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国家战略、各地卡位、药企布局,千亿级大赛道起步,未来机会如何?
撰文|尹文博
合成生物被誉为“第三次生物技术革命”,在经历20年的基础发展之后,正呈现爆发之势快速发展,也被各大国提升到重要战略位置。
美国早在2006年就开始支持合成生物学的研究。2011年,美国国防高级研究计划局启动了《生命铸造厂计划》,旨在利用合成生物学通过对自然生物的操纵来获取原创性新材料、新器件、新系统和新平台。近年来,更是动作频频,全方位推动合成生物学的发展。
而欧盟则更早在2005年就成立高级别专家组建议制定欧洲合成生物学战略和路线图。十年前更是发布《欧洲合成生物学下一步行动及战略愿景》,正式开始绘制欧洲合成生物学在基础科学、支撑技术、产业和应用领域的短、中、长期路线图。
中国政策则起步较晚,但是在支持力度层面却与日俱增。中国的合成生物学支持始于“十二五”期间,在“863”“973”等计划中启动了合成生物学研究项目,之后则在《“十三五”生物技术创新专项规划》中,更是将合成生物技术列为“构建具有国际竞争力的现代产业技术体系”和“发展引领产业变革的颠覆性技术”之一。2022年5月,国家发改委发布的《“十四五”生物经济发展规划》则更是高频率提及合成生物学,强调底层技术的建设,以及在医药、农业、食品等领域的应用。
为何各大国会将合成生物技术如此重视?其被称为“第三次生物技术革命”到底能会给我们带来何种改变?医疗健康作为合成生物技术第一大应用市场,未来会有怎么样的发展机会?
60%的物质可通过合成生物实现
合成生物学是一项基于工程化理念的跨学科领域,通过整合生命科学、工程学、物理学与化学等学科设计和建造新的生物元件、功能和系统,以构建在自然界中并不存在的可控方式、生物逻辑和生产系统。
从广义的产业分类而言,合成生物学产业可被界定为以生物材料替代化石基材料、以生物技术路线替代传统化工技术路线的科技产业。生物制造利用生物系统生产重要的生物分子,应用于农业、食品、材料、能源和制药等诸多行业,根据麦肯锡预测,未来全球 60%的物质生产可通过生物制造方式实现,合成生物学在其中可以作为基础技术,用来开发其他应用程序或生产工艺。
除了本身应用之外,站在国家战略层面,第一,生物合成技术可以替代传统化石原料和高污染的化工生产工艺,实现节能减排、满足环保要求;第二,以属地常见生物质废料甚至二氧化碳为碳源开发全新合成路线,打破原料及产品的进口依赖,保障供应链安全;第三,通过开发全新产品或成本更低的生产路线,快速、全面颠覆全球产品供给格局,实现商业获利。
因此,发展生物合成对于任何一个大国来说,都是至关重要。也许,很多人认为,现在谈60%的物质生产可以通过合成生物技术实现为时尚早,因为从概念到技术研究,再到产业化是一个非常漫长的过程。但实际上,合成生物学已经有20余年的发展,早已经开启了产业化的时代。
由波士顿咨询、上海合成生物学创新中心、B Capital联合研究发布的《中国合成生物学产业白皮书2024》中将生物合成发展分为了四个时期,第一个时期为创建时期(2000年~2003年),该阶段主要产生了许多奠基性的研究手段和理论,一些颇具代表性的论文及技术使用获得广泛关注,其中通过引入人工基因改造E.coli代谢途径,实现青蒿素前体生产,开启了人造细胞工厂生产天然产物的新时代;2004年~2007年则被认为是扩张和发展期,2004年该领域第一个国际性会议“合成生物学1.0”大会召开,以及麻省理工举办的IGEM竞赛等,让合成生物学概念迅速推向全球;2008年~2013年则是创新和应用转化期,这一阶段涌现出大量新技术和工程手段,使合成生物学研究与应用大为拓展;2014年之后,则被称为发展新阶段,合成生物学技术创新以及相关应用的开发和商业化全面推动。
就近些年产业化发展来看,生物合成已然成为了一个千亿级的大赛道。公开数据显示,2021年,全球生物合成技术市场规模已经接近百亿美元,而2023年,更是超过了170亿美元。根据 BCC Research 统计,预计到2026年,全球生物合成产业规模将达到332亿美元,对应的5年复合增长率约为28%。显然,这是一个非常具有诱惑力的快速增长市场。
