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我国恶性肿瘤疾病负担的逐年攀升,对医药创新提出了更为紧迫的需求,并为医药市场开辟了前所未有的广阔发展空间。从全球药品销售排行榜单可见一斑,抗体药物在其中扮演着举足轻重的角色,尤其在肿瘤治疗领域占据主导地位,广泛针对各种热门靶点进行开发。鉴于市场需求的持续强劲增长,我国抗体药物行业近年来呈现出爆发式发展势头,市场规模连续扩大,增速迅猛。尽管当前国内市场上抗体药物仍以进口产品为主导,但国产抗体药蕴含的巨大市场潜力正逐渐释放,各生物医药企业纷纷加快自主研发的步伐,力图抢占市场份额。接下来我们就盘点一下,目前国内未上市但具有潜力的抗体药物公司。1.福沃药业福沃药业是一家以研究为动力的生物技术公司,是覆盖靶点验证、药物发现、早期研发、转化医学研究、临床前研究和临床开发的全研发流程的创新药企,致力于为全球患者提供新药。2021年9月福沃药业宣布完成近亿元人民币A轮融资,由石药仙瞳新药基金领投,现有股东及关联方跟投,United Capital担任本次融资的独家财务顾问。2023年7月,福沃药业完成A+轮融资,本轮融资由深圳市南山战略新兴产业投资有限公司(南山战新投)、中科金启航医药基金、力合科创旗下力合光明科创基金,以及云晖资本旗下共青城云坤基金共同投资,远星资本担任本轮融资财务顾问。本轮融资将主要用于公司已经进入中美临床阶段的两个产品:新一代EGFR/HER2双靶点非小细胞肺癌靶向药FWD1509的Ib/II期临床试验,和第三代口服选择性雌激素受体降解剂FWD1802(Oral SERD)在乳腺癌上的临床开发。目前,在种子轮和A轮融资的支持下,已经有两个项目进入临床阶段,适应症分别是患者众多的非小细胞肺癌和乳腺癌。2.鑫康合生物鑫康合生物医药成立于2015年11月,公司基于世界前沿的科研成果,以精准创新为导向,致力于肿瘤和自身免疫性炎症疾病全新靶点或者创新性组合的药物开发,引领创新性免疫治疗抗体药物研发。2018年11月,公司完成了由北极光领投、荷塘创投、翼朴资本及原投资方元生创投跟投的1.15亿元A轮融资,用于推进鑫康合全新抗体药物IND相关实验及临床 I 期研究。2023年7月,鑫康合生物医药完成超亿元新一轮融资,由苏州高特佳信银汇鑫基金领投,北京生命园创投、广州鑫泰、扬州丰晟等知名金融机构跟投,荷塘创新、北极光创投、辰德资本等老股东持续注资。本轮融资所募资金将主要用于推进临床试验及相关样品的生产,持续推进非临床药学研究及其他早期研发项目。目前,公司拥有一批肿瘤免疫和自身免疫性疾病的丰富的产品管线。2017年,鑫康合首款用于治疗自身免疫性疾病的抗体药物以里程碑方式授权丽珠单抗生物技术有限公司开发,并于2020年2月拿到临床试验批件。3.百力司康百力司康创立于2017年,是一家专注于抗肿瘤生物创新药的研发和产业化的临床阶段的生物医药公司。该公司拥有独特的技术平台和丰富的ADC产品管线,以及能够支持抗体和ADC生产并应用于临床开发和早期商业化的GMP自有产能。公开资料显示,百力司康目前已有3款产品进入临床阶段,包括靶向HER2的ADC产品BB-1701、靶向EGFR的ADC产品BB-1705以及一款创新型免疫抑制靶点的ADC产品BB-1709。2021年4月,百力司康生物医药(杭州)有限公司宣布完成超过4亿元人民币B轮融资。本轮融资由高瓴创投领投,由Cormorant Asset Management、鼎珮集团、和达生物医药基金共同参与投资,现有股东夏尔巴资本和东方富海持续加注。易凯资本担任独家财务顾问。百力司康生物医药(杭州)有限公司宣布2022年底已完成逾亿元人民币B+轮融资。本轮融资由约印医疗基金领投,现有股东东方富海和夏尔巴资本持续加注。2023年6月6日,百力司康生物医药(杭州)有限公司宣布完成由卫材株式会社投资的B++轮融资。4.康抗生物公司创始人姜伟东博士曾于2009年和刘世高博士共同创办了上海复宏汉霖生物技术有限公司,并使其在2019年在香港证券交易所成功上市2023年6月康抗生物宣布完成超1亿元人民币Pre-A轮融资,参与本轮的投资机构包括道远资本(领投)、泰鲲基金、泰达科投、宁波鼎赋。康抗生物的天使轮由泰福资本领投的投资机构投资。2021年,由姜伟东博士创办的上海康抗生物技术有限公司在张江生物医药谷正式成立。康抗生物是一家专注于提供创新药物的生物技术公司,以满足临床未能满足的医疗需求。公司致力于开发免疫激动剂和多特异性抗体的创新型前药分子,以降低药物毒性、提高药物疗效。5.伟德杰生物2023年6月,北京伟德杰生物科技有限公司宣布完成c轮融资,由北创投领投,宏城投资、立元创投、华点投资、艺苑投资跟投,老股东荷塘创投及李再富等继续加持。本轮融资将用于VDJ001等在研品种的临床试验、抗体药物大规模生产,在自身免疫领域全力打造创新药物的研发、生产和销售。北京伟德杰生物科技有限公司,国家高新技术企业,是一家以独有的、国际领先的、模拟人体抗体成熟机理的抗体亲和力提高平台为特色,以自身免疫病为切入点的创新性抗体药物研发企业。重点开发拥有国际知识产权的、潜在"Best-in-class”自身免疫病抗体药物。目前,公司的头部产品VDJ001目前处于iMCD的 IIa 期临床;同时,VDJ001在类风湿性关节炎 II 期与阳性抗体药物头碰头的临床试验近期结束,期待该产品早日进入类风湿性关节炎 III 期临床试验。