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股价暴跌、关停主营业务、出售资产……2023年至今,全球互联网医疗明星企业Babylon Health(以下简称Babylon)风波不断。8月31日,Babylon公告了风波的最新进展:在探索战略替代方案后,公司在英国业务的大部分剩余资产已被美国医疗保健服务公司eMed.com收购。而在过去的几年里,Babylon经历了一轮高速增长,年收入从2018年的800万美元增长至2022年的11.1亿美元。2023年第一季度,公司收入仍保持了稳定增长,并预期在2024年中期实现盈利。2023年以来,在经历了前几年的高光时刻之后,国内也有互联网医院、互联网医疗平台传出注销、转让、寻求并购的消息。全球市场上相似的境况出现,问题到底在哪里?停业、卖资产,明星公司怎么了?创立于英国的Babylon早已被业内熟知,截至2022年底,Babylon的三大业务板块:价值医疗服务、临床服务、软件授权服务,已经覆盖了全球15个国家。Babylon早期的主要业务在英国,2020年进入美国市场后迎来高速增长,并于2021年以SPAC模式在纽交所上市;来自美国的价值医疗服务收入成为Babylon的核心收入。尽管收入激增,但Babylon仍处于亏损状态。在预测2023年业绩时,Babylon认为新一年营收有望与2022年接近,维持在11.1亿美元左右,并预期在2024年中期实现盈利。然而,2023年接二连三的状况出现。5月,Babylon宣布将进行私有化和重组,随后股价暴跌,从7美元跌至0.5美元。8月,Babylon未能按时公布2023年第二季度经审计的业绩报告,反而披露了多条重磅消息:原计划与MindMaze的合并交易不再进行,关停美国公司及业务,寻求出售英国业务,且从2022年10月就开始出售的Meritage Medical Network(IPA业务)仍在继续出售。到8月31,其中一项出售迎来进展,Babylon在英国业务的大部分剩余资产被美国医疗保健服务公司eMed.com收购。事实上,Babylon近几个月来一直在努力为自身业务融资,最终不得不出售资产、关停核心业务。追溯Babylon的发展历程可以发现,造成现状的主要原因在资本市场和业务本身。自从采用SPAC模式上市以来,Babylon的股价一直较低,甚至跌至1美元以下,影响了募资能力。业务方面,近三年来Babylon的主要收入来源是价值医疗服务,公司收入从千万美元级增长至10亿美元以上,也得益于价值医疗服务的收入贡献。2020年、2021年、2022年,Babylon价值医疗服务收入为0.26亿美元、2.19亿美元、10.26亿美元,分别占总收入的32.9%、68.2%、92.5%。不过,高收入也带来了巨额成本。在Babylon的成本结构中,索赔费用占比最高,即使支付给第三方向机构(向Babylon会员提供的医疗服务)的费用。Babylon通过主动、预防性护理来加强会员慢病管理,使会员保持健康,避免不必要的急诊和住院,将医疗服务费用降低到一定程度,才能通过会员费的“结余”实现盈利。Babylon索赔费用及其在收入中所占的比重,资料来源:Babylon财报2020年以来,Babylon索赔费用占价值医疗服务收入的比例在96.2%-100.5%之间,占公司总收入的比例也一路攀升,2022年达到91.6%;2023年第一季度,索赔费用依然巨高不下,占价值医疗服务收入的99%,占总收入的91.3%。而公司还有临床护理费用、平台及应用费用、研发费用等一系列成本,整体算下来,几乎陷入了业务越大、亏得越多的状态。持续巨额亏损,有限的募资能力不足以再支撑亏损,最终导致了Babylon面临的困境。