Emicizumab

今天来一起看看2024年最挣钱的药企。🥇 默沙东（Merck）: 171.2亿美元默沙东的收入支柱还是老生常谈的药王K药和HPV疫苗，两者共计贡献380亿美元，使得默沙东能在2024年营收642亿美元。所以，默沙东肿瘤药的毛利率85%，抵消新冠药物收入下滑的影响。  默沙东的研发重点仍旧是K药联用方案，如加上ADC药物MK-2870、CTLA-4抑制剂MK-1308（III期），各种为药王续命。  默沙东也在积极布局神经疾病，如阿尔茨海默病抗体MK-4334。 🥈诺和诺德（Novo Nordisk）: 147.1亿美元诺和诺德2024年收入大爆发，GLP-1药物司美格鲁肽供不应求致利润激增，净利润率达到恐怖的39%。且定价权强（美国年费用>1.3万美元），另外，产能扩张使得成本进一步下降。再来看看诺和的研发管线，口服GLP-1 amycretin（II期，减肥效果优于诺和盈13%），长效胰岛素icodec目前在III期。  诺和面临的最大的挑战就是礼来GLP-1/GIP双靶点药物替尔泊肽。🥉强生（Johnson & Johnson）: 141亿美元强生分为制药板块和器械板块。在制药板块，Stelara/Darzalex贡献62%利润，但医疗器械（毛利率65%）、消费者健康（毛利率55%）拉低整体净利率（18%）。  再来看看强生的研发投入 。肿瘤双抗teclistamab（多发性骨髓瘤，2023年上市首年销售12亿），抑郁症新药esketamine。4、诺华（Novartis）: 119.4亿美元诺华的利润增长引擎是多元的。包括心血管-肾脏-代谢、免疫、神经科学和肿瘤等领域都持续发力。诺华还通过成本优化，裁员8000人，再加上剥离仿制药山德士，节省10亿美元。从而提高利润率。诺华最具前景的革命性管线就是核药。放射性配体疗法Pluvicto，产能解决后预计峰值60亿。  补体因子B抑制剂iptacopan的PNH适应症III期也获得成功。  5、罗氏（Roche）: 118亿美元 罗氏经典“老三驾马车”（Avastin/Rituxan/Herceptin）受生物类似药冲击越发严重。但好在有奥瑞珠单抗、艾美赛珠单抗和眼科新贵法瑞西单抗挺身而出，三款药物销售额分别为 67.44 亿瑞士法郎、45.03 亿瑞士法郎和 38.64 亿瑞士法郎。罗氏在利用他们最擅长的研发能力来尝试突围。双抗glofitamab（淋巴瘤，2023上市首年销售4.2亿） 、 阿尔茨海默病药 gantenerumab虽失败，但诊断业务协同布局（市占率45%）。  罗氏的风险来源于肿瘤管线进度落后默沙东、阿斯利康。  6、礼来（Lilly）: 105.9亿美元礼来可以说是GLP-1双星闪耀。降糖版和减重版替尔泊肽都呈现高增长态势。再加上阿贝西利、恩格列净、依奇珠单抗等多款产品的推动，礼来2024年狂揽450.43亿美元的营收，同比增长高达32%，市值也一度冲上近万亿美元，成为市值第一的药企。小伙伴们也赚的盆满钵满。净利润率达到了28%。定价能力极强（Zepbound美国定价1060美元/月），但扩产致短期成本上升。  礼来未来还有王牌，阿尔茨海默病药前景无限。 口服GLP-1的orforglipron目前处于II期。 7、辉瑞（Pfizer）: 80.6亿美元辉瑞业绩遭遇滑坡。主要是由于新冠产品Paxlovid断崖下跌。但辉瑞有钱呀，通过研发补位。花费430亿美金的巨款收购Seagen，布局ADC赛道。      但辉瑞面临的挑战也是显而易见的，肿瘤管线薄弱，仅32%项目处于III期后。 8、 阿斯利康（AstraZeneca）: 70.4亿美元AZ的业绩是大家有目共睹的。2024年肿瘤管线迎来大爆发。ADC药物8201、PARP抑制剂奥拉帕利、肺癌常青树奥希替尼、PDL-1产品度伐利尤单抗等都大幅增长。再加上生物制剂、罕见病业务发力，AZ营收540.73亿美元，同比增长21%。研发高投入，收入占比25%，押注ADC平台（与第一三共合作），新冠中和抗体Evusheld收入归零拖累利润。  未来看点：Enhertu拓展HER2-low乳腺癌、肺癌适应症等。 9、 赛诺菲（Sanofi）: 61.2亿美元这家高卢雄鸡正在经历转型阵痛。胰岛素业务受美国降价政策冲击收入锐减12%，急需一个能拯救王朝的产品。明星药达必妥受命于危难之间，2024年大卖141.79亿美元，同比增长23.1%，成为新一代自免药王。 赛诺菲的研发也在经历调整，终止乳腺癌药 amcenestrant，聚焦mRNA疫苗（与Translate Bio合作）、血友病基因治疗。  赛诺菲可能面临风险和默沙东类似，过度依赖Dupixent（2025年占收入比或超50%）。  10、艾伯维（AbbVie）: 42.7亿美元  修美乐（Humira）受生物类似药冲击，药王王朝崩塌。