100 项与 杭州诺泰诺和生物医药科技有限公司 相关的临床结果
0 项与 杭州诺泰诺和生物医药科技有限公司 相关的专利(医药)
各位领导、专家和行业同仁:
与传统的小分子药物和抗体药物相比,核酸药物具有设计简便、研发周期短、靶向特异性强、治疗领域广泛和长效性等优点,在治疗遗传性疾病、病毒感染、肿瘤等领域展现出巨大潜力,有望成为继小分子药物和抗体药物后的第三大类药物。据报道,目前全球已有19款小核酸药物获批上市,中国也有2款核酸药物已获批上市。面对核酸药物崛起这个不可多得的战略性发展机遇,中国创新药产业迎来了新的发展契机。
产业发展需要科技创新,创新的归宿是产业化,创新的水平也体现在产业化。自2008年起,由核酸药物领域科学家及产业精英指导召开的中国小核酸技术与应用学术系列会议已成功举办七届。以此为基础,为更充分发挥国家级行业协会平台功能,推进中国核酸药物产业创新体系进一步完善,提升产业创新能力与核心竞争力,中国生化制药工业协会拟定于2024年9月25-26日在天津组织召开“第八届中国(天津)核酸药物大会”。大会拟邀院士、产业界、学术界、药监药审药检、临床医生、投融资分析等专家共同搭建汇集“产学研用管投”六方面的合作交流平台,探索我国核酸药物产业创新发展的新机会,共筑核酸药物产业生态圈!
现将具体事项通知如下:
一、会议时间、地点
会议时间:2024年9月25-26日,9月24日全天报到
会议地点:天津万丽泰达酒店(天津市滨海新区第二大街29号)
二、会议组织
主办单位:
中国生化制药工业协会
承办单位:
天津国际生物医药联合研究院
天津经济技术开发区核酸产业联盟
博蕴生物
协办单位:
天津市药品检验研究院
媒体支持:
生物制品圈、药时空、细胞基因研究圈
三、会议主题
核酸药物:引领发展融合,共筑产业生态
四、大会组委会
名誉主席:张礼和院士、陈润生院士
主 席:谭蔚泓院士
委 员:白海娇、陈春麟、陈宁、范钟允、洪晓鸣、胡晓敏、胡新辉、黄震、贾晖、江伟、金新亮、孔繁圃、李彬、李九远、梁子才、刘艺锦、陆阳、邵宁生、石平、司端运、宋相容、宋艳民、苏晓晔、孙涛、汤新景、汪群杰、王海盛、王均、王升启、席真、杨朝勇、杨振军、尹正、英博、宇学峰、喻建华、张立云、张林琦、张佩琢、赵宣、赵志刚、朱涛(以上专家均按姓氏拼音排序,持续更新中......)
秘书长:胡文言、荀标
五、会议内容(拟定)
(一)开幕式、颁发“核酸药物终身成就奖”
(二)主题报告
(1) 核酸药物的创新与发展
l 从核酸药物谈基础研究和源头创新
l 从大数据、精准医学到核酸药物
l 靶向核药临床研究
l 核酸制药的关键挑战与研发进展
l 反义寡核酸药物靶向精准治疗原发性肝细胞
l 反义寡核酸药物设计与开发
l 新型重组小RNA生物合成技术及小RNA药物研发
l 寡核苷酸药物在罕见病领域的探索和开发策略
(2) 核酸药物的临床/非临床评价
l 治疗用单链寡核苷酸药物的非临床研究评价
l 核酸药物非临床评价策略与考量点
l 国内外上市核酸药物的临床应用与评价
(3) 核酸药物工艺技术与质量控制
l mRNA技术挑战与工艺方案
l mRNA制品的质量控制分享
l 寡核苷酸药物质量研究要点
l RNA靶向药物设计策略与生产工艺优化
l 核酸药物研发及生产中核心物料的布局策略
(4) 核酸的递送系统与修饰
l 核酸疫苗的微针递送
l 新型LNP核酸递送系统研究及质量标准探讨
l 靶向递送LNP技术在RNA药物中的应用
l 新型核酸药物制剂体内靶向递送研究
l 可电离脂质的理性设计与RNA药物递送
l 基于脂质的纳米载体设计及其在RNA药物研发的探索
l VLP-mRNA递送技术的应用前景
l 小核酸药物的肝外递送
l 小核酸药物口服递送系统的研发
l 小核酸药物递送技术-偶联递送平台探索
l 优化双递送技术平台,拓展核酸干扰药物临床适应症
l 解析siRNA药物递送平台技术的研发思路
(5) 核酸适配体在疾病治疗中的应用
l 核酸适配体-药物偶联物的研究进展
l 修饰核酸适配体筛选技术
l 核酸适配体PET现象策略
l 双特异性适配体对于抗肿瘤免疫的增强作用
l 适配体药物研发前景
(6) 小核酸药物CMC策略与产业化展望
l 小核酸药物的开发与监管考量
l 寡核苷酸药物的高效合成和持续性流程改进
l 新型高效经济寡核苷酸固相合成载体
l 双靶点小核酸技术平台和应用
l 小核酸大规模商业化生产线的系统设计思考
l 临床阶段创新小核酸公司进展分享
(7) 核酸药物的前沿探索
l 小核酸干扰药开发的黄金时代
l 小核酸药物开发的国内外机会
l 小核酸药物临床前研究的创新与应用
l 立足全新核苷修饰,打造创新的小核酸药物研发平台
l 核酸药物领域专利审查标准
l 核酸药物投资分析与案例分享
(8) 人工智能在核酸药物研发中的应用
l 人工智能驱动肿瘤个体化免疫治疗(mRNA疫苗)
l RNAi生物智造
l 人工智能预测RNA和DNA结合位点,加速核酸药物发现
l 优化mRNA设计算法提高稳定性和免疫原性
六、参会人员
核酸药物及其产业链企业的研发、生产、质量及高层管理人员;核酸药物相关大专院校、科研院所的研究人员;核酸药物领域药监、药检、药审人员;对核酸药物领域感兴趣的其他人士。
七、合作及展览展示
本次会议同期设置交流展示展位,企业专场研讨会、卫星会等各种商务合作,欢迎相关企业积极参与。
八、会议事项
(一)注册参会
识别下方二维码,点击马上报名,按提示填写注册信息并提交完成。
(二)收费标准
协会及分会专家免费参会;协会及分会副会长(副理事长)单位3个免费参会名额,常务理事、理事单位2个免费参会名额,普通会员单位1个免费参会名额。
8月30日前报名并转账:会员单位代表800元/人;非会员单位代表1200元/人;学生代表600元/人(凭学生证)。
8月30日后报名并转账:会员单位代表1200元/人,非会员单位代表1600元/人;学生代表800元/人(凭学生证)。
费用包含:会议场地费、会议期间餐费及资料费。注册参会代表交通住宿需自理。
(三)收款账号
账户名称 :中国生化制药工业协会
开 户 行 :工商银行北京市长安支行
账 号 :0200003309014418333
(四)发票
参会代表注册费由中国生化制药工业协会开具增值税电子普通发票,内容为会议费,参会代表注册时请务必准确填写开票信息,电子发票发送至报名人邮箱,发票一经开出,不可更改。
(五)住宿