国内平台境况相似,根源何在?巧合的是,国内互联网医疗行业也出现了类似状况。近期,动脉网在《注销转让潮来临,为什么还有人扎堆做互联网医院?》一文中,针对牌照注销和转让的现状进行了分析。不过,牌照主要聚焦在服务资质层面,目前许多企业拿牌照是为了与主业产生协同,主业调整时,资质也可能随之变化。未来,牌照的注销或转让,甚至可能会成为一种常态。当前需深入剖析的,是互联网医疗平台现状。2023年,国内有互联网医疗平台传出裁员、业务线缩减或调整,甚至寻求并购的消息,既有综合类平台,也有专科类平台。国内医疗服务体系、支付体系、大众就医习惯等都与英美存在巨大差异,尽管行业境况相似,但背后原因却大不相同。纵观全行业,国内除了少数互联网医疗公司已盈利之外,大多仍在探寻盈利模式的道路上。对于企业而言,遭遇困境或业务进展缓慢主要是面临自身的诸多挑战。例如模式单一,仅以在线医疗服务或药品销售为主。医疗服务需求低频、存在不确定性,过去三年在线医疗服务量有大幅增长,但其中一部分只是临时需求。从较长的周期看,在线医疗用户数的确呈增长趋势,但需求低频仍是不可能突破的既有特征。因此,若企业以医疗服务相关收入为主(例如诊费分成、随医疗服务产生的平台使用费等),那么客单价及服务量难以快速形成大规模营收。也有平台将在线诊疗后的药品销售作为主要收入来源,然而,若平台规模有限,药品在价格、配送速度等方面的竞争力也有限。加之药品毛利率低,几大电商平台以足够的销售体量才支撑起一定的利润规模,对于销售量有限的平台来说,利润规模难做大。同时,企业对融资依赖度高,自我造血能力弱。前些年,互联网医疗是资本的宠儿,高额融资频出。对技术研发、业务拓展来说,成本投入是必然。近几年来,被投企业积极开拓市场,甚至有的在医生或用户服务方面追求极致,但由于上述收入结构单一问题,自我造血能力弱,现金流有限。资方退出时,企业现有资金不足以赎回股权。当企业迫于外部压力进行业务调整时,效果未必能立竿见影。通常情况下,企业面临困境的对策之一就是压缩或调整业务。不过,互联网医疗探索多年,每一项业务都不是一朝一夕建立起来的。调整方向,效果自然几乎不可能立竿见影,尤其是当企业在原有方向行驶太久的情况下。同时,业务调整需配置强有力的执行团队,若未能引进足够强大的团队,即使业务方向正确,也可能导致落地成效微弱。从更宏观的视角看,一些行业环境问题带来的挑战,也是导致企业困境的原因。首先是缺少支付方,C端付费意愿不够强、B端市场尚在培养中、医保付费范围有限。这是国内互联网医疗与美国差异最大的地方。大众找专家、看名医的心态突出,很难为普通医生支付超过线下就诊过多的费用,也很难为预防类、管理类服务付费。当前,C端能产生规模化收入的,主要是药品销售。B端市场主要是保险公司、大型企业,为客户或员工购买医疗健康服务,不过受限于B端健管观念、成本和预算、对互联网医疗服务的接受度等原因,市场教育仍在进行中。医保是行业曾经寄予厚望的支付方之一,近三年来,医保付费的确在公立互联网医院快速铺开,但对第三方互联网医疗平台的支持极为有限;加之互联网医疗服务的报销仅针对门诊医药费,与住院费用相比,整体规模小得多,因此医保付费也很难带来大规模收入。其次,以往互联网医疗以财务投资为主,极少有战略投资,被投企业“孤军奋战”。一轮接一轮投资——企业做大做强——上市退出,这是投资互联网医疗的理想路径,然而,互联网向医疗渗透比其他行业要难得多,这一理想的实现可能就要打折扣了。前文已经提到支付方的几大挑战,这是短期内无法逆转的现实。为了探索更多元化的业务模式、寻找到有足够意愿的支付方,互联网医疗平台需要更多战略协同,这在过去的投资中较少。以往,协同主要体现在流量上——在互联网平台接入被投企业的问诊入口,这对于破解根本问题作用有限。被并购或是最优解,业务协同点有哪些?