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精彩内容康恩贝2023年三季度报新鲜出炉!报告期内,公司营收突破51亿元,同比增长15.51%,中药大健康、非处方药业务报喜,分别实现34.42亿元和19.1亿元的销售收入。康恩贝继续聚焦中药大健康主业,深耕OTC潜力黄金赛道,着力推进“三大工程”建设,为高质量发展锻造更为强大的核心竞争力。2023年三季度报出炉!中药大健康、非处方药业务报喜康恩贝2023年三季度报财务数据(单位:元)来源:公司年报10月28日,康恩贝披露2023年三季度业绩报告,报告期内,公司实现营业收入51.84亿元,同比增长15.51%;归属于上市公司股东的净利润约6.23亿元,同比增加171.76%;基本每股收益0.243元,同比增加173.03%。公司专注医药健康主业,主要从事药品及大健康产品的研发、制造及营销业务,已经形成以现代中药和植物药为基础,以特色化学药包括原料药和制剂以及功能型健康产品为重要支撑的产品结构。从产品上看,2023年前三季度公司主营业务中,各业务板块营收较上年同期均有不同幅度的增长,业务结构进一步优化。自我保健产品业务实现营收23.4亿元,同比增长23.68%,其中,健康消费品业务实现营收4.3亿元,同比增长21.91%;非处方药收入19.1亿元,占营业收入的36.84%;处方药收入16.22亿元,占营业收入的31.28%;中药饮片收入5.4亿元,占营业收入的10.42%。2023年三季度,随着国内经济运行整体趋稳,医药终端市场逐渐回归常态,康恩贝积极把握市场机遇,持续推进“大品牌大品种”工程和“科技创新驱动发展”工程,重点提升核心品种的增长空间,内生动力持续增强。其中,公司核心产品“康恩贝”牌肠炎宁系列产品、“金康速力”牌乙酰半胱氨酸泡腾片等呼吸道类产品、“康恩贝”牌维C系列等健康消费品以及“金康灵力”牌氢溴酸加兰他敏片等产品销售增速可观,公司2023年前三季度经营业绩实现较快增长。混改方案“瘦身强体”,扭转“外延扩张”失利之势外延并购是药企做大做强的重要途径,但也是布满荆棘的一条道路。并购的风险,康恩贝不会不知。自2004年在上交所上市后,康恩贝野心不断扩大,接连投资医药电商、眼镜电商、收购药厂、中药材种植等。2009-2019年间,公司陆续并购了天施康、贵州拜特、珍诚医药在线、益康生物、嘉和生物、喜鹊医药等标的。然而,过度的外延并购,以及受贵州拜特的核心产品丹参川芎嗪注射液被纳入重点监控用药目录,和国家医保目录调整等影响,2019年康恩贝营收及利润均出现了下滑。虽然首轮“外延扩张”的成绩不尽如人意,但康恩贝迅速做出经营策略的调整。2020年7月,康恩贝宣告易主国资,浙江省国际贸易集团成为其控股股东。国资入主后,公司开始调整资产及业务结构,持续剥离低效和无效资产。2021年12月,康恩贝完成珍视明药业42%股权公开挂牌转让;2022年9月,对相关子公司贵州拜特固定资产处置完毕;2023年5月,继续转让珍视明药业7.84%股权。此外,公司还相继完成了兰信小贷公司30%股权、迪耳药业25%股权、大晶眼健康、邳州众康等股权资产的转让。随着资产出清,康恩贝取得了不菲的投资收益及业绩增长空间。2020年至2023年前三季度,公司投资收益分别为2.81亿元、25.95亿元、3378万元、8890万元,累计超过30亿元;公司业绩也逐渐走出泥潭,2020年至2023年前三季度,康恩贝分别实现营业收入59.09亿元、65.68亿元、60亿元、51.84亿元,净利润分别为4.53亿元、20.17亿元、3.58亿元、6.23亿元。近年来康恩贝营收及利润情况(单位:亿元)来源:公司年报随着“瘦身强体”工作持续推进,康恩贝不断优化资产和业务结构,理清业务布局,经营效率实现稳步提升。