Nanjing Sinolife United Co., Ltd.

2025年7月15日，中国生物制药盘后公告，拟通过正大制药投资以最高9.5092亿美元收购上海礼新医药95.09%股权（剔除礼新医药账上约4.5亿美元现金后，实际支付净额约5亿美元）。叠加去年C轮融资已取得的4.91%股权，交易完成后礼新医药将成为中国生物制药间接全资附属公司。  礼新医药核心资产：6项临床、10+临床前项目礼新医药成立于2019年，专注肿瘤免疫及微环境领域，已形成“双抗+ADC”差异化组合：  - 注册临床：LM-302（Claudin 18.2 ADC，中国III期，获FDA孤儿药资格及CDE突破性疗法），其2022年被TurningPoint引进，随后TP被BMS收购后，被悄然退货。- II期：LM-108（CCR8单抗，国内首个获批临床的CCR8抗体）  - I期：LM-299（PD-1/VEGF双抗，已授权默沙东，总额超30亿美元）；LM-305（GPRC5D ADC，已授权阿斯利康，总额6亿美元）；LM-168（CTLA-4微环境特异性单抗）；LM-101（SIRPα单抗）等  - 临床前：7+项目，涵盖NaPi2b ADC、CEACAM5/4-1BB双抗等。  两年“卖”出近40亿美元  - 2023年10月：LM-305（GPRC5D ADC）全球权益授权阿斯利康，首付款+里程碑最高6亿美元  - 2024年11月：LM-299（PD-1/VEGF双抗）全球权益授权默沙东，首付款5.88亿美元，总额最高32.88亿美元凭借上述两项交易，礼新医药近两年对外授权总金额近39亿美元，折合人民币超280亿元。 另，还有被BMS退货的CLDN18.2 ADC也曾轰动一时，目前处于三期开发阶段。中生🤝礼新肿瘤领域“强强联合”中国生物制药现有后期资产包括PDE3/4、HER2双抗/ADC、FGF21等；早期项目覆盖EGFR/cMET ADC、四代EGFR、口服GLP-1等，均具国际化潜力。收购完成后：  - 分子类型互补：礼新的ADC+双抗平台填补中生ADC早期/中期梯队空白；中生成熟的临床与商业化体系将加速礼新产品全球上市。  - 靶点协同：礼新的Claudin 18.2、CCR8、GPRC5D等新靶点将与中生HER2、EGFR/cMET等形成覆盖胃癌、胰腺癌、多发性骨髓瘤等多瘤种的组合方案。  - 国际化提速：借助礼新已建立的跨国药企合作网络（阿斯利康、默沙东），中生可更快推进自研产品海外授权及联合开发。  PD-1/VEGF双抗被退货传言?有市场传言称，此前礼新与默沙东就PD-1/VEGF双特异性抗体LM-299达成的授权协议疑遭“退货”。对此，中国生物制药回应称，礼新与默沙东的合作根据许可协议在正常有序地推进中。“目前我们正在推进技术转移，根据交易合同约定，完成技术转移后，礼新将收到3亿美金的技术转移的里程碑付款，根据默沙东此前新闻稿披露，预计此项技术转移将在2025年内完成。” 中国生物制药表示。交易预计于2025年第三季度完成，礼新医药核心研发团队整体留任，上海研发中心将作为中国生物制药全球ADC与双抗创新枢纽继续运营。结束语：也许，礼新医药被收购只是个开端，国外MNC在国内淘金已好多年，引进产品不计其数，也有多家公司被收购如Profound（Genmab），亘喜生物(阿斯利康)， 信瑞诺医药（诺华），普米斯生物（BioNTech）等，但鲜有国内本土药企引进或收购本土biotech产品或公司的。中国生物制药或许为本土的大药企立了个模子，接下来很可能会有越来越多的国内内循环的交易或收购事件发生，好的产品或公司标的如果可以留在国内会进一步增加国内药企国际竞争力。