当然,事物是有两面性的。企业与行业遭遇挑战,并不等于其价值应被全盘否定。机会总是给有准备的人,先行者摸着石头过河,后来者助力、共同架桥,行业在2020年之前已有了一定积累,才能在特殊时期凸显价值,获得政府部门的认可与大力支持。在政策导向作用极强的医疗领域,政策支持是基本前提。如今,与医疗服务相关的纲领性文件中,几乎都会提到对“互联网+”医疗服务的支持。同时,这些年来,企业逐个拓展医生、吸引患者,才让更多人看到了互联网医疗。在线医疗用户数近几年逐渐攀升,截至2022年底,在线医疗用户规模达3.63亿,占网民整体的34.0%。全国医院100强中,大多已开通互联网医疗服务,优质医疗资源能更好地输送到一二线城市以外的地区。从企业层面来看,一些公司在医生吸引力、用户认可度、品牌影响力、运营体系方面已颇有成效。在短期的内部运营缺失情况下,医患用户感知较小,服务几乎仍能正常开展。近期,据媒体报道,有互联网大厂报价,拟收购一家知名互联网医疗平台。过去10年来,互联网医疗是互联网大厂热衷布局的领域,从流量整合、战略协同、资金实力的角度看,互联网大厂的确是理想的潜在收购方。当下,通过并购实现业务延续,对企业和投资方来说,也许都是最优解。对于行业而言,多年积累的资源得以保留,避免了前功尽弃。互联网大厂与互联网医疗平台的联手,能在诸多方向上形成协同。其一,医患资源整合,尤其是医生资源的补充。近几年来,各种规模的互联网医疗平台纷纷涌现,对医生资源的争夺更加激烈,而医生精力有限,使用的线上诊疗APP数量也有限。动脉网蛋壳研究院曾在《2022年互联网医院报告》的调研中发现,多达71.5%的互联网医生仅使用1-3个平台,仅有11.1%的医生在4个以上的平台执业。而平台的用户数量和质量、平台诊疗流程和内容的合规性、平台的社会影响力、平台使用体验等等,都是医生选择入驻平台的决定因素。互联网大厂精通C端获客与运营,但服务医生有更高的门槛,且需要长时间积累在医生中的口碑。因此,大厂若亲自下场做互联网医疗,在医生资源这个最基础的层面,就可能遇到障碍,一家运营多年、拥有大量高质量医生的平台,能在很大程度上进行弥补。同时,受限于医疗服务需求低频的特点,互联网公域流量向互联网医疗的转化率并不高,意味着以往互联网C端流量变现的种种逻辑在医疗服务上行不通。而互联网医疗平台长期通过“医带患”的方式吸引患者,获得的是更精准的、有医疗服务需求的流量,这也能为互联网大厂带来补充。其二,客户渠道融合,寻找多元的商业化渠道。在拓展支付方过程中,C端付费意愿、医保全面开放都难以在短期内获得突破,长期也未必能成为主要支付方,B端成为最有可能形成稳定支付方的拓展对象。健康险产品中20%的健康管理、企业健管服务,都有千亿级的市场空间。互联网大厂业务线众多,能基于互联网医疗平台几乎已经成型的产品体系,挖掘和满足更多的B端客户需求。其三,数据协同,发掘医疗健康数据价值。过去很长时间里,医疗健康数据是业内的敏感话题,当然,数据安全永远都应该是行业主题。以往的敏感主要来自的数据确权、合法使用。2022年,中共中央、国务院印发《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》,提出要推进实施公共数据确权授权机制,通过分红、提成等多种收益共享方式,平衡兼顾数据内容采集、加工、流通、应用等不同环节相关主体之间的利益分配。有了顶层设计作为基本框架,医疗健康数据的价值挖掘,就有了更大的确定性。对于互联网大厂来说,既有较为全面的C端消费数据,又能掌握精准的就诊数据,在医疗健康数据价值挖局上,则有了更多可能。众多互联网大厂,买家会是谁?纵观当前各大互联网大厂,谁最有可能收购一家互联网医疗公司?这要从各家既有战略和业务说起。