本次会议的协议酒店也是会议酒店为天津万丽泰达酒店,酒店大/双床房(含双早):600元/天;酒店行政套房(含双早):900元/天。
联系方式:预订部:(8622) 65709000(周一至周六)
酒店房间紧张,可提前电话预留,需提前三天付费确认预定
【地址】:天津市滨海新区第二大街29号
【停车】:自驾可停酒店停车场(路面停车场)
拟邀请参会嘉宾名单
持续更新中……
1. 张礼和院士 中国科学院院士、北京大学药学院教授、天然药物及仿生药物国家重点实验室学术委员会主任
2. 陈润生院士 中国科学院院士、中国科学院生物物理研究所研究员
3. 谭蔚泓院士 中国科学院院士、中国科学院杭州医学研究所所长、浙江省肿瘤医院院长、上海交通大学分子医学研究院院长
4. 邵明立 中国药品监管研究会创会会长、原卫生部副部长、原国家食品药品监督管理局局长
以下嘉宾按姓氏拼音排序
1. 白海娇 天津市药品检验研究院院长、书记
2. 曹跃琼 上海吉凯基因医学科技股份有限公司董事长
3. 陈 璞 加拿大工程院院士、加拿大纳米生物制造首席教授、纳肽得(青岛)生物医药有限公司创始人
4. 陈 宁 天津科技大学生物工程学院教授
5. 陈春麟 上海美迪西生物医药股份有限公司创始人兼CEO
6. 陈建新 传信生物医药(苏州)有限公司创始人、董事长兼CEO
7. 陈振昌 瑞博奥科技有限公司总经理
8. 程 强 星锐医药联合创始人、北京大学研究员
9. 杜新平 天津市第五中心医院执行院长
10. 范晓光 天津科技大学生物工程学院教授
11. 范钟允 天津国际生物医药联合研究院副总经理
12. 冯 红 旭和(天津)医药科技有限公司副总经理
13. 顾景凯 吉林大学生命科学学院教授
14. 郭万成 奥锐特药业(天津)有限公司总经理
15. 贺慧宁 天津医科大学药学院教授
16. 洪晓鸣 海河生物医药科技集团董事长
17. 侯丽强 诺泰诺和生物医药科技有限公司总经理
18. 胡晓敏 原国家药品监督管理局药品审评中心高级审评员
19. 胡新辉 凯莱英医药集团CTO&CBO
20. 华益民 苏州安天圣施科技有限公司创始人
21. 黄 震 四川大学生命科学学院教授、硒核酸国际研究院院长、邵斯达克(诺奖)成都高新大核酸研究院院长
22. 黄金宇 大睿生物医药科技(上海)有限公司联合创始人兼副总裁
23. 黄渊余 北京理工大学教授、苏州炫景生物科技有限公司创始人
24. 黄泽傲 悦康药业集团药物研究院寡核苷酸开发负责人
25. 纪雪峰 北京安理(天津)律师事务所主任
26. 冀群升 靖因药业(上海)有限公司CEO兼执行董事
27. 贾 晖 天津国际生物医药联合研究院总经理
28. 江 伟 上海兆维科技发展有限公司执行董事
29. 金新亮 江苏汉邦科技股份有限公司副总经理
30. 孔繁圃 清华大学首席研究员、国家药品监督管理局药品审评中心原主任
31. 孔素东 苏州贝信生物技术有限公司执行总监
32. 李 彬 天津兴博润生物制药有限公司总经理
33. 李 高 齐鲁制药创新药物研究院助理院长
34. 李 和 艾斯拓康生物医药(天津)有限公司首席运营官
35. 李安平 瀚盟测试科技(天津)有限公司总经理
36. 李剑光 浙江海昶生物医药技术有限公司首席科学家
37. 李金亮 奥锐特药业(天津)有限公司总经理
38. 李九远 宏科百世投资管理有限公司合伙人
39. 李林鲜 深圳深信生物科技有限公司创始人
40. 李龙承 中美瑞康核酸技术(南通)研究院有限公司董事长
41. 李守军 天津瑞普生物技术股份有限公司董事长
42. 梁子才 苏州瑞博生物技术有限公司董事长
43. 林殿海 浙江优诺金生物工程有限公司董事长
44. 林金钟 上海蓝鹊生物医药有限公司联合创始人兼CSO
45. 刘 沛 国家药品监督管理局政策法规司原司长
46. 刘克良 军事医学研究院毒物药物研究所研究员、中国生化制药工业协会多肽分会专家委员会主任委员
47. 刘艺锦 南开大学药物化学生物学国家重点实验室教授
48. 刘岳琪 天津博创合成生物科技有限公司董事长助理
49. 陆 阳 苏州圣诺医药技术有限公司董事长
50. 逯晓云 天津中合基因科技有限公司CEO
51. 马玉新 天津南开和成科技有限公司董事长
52. 孟凡宏 金杜律师事务所合伙人
53. 孟庆斌 军事医学研究院毒物药物研究所研究员、中国生化制药工业协会多肽分会秘书长
54. 彭育才 珠海丽凡达生物技术有限公司创始人
55. 邵宁生 军事医学科学院基础医学研究所研究员
56. 施 扬 天津博纳艾杰尔科技有限公司总经理
57. 施章杰 北京欧凯纳斯科技有限公司董事长
58. 石 平 芜湖华仁科技有限公司总经理
59. 舒东旭 上海舶望制药有限公司联合创始人兼CEO
60. 司端运 天津有济医药科技发展有限公司CEO
61. 宋相容 四川大学华西医院生物治疗全国重点实验室研究员
62. 宋艳民 天津全合诚科技有限责任公司董事长
63. 苏晓晔 石药集团有限公司核酸药物研究院院长
64. 孙 涛 南开大学药物化学生物学国家重点实验室教授
65. 孙春光 天津奥瑞芙生物医药有限公司总经理
66. 汤新景 北京大学药学院教授、天然药物及仿生药物全国重点实验室PI
67. 万金桥 成都先衍生物技术有限公司董事长、总经理
68. 汪 云 中国生化制药工业协会会长
69. 汪群杰 天津博蕴纯化装备材料科技有限公司董事长
70. 王海盛 思合基因(北京)生物科技有限公司创始人兼CEO
71. 王 均 华南理工大学医学院和生命科学研究院教授
72. 王升启 军事科学院军事医学研究院研究员
73. 王为民 苏州圣因生物医药有限公司创始人兼CEO
74. 王晓稼 中国科学院大学附属肿瘤医院(浙江省肿瘤医院)乳腺肿瘤内科主任
75. 王泽峰 中国科学院上海营养与健康研究所研究员
76. 魏文胜 北京大学教授、圆因(北京)生物科技有限公司科学创始人
77. 吴 芩 中国科学院杭州医学所特聘研究员
78. 席 真 南开大学化学学院教授、农药国家工程研究中心主任
79. 徐嵘松 广东威立特尔生物医药科技有限公司创始人兼CEO
80. 徐胜平 上海创诺医药集团有限公司董事长
81. 徐增军 艾斯拓康生物医药(天津)有限公司总裁
82. 荀 标 天津经开区核酸产业联盟特聘专家
83. 杨 赟 上海合全药业有限公司联合创始人兼CTO
84. 杨朝勇 厦门大学化学化工学院教授
85. 杨宪斌 圣诺医药大中华区CSO