小编想说，为什么账上还有4.5亿美元，就缴枪了？很多从零起步的公司融几轮融资可能都融不到这么多钱，我相信管理层是有信心继续推进目前管线的，可能股东比较现实吧。继CLDN18.2 ADC被退货（几乎没可能再卖出了），PD-1/VEGF双抗和GPRC5D ADC两款潜在重磅对外授权后，礼新医药身上的所剩的子弹确实也不多了。不过仔细想想，剩余的那些零零碎碎管线卖5亿美元确实也是大赚的😃恒瑞，瀚森，石药，百济这些本土pharma们，还有没有举牌其他biotech要抢榜一大哥的？识别微信二维码，添加抗体圈小编，符合条件者即可加入抗体圈微信群！请注明：姓名+研究方向！本公众号所有转载文章系出于传递更多信息之目的，且明确注明来源和作者，不希望被转载的媒体或个人可与我们联系(cbplib@163.com)，我们将立即进行删除处理。所有文章仅代表作者观点，不代表本站立场。

新闻消息：1、中国的pharma应该活成什么样子？BD卖崽还是单刀直入勇闯美丽国？2、国内的pharma在干什么？并购3、未来生态会如何？7月15日晚，中国生物制药在港交所公告称，拟以不超过9.51亿美元（折合人民币约68.22亿元）的交易对价收购礼新医药95.09%股权。剔除礼新医药于交割日的估计现金及存款约4.5亿美元，中国生物制药就收购事项待作出的付款净额约为5.01亿美元（折合人民币约35.94亿元）。加上此前已取得的4.91%股权，交易完成后，礼新医药将成为中国生物制药全资子公司。第一、中国的pharma应该活成什么样子？BD卖崽还是单刀直入勇闯美丽国？去年到今年 创新药企业最多的话题就是BD出海，出售海外权利~简评~2025年H1 国内企业对外BD以及MNC的偏好盘点 2024国内企业license-out特点，MNC在关注什么？biotech走这条路子可以理解，毕竟自己国内商业货能力都不行，也没那么多的实力支持海外临床开发和商业化~但是类似恒瑞、石药也开始把优质项目热衷于BD出海，去和biotech在这里面一起竞争，就有点跑偏了~尤其石药那是急不可耐的预告BD出海~企业规模和定位不一样，规划也是应该有差别~BD出去确实可以拿点辛苦钱，后续也省心，但是这和走出去似乎也相差甚远~单刀直入，才是该有的样子，对自己产品有信心，收益自然也丰厚：最为典型的百济神州的泽布替尼，2024 年全球销售额总计 26 亿美元，同比大增 105%，美国市场贡献了20亿美元。这个数量是BD出来那点钱没法比拟的（BD这些不要看总额，要看现在拿到多少）。也有失败的例子，前翻5年，那时候大家还心高气傲，就要去开拓美国市场，类似康弘也野心勃勃的把 康柏西普 拿到美国去正儿八经做临床，尽管因为疫情等原因结果不尽如人意，但是这是正儿八经的想开拓美国市场。最近终止临床有点多！ICOS、CD24-Fc、康柏西普加上百奥泰一大堆~~~~~~窃以为这是应该走的路子~而不是为了仨瓜俩枣，急不可耐的搞BD（biotech这样是无可厚非的，如果对自己产品 信心不足，跟上就是搞个工程化集成式创新（一种新颖follower方式）捞点快钱也可以，毕竟即便PD-1/VEGF也是一堆一堆的上马）。第二：从简评~2025年H1 国内企业对外BD以及MNC的偏好  仅仅半年就可以看到一些并购交易国内的pharma在干什么？并购，那是不存在的要做的就是卷死biotech，你有啥，我也有啥，你做啥我抄就好了，我钱多人多做得快另一方面就是你biotech做的那玩意，就是工程化集成式创新，没啥技术含量，从科学上评估也看不出什么颠覆性优势，唯一就是临床上看看运气如何？