6.博奥信博奥信成立于2017年,博奥信通过内部专有的H³(高通量,高含量,高效率)抗体发现平台、SynTracer® 高通量抗体内吞筛选平台、以及Flexibody® 双功能抗体技术平台及全球合作建立了一系列创新药物管线。自研产品Bosakitug(BSI-045B/TQC2731,抗TSLP单抗)正在中美开展针对严重哮喘、慢性鼻窦炎伴鼻息肉与特应性皮炎的临床二期试验,另有6项自研合作产品即将在中美启动临床I期或II期的患者招募。博奥信在中国,美国与澳大利亚均设有分支机构。继2022年12月份完成超亿元B轮融资后,2023年4月23日,博奥信又完成数千万元的追加轮融资,用于巩固和加强博奥信全球创新管线的开发与推进,同时也为公司强劲的创新抗体发现平台提供资金保障。本次追加轮融资由睿赢资产与和盟创投及其基石投资创始人王华春先生参与。7.英诺湖医药英诺湖医药成立于2020年,是一家临床试验阶段的专注于肿瘤与自身免疫疾病领域的生物科技公司。该公司以自主差异化创新为驱动,建有大小分子及ADC创新药自研体系,已有两个产品进入临床试验阶段。其中,包括安全性良好并且已经显示有积极临床疗效信号的A2aR抑制剂(ILB-2109)治疗晚期实体瘤项目,以及新型靶向CD40的全人源IgG2激动型抗体ILB-2101。2021年4月,英诺湖医药宣布完成3亿元的pre-A轮融资,由药明生物产业基金、杭州华安景因投资、鼎晖投资和华盖资本共同投资。融资所得将主要用于公司全球首创或同类最优新药研发产品线的迅速推进。2023年6月,英诺湖医药宣布完成超亿元人民币A1轮融资,由药明生物产业基金、和达基金、中博聚力基金等共同投资。英诺湖医药在新闻稿中表示,完成本次A1轮融资后,该公司将聚焦推进其管线中核心产品项目,并针对抗PD-1/PD-L1单抗免疫治疗不应答或耐药、防止肿瘤复发转移并有显著疗效的项目,以及抗体偶联药物(ADC)等自研管线进行持续的创新布局。8.洛启生物2023年12月18日,上海洛启生物医药技术有限公司成功完成超亿元人民币B轮融资,本轮融资由上海盛迪私募基金管理有限公司领投,老股东成都生物城基金加码跟投,东方高圣、交银国际担任本轮财务顾问。本轮资金将用于公司基于“吸入式大分子药物研发平台”自主研发的两款吸入抗体药物(LQ036,LQ043)的临床Ⅱ期研究,并进一步扩充团队、补充企业流动资金。洛启生物成立于2017年,专注于吸入式纳米抗体药物研发,公司现已建立完善的研发、CMC和中试生产体系,搭建五大创新技术平台,率先开辟快速起效的高特异性吸入式纳米抗体研究,是目前国内唯一具备吸入式纳米抗体全流程开发能力的企业。洛启生物依托自有技术平台开发出一系列全新的具有自主知识产权的生物药,其中核心管线作为全球首推的吸入式纳米抗体哮喘治疗药物,LQ036已分别完成中国和澳大利亚临床Ⅰ期研究,进入临床Ⅱ期研究阶段,Ⅰ期临床表现出优异的药物安全性及对应生物标志物有效性。LQ043项目完成临床Ⅰa研究,同步展现了优异的安全性及药物耐受性,Ⅰb/Ⅱ期临床即将开展。9.诗健生物诗健生物成立于2017年,公司已起建立新一代ADC技术平台,采用高效低毒的喜树碱类载荷,基于该平台开发的产品不仅具有更高的杀肿瘤活性,还有强大的抗耐药性能,同时在低丰度高异质性靶点肿瘤和高负荷模型上也显示强大和持久的抗肿瘤活性,药代动力学特征优异。2023年6月,上海诗健生物科技有限公司宣布完成亿元A+轮融资,本轮融资由投控东海领投,荷塘创投及原股东张科禾润跟投,行远致同担任本轮交易的独家财务顾问。目前,诗健生物已有3款管线产品进入临床试验阶段。其中,ESG401是一款靶向TROP-2的ADC,目前已进入临床1b/2期临床试验阶段。早期临床数据显示,该药具有良好的安全性特征,并在已经历多重治疗的转移性三阴性乳腺癌、HR阳性乳腺癌患者中显示出积极疗效。10.博奥明赛生物博奥明赛生物制药有限公司是一家专注于自主创新生物大分子药的研发型公司。已经建立起了多个国际领先的全人源快速抗体发现与优化平台,其中包括国际领先的全人源纳米抗体(UDABTM)和双特异性抗体平台(UDAB-MTM),以及国际上库容量最大的噬菌体、酵母菌和哺乳动物细胞展示平台。2023年5月,博奥明赛生物制药有限公司完成2亿元人民币B轮融资。本轮投资由科泉基金领投,复健资本新药创新基金继续跟投。本轮融资将主要用于博奥明赛重点产品线的临床和临床前研究。博奥明赛开发的一种在研乙肝新药靶向乙肝表面抗原(HBsAg)中和抗体BM012注射液,已获得我国药监局药品审评中心(CDE)临床试验默示许可。11.达石药业达石药业成立于2017年8月,是一家专注于疼痛和肿瘤并发症治疗的创新型抗体药物研发企业。DS002由达石药业自主研发,是国内首创、序列全新的一种靶向神经生长因子(NGF)的人源化重组单克隆抗体药物,是一款针对癌症疼痛治疗的无成瘾长效镇痛药。2020年5月达石药业(广东)有限公司与深圳市分享成长投资管理有限公司完成总额人民币3000万元的Pre-A轮融资。募集的资金将用于达石药业各阶段原创抗体新药的研发,特别是无成瘾性镇痛药DS002的临床批件申报和Ⅰ期临床研究2023年1月,达石药业再获首关超1亿元人民币的B轮融资。该轮融资由广东粤财控股旗下的中银粤财生物医药基金领投,跟投方包括北京富汇创投管理的中山翠亨创业投资基金、前海利元投资基金、宁波景行智远和宁波景行智检等私募基金。