86. 杨永胜 浙江海昶生物医药技术有限公司副总裁兼核酸创新研究院院长
87. 杨玉龙 法尔玛国际健康管理有限公司总经理
88. 杨振军 北京大学药学院教授、制能(北京)生物科技有限公司创始人
89. 姚庆佳 斯芬克司药物研发(天津)股份有限公司董事长
90. 尹 正 三一创新(北京)投资管理有限公司创始人与管理合伙人
91. 英 博 苏州艾博生物科技有限公司创始人兼CEO
92. 于涵洋 南京大学现代工程与应用科学学院教授
93. 余 蓉 四川大学华西药学院教授、中国生化制药工业协会专家委员会委员
94. 宇学峰 康希诺生物股份有限公司董事长兼首席执行官
95. 喻建华 凯莱英医药集团副总经理
96. 袁 铭 Cytiva中国基因药物运营公司总经理
97. 袁洪雨 天津辰欣药物研究有限公司总经理
98. 袁旭东 艾康药业创始人&CEO
99. 詹濮源 天津创业投资有限公司总经理助理、党办主任
100. 张 丹 俄罗斯工程院外籍院士、昆翎医药联合创始人兼首席战略官、兴湾生物首席科学家
101. 张必良 中科院广州生物医药与健康研究院研究员、广州市锐博生物科技有限公司董事长、阿格纳生物制药有限公司董事长
102. 张华伟 四面体(天津)化学试剂有限公司总经理
103. 张立云 南开大学药物化学生物学国家重点实验室教授
104. 张林琦 清华大学医学院教授
105. 张佩琢 苏州吉玛基因股份有限公司董事长
106. 章金刚 原军事医学科学院野战输血研究所研究员
107. 赵 海 苏州欧利生物医药科技有限公司董事长
108. 赵 宣 天津键凯科技有限公司董事长
109. 赵孝斌 浙江海昶生物医药技术有限公司创始人兼总裁
110. 赵志刚 北京天坛医院主任药师
111. 郑 伟 天津津亚电子有限公司研发总监
112. 朱 涛 康希诺生物股份公司首席技术官
识别微信二维码,添加生物制品圈小编,符合条件者即可加入
生物制品微信群!
请注明:姓名+研究方向!
版
权
声
明
本公众号所有转载文章系出于传递更多信息之目的,且明确注明来源和作者,不希望被转载的媒体或个人可与我们联系(cbplib@163.com),我们将立即进行删除处理。所有文章仅代表作者观点,不代表本站立场。
国内CXO行业不得不面对一个残酷的事实,那就是无法阻挡的衰退。可以说,从疫情结束之后,这种衰退就无法避免。进入2024年之后,我们看到了地缘政治对一个行业的影响有多么巨大,尽管大洋彼岸的制裁还没落地,尽管落地的可能性也要打个问号,但不影响资本市场对中国整个CXO行业的绞杀。
在这种氛围中,诺泰生物在资本市场的表现却一路高涨,丝毫未受地缘政治的影响,这是为何?
踩中了风口
在时代洪流当中,个人努力固然十分重要,但也要考虑历史进程。
历史的车轮已经碾到了GLP-1身上,相关产业链也就顺势而起。随着国内外以司美格鲁肽、替尔泊肽为代表的GLP-1药物管线布局火热,对上游原料药的需求大幅提升,诺泰生物的原料药与中间体业务实现跨越式发展。
2023年营收组成中,诺泰生物的原料药及中间体实现收入4.16亿元,2020-2023复合增长率约42.24%。同时,随着高毛利率原料药产品的占比提升,原料药与中间体业务毛利率也相应提升,从2021年的54.07%快速提升至2023年的70.01%。
诺泰生物原料药与中间体业务营收趋势
来源:开源证券研报
GLP-1的火爆还远未结束。
诺和诺德的GLP-1王牌产品司美格鲁肽系列产品2023年营收达212亿美元,礼来的GLP-1/GIP双靶点药物替尔泊肽快速放量,上市第二年销售额高达53.4亿美元,增速远超度拉糖肽、司美格鲁肽同时期数据。未来三靶点以及小分子GLP-1口服药有望陆续上市,市场有望迎来集中爆发期。
2023年10月和12月,诺泰生物的利拉鲁肽原料药和司美格鲁肽原料药分别获得FDA颁发的First Adequate Letter,可直接满足全球关联制剂客户的ANDA申报要求。此前,这两种原料药已于2019年9月和2021年11月取得FDA的DMF编号,随后于2023年1月和2月完成在中国的原辅料登记。此外,已经递交了两个原料药在欧盟和英国的注册材料。
经过多年技术积累,诺泰生物已突破长链多肽药物规模化大生产的技术瓶颈,司美格鲁肽等多个长链修饰多肽原料药的单批次产量已达10公斤以上。截至2023年底,在CDE登记的5家司美格鲁肽原料药企业中,诺泰生物是唯一一家包装规格达到1kg/袋的企业。
利拉鲁肽与司美格鲁肽原料药在CDE的登记情况
来源:开源证券研报
除了GLP-1产品,全球多肽药物的研发也来到了爆发的前夜,这也为诺泰生物的多肽CDMO业务带来了溢价。
上下游联动
多肽是以氨基酸为基本单位组成的分子,分子量一般在500-5000 Da,介于小分子化药与生物药之间。多肽药物与抗体等生物制剂作用模式相似,但免疫原性更低,由于可以化学合成,生产成本也较低。与小分子化药相比,多肽分子量较大,可以更有效地抑制蛋白质相互作用,特异性更高,毒副作用更低。
据弗若斯特沙利文数据,预计全球多肽药物市场规模到2025年将达到960.3亿美元,到2030年将达到1418.7亿美元;国内多肽药物市场规模预计将由2021年的621.2亿元增长至2025年的1128.6亿元,到2030年增至2056.5亿元。
全球多肽CDMO市场规模也随之增加,预计2030年将达到118亿美元;国内多肽CDMO市场规模有望增长至185亿元。
2022年,诺泰生物额定制业务因海外客户因疫情无法到场审计、交流而收入下滑23.27%,不过2023年已开始恢复,定制类产品及技术服务收入4.04亿元,增长3.07%。
诺泰生物的定制业务主要来自子公司澳赛诺生物科技,并以建德生产基地为主要生产场所。目前,诺泰生物的定制研发生产服务覆盖艾滋病、肿瘤、关节炎等多个疾病领域,包括美国吉利德的重磅抗艾滋病新药Biktarvy、美国因赛特重磅创新药Ruxolitinib、前沿生物多肽类抗艾滋病新药艾博韦泰等。
2023年,诺泰生物的CDMO签下了几个大单,包括与欧洲某大型药企成功签约合同总金额1.02亿美元的CDMO长期供货合同,与国内某知名生物医药公司签署GLP-1创新药原料药CDMO合作,并约定客户终端制剂于国内获批上市后原料药阶梯式供货价格。
诺泰生物的定制产品及技术服务营收趋势
来源:信达证券研报
与国内CDMO和原料药企业布局的业务一样,诺泰生物在下游的制剂方面也在持续推进。