阿里、京东两大电商巨头都已有独立的互联网医疗平台,且都是上市公司。同时,两家大厂的综合零售与医药零售在流量、配送等方面都有较高协同度,医药零售又与医疗健康服务协同。目前,医疗健康服务收入在两家公司收入中的占比都较低,但两家公司都将其作为重点业务,尤其加码专科医疗服务。此前阿里健康就已收购小鹿中医,补齐中医服务板块。百度和腾讯在医疗健康领域动作颇多。例如,百度投资了健康之路、微脉,孵化了健康管理平台“百度健康”,业务覆盖健康科普服务、在线问诊服务、健康商城服务、互联网医院服务以及数字专病联盟等五大场景。百度健康现阶段重点在线下医院合作、线上专病管理、数字化营销等方面。腾讯投资丁香园、微医、医联、好大夫在线等平台,自办了海南腾讯互联网医院,但从海南省卫健委公布的数据来看,自办的线上服务量较少。腾讯并未针对互联网医疗有太多亲力亲为,在医疗领域将更多精力投入到技术赋能方面,例如医疗AI、智慧医疗等产品研发,以及技术生态开放。字节跳动近两年来在医疗领域动作频繁,躬身入局与投资兼顾,接连创办了小荷健康及旗下互联网医院,投资了互联网医疗心理健康平台好心情,收购了妇儿医疗服务机构美中宜和、肿瘤医疗服务机构宏达爱瑞,线上线下医疗服务都已涉足,模式越来越重。由于字节跳动旗下抖音、今日头条两大平台都有大量医疗健康内容,也因此产生了巨大流量,可进行更深入的价值挖掘。不过,医疗服务尤其特殊性,供给端,医生不能像其他行业那样“直播带货”,线上咨询、诊疗行为都有严格规范;需求端,短视频流量向医疗服务转化变现并没有那么容易。总的来说,字节跳动做医疗服务的决心大,但仍需突破医疗领域的高壁垒,才能将其与原有流量优势更好地融合。同样是短视频平台,快手在医疗服务领域布局较轻。除了嵌入平台内的健康科普视频、健康咨询等板块之外,快手此前还成立了线下门诊,2021年宣布计划打造“小愉”和“轻蝉”的线上医疗服务品牌。不过,公开资料显示,这些业务进展很小。美团也是近几年来在医疗服务领域涉足较多的大厂之一,不过,整体上看美团的战略主要聚焦在平台生态打造上,重点是连接各个参与方。例如,美团到家业务连接线下药店、互联网医院,在“美团买药”板块形成从医到药的服务流程;美团到店业务则连接线下口腔、眼科及其他,以数字化平台为商家赋能,为用户找到合适的机构。尽管美团也自建了互联网医院、大药房,但由于其本地生活服务属性强,需要全国各地大量的、多元化的服务机构才能支撑当地用户需求,因此平台类业务仍是主流。综合来说,想要在医疗服务领域做深、做重,且线上医疗服务板块还存在明显缺口的大厂,收购一家成熟互联网医疗平台的可能性最大。当然,营收状况较好的其他互联网医疗公司,也不排除进行战略收购的可能。总的来说,任何一家为用户、为社会创造了价值的企业,都值得被尊重,寻找突破困局的最佳方案,也是企业未来继续实现自身价值的途径。*封面图片来源:123rf近期推荐声明:动脉网所刊载内容之知识产权为动脉网及相关权利人专属所有或持有。未经许可,禁止进行转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。动脉网,未来医疗服务平台
2023年6月13日,作为互联网医疗领域低调的早期探索者,健康之路股份有限公司(以下简称“健康之路”)向港交所主板递交上市申请。健康之路起始于2001年成立的“医护网”,最初以在线预约等为核心服务,是早期知名的在线挂号平台之一。经过22年发展,健康之路不断拓展服务边界;招股书显示,截至2022年底,健康之路已积累起1.71亿名个人用户,83.32万名注册医生,连接起1.15万家医院。不过,在过去几年互联网医疗最辉煌的时期,健康之路鲜有主动的对外发声。直至此次提交招股书,业界才得以一览健康之路的近况:2020年、2021年和2022年,公司营收分别为1.87亿、4.31亿、5.69亿元;经调整的利润数据显示,公司已连续三年实现盈利。