原有股东凯泰资本和中山香商投资继续加持。达石药业对外公告称,所筹资金将用于推进达石药业的临床研发、产品管线拓展、人才团队建设及其它公司运营需求。12.驯鹿生物驯鹿生物成立于2017年3月,致力于细胞创新药物开发,现有10个在研品种处于不同研发阶段。其中,靶向BCMA的CAR-T疗法伊基仑赛注射液已在中国申报上市并被纳入优先审评;全人源CD19/CD22双靶点CAR-T细胞注射液CT120已进入临床研究阶段。1月18日,驯鹿生物(IASO Bio)宣布完成近5亿元人民币C1轮融资,此轮融资由国鑫投资、倚锋资本、上海外高桥集团、南京江北国资、厚新健投、宏诚投资等11家投资机构共同参与。本轮募得资金主要用于公司产品管线的研发和临床推进以及核心产品伊基仑赛注射液的商业化运营。13.健信生物上海健信生物医药科技有限公司创立于2015年10月,定位肿瘤免疫治疗细分领域前沿创新,拥有完善的双/多特异抗体技术平台,包括杂交瘤技术平台、计算机建模人源化技术平台、高效工程细胞株(CMC)平台、自主研发核心平台-序列特异IgG-like双特异抗体(SBody)平台。专注产品,解决PD-1治疗无效和耐药的细分人群的临床刚需。2023年3月,健信生物宣布完成B轮融资,由宏沣投资领投,东方汇昇、中创永健和原有股东乔景资本跟投。本轮融资将加速健信生物两款双抗产品的1期临床研究,同时推动三抗产品的临床前研究。 目前,健信生物的研发管线有多款SBody产品处于临床或临床前不同阶段。两个核心品种Bis5和Bis2均已获得中美两地临床默示许可, 并已经完成I期爬坡。14.瀚科迈博合肥瀚科迈博生物技术有限公司(简称瀚科迈博)2013年于合肥国家高新技术产业开发区正式成立,为安科生物工程(集团)股份有限公司控股子公司,瀚科迈博是在中国科学技术大学刘兢教授细胞与分子免疫学实验室的科研成果的基础上建立的,同时也是中国科学技术大学先进技术研究院首批创新企业。2023年8月,瀚科迈博斩获了数千万元A+轮融资。本次融资由国元股权投资、国元创新投资、讯飞创投及深圳生众投资共同参与。本次所获资金将用于公司各在研管线的临床前和临床研究,以加速推进肿瘤免疫治疗药物的开发和商业化。在此之前,瀚科迈博已经连续三年收获了来自合肥高投、安科生物、中合母基金等机构的3轮融资,累计数千万元人名币15.海司生物2023年7月,浙江海司生物医药科技有限公司完成首轮超千万级融资。本次天使轮由紫金港资本独家投资,资金将主要用于候选药物的筛选和结构优化、临床前验证、差异化纳米抗体技术平台及团队建设、市场渠道拓展、公司运营等。海司生物是纳米抗体技术全球创始人Serge Muyldermans教授在中国联合创立持股的首家公司,汇集了比利时、美国、加拿大多位海归博士和国内青年拔尖人才。基于远未满足的临床需求,公司致力于肿瘤、免疫疾病、感染性疾病以及分子影像学等前沿方向的纳米抗体诊断和治疗创新生物医药研发。16.新景智源新景智源成立于2020年,是一家专注于开发实体瘤TCR-T免疫细胞治疗药物、研发临床治疗技术和转化的创新型公司。2023年3月,新景智源宣布完成近2亿元A+轮融资,投资方有远毅资本、元禾原点、格林美股份有限公司、同高资本、中鑫资本、领军创投等。本轮融资将加速该公司进一步拓展现有产品管线,并迅速向临床阶段转化。17.和其瑞医药2024年2月,和其瑞医药宣布完成近2亿元人民币的B+轮融资,由锡创投、鼎珮集团共同领投,怀柔科学城,恩然创投和北京中寅跟投,老股东挚信资本,远翼投资,启明创投和创新工场继续加持。本轮所融资金将为和其瑞核心管线,HMI-115单克隆抗体正在开展的两个国际临床二期研究和其他产品线研发提供强力支持。和其瑞与德国拜耳公司(Bayer AG)就开发与产业化靶向泌乳素受体(prolactin receptor, PRLR)的单克隆抗体 -- HMI-115签署了一项全球独家许可协议,由和其瑞医药在全球开展多个适应症的开发和产业化。此抗体已在动物模型包括非人灵长类(NHP)模型和人体安全性方面展现出优异的特质, 其针对两个主要适应症的治疗,子宫内膜异位症和雄激素脱发,目前均以取得美国FDA和中国CDE批准开展二期临床试验。18.普方生物普方生物专注于开发新一代大分子靶向抗癌药物,其产品管线主要包含ADC和其他以抗体为基础的治疗方案。基于自主创新的技术平台,普方生物已经开发了一系列针对多种肿瘤靶点的ADC产品管线,这些候选药物目前正处于药物发现、临床前和临床开发阶段普方生物,宣布完成1.12亿美元B轮融资。本轮融资由Ally Bridge Group领投,同时也得到了Nextech Invest、T. Rowe Price、Janus Henderson Investors、RA Capital Management和OrbiMed等顶级专业医疗和共同基金机构投资者的支持。高榕创投曾于2021年参与普方生物的Pre-A与A轮融资。19.信诺维信诺维成立于2017年,是一家兼具科研实力和商业化能力的平台型创新药公司,始终以造福人类健康为己任,致力于为全球范围内重大未满足临床需求提供高质量解决方案。2024年2月,苏州信诺维医药科技股份有限公司成功完成了7亿元的E轮系列融资。本轮融资由某一线基金和国鑫投资联合领投,济南产发、华控投资、粤开资本、辰海资本、浦东创投、卓璞资本等多家知名机构共同参与,老股东正心谷资本持续支持,行远致同担任本轮融资的独家财务顾问。