在制剂方面,诺泰生物多个自主开发产品已落地。
截至目前,诺泰生物7个注册制剂均为自主研发。其中,注射用比伐芦定、氨氯地平阿托伐他汀钙片、奥美沙坦酯氨氯地平片3款于2023年获批。此外,注射用胸腺法新已于2021年5月中标第五批集采,磷酸奥司他韦胶囊于2022年7月中标第七批集采,奥美沙坦酯氨氯地平片中标第九批集采。
这些光脚产品为诺泰生物赢得了额外营收,2023年,其制剂业务快速放量,实现营收2.13亿元,同比增长154.36%。
在研管线中,诺泰生物自主研发的GLP-1单靶点创新药SPN009的2型糖尿病适应症开始临床试验,减重与NASH适应症正在拓展研究当中。
如果一定要说诺泰生物布局GLP-1是一种幸运,那么押注寡核苷酸药物就不得不承认其眼光的毒辣和勇气的可嘉。
投资未来大趋势
寡核苷酸药物又称小核酸药物,是核酸药物的一大细分领域,核酸药物具有治疗效率高、药物毒性低、特异性强等优点,在治疗代谢性疾病、遗传疾病、癌症、预防感染性疾病等领域具有较大潜力,有望成为继小分子药物和抗体药物后的第三大类药物。
在分类中,寡核苷酸药物主要包括反义核酸(ASO)、小干扰核酸(siRNA)、微小RNA(miRNA)、核酸适配体(Aptamer)等。根据弗若斯特沙利文数据统计,全球寡核苷酸药物市场规模从2016年的0.1亿美元快速增长至2021年的32.5亿美元。
截至2024年3月底,全球已有19款寡核苷酸药物获批上市(3款已撤市),ASO药物占11款,siRNA药物占6款,适应症主要聚焦于罕见病。其中已有不少寡核苷酸药物取得不错的成绩,如Lonis与Biogen联合开发的治疗脊髓型肌萎缩的ASO药物Spinraza已成为年销售额破17.9亿美元的重磅单品,市场增量空间显著。
三种小核酸药物治疗通路(siRNA/miRNA/ASO)
来源:凯莱英药闻
寡核苷酸药物开发壁垒较高,生产合成过程中会产生大量副产物和杂质,合成反应完成后,需要通过工业化的液相色谱系统对产品进行分离纯化,过程复杂且困难,商业化难度较大,国内规模化生产厂家较少。
2022年,诺泰生物开始瞄准这一超前沿领域,投资设立子公司诺泰诺和,布局加码寡核苷酸CDMO业务领域。2023年7月,诺泰诺和10-20公斤级寡核苷酸单体GMP中试级产线正式投产,用于中试以及临床试验阶段药物的生产,每批次最大产量达到100mmol,2023年已实现盈亏平衡。
结语
我们知道,国内多肽CDMO有较大的成本与产业链优势,但考虑到未知的系统性风险与供应链安全问题,诺和诺德与礼来的产能之战并没有在国内大举布局,而是主要在欧美自建工厂或展开合作。这限制了国内多肽CDMO充分参与全球竞争。
不过,司美格鲁肽国内专利2026年到期,大量国内仿制药企业已经布局,生产订单需求将进一步被激发,供需关系的不平衡仍将持续。也就是说,诺泰生物的主业还将持续一段时间的高景气度。后续发展如何,药渡还将持续关注。
参考资料
诺泰生物公告、官网、年报等
信达证券、开源证券、国泰君安研报等
《中国多肽CDMO,越来越能打了?》,钛媒体APP,2024-06-05
深度聚焦多肽、多肽偶联药物研发、质控、工艺开发,7月相约苏州,联系电话181 1603 6798全产业链布局的多肽赛道龙头企业,自选产品业务快速放量打开成长空间诺泰生物是国内多肽赛道龙头企业,已布局多肽上下游全产业链,并通过收购澳赛诺拓展定制研发生产业务。随着公司自选产品业务快速放量,2023年业绩表现亮眼。短期看,以司美格鲁肽为代表的多肽药物催化下游需求释放,原料药业务有望加速成长;CDMO业务大订单即将执行,在研管线向后期推进释放成长潜力。中长期看,公司持续推进多肽产能建设,并前瞻性布局景气度较高的寡核苷酸业务,有望打开成长空间。我们看好公司的长期发展,预计2024-2026年公司的归母净利润为2.47/3.27/4.35亿元,EPS为1.16/1.53/2.04元,当前股价对应PE为44.6/33.7/25.4倍,首次覆盖,给予“买入”评级。GLP-1重磅单品频出,催化多肽产业链蓬勃发展近年来GLP-1药物发展方兴未艾,以司美格鲁肽、替尔泊肽为代表的重磅单品频出,重点布局2型糖尿病、肥胖等患者基数较大的慢性病领域,全球年销售额快速攀升,也吸引更多企业布局GLP-1药物管线。目前已上市及在研阶段的GLP-1产品大部分为多肽类药物,随着下游市场的快速放量以及管线向后期推进,药企对上游多肽产能的需求大幅提升,国内多肽产业链相关的头部企业有望凭借自身较强的开发能力以及高性能产品获得更多订单,将进入快速发展期。多肽原料药产能已达吨级规模,下游需求持续提升增长势头强劲公司持续推进多肽产能建设,目前多肽原料药产能已达吨级规模,601多肽原料药车间预计于2025年底投产,届时产能将达数吨级规模。公司定制研发生产业务已服务多款重磅创新药产品,2024年1.02亿美元的CDMO长期供货合同将开始执行;随着在研管线不断向后端推进,预计CDMO业务将迎来快速发展期。同时,公司前瞻性布局具有较大放量潜力的原料药品种,已突破了长链多肽药物规模化大生产的技术瓶颈;2023年先后与欧洲客户、拉丁美洲客户签署司美格鲁肽原料药战略合作协议,原料药与中间体业务已实现跨越式成长。风险提示:行业竞争加剧、自选产品放量不及预期、产能落地不及预期。财务摘要和估值指标目录正文内容1、诺泰生物:全产业链布局的多肽赛道龙头企业诺泰生物成立于2009年4月,是一家聚焦多肽药物及小分子化药进行自主研发与定制生产相结合的生物医药企业。作为国内多肽赛道龙头企业,公司已布局多肽上下游全产业链,并通过收购澳赛诺拓展定制研发生产业务。公司目前在江苏连云港和浙江建德已建立两个现代化生产基地,分别为多肽药物及小分子化药生产提供充足产能支撑。公司近年来持续加强BD团队建设,通过矩阵式商务拓展团队扩大销售面,在多肽药物领域的品牌影响力与客户认可度正持续提升。1.1、自选业务产品管线丰富,CDMO业务已服务多款重磅产品目前公司的主营业务包括“定制类产品及技术服务”和“自主选择产品”。定制类产品及技术服务聚焦创新药临床I、II、III 期到药品成功获批上市后的各个阶段,为创新药企提供高质量低成本的中间体或原料药生产服务。自主选择产品领域,公司以多肽药物为主、兼顾小分子化药搭建了丰富的产品管线,包括多款原料药与制剂产品;终端制剂覆盖艾滋病、脊髓炎、肿瘤、糖尿病、抗病毒、心血管疾病等多个重大疾病治疗领域。