但自免新药Skyrizi、Rinvoq的强势补位， 自免业务营收266.82亿美元，再加上肿瘤业务的65.55亿美元、美学业务的51.76亿美元、神经科学的89.99亿美元、眼科业务的22.42亿美元，艾伯维2024年共计营收563.34亿美元。利润压制来自于专利诉讼支出+IRA法案降价导致净利率降至15%（2022年为27%）。  艾伯维2024年研发投入127.91亿美元，同比增长66.7%。其中实体瘤药物telisotuzumab，它是一款肺癌ADC，目前正处于III期中。写在最后：MCN净利润的比拼，本质是“产品创新浓度”的比拼，这也给了我们国内药企一些启示。比如，提升靶点原创性，如布Claudin 18.2、Nectin-4等新兴靶点，避免同质化竞争。建立全球临床开发体系，缩短中美上市时间差，不可否认的是，美国仍然是第一大市场。再通过BD交易补强技术平台，如ADC、RNA疗法等。未来5年，在ADC、GLP-1、神经疾病领域的布局将重塑药企排名，希望很多的中国药企，凭借成本优势和快速临床推进能力，在细分赛道实现突破，有越来越多的本土药企能够走出去，发出更多的中国声音！投稿、爆料、业内新闻早知道，欢迎扫码添加小编微信对了，为了方便全国各地的医药圈朋友交流，特地建了个行业交流腾讯频道。在这里，你可以发布招聘信息、行业吃瓜、寻求商务合作、行业讯息交流。感兴趣的建议扫码加入！

1、新闻事件：2、定价和市场预测（国内及国际类似产品市场表现类比）3、观点1、新闻消息：2025年7月23日，多家媒体报道，国产创新药公司信念医药的AAV基因治疗药物波哌达可基注射液（商品名：信玖凝，研发代号：BBM-H901）定价出炉，每瓶定价9.3万元。根据说明书，该基因疗法的具体用药量，将按照患者体重计算，例如70kg体重的处方用量是44瓶，总治疗费用高达409.2万元。目前，信念医药已经发起慈善援助项目，在该项目支持下，患者用药如果超过30瓶，则只需要支付30瓶的费用，超过30瓶的部分可以获得免费赠药。但是即使如此，患者的自费部分仍然需要279万人民币。2、关于定价和销售预测关于定价：在产品上市时，增进做过预测，预计亲民点BBM-H901定价在70-80万/年，加上医保或者赠药等，价格应该差不多合理。这样每年最终能覆盖到500人，每年能有个3-5亿收入，应该是很不错了。5年一个循环（估计应该能持续有效5年吧），要是持续到8年，那就很不好意思了，5年后说不定就没人用了（有钱的都用了，还在有效期，剩下的就是没钱的）~~~这个价格比当时预测的高了4倍。CAR-T ，复星凯特120万定价，每年160张左右处方。罗氏的艾美赛珠单抗在国内费用是130万/年，2023年国内销售额只有2000万左右，BBM-H901会有多少？10张、50张，还是100张？再看看国际上其他产品表现：其他已经上市的三款血友病基因治疗均是惨淡经营。但是标价确实全球最贵：Roctavian标价290万美元，Hemgenix和Beqvez标价均为350万美元。如此高的标价下CSL的Hemgenix，2022年上市，销售额一直是个谜，在网上看到几个数据，年销售额超过了10亿美元（无法证明真伪，就简单一说）。Roctavian也是2022年上市，2023年买了360万美元，在2024年卖了2600万美元，这个和当初的预测相差甚远。根据标价推算，意味着24年只有十个患者使用了该药；23年，那只有可怜1个人；至于，Beqvez在临床试验外，实在是没有患者使用。2025年初，辉瑞宣布停止血友病B基因疗法Beqvez的全球开发和商业化，彻底放弃了该产品~。其他有意思的血友病产品可以看看下面这篇文章信念 血友病B基因治疗药物申报上市，定价预测，代表产品简述3、观点这个定价是超出了杂评君自己的预测，生产成本应该是一个不可忽视的因素。血友病B换着在国内 登记人数估计四五千人的样子。很关键一点事，血友病患者，觉大多是原生家庭条件都不好，因为这个病会影响患者的就业和生活，对家庭拖累很大。所以，这个价格应该是更有象征性意义，不会真的依靠中国市场就能赚到多少钱~出海估计也难，在美国的几个产品表现也不尽人意~但是从另一方面，还是比美国的同类药物还是便宜很多很多在海南这个地方，或者其他地方，吸引美国患者来国内治疗呢~有没有机会？这里不太熟悉跨国医保或者保险的问题，有熟悉的可以留言讨论。关于血友病介绍，下面这篇文章有一些综述，有兴趣的可以点开看看信念血友病基因治疗药物上市，狂欢之后，市场表现会如何？信念 血友病B基因治疗药物申报上市，定价预测，代表产品简述血友病领域研发全景-行业调研anti-TFPI血友病新药国内报上市，简述TFPI差异化作用机制及血友病也可以关注下知识星球，有分享一篇综述，不过是大概一年前整理的了下面是我的咨询业务，欢迎多来勾搭~~