本轮募集资金将主要用于推进公司多条管线的国内外临床试验,完善自主创新的靶向治疗、抗感染和PROTAC三大技术平台,加速生产基地运营以及商业化团队建设,推动产品早日上市惠及广大患者。基于自主创新的技术平台,信诺维已形成BLI抑制剂、EZH2抑制剂、hURAT1抑制剂以及新一代ADC等全球领先的创新药管线,覆盖肿瘤、多重耐药菌感染和代谢等疾病领域。目前公司已有9个产品处于国内外临床研发阶段,其中两款产品已进入临床III期。20.烁星生物烁星生物成立于2019年,是一家创新驱动型生物制药公司,致力于创新药物的发现和开发;以自有VHH多抗生物药平台技术为基础,聚焦突破当前缺乏治疗方案的适应症,开发全球同类首个(First-in-Class)与同类最优(Best-in-Class)的创新多功能抗体药物,以及在全球范围内的临床研发及商业化。2024年2月,北京烁星生物医药科技有限公司宣布完成数千万元人民币A+轮融资。本轮融资由珠海科创投、珠海高新金投和广大汇通联合投资,启点资本担任后续轮次融资财务顾问。在本轮融资前烁星生物已经获得了来自国内知名机构如Aethan Capital、中金资本、华金资本、长安私人资本的青睐。结语抗体药物作为一个周期长、韧性足的赛道,未来所能迸发的潜能定然值得资本的前期浇灌,拥有国际视野,无惧海外专利壁垒的创新型企业更易站到聚光灯下,获得融资。随着创新技术的不断迭代、工业化生产链日益完善、生物药产品的安全性、有效性与可及性真正被市场认可,市场将掀起另一股投资热潮。识别微信二维码,添加生物制品圈小编,符合条件者即可加入生物制品微信群!请注明:姓名+研究方向!版权声明本公众号所有转载文章系出于传递更多信息之目的,且明确注明来源和作者,不希望被转载的媒体或个人可与我们联系(cbplib@163.com),我们将立即进行删除处理。所有文章仅代表作者观点,不代表本站立场。
近期,国内医美巨头们又“闲”不住了。11月8日,爱美客与韩国光子市场占有率第一的激光医疗器械企业Jeisys签署了一份经销协议,获得了Jeisys 旗下两款光电抗衰器械在中国的推广、分销、销售和相关服务,成为中国内地独家经销商。不过这并不是个例,在此之前,包括昊海生物、华东医药等在内的多家医美巨头也都曾下场押注过光电医美设备厂商。可以说,一场聚焦于医美巨头对光电医美设备厂商“买买买”的疯狂模式正在开启。但光电医美领域的热闹还不止于此。日前,北京证券交易所官网显示,光电医疗美容设备综合供应商奇致激光的IPO申请已获受理,将正式向上市发起冲击。而在一级市场,威脉医疗和西弥斯医疗两家光电医美领域的初创企业也在近期顺利完成融资,并且其投资方都来历不小,分别是国内美妆巨头贝泰妮集团和国资“天花板”深创投。事实上,这一幕在医美行业似曾相识,如今已成功跑出的肉毒素和胶原蛋白赛道,在前几年也同样经历了被巨头和资本推向行业风口浪尖的高光时刻。那这是否意味着,一个新的潜力赛道正在医美领域悄悄酝酿?而在这之中,谁又已经开始“抢跑”? 医美巨头下场开“卷”,意在何为?市场寒冬之下,行业里的任何一个动作往往都兼具了更多层面的含义,此次医美巨头集体押注光电医美设备也是如此。先从全球市场来看,医美上游行业的并购整合趋势仍然存在,具体体现在体量大的公司持续整合有特色的医美产品。对此,銘丰资本合伙人王莘亮博士向动脉网讲述了其内在逻辑,他谈道,“医美设备往往应对一个或几个适应症,很适合被整合。而对于医美上游厂商来说,通过整合可以丰富自身产品管线,使整体业务更加协同,品项搭配也更为完整,以此来提升业务体量。”这是站在医美行业当前的整体趋势来看,那么再聚焦到国内市场,医美巨头集体“下场”的背后,还隐藏着哪些特殊因素呢?首先当然是基于寻找新的业务增长点。不过这得从两个方面来看,一方面,随着玻尿酸赛道近年来愈发拥挤,从原料到终端产品,价格都在逐年下降,这就造成了不少医美上游厂商开始出现业务瓶颈。以华熙生物为例,其在今年上半年净利润为4.25亿元,同比下滑10.27%,这是华熙生物自2019年上市以来,首次出现净利润下滑。所以,医美上游厂商们近些年都在渴望扩展新的业务板块,而在这之中,市场潜力较大且处于早期发展阶段的光电医美显然是不错的选择。另一方面则是基于对医美下沉市场的挖掘。据悉,当前中国医美约2000万消费者主要集中在超一线和一线城市,且渗透率现阶段已经较高,未来很难有大体量的提升。医美市场未来真正的增量则是来自于下沉市场,而在这一基础之上,相比于对技术和医生都要求较高的手术类和注射类项目,光电医美类项目对设备依赖性较强,更易于标准化,因此风险较小,再加上其具备单价低且复购率高的优势,所以很容易带动医美服务对下沉市场的渗透。而除了业务增长的诉求,还有一点关键性因素是上游厂商基于行业大环境变化而主动做出的调整。当然,这也得从两个方面来看。一方面是从医疗器械的行业发展路径看,医美设备的进口替代已进入重要节点。对此,銘丰资本合伙人王莘亮博士深有感触,他谈道,“参考国产超声、CT、核磁的发展路径,医美设备行业当前已经经过进口产商的市场培育,国产厂家也开始顺势进行仿制和技术追赶,现阶段有一定的创新能力。”事实也的确如此。据悉,近年来,虽然进口厂商在国内医美设备合规市场的总体市占率略有下滑,但仍高达80%以上,尤其是在高端设备这一块,其比例还要更高,因此国产替代在当前已是刻不容缓。另一方面则是从治疗方式来看,药械联合在医美领域已是大势所趋。