聚焦中药大健康主业,深耕OTC潜力黄金赛道另一方面,对老牌药企而言,创新转型是增强其管线竞争力的重要途径。然而,创新药开发“九死一生”,叠加内耗加剧、同质化严重,想从中脱颖而出绝非易事。因此,康恩贝并没有“盲目从众”,而是结合自身优势,深耕OTC潜力赛道,聚焦中药大健康主业,打造中药黄金大单品。OTC药品和健康消费品等自我保健产品,一大特色就是降低了对医保和医院的依赖,也降低了政策性风险。伴随科技的发展以及后疫情时代消费者购药习惯的改变,零售渠道也成为了“香饽饽”。对于这条潜力赛道,康恩贝当然是不容错失。据刚刚披露的2023年三季度报显示,公司非处方药业务实现营收19.1亿元,同比增长24.09%;健康消费品业务实现营收4.3亿元,同比增长21.91%,OTC业务增速十分迅猛。特别是借力独家肠道中成药大单品——肠炎宁片(2022年在中国城市实体药店终端销售额超10亿元),康恩贝一方面加强新渠道、线上渠道合作,依托“美团”、“饿了么”等O2O平台销售产品,开展营销活动,开发新应用场景,使品牌年轻化,另一方面利用短视频平台,与国内主流医药电商、互联网医院达成合作,共同推广肠道不适等症状的解决方法,进一步扩大肠炎宁片的品牌知名度。此外,公司旗下的“金笛”牌复方鱼腥草合剂、“康恩贝”牌复方鲜竹沥液等核心品牌均在OTC端实现不同程度的销售增长,其推广方式与肠炎宁片类似:大量进驻抖音、快手、小红书……可见,康恩贝的聚焦重点“大品牌大品种”经营战略、坚持以非处方药与健康产品为主体的“一体二翼”业务定位成效显著。康恩贝“大品牌大品种”工程自启动并深入推进至今,培育了多个细分治疗领域的优势品牌,大品种集群效应显现;大力实施“科技创新驱动发展”工程,为进一步丰富公司产品集群和后续发展奠定了坚实基础;“人才强企”工程的启动,为公司高素质人才队伍和人才创新平台的建设注入源源不断的生命力。可以预见,康恩贝着力推进“三大工程”建设,将为其高质量发展锻造更为强大的核心竞争力。来源:康恩贝官网、公司年报注:米内网《中国城市实体药店药品终端竞争格局》,统计范围是:全国地级及以上城市实体药店,不含县乡村药店;上述销售额以产品在终端的平均零售价计算。本文为原创稿件,转载请注明来源和作者,否则将追究侵权责任。投稿及报料请发邮件到872470254@qq.com稿件要求详询米内微信首页菜单栏商务及内容合作可联系QQ:412539092●温馨提示●因为微信公众号修改了推送规则,最近很多读者反映没有及时看到推文。把米内网设为“星标”,就能每天与我们不见不散啦,具体操作如下:【分享、点赞、在看】点一点不失联哦
近日,康恩贝制药发布半年度业绩预增公告,预计2023年半年度实现归属上市公司股东的净利润5亿元-5.5亿元,同比增长139%-163%,营收创历史同期新高,利润也接近同期历史高点。自从1969年成立以来,康恩贝已经走过54个年头。半年净利增长139%!54岁的康恩贝,如何焕新活力?“瘦身强体”康恩贝制药前身为兰溪云山制药厂,历史最早可追溯至1969年。2004年,康恩贝在上海证券交易所上市,登录资本市场后,康恩贝发展也算顺利,历史最高市值达到312.12亿元。此后,为应对经营中面临多重严峻挑战,更好地解决民营企业在诸如融资等资源获取及整合方面的弱项,康恩贝管理层决定主动拥抱国企国资。2020年7月,康恩贝宣告加入国资,浙江省国际贸易集团的全资子公司浙江省中医药健康产业集团成为康恩贝的控股股东。国资入主后,康恩贝加快了资产和业务结构的调整,剥离低效和无效资产。2021年,完成珍视明公司42%股权公开挂牌转让工作;2022年,对相关子公司贵州拜特固定资产处置完毕;2023年,继续转让珍视明公司7.84%股权。