截至2023年12月底,赵德毅与赵德中二人直接持有公司12.58%的股份,并通过连云港诺泰投资、杭州伏隆贸易、杭州鹏亭贸易间接持有公司股份,合计持有公司25.88%的股份,系公司的实际控制人。公司旗下共有十余家子公司,围绕多肽原料药、多肽制剂、寡核苷酸、小分子化药的开发与生产进行全方位布局,各子公司协同发展,研发、生产集群效应逐渐显现。已搭建员工持股平台并发布2023年限制性股票激励计划,助力公司长远发展。为有效调动公司高管与核心业务骨干的积极性,将人才与公司长期稳定发展深度绑定,公司设置员工持股平台连云港诺泰投资管理,截至2023年底共持有公司9.38%的股份。同时,公司于2023年发布限制性股票激励计划,对66名中高层管理人员及核心技术人员授予总计310万股的限制性股票,有助于充分调动授予对象的积极性和创造性,有效提升核心团队凝聚力和企业核心竞争力。公司高管行业经验丰富,员工数量逐年稳健增长。公司现任董事长童梓权硕士毕业于新加坡国立大学化学工程与工商管理专业,曾任职于GSK、辉瑞等全球知名药企,拥有近17年制药和运营管理经验。副董事长金富强博士毕业于中科院上海有机所有机合成专业,曾担任美国杜邦制药公司博士后研究员、高级研究科学家以及BMS首席研究员,并于2007年创立澳赛诺。公司其余高管也均拥有丰富的行业经验。公司员工数量逐年稳健增长,于2023年12月底达1545人,同比增长38.7%,为公司长远发展提供充足的人才保障。CDMO业务已服务多款重磅创新药产品,自研原料药远销海外。公司业务面向全球市场,已在中国、欧美、亚太等地组建了拥有丰富行业经验的BD团队,并不断开拓巴西、希腊、意大利、加拿大、日韩等地区重要客户。凭借优质的产品与服务,公司已与国内外多家知名药企建立合作关系。CDMO业务已服务Gilead的Biktarvy、Incyte的Ruxolitinib与前沿生物的艾博韦泰等多款重磅创新药产品,多肽原料药已销往欧美、韩国、印度等市场,主要客户包括Cipla、Apotex、Orbicular、Teva、Dr.Reddy、普利制药、齐鲁制药、健友股份等。1.2、2023年业绩表现亮眼,自选产品业务快速放量成长性高随着公司的研发服务能力与产品质量不断得到客户认可,公司经营规模不断扩大;近年来特色原料药等核心业务板块优势突显,自主选择产品快速放量,业绩实现跨越式增长。2023年公司营收10.34亿元,同比增长58.69%;扣非归母净利润1.68亿元,同比增长102.31%,业绩表现亮眼。自主选择类产品快速放量,营收占比逐年稳健提升。随着以GLP-1原料药为代表的特色原料药板块快速发展以及多款制剂产品取得注册批件,公司自主选择类业务迎来快速发展期,2023年实现营收6.29亿元,同比增长145.47%,营收占比从2018年的7.38%提升至2023年的60.84%。定制类业务2023年实现营收4.04亿元,同比增长3.08%,整体增速稳健。GLP-1原料药销售毛利率整体较高,随着以其为代表的原料药收入占比提升,公司总毛利率稳健增长,从2021年的55.76%提升至2023年的60.97%。公司以创新为基,研发费用率从2021年的9.80%提升至2023年的12.08%;公司整体盈利能力较强,净利率在15%-20%区间内波动。海内外业务均稳健发展,国内营收占比快速提升。随着国内多肽产业链蓬勃发展,下游需求持续催化,2023年中国大陆地区实现营收5.86亿元,同比增长106.5%,国内营收占比从2020年的28.4%快速提升至2023年的56.7%。海外业务整体发展稳健,2023年实现营收4.47亿元,同比增长22.9%。2、GLP-1重磅单品频出,催化多肽产业链蓬勃发展多肽药物产业链主要分为上游原材料、中游CXO/原料药与下游药品。受司美格鲁肽、替尔泊肽等大单品影响,多肽药物市场快速扩容,也吸引了更多企业布局多肽药物管线,对多肽产能以及上游原材料的需求大幅提升。同时,为了增强药物的稳定性,现阶段设计的多肽药物多进行了非天然氨基酸、侧链等修饰,对原料药工艺开发与生产以及上游原材料质量与纯度的要求均较高,头部企业有望凭借自身较强的开发能力以及高性能产品获得更多订单,将迎来快速发展期。2.1、多肽药物具有较大发展潜力,全球多肽药物市场稳健扩容多肽药物历史发展悠久,近年来重磅单品频出。多肽是由多个氨基酸通过肽键连接而形成的一类化合物,分子量介于小分子与蛋白药物之间,具有稳定性好、特异性强、免疫原性低、安全性高等诸多优势。自1922年第一款多肽药物胰岛素问世以来,全球已有近百余种多肽药物获批上市,覆盖糖尿病、癌症、骨质疏松症、罕见病等各个疾病领域。随着新制备技术的不断发展,近年来有多款多肽药物获批上市,其中也不乏类似利拉鲁肽、司美格鲁肽等重磅品种,多肽药物领域的市场关注度正持续提升。多肽药物兼具小分子与蛋白药物的优势,发展潜力较大。与抗体药物相比,多肽不仅具备抗体药物特异性强、疗效好等优点,而且空间结构更简单、稳定性更高、免疫原性更低;与小分子化药相比,多肽药物不仅具备小分子药物质量可控、结构易确证等优点,而且在生物活性、特异性以及解决复杂疾病方面更优。然而,多肽容易受到体内蛋白水解酶的降解,造成口服吸收差、代谢快、半衰期短等问题。目前,多个企业通过结构优化、pH调节、肠溶技术、SNEDDS技术及促吸收剂等方法对多肽药物进行改造,增加其稳定性并提高生物利用度。根据《Perspectives》数据显示,2019年在1.2万亿美元的全球药物市场中,小分子药物及大分子蛋白药物占主流,多肽药物市占率约5%,有较大的提升空间;另一方面,多肽药物可以用于治疗多种疾病,包括糖尿病、癌症、骨质疏松症、多发性硬化症、HIV感染和慢性疼痛等,其中肿瘤、内分泌疾病、代谢类疾病占比较高,分别占比约17%。 全球多肽药物市场稳健扩容,非胰岛素多肽药物发展潜力更大。根据Frost & Sullivan的数据显示,全球多肽药物市场稳健扩容,预计从2020年的628亿美元提升至2026年的1049亿美元,2020-2026 CAGR达8.90%;其中,非胰岛素肽类药物市场规模快速增加,预计从2020年的357亿美元(占比57.65%)提升至2026年的697亿美元(占比66.44%),2020-2026 CAGR达11.80%,非胰岛素多肽药物市场拥有更大的发展潜力。 2.2、GLP-1药物研发方兴未艾,推动多肽药物市场下游需求快速释放以司美格鲁肽、替尔泊肽为代表的GLP-1药物全球销售额快速放量,催化整个多肽药物行业高景气发展。