早期成立的互联网医疗公司,要么已经形成各自的特有模式并发展至今,要么已因盈利模式难以持续而被市场淘汰。健康之路这些年默默做了哪些事?形成了怎样的业务模式?未来增长空间在哪里?对此,动脉网进行了多角度分析。获百度投资,踩中了行业发展的关键节点回顾健康之路的发展历程可以发现,尽管公司习惯低调,但关键节点都与行业高度同频。健康之路发展历程中的重要事件,资料来源:招股书,动脉网整理制图2001年,健康之路的前身福州人人健康成立,推出医护网,提供的线上挂号服务成为福建省地方政府公共便民服务项目的一部分。彼时,互联网逐步开始向医疗行业渗透,并选择以痛点多、需求大的挂号环节为切入点。此后的10多年里,业内陆续有全国性或区域性的在线挂号平台上线。借助先期布局的优势,健康之路积累了早期用户和品牌影响力。2014年-2015年,是互联网医疗爆发的第一个高峰期:大批公司成立,资本涌入,投融资活跃。BAT也加入到互联网医疗布局热潮中,各自投资或收购了头部平台。2015年,健康之路获得百度(香港)的A轮投资,成为百度在互联网医疗领域布局的重要载体,并为之后双方在流量、科普内容解决方案等的一系列合作上打下了基础。互联网医疗在早期试错过程中,发现单纯的C端模式难以形成规模化收入,B端之路会成为必然选择。2015年,健康之路启动了To B业务,为企业、机构提供IT解决方案和数字营销方案。2020年,互联网医院在疫情期间价值凸显,线上就医为管控环境中的患者提供了极大便利,获得卫健和医保部门、实体医院、医生等的广泛认可。这一年,健康之路旗下的银川无边界互联网医院获医疗机构执业许可证,从以往的线上咨询延伸至线上诊疗。同时,在行业发展过程中,健康之路还及时抓住了线上医疗服务“产品化”的趋势,先后推出健康会员计划、健康医疗综合服务包等业务。2022年,健康之路收购健明堂连锁药房;至此,其服务涵盖医疗支持、诊断与治疗、康复追踪以及药品零售等,进一步完善了医疗服务体系的全周期覆盖。业务板块相互协同,如何形成“飞轮效应”?发展至今,健康之路已形成两大主要业务板块:数字健康医疗服务、企业解决方案及数字营销解决方案。数字健康医疗服务方面,健康之路通过健康会员计划向个人或企业提供健康医疗服务,包括预约安排、医疗代理、陪诊、体检、医疗咨询及手术预约安排等服务。非会员用户,也可在平台上向医生寻求关于疾病及健康问题的建议。此外,健康之路还协助医疗机构处理诊疗之外的日常工作,例如患者导医导诊、患者满意度调查等。在积累了线上线下服务、药品和非药品等的资源后,健康之路开始推出健康医疗综合服务包,基于病种或特定的健康问题,向用户提供全面、连续的服务。该产品包括健康会员计划的内容,以及与之相关的药品、健康商品。目前,关节疼痛、睡眠障碍、营养问题相关的健康医疗综合服务包已经成为重要收入品类。此外,在数字健康医疗服务板块,健康之路还通过自有药房向个人客户销售药品及医疗器械。企业解决方案及数字营销解决方案方面,健康之路与外部医生、专家合作,以图文、视频等形式提供科普内容解决方案;与外部医生合作,帮助医药企业创作与其药物、医疗产品治疗的特定疾病相关的医学内容,并将这些医学内容推广给目标受众;收集及分析临床数据,进行临床循证案例的观察及分析,以支持医药企业进行真实世界研究。基于多年的技术积累,健康之路为医药和医疗健康企业、医疗机构提供IT解决方案,以满足其对技术基础设施、营销咨询服务等的需求。借助自有平台和第三方在线媒体,健康之路还为企业提供数字营销服务,协助其推广医疗健康产品。健康之路的业务协同模式从业务结构中不难看出,健康之路已搭建了针对C端用户、医药及相关企业、医疗机构和医生等几大参与主体的价值网络体系,这些主体都能从体系中获益。