此外,康恩贝还完成了兰信小贷公司30%股权、迪耳药业25%股权、大晶眼健康、邳州众康等股权资产的转让工作。一系列操作,不仅让康恩贝瘦身强体、轻装上阵,还通过股权转让获得了充足的现金流。截至2023年一季度,康恩贝拥有现金余额24.3亿元,较2021年同期增加了14.5亿元,为下阶段发展创造了有利条件。混改两年后,为将公司长远发展与核心员工个人利益绑定,康恩贝于2022年9月推出股票期权激励计划,拟向激励对象授予7000万股票期权。其中,考核指标要求扣非后归母净利润增长率目标以2021年为基数,2022年、2023年、2024年增长率分别不低于200%、240%、280%。由此可见管理层对康恩贝混改成果充满信心。2022年及2023年上半年,康恩贝扣非净利润分别达到4.83亿元及4.06亿元-4.37亿元,显然已超额完成该项考核指标。聚焦中药大健康康恩贝业绩增长的核心动力来自于其中药大健康业务的快速发展。面对集采降价带来的危机,康恩贝积极顺应市场变化,聚焦中药大健康核心业务,即将产品结构重心从处方药向非处方药、健康消费品发展,让处方药集采影响变弱。2022年及2023年一季度,康恩贝中药大健康业务占总营收比重从2021年的54.82%,分别提升至62.82%及67.78%。与销售结构单一的企业相比,康恩贝的产品梯队布局可谓丰富,按药品通用名统计,共计有60余个产品被列入《国家基本药物目录》(2018版),160余个品种被列入《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录》(2022版),具有“三独”(独家品种、独家剂型、独家规格)特色的产品100余个,产品线涵盖消化系统、呼吸系统、心脑血管系统、泌尿系统及抗感染等领域。与此同时,康恩贝持续推进大品牌大品种工程,销售过亿元品种达到15个。康恩贝主要品牌图片来源:康恩贝官网其中,肠炎宁系列产品是由康恩贝自主研制,具有全国独家生产专利。2002年康恩贝肠炎宁获国家药监局颁发的中药保护品种证书,为国家二级中药保护品种。数据显示,肠炎宁连续6年为国内肠道用药中成药第一品牌,2022年,年销售收入首次突破10亿元,市场占有率高达62%。“金笛”牌复方鱼腥草合剂是清热解毒中成药知名品牌,在感冒用药市场占有率约为2.9%。2022年四季度以来,国内疫情需求和流感防治需求大幅上升,复方鱼腥草合剂增速大幅提升,2023年一季度销售额同比增长45%。“前列康”牌普乐安片/胶囊通过30余年的发展,已成为前列腺用药品类的优势品种,在治疗慢性前列腺增生、前列腺炎的中药领域占有20%左右的市场份额。同时,在品牌推广下,前列康定位逐渐从疾病治疗性逐步走向自我保健性,市场空间进一步扩大。此外,康恩贝主动布局药品新零售市场,与国内各大医药电商平台及互联网医院建立合作关系,通过天猫、京东等线上渠道,以及小红书、快手、抖音等新兴电商平台,推广保健及功能性食品。2023年一季度,“康恩贝”牌健康食品销售收入同比增长35%,其中维生素C系列产品销售规模实现较快增长。全产业链覆盖纳入国贸体系后,康恩贝通过国资平台整合优质医药资产。2022年先后收购了浙江奥托康医药100%股权和浙江省中医药大学饮片公司66%股权;启动不超过人民币4亿元认购英特集团非公开发行股票项目工作;完成对控股子公司金华康恩贝公司少数股权收购等,实现对现有产业链进行补充协同。截至目前,康恩贝在现代植物药(含中成药)与特色化学药制剂和原料药等领域,已实现了从种植、研发、生产到销售的全产业链覆盖。其中,在原料药板块,在供给侧改革及环保监管趋严的情况下,康恩贝借助化学原料药板块全产业链覆盖优势,依托技术与品牌优势,生产的硫酸阿米卡星、盐酸大观霉素、硫酸大观霉素、阿奇霉素、克拉霉素等产品具有较突出的国内与国际市场地位,已颇具生产与出口规模。