诺和诺德的司美格鲁肽是新一代长效GLP-1受体激动剂,于2017年首次获FDA批准用于治疗2型糖尿病,目前已拓展肥胖、降低心血管风险等适应症;2023年司美格鲁肽全球销售额约184.5亿美元,同比增长97.7%。替尔泊肽是礼来开发用于治疗成人2型糖尿病的首个GIP/ GLP-1双靶点激动剂,于2022年5月获FDA批准上市;自上市以来,替尔泊肽全球销售额环比快速放量,2023年全球销售额约51.6亿美元,2023Q4单季度销售额约22.1亿美元,环比增长56.6%。随着大单品的快速放量,多肽药物行业呈现高景气发展态势。近5年来多肽药物每年获批上市数量整体增长稳健,绝大多数管线仍处于早期临床及临床前研发阶段。根据Insight数据库统计,全球及中国每年获批上市的多肽药物(包括新药、改良新药与类似药)数量分别从2018年的3/2个增加至2023年的15/9个,获批数量增长稳健。截至2024年2月底,全球/中国共有89/38款多肽新药获批上市,502/109款处于临床研发阶段,绝大多数管线仍处于临床I期及临床前阶段(全球、中国分别占比约74.2%/70.5%),多肽药物领域仍有较大的发展空间。 3、多肽API产能已达吨级规模,下游需求强劲打开成长空间3.1、前瞻性布局寡核苷酸技术平台,快速推进多肽原料药产能建设公司以创新作为发展内核,自2018年起研发投入逐年稳健增长,2023年约1.34亿元,2018-2023 CAGR约26.3%。研发人员数量整体向上,截至2023年底达266人,同比增长57.4%,为公司未来发展提供充足的人才储备。公司高度重视研发与创新,已建立了多肽规模化生产技术平台、手性药物技术平台、绿色工艺技术平台、制剂给药技术平台、多肽类新药研发技术平台等多个核心技术平台,解决了多肽药物及小分子化药研发及生产过程中的一系列技术难题。同时,公司前瞻性布局核酸规模化生产技术平台,为拓展小核酸业务提供技术保障。公司目前在连云港(公司本部)与建德(澳赛诺)拥有2个现代化生产基地。其中,连云港工厂主要从事多肽及小分子化药原料药、制剂以及少量医药中间体的生产,现有2个多肽原料药生产车间、4个小分子化药原料药生产车间和3个制剂生产车间;建德工厂主要从事小分子化药高级医药中间体的生产,一期产能约107.4万升。同时,公司前瞻性布局寡核苷酸产线,GMP中试产线已于2023年7月投产,年产能约10-20kg,可以满足寡核苷酸从研发向中试放大转移。 根据公司招股说明书数据,截至2020年底,公司101车间与106车间合计拥有约90kg多肽原料药年产能规模;201车间与202车间为公司制剂生产车间,分别拥有2.2亿口服片剂与385万支注射剂的年产能规模。同时,公司快速推进多肽原研药产能建设,IPO募投项目“106车间多肽原料药产品技改项目”已于2023年内完成建设,目前多肽原料药产能已达吨级规模;公司同步规划新建601多肽原料药车间,预计2025年底多肽原料药产能将达数吨级规模。3.2、定制研发生产业务:大订单即将执行,在研管线推进释放成长潜力CDMO业务阶段性承压,大订单催化将迎来快速发展期。公司的CDMO业务主要为全球创新药企提供创新药高级医药中间体及原料药的定制研发+定制生产服务,主要由子公司澳赛诺运营。受国内CDMO竞争加剧影响,公司定制类业务于2022年起阶段性承压,2023年实现营收4.04亿元,同比增长3.08%。2023年5月,公司与欧洲某大型药企成功签约合同总金额1.02亿美元的CDMO长期供货合同,预计于2024年开始采购。2023年,公司与国内某知名生物医药公司签署GLP-1创新药原料药CDMO合作,并约定客户终端制剂于国内获批上市后原料药阶梯式供货价格,预计CDMO业务将迎来快速发展期。公司定制研发生产业务聚焦艾滋病、肿瘤、关节炎等多个重大疾病治疗领域,客户包括Incyte、Gilead、Boehringer Ingelheim、Vertex、前沿生物、Zoetis等国内外知名创新药企,服务项目包括Gilead的重磅抗艾滋病新药Biktarvy、Incyte重磅创新药Ruxolitinib以及前沿生物多肽类抗艾滋病新药艾博韦泰等知名产品。截至2021年5月,公司服务的CDMO项目中,商业化/临床III期/临床II期及之前的项目数量分别为16/16/30个,形成了结构合理的项目梯队。3.3、自选产品业务:已布局放量潜力品种,下游需求提升增长势头强劲公司自主选择产品业务近年来快速发展,2023年实现营收6.29亿元,同比增长145.47%。其中,原料药与中间体业务以及制剂业务营收均快速增长,2023年分别实现营收4.16/2.13亿元,分别占比自主选择产品业务的66.2%/33.8%。按产品类型看,2022年自主选择产品中,多肽类产品与小分子类产品分别实现营收约1.91/0.60亿元,同比增长约126.3%/59.0%,占比约76.0%/24.0%,多肽类产品的放量已成为公司业绩增长的新动能。公司在研产品丰富,管线覆盖了原料药和制剂、仿制药和新药。截至2023年底,公司在研项目共37项,其中原料药21项、制剂16项;共有4个制剂产品与5个原料药产品处于CDE审评审批阶段。同时,公司自主研发的新型、长效GLP-1肽类似物新药项目SPN0103-009已于2022年7月获批临床,拟用于治疗2型糖尿病与肥胖。3.3.1、原料药与中间体业务:下游需求大幅提升,已签订多个原料药供应合作协议随着海内外以司美格鲁肽、替尔泊肽为代表的GLP-1药物管线布局火热,对上游原料药的需求大幅提升,公司原料药与中间体业务实现跨越式发展,2023年实现营收4.16亿元,2020-2023 CAGR约42.24%。同时,随着高毛利率原料药产品的占比提升,公司原料药与中间体业务毛利率从2021年的54.07%快速提升至2023年的70.01%,带动公司总毛利率从2021年的55.76%提升至2023年的60.97%。公司前瞻性布局具有较大放量潜力的原料药品种,已形成多肽药物为主、兼顾小分子化药的丰富原料药产品管线,覆盖肿瘤、心血管和糖尿病等重点疾病领域。截至2023年底,公司已取得16个原料药品种的国内原料药登记,12个原料药品种的美国DMF/VMF编号,2023年先后取得司美格鲁肽、利拉鲁肽等原料药的FDA First Adequate Letter,可满足下游制剂客户在FDA的申报需求。