对此,某家专注于医美领域的企业负责人向动脉网谈道,“在轻医美领域,联合治疗已经成为当下最常用的手段,具体到C端场景,医生一般会建议客户先做注射填充,大概一个月后再进行光电医美治疗,这样不仅能够满足客户细分化、个性化的需求,也使得术后疗效在一定程度上可以达到1+1>2的水平。所以,两者并不是替代关系,而是共同提高临床认可度的合作关系。”所以回过头来看,当前医美巨头集体下场布局光电医美,既有其内在对于丰富产品管线,寻找新业务增长的诉求,同时也有外部医美器械国产替代迎来拐点、整体诊疗方式发生根本性改变的行业大趋势。 一半海水一半火焰,如何寻求平衡?在光电医美领域,发力的不仅仅是医美巨头,投资人也当仁不让。据动脉橙数据库不完全统计,从2021年至今,仅光电医美上游产业链,就有芙迈蕾、南京佰福、雅光医疗、威脉医疗等超30家企业先后获得融资,总吸金超过25亿元,包括深创投、北极光、元生、远毅、深圳高新投、銘丰资本等在内的多家头部资本均有押注。图1. 光电医美领域代表性企业(数据来源:动脉橙)而在这批初创企业中,芙迈蕾和威脉医疗颇受资本市场关注,发展进程相对较快。以芙迈蕾为例,其成立于2021年,过去2年共完成3起融资,据悉,其专注于高端医美光电器械领域,目前已拥有多款核心产品,其中ForeShine水光机已于今年2月正式获批并顺利开启商业化,皮秒激光治疗仪已完成注册检测,实测性能参数完全可对标进口同类产品,即将开启临床试验;冷空气治疗仪也将于近期获批上市。另外一家代表性企业是威脉医疗,其同样成立于2021年,目前已快速完成6起融资。作为一家以能量消融治疗系统为技术核心,提供微创及无创能量医学整体解决方案的医疗器械企业,当前正在自主研发的产品线涵盖外周介入类射频消融系统、医疗美容类射频治疗仪等高端医疗器械。那么回到原点,为什么光电医美领域开始在近一两年广泛受到资本市场关注呢?答案肯定是多维度的,比如前面提到的对医美下沉市场的挖掘、行业创新力的崛起以及医美器械国产替代迎来拐点等等。除此之外,还有一个关键性因素是由熟龄化消费群体比例提升而带来的消费医美需求的改变。对此,銘丰资本合伙人王莘亮博士向动脉网谈道,“随着中国两次人口高峰均已跨过30岁,中国的主流医美消费客群也已从20-25岁逐渐漂移至‘轻熟’和‘初老’群体,对抗衰需求日益明确,而各种医美光电项目则刚好是能满足她们需求的手段之一。”用户数据也佐证了这一市场趋势。据新氧数据颜究院发布的《2022年光电医美行业消费趋势报告》显示,2022年,我国轻医美平台交易量占比从2021年的49.2%上升到84%,其中“光电医美项目”GMV占比最高,达到43.63%,为轻医美最吸金项目。另外在2022年医美消费者最钟爱/最想尝试的医美项目中,47.34%的调研用户都选择了光电类项目,其背后的原因是价格相对亲民,另外体验门槛较低、风险较小,具备普惠性基因。图2. 2018-2025年预计中国光电医美终端市场规模(数据来源:头豹研究院、申港证券研究所)也正是因为如此,光电医美市场规模近年来快速增长,据头豹研究院数据显示,预计2025年,光电医美市场规模将增长至501.59亿元,2021年至2025年的CAGR为13.43%,是医美行业增长速度最快的细分赛道。不过,任何事物都具有两面性,光电医美在持续开拓市场潜力的同时,当前也面临着一些局限性。比如在合规上,现阶段还面临很大障碍,存在大批无证产品使得国产设备鱼龙混杂。据行业人士透露,当前有不少企业在做出产品之后,完全没有拿证的规划,而是很快将产品向市场推广。当然这只是行业乱象的一环,由于行业监管不到位,虚假宣传现象在光电医美领域也较为常见,主要体现在对消费者夸大功效、对治疗效果作保证性承诺等问题。根据北京阳光消费大数据研究院监测数据,2023年1-5月共监测到有关医美消费维权舆情信息多达90769条,主要涉及营销宣传、医疗资质和医疗质量三大类。另外一大痛点则体现在创新力上,国产医美设备当前仍然以仿制为主,缺乏原始创新,未来可能会迅速陷入价格竞争。目前,国内医美设备多为进口品牌,尤其是在高端医美产品这一块,我国相关企业起步较晚,相关核心人才也较为缺乏,这使得我国光电医美领域原始创新力明显不足,国产设备大多都集中在中低端产品领域。长此以往,产品技术附加值低,同质化愈发严重,低价竞争时代将很快到来。最后则体现在技术维度上,由于光电能量源设备能量密度都比较高,容易对表皮造成损伤,包括色素沉着、红肿、淤青、结痂等副作用。尤其是对于敏感性肌肤,对外界光照、热刺激更加敏感,即刻可能会出现红肿、灼烧等感觉,术后继发引起皮肤屏障的概率会更高。另外,由于能量源设备可视化系统仍不够成熟,目前无法真正意义上实现个性化治疗,个体肤质差异不同容易导致因操作不当而造成皮下瘢痕、神经损伤等副作用,部分患者往往需要进行后期修复。所以从现阶段的视角来看,在光电医美巨大的市场潜力之下,也隐藏着一些风险。 如何突围:做差异化创新在銘丰资本合伙人王莘亮博士看来,当前投资光电医美其实有两种逻辑,一种是投基础品项,包括强脉冲光、激光类设备等等,它主要聚焦于国产替代和下沉市场的覆盖;而另一种是投差异化特色类品项,比如结合当前消费者结构变化而推动的抗衰产品,或者聚焦于一个全新的应用场景,例如等离子体能量源对身体某些部位色素沉着的改善等等。而沿着这两种投资逻辑,未来能在光电医美领域突出重围的企业画像也逐渐清晰。首先是要充分理解市场需求和行业发展逻辑,优先选择有明确发展潜力的大细分赛道重点发展。