在研发创新方面,康恩贝股份持续聚焦相对优势领域开展研发创新工作,并将其作为“十四五”规划的重点部署工作。2022年股票期权激励计划中,对研发创新的考核指标要求,2022年度、2023年度、2024年度研发投入总额占当期工业营业收入的比例不低于4.5%、5%、5.5%。截至2022年末,康恩贝及其子公司开展各类在研项目共计165项,其中仿制药一致性评价项目3项,产品二次开发项目42项,新产品开发项目92项,其他项目28项。其中,中药创新成绩尤为显著,获得黄蜀葵花总黄酮提取物及口腔贴片2个批件,占国家药品监督管理局2022年度批准中药创新药批件的七分之一、提取物批件的三分之一。此外中药创新药CCT项目也已完成临床前研究,中药经典名方已完成研究进行申报。值得关注的是,2018年,康恩贝参股嘉和生物25.3%股权,切入biotech创新药领域。目前,嘉和生物共拥有15个产品管线,涉及PD-1、HER2、CDK4/6、CD20等热门靶点的跟随产品。嘉和生物研发管线图片来源:嘉和生物官网结语中药创新药具有生命周期长,投入产出比高,业绩确定性高等优势,在国家政策的支持下,康恩贝聚焦中药创新,焕发出新的活力,或将开启新一轮业绩增长期。参考资料:1.康恩贝年报、季报,公司官网2.《【浙商医药||孙建】康恩贝:中药大健康,混改新起点》,浙商证券医药研究团队,2023-03-283.《康恩贝:国企混改初见成效,大品牌大品种战略有望持续兑现》,天风证券医药团队,2023-06-26声明:本内容为作者独立观点,不代表药智网立场。如需转载,请务必注明文章作者和来源。对本文有异议或投诉,请联系maxuelian@yaozh.com。责任编辑 | 八角转载开白 | 马老师 18996384680(同微信)商务合作 | 张武龙 13368443108(同微信) 阅读原文,是受欢迎的文章哦
中药、化药走出业绩泥潭,胰岛素企业“穿越”集采周期,CXO逢“多事之秋”……A股医药企业上半年表现如何?上半年,A股医药板块似乎正在试图演绎一出“绝地反击”的剧情。第一幕,云南白药、以岭药业分别预计实现最高30亿元、16亿元的归母净利润,分别预计最高增长100%、60%。中药企业酝酿率领A股医药板块穿越周期。东阿阿胶、康恩贝等经历大单品“拖垮”业绩之后,已经重回增长之路。第二幕,经历胰岛素集采后业绩跳水的通化东宝、甘李药业,一个扣非净利润恢复增长,一个归母净利润实现扭亏。第三幕,化药企业和中药企业面临同样的转型困境,部分企业已经挣扎出泥潭,走上创新之路。例如前不久分拆科伦博泰上市的科伦,预计净利润同比增长56.67%-65.88%。不过,一片向好的背后也暗流涌动,昭衍新药公布业绩预告即跌停,德展健康仍在亏损泥潭中挣扎,辉煌一时的“新冠概念股”九安医疗、达安基因等纷纷预减……CXO:预告净利大幅下降,正逢多事之时目前,已有两家CXO企业披露了上半年业绩预告,但两者均为预减。在整个上半年,CXO行业似乎正逢“多事之秋”,两家的预告背后有自身的原因,也隐含了行业面的一些问题。昭衍新药预计上半年归母净利润为0.73亿元~1.1亿元,同比下滑70.4%~80.4%。原因主要包括持有的生物资产因市价下跌,生物资产公允价值变动净损失约为1.77亿元~1.89亿元。7月17日,昭衍新药遭遇跌停,业内普遍猜测,股价表现或与其业绩预告有关。昭衍新药主要产生价格波动的生物资产为食蟹猴,作为临床前动物实验的重要成本项,食蟹猴的价格下降会对其营收、净利润等产生较明显的影响。据浙商证券分析,中国政府采购网中标数据显示,食蟹猴的中标价格从 2022年11月的 18.4 万/只下降至了今年4月7日的17 万/只。