凭借高质量的原料药产品,公司2023年先后签署司美格鲁肽注射液原料药欧洲区域战略合作协议与口服司美格鲁肽原料药拉丁美洲区域战略合作协议,有望推动公司原料药业务加速成长。公司已在CDE完成利拉鲁肽与司美格鲁肽原料药登记。经过多年技术积累,公司突破了长链多肽药物规模化大生产的技术瓶颈,司美格鲁肽等多个长链修饰多肽原料药的单批次产量已达10公斤以上。截至2023年底,在CDE登记的5家司美格鲁肽原料药企业中,公司是唯一一家包装规格达到1kg/袋的企业。3.3.2、制剂业务:多款产品中标集采,“光脚”品系放量推动制剂业务快速成长 多款产品成功中标集采,“光脚”品系放量推动制剂业务快速成长。截至2023年底,公司已取得7个制剂品种的国内药品注册证书,2023年奥美沙坦酯氨氯地平片、注射用比伐芦定与氨氯地平阿托伐他汀钙片取得注册批件。注射用胸腺法新与磷酸奥司他韦胶囊分别中标全国第四批与第七批集采,助力制剂业务快速放量,2023年合计实现营收2.13亿元,同比增长154.36%。奥美沙坦酯氨氯地平片中标全国第九批集采,预计于2024年开始执行,有望推动制剂业务进一步增长。 注射用胸腺法新主要用于治疗慢性乙型肝炎或者作为免疫损害病者的疫苗免疫应答增强剂。根据PDB数据统计,2022年国内注射用胸腺法新市场规模约24.54亿元,同比下滑近7.7%,主要系受全国第五批集采影响;诺泰生物产品已成功集采中标,市占率从2021年的0.185%快速提升至2022年的0.99%,呈现快速放量态势。 磷酸奥司他韦胶囊为抗病毒类药物,通常用于成人和 1 周岁及以上儿童的甲型、乙型流感的治疗,并且可以起到一定的预防的效果。根据PDB数据统计,受国内新冠疫情及流感疫情影响,国内磷酸奥司他韦市场规模于2019年达峰后回落,并于2022年起再次快速扩容;诺泰生物的磷酸奥司他韦市场成功中标全国第七批集采,市占率从2022年的0.4%快速提升至2023年前三季度的8.8%,增长势头强劲。 奥美沙坦酯氨氯地平片是一种抗高血压药物,包括奥美沙坦和氨氯地平两种降压成分,二者在控制血压方面作用机制互补:氨氯地平属于钙通道阻滞剂类药物,奥美沙坦属于血管紧张素II受体拮抗剂类药物,二者合用的降压效果优于其中任一成分单药治疗。根据PDB数据统计,国内奥美沙坦酯氨氯地平片近年来市场规模快速提升,2023年之前仅有原研药企第一三共与国内首仿正大天晴上市销售。公司奥美沙坦酯氨氯地平片于2023年7月获得药品注册证书并成功中标全国第九批集采,预计将为2024年贡献业绩新增量。3.4、寡核苷酸业务:GMP中试产线已落地,前瞻性布局高景气度赛道 与传统的分子药物和抗体药物相比,核酸药物具有治疗效率高、药物毒性低、特异性强等优点,有望成为继小分子药物和抗体药物后的第三大类药物。核酸药物中的寡核苷酸药物是指由十几个到几十个核苷酸串联组成的短链核酸,主要包括反义核酸(ASO)、小干扰核酸(siRNA)、微小RNA(miRNA)、核酸适配体(Aptamer)等。根据Frost & Sullivan数据统计,全球寡核苷酸药物市场规模从2016年的0.1亿美元快速增长至2021年的32.5亿美元。截至2024年3月底,全球已有19款寡核苷酸药物获批上市,其中ASO/siRNA/适配体各11/6/2个。 2022年,公司投资设立子公司诺泰诺和,布局加码寡核苷酸CDMO业务领域。2023年公司共发行4.34亿元规模的可转债,其中拟投入募集资金1.32亿元用于寡核苷酸单体产业化生产项目,以拓展原料药研发广度,加速寡核苷酸单体产业化。公司目前已完成寡核苷酸业务核心团队组建,研发实验室亦于2022年末完成投产。2023年7月,寡核苷酸GMP中试产线正式投产,占地3000平米,年产能约10-20kg,能够满足寡核苷酸业务从研发向中试放大转移。4、盈利预测与投资建议4.1、关键假设 现阶段,诺泰生物不断推进定制研发生产业务、原料药与中间体业务以及制剂业务的发展,我们预计:(1)随着CDMO大订单于2024年开始执行,GLP-1研发管线持续向后端推进,定制研发生产业务整体增速稳健,2024-2026年定制研发生产业务的收入增速为16.75%、27.21%、37.33%;毛利率整体稳定,2024-2026年定制研发生产业务毛利率为55.50%、55.50%、55.50%。(2)随着海内外以GLP-1药物为代表的多肽管线布局加速,对原料药的需求大幅提升,预计2024-2026年公司原料药与中间体业务收入增速为55.18%、40.14%、43.95%;我们预计司美格鲁肽等GLP-1原料药未来报价将面临较大压力,毛利率预计在2024年达到高位后有所回落,2024-2026年原料药与中间体业务毛利率为70.00%、68.50%、66.00%。(3)制剂业务在2023年迎来快速增长,主要系集采产品磷酸奥司他韦胶囊的快速放量;随着2024年公司产能释放以及磷酸奥司他韦干混悬剂与颗粒剂型上市,预计2024-2026年制剂业务稳健增长,收入增速为72.41%、16.46%、15.88%;毛利率略有下滑,2024-2026年制剂业务毛利率为52.50%、52.00%、51.50%。(4)随着收入规模不断增加,公司的销售、管理、研发及财务费用率有望稳步下降。4.2、盈利预测与估值诺泰生物是国内多肽赛道龙头企业,已布局多肽上下游全产业链,并通过收购澳赛诺拓展定制研发生产业务。随着公司自选产品业务快速放量,2023年业绩表现亮眼。短期看,以司美格鲁肽为代表的多肽药物催化下游需求释放,原料药业务有望加速成长;CDMO业务大订单即将执行,在研管线向后期推进释放成长潜力。中长期看,公司持续推进多肽产能建设,并前瞻性布局景气度较高的寡核苷酸业务,有望打开成长空间。我们看好公司的长期发展,预计2024-2026年公司的归母净利润为2.47/3.27/4.35亿元,EPS为1.16/1.53/2.04元,当前股价对应PE为44.6/33.7/25.4倍。我们选择与公司业务相近的圣诺生物、九洲药业与奥锐特作比较,与可比公司的平均估值相比,公司整体估值较高;随着海内外以司美格鲁肽为代表的GLP-1多肽药物布局加速,对原料药的需求大幅提升,作为国内多肽赛道龙头企业,公司原料药业务预计加速成长,首次覆盖,给予“买入”评级。5、风险提示 行业竞争加剧:国内CDMO行业新玩家不断涌现,如果公司在项目交付进度、项目报价上不及竞争对手,有市占率下滑的风险。 