比如沿着进口替代的逻辑,那么相应的产品就要又好又便宜,而这就需要在生产成本控制上下功夫;或者沿着投特色项目差异化的逻辑,那么第一点就是找准用户诉求,并坚定信心,通过临床证明产品价值,全方位合规化。其次是做好差异性定位,并持续强化产品力。市场最终还是要回到产品效果,尤其是在医美领域,用户当前对更好效果的追求愈发强烈,而在这一点上,智能化与治疗场景的有效结合或许是一个突破口。对此,銘丰资本合伙人王莘亮博士提炼了三个维度:第一个是更精准的智能反馈,对即时治疗效果或体感有快速测量并形成控制,比如更精准的温度控制去达到一个最好的体验和效果的平衡;第二个是结合用户大数据对设备参数做智能设定,并推动其形成治疗方案;第三个是融合更多维度的信息达到智能设计治疗方案并实施实现,实现去人工体力化操作。不过,当前在这一领域还没有特别大的动作,大家基本都处于观望状态,其难点在于需要大量的资金投入,同时也需要攻克一些技术难题,但不可否认的是,人工智能对于光电医美领域的巨大应用前景。最后是做好市场推广,为消费者传递正确的声音。在很多人看来,光电医美很明显的一大痛点就在于商业化场景过于单一,再加上当前因缺乏监管而造成的行业乱象,这就使得其市场推广难度较大。但这并不是没有解决之道,一方面是面向医生做好学术推广,另一方面则是为广大消费者基于产品传递更为准确和客观的声音。比如王莘亮博士就提到人种局限性黄皮肤不适合高能量高频次的光电刺激,但项目销售过程中,可能给消费者不切实际的预期加上医生不节制反倒会造成副作用。所以,企业应该给予消费者正确的引导,避免过渡营销。今年4月,国家药监局器审中心要求射频治疗类设备(含家用)统一按照三类医疗器械管理,自明年4月1日起,未依法取得医疗器械注册证的此类产品,不得生产、进口和销售,无疑再次提高了市场准入门槛。而从发展趋势上看,监管趋严和政策收紧,医美行业未来将逐渐向严肃医疗靠拢,整个就医流程也将变得更加正规化。而技术上、监管上的高门槛也将使得光电类产品愈发稀缺,但这也意味着,先布局、具备先发优势的企业,可以通过优秀的产品和品牌,先与客户建立稳定的合作关系,快速抢占市场份额,因此也更具备在未来突出重围的潜力。参考资料:1.《医美巨头开卷“光电美容” 》——见智研究Pro;2.《VC下场,光电医美站上潮头》——猎云网;3.《光电医美强势崛起,两大趋势浮现》——动脉网。*封面图片来源:123rf近期推荐声明:动脉网所刊载内容之知识产权为动脉网及相关权利人专属所有或持有。未经许可,禁止进行转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。动脉网,未来医疗服务平台
在探讨成都医药产业之前,先分享一件关于成都的“大事”:千禧年之初,迫切寻求海外市场扩张的英特尔对外发布了要投建第五个全球制造基地的信号,而作为世界500强的“金字招牌”,这一信号也很快得到了回应,英特尔随即收到了上百座城市的“offer”,这其中就包括成都。但此时的成都在这场竞争之中并没有多少胜算,因为在此之前,没有一家世界500强公司愿意在成都投资,另外在IT产业版图上,成都也没有多少沉淀,当时翻遍整个四川,也只能在乐山找到一家3000万美元的中外合资公司在生产芯片。再加上当年非典,成都想要“中标”可谓困难重重。然而就是在这样一个多重不利局面之下,成都最终还是逆袭了。2003年,时任英特尔董事局主席贝瑞特正式宣布将投资5亿美元在成都建厂,一年之后,工厂建设就已顺利开工。作为全球最大芯片生产商,英特尔落户成都后迅速产生“蝴蝶效应”,以摩托罗拉、爱立信、微软、诺基亚为代表的一批IT巨头纷至而来,成都也逐渐形成了一条包括集成电路设计、研发以及芯片封装测试在内的完整产业链,并借此跻身中国IT产业第四极,成为西部地区领头羊。事情尘埃落定多年后,再次谈及当初为何要“空降”成都时,英特尔中国区市场运营部总监孙彦斌这样说道,“实际上,在建厂成本方面,成都并不具备优势,但在漫长的选址考察和谈判中,我们始终能感受到来自成都的最大诚意。每次谈判,成都政府所有职能部门都会到场,每个人都希望能促成这个项目,他们思路灵活,甚至可以完全站在对方的角度考虑问题。比如在一次沟通会议中,一位外国同事只是随口感慨了一句‘这里如果有一家星巴克该多好’,结果成都街头就出现了第一家星巴克。”之所以要讲诉成都和英特尔的这一段故事,是因为在近几年的医药产业,我们也同样感受到了来自成都的巨大诚意。那这次,又会发生什么呢?大风越狠,成都越“狂飙”进入2023年,虽然疫情结束了,市场也放开了,但医疗人的日子仍然不好过。初创企业难以融资,中后期企业上市之路又困难重重,近期就有多家医药企业宣布终止IPO。当然,医疗投资人的日子也没好过到哪儿去,募资难度加剧,好项目又少又内卷,半年不上投决会已成常态。而与整个医药市场的低迷、困惑不同,成都更像是一个“局外人”,今年以来一直好事不断,尤其在医药领域格外“高调”。今年年初,成都宣布2022年GDP正式突破2万亿大关,其中以医药为主的第三产业GDP占比66.4%,上升趋势明显。而在近期,根据成都市统计局对外公布的一组数据显示,2023年1-4月,成都医药健康产业规上工业增加值增速为8.1%,位居成都五大先进制造业之首,比排名第二的电子信息产业高出近2个百分点。图1. 2019-2023年8月成都医药领域融资情况(数据来源:动脉橙)除了产值和增速显著提升,在资本市场,成都医药产业同样有高光表现。