而在2022年,昭衍新药分别以9.75亿和8.3亿元收购了两家食蟹猴繁育公司广西玮美和云南英茂的100%股权。其食蟹猴的数量大幅上升,进一步扩大了生物资产价格波动对昭衍新药净利润的影响。不过,拉长时间线来看,近两年昭衍新药的股价走势同样不甚乐观,考虑企业关键影响因素的同时,也与整个行业发展不无关联。在本土创新药投资低迷的情况下,CXO行业有近忧,亦有远忧。今年上半年,国内CXO领域消息连连,CDMO巨头药明生物闪崩18%,保诺桑迪亚裁员,春天医药欠薪,CGT CDMO抱团取暖……越来越多的事件挑动着市场情绪,创新药资本寒冬和疫情后遗症已经传导至昔日“旱涝保收”的CXO行业。CDMO龙头博腾股份也预告今年上半年净利润有大幅下降。博腾股份表示,上半年年归母净利润同比下滑的主要原因是前期收到的重大订单去年同期交付较多;人员规模增加,导致管理费用、研发费用等期间费用较去年同期增加;随着公司的部分研发中心、生产基地于2022年下半年陆续投入运营,博腾股份的运营费用及固定资产折旧较去年同期增加。生物制品:胰岛素两大龙头走出集采阵痛期截至今日,生物制品板块共8家药企发布2023H1业绩预告。其中,西藏药业、双鹭药业、卫光生物、万泽股份四家预增,四环生物续亏,甘李药业扭亏,通化东宝预减,未名医药则实现首亏。有意思的是,无论是甘李药业重新实现扭亏为盈,还是通化东宝2023年半年度扣非归母净利润恢复增长,似乎都释放了一个共同的向好信号:随着集采持续推进,通过集采中标产品加速放量,以及加大对集采外市场投入,胰岛素龙头们正在走出集采阵痛期。实际上,胰岛素集采一年来,相关企业都不同程度遭遇过集采降价对业绩的冲击。而在这一年的执行期间,各省也不断曝出执行不佳的情况,集采中选产品在部分地区落地过程中存在不同产品采购差异大,甚至部分品规采购量实际为0的情况。据不完全统计,贵州省、甘肃省、湖南省、山西省等诸多省份便曾发布过相关文件,指出“中选产品采购进度滞后”问题。举例来看,2022年11月,湖南省医保局印发通知称,根据前五个月全省胰岛素中选产品采购监测情况,亿帆生物、甘李药业、合肥天麦生物以及海正药业四家企业的胰岛素产品约定采购量完成率不足20%,采购进度严重滞后。同样的情况也发生在贵州省、甘肃省等多个省份。今年3月,贵州省医保局发布的《关于第六批国家组织药品集中带量采购(胰岛素专项)执行情况的通报》就指出,部分中选产品采购进度滞后,要求相关医疗机构采取针对性措施,重点关注A类中选产品采购进度。据悉,贵州省5个胰岛素企业中选产品的实际采购进度明显低于应达任务进度,有些实际进度不到30%。作为胰岛素国产巨头的甘李药业业绩因此也遭到了冲击,甚至2022年直接由盈转亏。2022年财报显示,报告期公司实现营收17.12亿元,2021为36.12亿,同比下降52.6%;归母净利润亏损4.4亿元,同比由盈转亏;扣非净利润亏损4.74亿元,同比由盈转亏。以具体产品为例,其明星产品甘精胰岛素注射液(长秀霖)在集采后价格降幅在66%左右,此外,赖脯胰岛素注射液(速秀霖)、门冬胰岛素注射液(锐秀霖)的价格降幅也达到60%。同为胰岛素龙头的通化东宝相较甘李药业的情况虽然略好,但很明显也受到了影响。通化东宝在财报中直言问题所在,自2022年5月起,国家胰岛素专项集采在全国各省市陆续开始执行,公司胰岛素各系列产品价格均较集采前价格出现不同程度下降。不过,随着2023年H1最新财报数据出炉,甘李药业重新发出了可喜的“扭亏为盈”信号,预计扣非净利润为1亿元~1.4亿元。对于业绩变动,甘李药业提到,2023年上半年,公司国内销售收入和国际销售收入较上年同期均有所增长。其中,公司国内胰岛素制剂产品销量较上年同期实现翻倍增长,特别是非长秀霖系列产品的销量增长尤为显著,推动国内销售收入大幅增长。这意味着已逐步胰岛素集采后,已逐渐实现放量。