对C端而言,用户可获得全流程、个性化的就医辅助与健康管理服务。依托在全国医院和医生中的广泛覆盖,健康之路能让用户更方便地找到就近的、高质量的医疗资源,由此获得相应的治疗方案。针对需要长期干预的疾病或健康问题,如儿童生长发育、减重、类风湿关节炎、皮肤管理、过敏症和其他慢性病,健康之路整合了医生、医院和医药资源,让用户可进行全面、连续的疾病管理;平台还为用户搭建个人健康档案,提供健康监测工具、知识,便于用户进行更有效的管理。在健康和疾病管理的各个环节,从诊前咨询到诊后索赔处理,从治疗方案到费用信息,健康之路都能为用户提供指引和支持;以全流程的就医支持,提高患者依从性,完善患者的治疗计划,并最终实现更好的治疗效果。对B端而言,药企能获得更高效、更低成本的数字营销服务,保险企业则能借助健康之路的服务向客户提供更具竞争力的差异化产品。近年来,随着一系列医药政策实施,药企迫切寻求成本更低、效率更高的营销方式。健康之路广泛和深入地连接了医生、患者,能够满足药企对于营销渠道的新需求,助力企业推广健康医疗产品、提高品牌知名度;大数据分析能力、学术推广等内容,则能帮助药企精准触达目标受众。健康之路的会员健康计划除了向个人用户销售之外,还向保险公司及其他企业销售。保险公司将这些服务融入保险产品,能强化产品创新,提升竞争力。其他企业则将会员健康计划产品提供给员工,形成员工福利,以提升员工忠诚度和满意度。值得强调的是,医院和医生是价值网络体系中最为关键部分。健康之路平台遵循分级诊疗政策,鼓励患有较轻微疾病的患者向适当的医院寻求医疗资源,将不必要的流量转出三级甲等医院,促进医疗服务体系提效。运用数字技术,健康之路帮助医疗机构和医护人员搭建数字化工具与工作流程,提高工作效率、降低错误发生。由于覆盖了庞大的患者群,健康之路能为医院吸引更精准的患者,更好地匹配医院的疾病治疗专长;平台还能开展品牌推广活动,提升部分医院的公众认知度。针对医生,健康之路整合B端及内部资源,在药品、检测、康复、医疗代办、健康咨询及其他非医疗的日常工作上提供协助,让医生能更好地聚焦于诊疗本身,这使得医生工作更高效,又能促进医患关系。当然,借助互联网平台,医生扩大了服务范围、患者来源,也有机会获得更可观的合规收入。不难看出,通过上述价值网络体系的搭建,健康之路的主要业务板块间形成良性协同,进而产生“飞轮效应”,成为业绩持续增长的基础。业绩快速增长,独立“造血”能力增强得益于对C端用户、医药及相关企业、医疗机构和医生等各方的价值主张,健康之路已形成多元化收入来源。近几年来,健康之路呈现出持续增长的态势。2020年、2021年和2022年,公司营收分别为1.87亿、4.31亿、5.69亿元;经调整的利润数据显示,公司已连续三年实现盈利,三年盈利总额为6495.9万元。 健康之路的营收结构,图片来源:招股书从上图健康之路的收入结构能看出,细分业务中的定制化解决方案占比最高,2022年为32.2%;健康会员计划、健康医疗综合服务包、数字化信息解决方案、数字营销解决方案贡献了较为均衡的收入比例,各占10%-20%。以往,业内许多企业以药械销售为主要收入来源,相比之下,健康之路的此类收入占比少,这也是健康之路业务模式的其中一个特殊之处。这样的收入结构中,各个业务板块都具有增长空间,且较为平衡地承担了风险:一旦其中某个板块在某一时间段内收入受到影响,公司整体收入所受影响不大。值得一提的是,百度是健康之路的重要股东,近年来,双方进行了深度合作。为百度提供科普内容解决方案,是健康之路的重要收入来源之一。招股书显示,2020年、2021年、2022年,健康之路有一定的收入来自百度,但在总收入中的占比逐年下降,分别为19.4%、11.7%、4.4%。