管人员，实施单位行贿行为被广东省茂名市电白区人民检察院提起公诉， 目前案件正处于一审已开庭，柯金龙本人正处于拘留状态中。 2024年04月，百丰医药发布公告，企业实控人之一总经理姜雪峰、及另外两名高管因涉嫌虚开发票罪被提起公诉、上述3人于2023 年6月15日被逮捕，目前案件尚在审理过程中。 2024年07月，老百姓大药房连锁股份有限公司发布公告，公司实际控制人、董事长谢子龙先生收到由湖南省监察委员会签发的谢子龙先生被留置、立案调查的通知书。 2024年08月，四川汇宇制药股份有限公司发布公告，公司董事长、总经理丁兆先生因涉嫌短线交易汇宇制药股票，收到《中国证券监督管理委员会立案告知书》。 2024年09月06日，楚天科技发布了公告，公司高级管理人员雷雨先生因涉嫌职务侵占罪，被公安机关刑事拘留。 2024年10月，广济药业、四环生物、人福医药和诺泰生物4家药企因涉嫌信息披露违法违规，相继收到立案调查通知。 2024年10月，南卫股份因涉嫌内幕交易，收到立案调查通知。 2024年10月，上海睿昂基因科技股份有限公司发布公告，公司4位高管涉嫌诈骗罪被刑事拘留。 2024年10月，阿斯利康官网发布消息称，阿斯利康全球执行副总裁、国际业务主席及中国总裁王磊正在中国配合调查，这是过去十几年里第二家中国区负责人接受调查的外资大药企。 2024年11月03日，江西天新药业股份有限公司发布公告，公司于近日收到东宁市监察委员会签发的关于公司实际控制人、董事长许江南先生被留置、立案调查的通知书。

近期，两组数据充分展示了过去10年来中国创新药发展成果： 首先是11月18日，一天内两笔双抗BD的消息引爆行业。不仅如此，过去短短一个月内就诞生了5笔BD交易和1笔并购交易，总额将近80亿美元。 另一是，麦肯锡最新发布的关于中国创新药行业的年度报告显示，中国创新药市场在2028年将达到500亿美元，位列全球前三。 然而，两组令人惊艳的数据背后，不得不面对的现实是，中国制药企业在“工程师红利”下的赶超，完成了创新药从1到N的追赶。无论是如今市场上已经获批上市的商业化新药产品，还是过去几年来被MNC屡屡青睐的BD项目们，原创靶点少之又少。 过去，无论是内卷下5000家制药企业“消失”三分之一的问题症结，还是未来中国创新药更上一层楼的关键门槛，都离不开原始创新的发力。 然而，中国医药创新的新机会在哪？从实验室创新分子到商业化创新产品的实现路径怎么走？前沿技术创新药审批制度如何支持原始创新发展？一位现场嘉宾直言，中国的创新药企必须要“满足未来未被满足的临床需求。” 在11月28日，由赛默飞世尔科技主办，E药经理人与新生巢创新中心共同协办的创享汇（闭门）暨新生巢“科学家日”在京举行，围绕“问道前沿·向上成长”为主题，加科思药业创始人、董事长王印祥、昌平实验室资深科学家高晨燕、新生巢创新中心总经理马丽以及来自百济神州、悦康药业、诺诚健华、丹序生物、元咖生物、四环生物等30余家头部企业和明星创新药公司的大咖们共同进行了分享与探讨。在此次活动中，生物医药行业的各位专家畅所欲言，分享创新观点，汇聚行业力量。 01 新技术赋能新发展 “我们碰到了一些经费的难题。”在分享完全球临床研发布局，并透露“公司大部分研发管线的速度都位居全球前三”后，一位国内头部Biotech创始人对公司现阶段遇到的问题直言不讳。 当然，这并不只是这家Biotech独有的问题，而是当下中国医药创新整个行业的缩影。有现场嘉宾指出，2008重大新药创制计划、2015年新药审评政策改革、2018年港交所18A和2019年A股科创板开板，三波政策红利将中国创新药行业推向了前所未有的高度。 然而，支持创新的浪潮之下，Me-too类产品的过剩以及投资的无序和盲目，不仅迅速消耗了资金和资源，也削弱了资本市场对创新药物的热情。加之创新支付体系尚未完善，中国创新药行业在短短几年内已再次步入调整期。 数据就是最直观的体现，一位与会嘉宾分享“年初至今，美股生物医药指数上涨近10%，A股和港股生物医药指数却分别下跌超过10%。” 但与会嘉宾们仍然一致同意，突破内卷，让中国创新药更上一层楼的关键门槛是发展原始创新与构建支持原始创新的生态环境，并且已经在孕育之中。 一位与会嘉宾指出，过去十余年的发展塑造了中国源头活水的创新生态，由中国创新药企与服务商紧密结合的创新药供应链体系已经初步形成。赛默飞生命科学事业部专家作为即席讨论主持，在与嘉宾讨论的同时，也分享了从蛋白药物的细胞培养到CGT疗法的病毒递送、非病毒递送，赛默飞持续通过推出创新产品，助力提升新药研发效率，节省成本的解决方案。 接着，赛默飞色谱质谱分析部门产品专家还从技术角度出发，紧扣嘉宾分享主题，介绍了赛默飞助力药企高分辨质谱用于生物制药深度解析的案例。 另一方面，一批聚焦于原始创新的Biotech也在这一过程中应运而生，代表着中国新药研发的领跑全球的前沿水平。