相较而言,通化东宝虽然发出了预减信号,但2023年半年度扣非归母净利润恢复增长,其中单二季度同比大幅增长354.83%。在报告期内,旗下胰岛素各系列产品销量均实现不同幅度增长,其中人胰岛素销量保持稳定增长,胰岛素类似物延续快速放量趋势。通化东宝在积极完成集采签约量的同时,还不断拓展签约量外的市场,扩大市场份额。化药:转型路上自证与自救34家已披露业绩预告的化药企业中,预增的有11家,占了三分之一,还有4家企业扭亏,首亏的有7家。化药企业近年来的主线是转型,但大方向、专注的领域等都各有不同。转型路上,多数受集采影响曾面临、或正处于较困难的处境,但也有部分企业已逐步迈过了一些阻碍,转型神速。老将科伦药业的创新药板块已经有了突破性进展,2022年子公司与默沙东关于ADC项目百亿美元的对外授权交易刷新了行业记录,自证其转型创新之道。去年,科伦实现了营收与净利双增,而在今年上半年,科伦继续延续了去年的势头,预计上半年归属于上市公司股东的净利润为13.6亿元-14.4亿元,同比增长56.67%-65.88%。具体来看,在大输液、抗生素、研发创新三条线索交错推进的路径下,一方面,上半年由于医疗机构全面恢复诊疗工作,科伦继续发力输液、非输液制剂、原料药、中间体产品市场,持续优化产品结构,加大产品销售力度,使这一块的利润实现同比增长;另一面,科伦博泰与默沙东达成的合作协议以及有偿独家许可,报告期内按照已履行的合同义务确认收入,利润增加。不久前,科伦博泰在港交所上市,发行价为60.60港元/股,截至当天收盘总市值近140亿港元,成为较闪亮的新股。2022年第七批及2023年第八批国家集采中,科伦共计18项产品中标,中标数量位居全国前列。在集采常态化、医保控费等背景下,科伦的业绩表现无疑体现出这位老将的适应力和韧劲。在仿制的基础上,科伦做到了从跟随创新向同步创新,再发展到领先创新。盈利增幅较大、转型表现愈发亮眼的还有哈药:预计上半年归属于上市公司股东的净利润盈利为1.66亿~1.99亿元,同比增长36%~63%。哈药的转型之道与科伦有些不同。在经历集采深彻的改革后,哈药一类医药工业企业向外延伸求取新增长的路径大致有几个方向,一是转成创新药企,二是拓展大健康领域或者医药消费的布局,三是兼而有之。“大健康”则成为了哈药转型路上的关键词。作为大健康领域曾经的领导品牌之一,哈药天生拥有做大健康产业的基因,无论是盖中盖还是朴雪,这些至今耳熟能详的初代大健康品牌,都出自哈药之手。2022年,哈药营收为138.09亿元,同比增长7.86%,其增长主要来源于两方面,一是哈药对大健康领域全面且深度的布局,报告期内依托新增的保健品电商业务快速抢占市场,占领用户群;另面则是通过营销优化、品牌焕新,实现国产品牌复兴。今年上半年,哈药的保健品业务延续了品效合一的销售策略,聚焦优势品类并且持续发力,在保持了原有领域优势的同时,在肠胃消化品类取得了突破。不过,还有一些企业未摆脱集采阴影,业绩还处于泥潭之中。如德展健康预计上半年归属于上市公司股东的净利润亏损500万元~1000万元,同比由盈转亏,业绩变动主要原因是受集采影响,销售收入同比有所下降,同时其投资收益同比下降。早在2019年,德展健康因受集采影响,业绩便受到了重创。在2019年的“4+7”全国扩围集采中,阿托伐他汀钙的丢标虽然并未给嘉林药业(德展健康)带来股价跌停的重挫,但其全年业绩大幅下滑(46.06%),归母净利润同比减少63.79%。而在2020年,阿托伐他汀钙的丢标仍在持续,德展健康当年营收为9.63亿元,同期下滑45.75%。整体来看,2019年-2022年,德展健康营收每年均有同比超20%的下滑。2022年,为了提振业绩,德展健康管理层调整了营销策略,深挖OTC市场,加强战略商业及连锁总部合作,大力拓展关键产品阿托伐他汀钙的带量市场。