从股东层面看,百度可为健康之路提供流量入口、品牌背书、生态协同,促进了健康之路近几年来的快速增长。从客户层面看,百度在健康之路营业收入中的贡献却逐渐减弱,健康之路具备了在广阔市场空间中更为独立地发展壮大的能力。围绕挂号、陪诊,能搭建出好模式吗?如果单独拆开健康之路的某一块业务来看,并不算能给人惊喜。尤其是挂号、陪诊这样的业务,属于“叫好不叫座”的项目,有刚需、广受患者好评,却难以形成可持续的商业模式。互联网渗透至医疗行业初期,互联网+陪诊就是热门的细分领域之一;2020年开始的3年里,受客观环境影响,医院管理严格,陪诊服务再次受到关注。然而,受限于商业模式问题,一些早期布局的企业目前已经从线下陪诊服务中“撤退”:要么裁撤原有陪诊业务,要么通过第三方提供陪诊服务。2023年,一家知名的区域性在线预约平台停止运营,朋友圈里,当地用户普遍发出惋惜之声,这背后则是平台持续盈利模式的缺失。反观健康之路,挂号、陪诊等基础服务从成立开始便坚持至今,且仍然是重要服务内容;在健康之路APP首页上,这些项目被放在首屏醒目位置。不得不说,健康之路特有的业务模式形成“飞轮效应”,让挂号、陪诊等单一模块不被看好的模式发挥出了商业价值。以这些服务为基础,健康之路还将强化“飞轮效应”的其他部分,包括:以更专业的服务吸引更多医生和医院入驻,建设更多以专科为导向的疾病治疗中心,探索为个人用户提供更顺畅的跨机构健康医疗服务,为企业提供更精准的内容和数字营销解决方案,扩大药店规模……届时,挂号、陪诊等曾经“不起眼”的服务模块将发挥出更大能量。*封面图片来源:123rf近期推荐声明:动脉网所刊载内容之知识产权为动脉网及相关权利人专属所有或持有。未经许可,禁止进行转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。动脉网,未来医疗服务平台
2023年6月13日,来自福建福州的健康之路股份有限公司 HealthyWay Inc. (以下简称“健康之路”)向港交所递交招股书,拟香港主板IPO上市。建银国际独家保荐。主要业务健康之路,根据弗若斯特沙利文的资料,按截至2022年底平台注册个人用户数目来计,公司经营着中国最大的数字健康医疗服务平台之一。截至2022年12月31日,在公司平台注册的个人用户达1.712亿名,注册医生达83.32万名,连接医院11,524家。健康之路从2015年开始启动ToB业务,为企业及机构提供IT解决方案及数字营销方案,相关合作企业及机构客户达567家。飞轮效应凸显,业务持续增长,Non-GAAP连续3年正向盈利健康之路的平台与个人用户、医生、医院科室等建立了协同效应,形成了良性循环。通过庞大的用户群,吸引在全国范围内的更多的医生加入并在公司的平台上执业,进而提高公司的医疗问诊服务的质量,从而促进公司的医药零售业务。此外,公司能够开发广泛的医学专业的企业解决方案,尤其在定制内容解决方案上,令公司医疗服务网络内的合作医生、医药及医疗机构受益,进一步提高公司在医学领域从业者中的品牌知名度,从而促进公司推广企业解决方案。同时,公司与医药及医疗机构、地方卫生部门合作,提高公司在个人用户及患者间的品牌知名度,使公司的平台成为用户健康及医疗服务的推荐首选。健康之路为产业链上的从业者创造价值并获得认可,使得公司品牌影响力日益增强,有助于吸引更多的行业从业者,形成的良性循环产生飞轮效应,促使公司的业务持续增长。公司营收规模也印证了飞轮效应,在过去的2020年、2021年和2022年三个财政年度,健康之路的营业收入从人民币1.87亿元、4.31亿元增长至2022年的5.69亿元,复合年增长率高达74.6%。经调整净利润(非国际财务报告准则计量)连续3年实现正向盈利,三年盈利总额为人民币6,495.9万元。健康之路的业务分为三大板块:数字健康医疗服务、企业解决方案、数字化营销。