以一级市场为例,据动脉橙数据库不完全统计,2023年1-8月,成都医药领域共完成22起融资,融资总额超过50亿元,虽然体量不及北上广深苏,但在一批新一线城市中,成都依然位居前列。 图2. 2021年6月-2023年7月成都医药领域上市企业情况(数据来源:动脉橙)另外在二级市场,成都的发展势头也相当迅猛,据公开资料统计,成都今年已有三家医药企业成功上市,分别是百利天恒、科伦博泰和港通医疗。而如果把时间线拉长,成都近两年共收获了13家上市医药企业,总市值已超2千亿。这并不容易,一方面是资本市场近期一直处于寒冬,不少机构的投资步伐都有明显放缓趋势;另一方面是相比于北上广深苏,成都本地的资本资源算不上丰富,因此能在短期内逆势发展,自然离不开近几年成都在资本市场的大力投入。2022年3月,成都高新区100亿天使母基金开始招GP,申报启动后立即吸引了一大批头部机构来蓉交流。最终,成都高新区与创新工场、君联资本、梅花创投、险峰资本、松禾资本、阿米巴资本、中信聚信、道远资本、元生创投等9家合作机构集中签约,首期基金规模约40亿元,将重点投向以医药为主的三大主导产业。此外,成都高新区还将在未来5年通过政府投入资金撬动社会资本,推出总计3000亿元的产业基金,其中有至少20%都将聚焦于生物医药领域。除了吸引更多一线资本来蓉投资,成都近年来还在大力推进地方国资在医药产业的引导作用。据统计,在今年医药领域已完成的22起融资中,成都本地地方国资直接参与的就多达11起,而在这之中,于2019年成立的成都天府国际生物城投资表现最为抢眼,仅在今年,就已成功投资8家医药企业,并且近期仍在接触大量意向标的。口腔器械研发商成都格登特科技就是生物城被投企业之一,据创始团队透露,企业获得生物城的投资实属偶然,最初,他们出于扩产的需求,寻求生物城场地,在项目答辩过程中接触到了生物城投资团队,经过几轮密集开发磋商,双方就顺利达成交易,个中体现出的效率和专业性都让格登特创始团队印象深刻。错过15年,成都这次能“熊起”吗?成都医药产业近两年的发展是有目共睹的,同时也是有凭有据的,但成都在医药产业的布局并非只是在这两年,早在21世纪初,成都就已经率先发力,并且在很长一段时间内,成都医药产业的发展速度都要明显快于苏州。四川发展弘科基金执行董事姜博文也向动脉网验证了这一点,他谈道,“虽然成都现在对标的是苏州,但至少在2010年以前,成都在医药产业的发展是领先苏州的,苏州之所以后面能快速崛起,有很大一部分原因是以元禾控股为代表的国资拉动”。反观成都,由于IT产业当时在成都进行的如火如荼,再加上医药并不受资本市场关注,所以成都国资将更多的注意力投向了IT领域,而因此放缓了医药产业的发展。但成都也并不必为此感到惋惜,毕竟此次在医药产业再度出发,成都仍然有很多底气。比如在资本市场,成都现在主要是推动地方国资和产业资本并行。具体而言,在地方国资端,成都近几年快速成立了一批医药产业专项基金,在提升专注度的同时,其投资力度也在加大。以四川发展为例,据其负责人介绍,他们在2021年年底正式成立了四川生物医药产业集团,其目的就是聚焦医药领域的投资。图3. 2022年政府引导基金数量TOP15(数据来源:清科研究中心)但光有国资还不够,一批产业资本的聚集同样至关重要。今年年初,在成都举行的“2023中国产业基金生态大会”上,策源资本作为成都高新区重点搭建的产业投资平台,与20家合作机构举行了集中签约仪式。另外在“实绩”方面,据动脉橙数据库不完全统计,过去2年,共有超过50家一线资本直接参与成都医药项目的投资,而在这之中,高瓴、红杉、经纬、君联、北极光、博远、IDG等较为活跃,至少都参与3起以上投资。格登特创始人乔祥晨对此感触较深,他表示,虽然入驻天府国际生物城的时间不久,但在各种路演或者相关投融资会议上,总是能看到很多一线投资机构的身影,并且当前还有大量头部资本都在将总部迁至成都,或者是在成都设立子机构。在活跃的资本市场之外,成都第二大底气则来自于其在医药领域的研发资源积累。据悉,成都医药领域相关高校及科研院所众多,其中,四川大学、成都中医大、西南交大、电子科大等高校都设有生物医药相关学科;此外,成都还拥有64家生物医药科研单位,20余个生物医药国家重点实验室、工程研究中心以及企业技术中心。当然,还有以华西医院为首的一批三甲医院坐镇。丰富的生物科研资源不仅为成都医药产业提供了技术和人才的支持,也因此确定了其优先以“药”发展为主的大方向。据动脉网统计,在今年已完成融资的成都本土医药企业中,药企占比达到93%,另外二级市场也有相同趋势,在近两年已上市的13家医药企业中,药企数量多达9家。对此,成都某国资专业人士向动脉网解释到,“成都之所以会优先布局药,一方面是将产业发展看得更长远,毕竟药的技术壁垒更高,相应的产业价值也更大;另一方面是成都更希望在投前沿技术的基础上,在现有产业端布局上下游,从而搭建完整产业链,所以从当前来看,成都在生物药领域已有多家上市公司作支撑,更容易形成产业闭环。”但这并不意味着成都只专注于药,事实上,在医疗器械、互联网医疗、消费医疗以及数字疗法等领域,成都当前也有大量布局,只是因为相应的人才规模不大,再加上本地上市企业和领军企业较少,所以产业链上下游配套仍在完善阶段。成都医药产业的最后一项优势是成都政府的全力支持。2022年4月,成都发布了首个生物经济的专项发展规划——《成都市“十四五”生物经济发展规划》,明确提出要着力打造生物医药千亿级产业集群。