而2023年,德展健康全面推动另一产品氨氯地平阿托伐汀钙片的上市销售,另一面推进创新驱动战略,重点推动WYY项目(1类新药),目标为开发出脑神经保护类药物,但目前还尚未进入临床阶段。仍挣扎在业绩泥潭中的还有罗欣药业,预计上半年续亏1.05亿-1.35亿元,主要原因为创新药业务尚未能覆盖其成本以及集采导致的毛利下降。而在2022年,因创新药尚未变现,仿制药利润下滑,无法回报研投和商业化能力建设所投入的资金,罗欣药业面临利润首亏,归母净利润亏损甚至超过400%,经营活动产生的现金流量净额同比下降878.5%。一位传统药企负责人此前对E药经理人表示,“中国传统药企以往的经验主要集中于生产和营销,在创新转型过程中普遍存在创新源头转化力不足、研发基础薄弱、领军型人才缺乏等问题。另外,由于创新研发对资源的需求和消耗非常大,对于传统药企,如何引入资本来分担高风险的创新药物研发投入,至关重要。”中药:超60%企业预增,云南白药净利润领跑医药板块上半年中药板块其实整体来看业绩好于整个A股医药板块,24家披露业绩预告的企业中有75%的企业归母净利润为正,超过整个医药板块的71%,并且仅有2家是略减或是预减,还有一家扭亏,其余15家都是预增。云南白药预计净利润最高达到30亿元,领跑整个A股医药板块。显然,在鼓励中药创新、中成药集采等政策大环境的影响下,中药企业也正在找到一条稳定发展的路径。太极集团、陇神戎发、康恩贝三家企业是预计归母净利润增幅最大的三家企业,分别最高预计增长340%、293.10%、163.35%。值得注意的是,三家企业的净利润增长都与核心产品的销售增长有直接关系。以太极集团为例,其在业绩预告中解释,“太极藿香正气口服液等重点产品的销售”是主营业务增长的原因;康恩贝也在业绩预告中提出,“2023年上半年,充分发挥品牌森林优势,重点提升核心品种的增长空间,内生动力持续增强。”除了中药企业在年报中披露的影响,他们对于上下游产业链的布局以及公司业务改革也是业绩增长的背后动因,正在走出此前产品线过于单一的风险困境。康恩贝自2019年遭遇业绩亏损后就不断通过“甩包袱”,优化业务布局。2019年子公司贵州拜特的丹参川芎嗪注射液被列入《重点监控目录》后,康恩贝对其进行了停产,并将贵州拜特旗下部分土地使用权和房屋等固定资产进行挂牌转让。如今看来,康恩贝对其“大品牌大品种工程”的布局已经步入正轨。唯一一家扭亏的的中药企业天士力也在走出增长困境。自2020年逐渐剥离商业业务、进军创新药以来,天士力一直面临一定程度上的业绩增长难题。不过,根据天士力的2023年上半年业绩预告,通过“全力拓展产品市场,加大产品销售力度,重点提升核心品种的增长空间,产品销售收入增加,利润相应增长。”此外,面对如今中药材价格“暴涨”的市场环境,布局上游原材料也成为中药企业提升抗风险能力的措施之一。以岭药业预计上半年归母净利润15.73亿元~16.78亿元,较上年同期增长50%~60%。其曾在投资者关系平台上表示,“公司对于部分用量大的中药原材料如水蛭、土元、连翘、酸枣仁,均已建立了种养殖基地,并且拥有稳定的供应商体系。”整体来看,走过集采、鼓励创新药、重点监控目录等政策作用明显的市场调整期,中药企业正在走出“大单品时代”的业绩增长困境,或发展创新药,或发展大健康战略,中药企业们都逐渐找到了合适的发展路径。在中药创新方面近年来相继诞生了参蓉颗粒、淫羊藿素软胶囊等一类新药;政策方面,浩浩汤汤的全国中成药集采在中标规则和结果来看,价格降幅也相对温和,独家品种趋向保护壁垒。登记邮箱信息订阅E药经理人信息服务扫描二维码精彩推荐CM10 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