自选产品放量不及预期:公司自选制剂与原料药产品销量受下游市场需求影响较大,若多肽药物研发热度下降,对公司自选产品业务影响较大。 产能落地不及预期:公司601多肽原料药车间预计2025年底投产,如果在建项目延期交付,存在产能落地不及预期的风险。财务预测摘要报告具体信息研究报告名称:《开源证券_首次覆盖报告_诺泰生物(688076.SH):多肽赛道龙头企业,下游需求强劲成长空间广阔_医药团队_20240415》报告发布时间:2024年4月15日报告发布团队:开源证券研究所医药团队特别声明特别声明《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》已于2017年7月1日起正式实施。根据上述规定,开源证券评定此研报的风险等级为R4(中高风险),因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为境内专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者。若您并非境内专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者,请取消阅读,请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。因此受限于访问权限的设置,若给您造成不便,烦请见谅!感谢您给予的理解与配合。分析师承诺负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证,本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点。负责准备本报告的分析师获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性、客户的反馈、竞争性因素以及开源证券股份有限公司的整体收益。所有研究分析师或工作人员保证他们报酬的任何一部分不曾与,不与,也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系。分析、估值方法的局限性说明本报告所包含的分析基于各种假设,不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性,估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。法律声明开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的证券经营机构,已具备证券投资咨询业务资格。本报告仅供开源证券股份有限公司(以下简称“本公司”)的机构或个人客户(以下简称“客户”)使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告是发送给开源证券客户的,属于商业秘密材料,只有开源证券客户才能参考或使用,如接收人并非开源证券客户,请及时退回并删除。本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息,但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用,并非作为或被视为出售或购买证券或其他金融工具的邀请或向人做出邀请。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突,不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户,不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况,以及(若有必要)咨询独立投资顾问。在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下,本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户,应在基于本报告做出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。本报告可能附带其它网站的地址或超级链接,对于可能涉及的开源证券网站以外的地址或超级链接,开源证券不对其内容负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便,链接网站的内容不构成本报告的任何部分,客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。开源证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易,或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。开源证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系,并无需事先或在获得业务关系后通知客户。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示,否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权,本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品,或再次分发给任何其他人,或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施。通过微信形式制作的本资料仅面向开源证券客户中的金融机构专业投资者,请勿对本资料进行任何形式的转发行为。若您并非开源证券客户中的金融机构专业投资者,为保证服务质量、控制投资风险,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的信息。本资料难以设置访问权限,若给您造成不便还请见谅!感谢您给予的理解和配合。若有任何疑问,请与我们联系。END深度聚焦多肽、多肽偶联药物研发、质控、工艺开发,7月相约苏州,联系电话18116036798戳“阅读原文”立即报名多肽药物论坛吧!
100 项与 杭州诺泰诺和生物医药科技有限公司 相关的药物交易
100 项与 杭州诺泰诺和生物医药科技有限公司 相关的转化医学