这也可以理解，毕竟新药研发中运气还是比努力更重要，那你这个估值是不是可以合理点~就你这个估值，怎么盘算都不如自己做一个合适，何况我晚你两年起步，未来也未必晚你两年上市，即便晚两年，我的销售能力还是能弥补~综合下来，收并购，性价比不高~实在不行就最后做个销售代理~比如最近看到小核酸领域HBV在GSK同学带领下有了曙光，抄一下也可以，但是你估值这样子，让国内这些人收购，是真下不去手~回到中生这个，默沙东就是背书，如果在默沙东出手之前，那就是更完美了，但是总归走出了这一步，35.94亿元的估值。2024年11月，礼新医药以8.88亿美元的首付款和技术转移里程碑，以及最高24亿美元的其他里程碑付款，将LM-299 (PD-1/VEGF双抗) 的全球开发、生产和商业化独家权益授予默沙东。礼新医药的临床产品线，ADC为主，302和108进度也快，这个价倒也没啥槽点。在手里大把现金，人人羡慕的时候，急流勇退，礼新医药也算是给biotech做了一个表率，不要总是头铁IPO了。（当然了这里腹黑一下，哪些头铁IPO的大概也是只有一条路，别无他法的无奈之举）第三、未来生态会如何？简单说各司其职做好自己的事情，当然也做评估好自身的价值该出海拓展海外尤其是美国市场的，就学学百济神州，就不要总想着去BD出海了~研发为导向的，就不要总想着IPO，学学礼新医药，何必拘泥方式最后：国内最不缺的就是内卷~，在CRO/CDMO卷出了新低的背景下，轻资产，合理估值，变现应该更容易一些~几年前就在谈论并购，但愿BD之后，中生和礼新医药和合作开个好头，让中国医药进入下一步，开启并购的时代~商务合作欢迎勾搭~

2025年7月15日，中国生物制药宣布将以约5亿美元的净代价100%收购礼新医药科技（上海）有限公司。收购完成后，礼新医药将成为中国生物制药全资子公司。礼新医药主要研发和管理团队，将连同其备受关注的双抗、ADC等技术平台一起加入中国生物制药，推动公司的全面创新和国际化业务再加速。对此，中国生物制药董事会主席谢其润表示，礼新医药作为全球顶尖的创新药研发公司，有着卓越高效的研发团队和极具价值的创新管线，成立五年多就创造出了令人瞩目的研发成果，尤其在肺癌、消化道癌症、自免性疾病等领域填补了多项临床空白，为众多患者带来新的治疗希望。礼新医药的加入将显著加速公司在肿瘤创新领域的核心竞争力和国际影响力，为全球癌症者带来更好的治疗方案。礼新医药创始人、董事长兼首席执行官秦莹表示，礼新医药依托差异化的技术积累，已成为国内一家同时被MNC认可和验证的双抗+ADC平台型领军生物科技公司。我们非常荣幸能够加入中国生物制药，期待未来能够携手共同推进创新药物的研发，并借助中生强大的商业化能力和全球影响力，将更多优质创新药物推向国际，惠及全球患者。参考资料：1.正大天晴药业集团官微2.中国生物制药5亿美金收购礼新医药，国际化战略再提速（医药魔方Info）图片来源：网络从闪崩到反弹，这100天他做了什么？——FDA新掌门Makary百日全记录2025-07-12“永生”入场券：谁在投资长寿科技？谁又陷入伦理困境？2025-07-12FDA打开“黑匣子”，药企“藏不住”了！2025-07-11版权声明/免责声明本文为汇编文章。本文仅作信息交流之目的，不提供任何商用、医用、投资用建议。文中图片、视频、字体、音乐等素材或为药时代购买的授权正版作品，或来自微信公共图片库，或取自公司官网/网络，部分素材根据CC0协议使用，版权归拥有者，药时代尽力注明来源。如有任何问题，请与我们联系。衷心感谢!药时代官方网站:www.drugtimes.cn联系方式:电话:13651980212微信:27674131邮箱:contact@drugtimes.cn点击这里，查看更多精彩！