数字健康医疗服务,主要是为个人及企业客户提供包括但不限于预约就诊、医疗代理、陪诊服务、体检安排、医疗咨询、手术预约安排等服务。此外还包括向注册用户提供营养补充品、透皮贴剂等健康产品,以及通过自有药房向客户销售药品及医疗设备。企业解决方案分为两大类别,一方面为相关企业提供定制内容,包括科普内容、精准内容、真实世界研究支持等服务。另一方面向医药及医疗健康机构提供数字化信息解决方案,通过收集和分析临床数据支持药企的药品研发或营销顾问服务的营运需求。数字化营销,公司为大健康领域相关上下游企业提供营销服务,以及帮助其在健康之路APP和第三方媒体渠道进行产品推广和服务。股东架构招股书显示,健康之路在上市前的股东架构中,张万能先生,通过丰基持股36.24%,为控股股东。陈勇先生,通过佳满集团持股11.00%;张万德先生,通过美逸持股9.74%;胡德潘先生,通过美轩持股2.10%;郑舒娴女士,通过美欣持股1.91%;陈琴女士,通过兴达持股3.34%;元璟(雇员持股平台,11名集团雇员),持股5.14%;星兴创投(雇员持股平台,6名集团雇员及多名其他人士),持股4.48%;梁锦华先生,通过百盛企业持股4.63%;百度(09888.HK),持股12.77%;施蔚敏女士,通过美尊仁和持股4.82%;上饶国资,通过宏达达康持股2.67%;上海界佳,通过星怡持股1.16%。董事高管健康之路董事会由7名董事组成,包括2名执行董事、2名非执行董事、3名独立非执行董事。董事会(7名)高管(8名)高管除董事会主席兼行政总裁张万能先生,高级副总裁陈晶先生这2名执行董事外,其他包括副总裁林小霞女士,行政总裁助理兼企业客户部总经理张勇先生,首席财务官李国民先生,医药与疗法事业部主管韩海滨先生。公司业绩招股书显示,在过去的2020年、2021年和2022年三个财政年度,健康之路的营业收入分别为人民币1.87亿、4.31亿和5.69亿元,相应的净利润分别为人民币-0.65亿、-1.55亿和-2.56亿元,相应的经调整净利润分别为人民币4,055.4万、48.6万和2,391.9万元。公司目前在账面上呈现的亏损主要是按照国际会计准则将过往员工股权激励费用、优先权利的账面价值变动、上市费用计入成本,这些费用与业务营运无直接关系,也不是经营业绩的指标。当中员工股权激励费用为一次性费用,和优先权利的账面值都属于非现金性质,而上市开支也是一次性的。经调整的盈利状况(按非国际财务报告准则计量)才真正反映其综合经营业绩。经过调整以上开支后,健康之路已连续三年实现盈利,三年盈利总额为人民币6,495.9万元。中介团队健康之路此次IPO的中介团队主要有:建银国际为其独家保荐人; 岭峰资本为其财务顾问;毕马威为其审计师;竞天公诚、普衡为其公司中国律师、公司香港及美国律师;通商、汉坤为其券商中国律师、券商香港律师;弗若斯特沙利文为其行业顾问。(来源: 瑞恩资本RyanbenCapital 作者:Ryanben Capital)【免责声明】1.“药闻康策”部分文章信息来源于网络转载是出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。如对内容有疑议,请及时与我司联系。2.“药闻康策”致力于提供合理、准确、完整的资讯信息,但不保证信息的合理性、准确性和完整性,且不对因信息的不合理、不准确或遗漏导致的任何损失或损害承担责任。3.“药闻康策”所有信息仅供参考,不做任何商业交易或医疗服务的根据,如自行使用“药闻康策”内容发生偏差,我司不承担任何责任,包括但不限于法律责任,赔偿责任。欢迎转发分享、点赞、点在看
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