“血灌之王”遭业绩股价双杀

2023-08-22

财报

8月19日，健帆生物发布了2023年半年报。报告显示，公司营收为10.12亿元，同比下降34.88%；归属于上市公司股东的净利润为2.77亿元，同比下降62.91%；经营活动产生的现金流量净额为4.37亿元，同比下降2.67%；总资产为56.37亿元，同比增长4.13%。健帆生物对此表示，营业收入变动原因为：内部及外部因素影响，公司经营活动面临很大的挑战，整体销售低于预期。净利润变动原因为：本期销售收入减少、费用同比增加。自2016年上市以来，健帆生物一直保持业绩的高速增长，但是从去年开始，营收和净利润开始双双下滑。罕见的下跌2016年上市以来，健帆生物业绩曾连续5年维持30%以上的增速，市值一度超600亿元。然而，去年以来，公司业绩接连大幅下滑，股价也遭受重挫，较巅峰已缩水78%。健帆生物的创始人董凡凭借血液灌流器赛道成为“血灌之王”，并在2021年以350亿元的身家登上胡润全球富豪榜第560位。2021年健帆生物业绩达到上市以来的高点，营收规模为26.75亿元，公司的血液灌流器也被称为隐性医疗器械细分领域王者。从去年开始，在集采预期和经营管理等多重因素影响下，健帆生物遭遇业绩股价双巨幅下跌。今年7月，健帆生物曾耗资2.5亿元—5亿元回购股价，希望以此来挽救股市的靡靡不振，但是并没有什么效果。销售费用率突破30%财报显示，2017年至2022年，健帆生物的销售费用分别为2.1亿元、2.99亿元、4.26亿元、4.68亿元、5.98亿元、7.01亿元，销售费用率分别为29.25%、29.40%、29.75%、23.99%、22.36%、28.14%。2023年上半年，公司的销售费用为3.24亿元，销售费用率突破30%关口，达到32.02%。与高额的销售费用相对的是，公司研发费用率一直都是处于一个较低水平。往年的研发费用率不足5%，在近两年才有所提升。2023年上半年，公司的研发费用为1.15亿元，占营收比重达11.36%。2022年，公司业绩下滑时，在业绩说明会上，董凡将业绩不振甩锅给疫情。但疫情之后，公司业绩并未出现好转。有媒体报道，健帆生物曾于2021年因药代违规被广东省人民医院停采公司主营产品，陷入舆论风波，这对其后面的业绩的下滑或产生了不良影响。能否再现业绩辉煌有分析机构表示，健帆生物上半年公司在生产成本上升的同时，基于公司未来发展的费用投入持续增加，整体经营业绩面临较大压力。但其具备较强竞争力的血液灌流业务有望见底回升。公司DX-10血液净化机上半年实现销售收入1.95亿元，同比增长190%，目前已覆盖国内近1300家医院，累计装机约3000台。随着研发费用的显著增长，长期有望持续良性发展。2023年上半年公司研发投入1.15亿元，占总收入比例达到11.3%。公司目前在肝病、重症和急诊、免疫吸附领域的产品已分别覆盖超过2000、1600、400家医院，同时尿毒症领域新产品KHA系列上半年收入同比增长达到58%，应用拓展和新产品推广顺利。国际业务方面，目前公司已经累计在87个国家实现销售，产品被13个国家纳入医保目录，全面出海战略启动后未来国际业务有望实现加速。根据健帆生物的公告内容，血液净化技术是一种新型医疗技术，常用于治疗终末期肾脏疾病等疾病。随着人口老龄化程度加深，肾病患者人数不断增长，血液透析医保报销比例提高，推动血液净化耗材需求增加。根据预测，到2030年中国尿毒症患者人数将突破400万人。截至2022年底，我国血液透析患者约84.4万人，市场容量约1012万支。参考来源：1.http://news.10jqka.com.cn/20230822/c649918086.shtml2.http://stock.hexun.com/2023-08-21/209758732.html本周好文推荐如需转载请联系佰傲谷并在醒目位置注明出处﹀‍‍ ·········点亮在看，传递信息♥

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