产学研合作模式在这些公司的发展过程中扮演着不可或缺的角色，来自中国实验室的创新分子也在他们手中领跑全球前沿。 不过，产学研合作模式往往也囿于各主体间的衔接问题难以解决而无法实现有效产出。如何打通各方壁垒？产业环境如何给合作赋能？ 因此，在会议的主题报告环节，拓领博泰联合创始人兼总经理高萌不仅分享了公司对于免疫调节机制TLR的研究成果以及研发管线，还就产学研转化过程中的挑战与合作策略分享了来自拓领博泰的经验。 据悉，拓领博泰由清华大学药学院首届副院长尹航创立，在公司团队与清华大学课题组合作的基础上，发明了世界首个高特异性TLR8小分子抑制剂CU-CPT-8m和CU-CPT-9s系列分子，能够在pM水平下实现对TLR8的抑制。该药物分子具有创新的抑制机制，能够有效降低类风湿性关节炎病人组织中的炎症因子水平。值得一提的是，拓领博泰基于该机制研发的1.1类新药TollB-001已经获批在美国开展临床试验。 活动现场，新生巢服务客户维泰瑞隆、普沐生物、微进化等与研究机构合作密切的公司也就产学研转化挑战相关问题进行了讨论。  同时，当中国创新药研发水平逐渐实现与全球并跑，甚至领跑，License-out交易也在近两年井喷。一位与会嘉宾分享，2023年创新药出海交易数量达93笔，其中46笔交易总额高达455.73亿美元，首次以2倍超过创新药企业IPO募资额。不仅如此，创新药交易金额也随着研发水平的提升而水涨船高，据统计，2024年H1的中国药企License-out交易数量与去年同期基本一致，但金额已经达到去年全年的60%。 不过，加科思药业创始人、董事长王印祥指出，原始创新在中国的发展仍然绕不过“三座大山”——医保定价、资本市场、院内准入。 针对这三座大山，与会嘉宾一致认为，企业要将目光聚焦于“未来未被满足的临床需求”上，而监管部门也要持续推出接轨国际的药品审评审批政策，并推出与我国创新药发展阶段相匹配的支付政策。 02 为原始创新厚植滋养土壤 一位与会嘉宾从产业角度肯定了我国的创新研发水平，他指出，我国新药研发管线在头部制药企业中的占比越来越小，这意味着Biotech公司的新药研发能力正在脱颖而出。 但是，如何支持原始创新走出实验室，实现从创新分子到创新产品的转化，仍然需要制药企业、科研院所、监管部门、服务供应商、投资人等多方共同努力。 因此，上述嘉宾就提醒创新药企，随着我国创新药发展进入新的周期，在创新药研发高投入、高风险的属性与投资人越来越理性的矛盾下，Biotech公司的研发必须聚焦于“最优质的创新”，在研发立项时就必须考虑到未来未被满足的临床需求。 也有嘉宾指出，我国的创新药审批制度也需要与创新药发展水平相匹配，需要在规则规制管理标准上与国际相融相通，稳步推进制度型的开放。 例如对于IIT研究（研究者发起的临床研究）而言，项目本身仍存在重复性研究过多，临床干预措施被反复验证，或是研究在同一适应证扎堆的问题；监管部门对于IIT项目管理也尚未与全球接轨，存在对临床研究的要求较为分散、缺乏统一的问题。昌平实验室资深科学家高晨燕呼吁监管部门对于IIT研究借鉴海外“基于风险的管理”理念，融合并提升现有的多项法律法规，推出一部针对临床研究的综合性法规，从而实现协调监管、科学监管的目标。 当然，构建支持原始创新的生态环境不仅仅是创新药研发企业与监管部门聚焦于自身的立项和监管问题，还要实现相互沟通，制药企业也需要加强与高校、科研机构的合作，共同开展技术创新，提高创新药的研发效率和质量；研发企业积极与监管机构沟通，了解审批政策和标准，提高临床申报的成功率。 最后，会议的讨论也回归到了创新药发展的关键问题——支付体系。一位嘉宾指出，创新药定价受限不仅是制药企业的回报水平受到影响，后续投融资估值、新药研发等环节都会受到制约。 然而，一位与会嘉宾也指出，2023年我国卫生总费用初步核算达到90575.8亿元，其中政府卫生支出占26.7%；同时，全国基本医疗保险（含生育保险）基金总收入33501.36亿元，全国基本医疗保险（含生育保险）基金总支出28208.38亿元，2023年统筹基金当期结存5039.59亿元。 这组数据不仅仅反映出我国基本医疗保险“保基本”的特征，暗示出我国基本医保筹资有限性与临床需求的无限性、基本医疗保险制度的统一性与不同地区的经济水平和疾病谱的差异性、基本医保目录、规则的稳定性与不断创新的产品之间“三大矛盾”；另一层面也提醒制药企业，创新药进入医保的“灵魂砍价”与Me-too类产品内卷、创新药企投融资艰难的困局环环相扣。因此，与会嘉宾也呼吁创新药研发企业应主动聚焦“未来未被满足的临床需求”，以创新产品的临床价值打破我国创新药发展困局。 时间来到2024年末，当医保局多次强调“正在谋划探索推进医保数据赋能商业保险公司、医保基金与商业保险同步结算以及其他有关支持政策”，属于中国医药原始创新的新周期，值得期待。 一审| 黄佳 二审| 李芳晨 三审| 李静芝