而沿着这一目标,与之相关的产业扶持政策也都在近一两年相继发布。但这只是政府发力的其中一环,在医药人才的培养和引进方面,成都政府同样有大动作。具体而言,在人才培养端,成都目前共拥有高等院校64所,并且近年来本地生留存率显著提高;而在人才引进方面,成都以“岷山行动”计划为载体,面向全球吸引了一批顶尖生物医药人才来蓉发展。据悉,该人才计划目前已发布第三批需求名单,未来5年内还将投入300亿元。除此之外,成都政府的有的放矢以及灵活变化也为医药产业的发展提供了更多助力。据资深人士透露,成都政府当前在大力投入的基础上,还为其加入了很多“附加值”,比如团队更专业,政策更开放,执行更高效,同时产业布局也更市场化,这都是当前医药产业快速发展的必要元素。当前,成都生物医药产业主要分布在成都天府国际生物城、成都医学城以及天府中药城三地,其中生物城是近期最为活跃的载体,然而在两年前,生物城几乎还看不到什么人,与当前一派热闹的景象有天壤之别的差异。但如今,生物城已经有一大批医药企业入驻,并且在行业的认可度也越来越高,据格登特创始团队透露,当前想要在生物城拿地并不容易,差不多是要到了竞争上岗的状态。而从中,我们也看到了成都医药产业的更多可能性。“成都模式”如何辐射全国?近年来,全国各地都在争相布局医药产业,尤其是以成都、武汉、合肥、长沙、重庆为代表的一批新一线城市中,其趋势更为明显,投入力度之大,发展速度之快,都是过去几年少有的。这其中当然有原因。从地方自身来讲,疫情三年让各地都背负了巨大的经济压力,因此在当前,地方对于经济增长的诉求都格外强烈,急需找到一个新的突破口,而医药产业刚好就具备这样的特质。一方面,在2020年之后,我国医药产业进入了新一轮的增长周期,市场潜力巨大;另一方面,以北上广深苏为代表的一线城市在到达一定高度后,现阶段医药市场逐渐趋于饱和,行业整体正在向内陆城市快速迁移。所以,对于这一批新一线城市来说,未来十年,无疑是大力发展医药产业的黄金时代。但如何发展,又成为了当前各地亟待解决的难题,毕竟这些地方普遍医药资源较为匮乏,既没有成批量的上市企业,同时也没有成熟的资本市场做支撑,另外对于医药产业的理解也存在着巨大差异。成都作为在医药产业走得相对较快的新一线城市,或许能为“后来者”提供一些参考。首先是要依托优势产业链,投资和培育“链主”企业。成都市经信局市新经济委医药健康产业处相关负责人表示,在生物医药领域,成都推动产业发展并非什么都去做,而是坚持有所为和有所不为,聚焦本地优势产业并找准契合前沿技术演变趋势的产业赛道重点发力。这样做的优势在于,并不需要完全从0到1进行培养,而且也能在一定程度上降低产业风险,还能够将资源整合,实现区域利益最大化。其次是要发挥地方国资的产业引导作用,坚持“投早、投小、投长、投科技”。地方国资对于地方产业的发展作用不言而喻,以成都自身来讲,过去IT产业的发展就离不开成都本地国资的大力推动。而回归到医药领域,最典型的案例是苏州,正是因为有了一批以元禾控股为代表的地方国资,苏州医药产业才得以快速崛起,并诞生了BioBAY这样的世界级生物医药产业园区。但地方国资究竟要如何发挥产业引导作用呢?在过去,地方会更喜欢确定性较强的中后期项目,但从现阶段来看,这样的项目不仅引进难度大,而且其整体收益率也在逐步降低。因此,聚焦早期医药项目正在成为一大趋势,虽然会面临一定的成长风险,但对于地方产业发展有更强的推动作用,毕竟从企业来讲,其忠诚度要更高,而对于资方来讲,只要有一两个早期项目能跑出来,整个基金的收益率就会有保证。 图4. 2021年-2023年8月成都地方国资投资情况(数据来源:动脉橙)据动脉橙数据库不完全统计,在成都天府国际生物城近一年的投资案例中,A轮以前的融资有9起,占比75%。另外,川创投、四川发展、成都生物城一号股权投资基金、成都高投创投等一批国资机构也都在近期将更多目光都聚焦在早期医药项目上。最后是要尊重市场规律,保持足够的市场开放性。具体而言,将选择权交给市场不仅能最大限度地挖掘本土医药产业的创新力,而且也能从中检验项目在市场之中的真实价值,有利于其在后续的产业进展。以具体案例为例,为进一步吸引知名投资机构,并充分发挥其市场效应,成都高新区提出加大对合作方的激励力度,最多可将所得收益的80%让渡给合作基金管理机构和其他出资人。另外,天使母基金对子基金管理机构或其他出资人实行整体“先回本后分利”、项目“即退即分”的方式让利。这意味着,无论是企业还是资方,在向前推进的过程中都有更多的自主权。当前,在我国地方医药产业的发展版图上,已经有了“深圳模式”和“苏州模式”,另外近年来脱颖而出的“合肥模式”也具有很强的竞争力。所以对于成都来说,当下要回答的问题已经很清楚了,即在医药产业,成都能不能走出一条“成都模式”?*参考资料:1.《成都,互联网巨头的盘中餐》——银杏科技;2.《成都告别安逸》——华商韬略;3.《成都变了:曾火热的游戏无人问津,硬科技与医疗投资正当道》——IT桔子。*封面图片来源:pexels近期推荐声明:动脉网所刊载内容之知识产权为动脉网及相关权利人专属所有或持有。未经许可,禁止进行转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。动脉网,未来医疗服务平台
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