因此,毫无疑问,无论是从国家长远发展战略,还是从经济价值来说,生物合成技术赛道都应该上升至国家战略。
地域卡位之战
合成生物学作为国家战略意义显而易见,是国家的未来产业战略,同理放在国内各省各地,谁能把握住合成生物学产业,形成产业集群,谁便能在未来城市发展竞争中获得成功。
近来年各地政府纷纷行动,开始规划及出台相关政策支持合成生物学的发展。据不完全统计,北京、上海、天津、江苏、广东、山西、重庆、湖北、甘肃、贵州、福建等诸多省份及地方出台相应政策,均明确提出了合成生物学方向的规划和布局,并且陆续出台支持合成生物学发展的落地政策。其中,当前比较知名的是深圳、天津、上海。
深圳以华大基因为核心,吸引国内合成生物学初创企业落地,并且深圳在合成生物学研究层面也下了大功夫,不仅构建了四所研究所,早在2017年就成立了国内首个合成生物研究所——深圳先进技术研究院。天津作为直辖市,在近些年经济压力挑战下,重押合成生物赛道,明确将生物制造作为带动经济高质量发展的关键力量,拥有两个研究院所,其中包括总投资近20亿元的国家合成生物技术创新中心。而上海作为国内合成生物发源地,是中国第一个合成生物学重点实验室、第一个合成生物学科学联盟、第一个合成生物学专业委员会的诞生地,底蕴深厚,不少合成生物学头部企业在上海发展。
除此之外,江苏作为中国生物医药大省也在重点布局合成生物学,与深圳、天津、上海名声在外相比,江苏的布局显得颇为低调。江苏将合成生物学发展的重任放在了常州,值得注意的是,虽然名声不显,但是其发展却已十分迅速,是实打实的第一梯队。
据常州对外介绍,其拥有长三角合成生物创新园、金坛合成生物产业园、西太湖合成生物创新园等3个专注合成生物发展的产业园,并且为了更好的支持合成创新的发展,还构建南师大常州合成生物学产业研究院、华大工程生物学长荡湖研究所等6家创新平台。
城市竞争,便是产业竞争,但终究是人的竞争与体系的竞争。常州为何会在生物合成方面异军突起?
常州千亿雄心
任何事业的成功离不开系统的制度建设,便是组织能力,让战略落地。
为了发展合成生物产业,2023年8月,常州市成立了合成生物创新发展专班。
专班作为常州合成生物产业发展的引导者和推动者,其有三大重要的机制。第一是建设产业资源库,其以走访与实地调研的模式,摸排合成生物企业发展情况,发掘新的优质合成生物企业,优化迭代《合成生物学创新资源索引》,建设完善合成生物产业人才库,通过上门拜访、专题会议、共建平台等多种形式,加强与人才的紧密联系;第二是工作沟通机制的建立。据了解,专班不仅有月度工作会,还会有周会安排,设定工作规划及KPI,通过周例会、月会来实施及检查;第三是推动政策落实,将政策安排及时的与企业沟通,兑现给与企业支持相关的服务及资金。
除了制度层面的专项安排之外,对于推动合成生物技术产业发展层面,常州给予了全方面的支持。在政策层面,其出台了《关于推进合成生物产业高质量发展的事实意见》《常州市关于支持合成生物产业高质量发展的若干措施》,值得一提的是,这是江苏省首个以市委市政府名义发布的促进合成生物产业发展专项政策措施的城市。
在科研技术层面,不仅布局了6家创新平台主导研发,还联合4所高校、4所科研院所、38个重点企业共同成立常州市合成生物产教融合共同体,通过产学研的高度融合,推进当地的产业发展。此外,还在推进各种技术领域的标准制定,如今年3月,江苏省市场监督管理局正式发文批复成立江苏省合成生物标准化技术委员会。
在人才引进及项目引进方面,常州通过举办峰会、会展、赛事活动,集聚资源。其中5月份举办了2024“顶尖科学家江苏行”(常州站)活动,并启动举办2024“华罗庚杯”常州市创新创业大赛合成生物专题挑战赛,同时也全面推进2024年江苏省“J-TOP创新挑战季”合成生物专场活动。
制度建立、政策支持、人才及项目引进,当然少不了配套资金支持。据了解,常州为支持生物合成技术产业发展,成立了20亿元的合成生物专项基金和2亿元的园区发展基金。华大基因作为总部在深圳的公司,在2021年华大合成生物学产业基地项目落地常州金坛经开区生物医药产业园,常州联合华大,园区以华大基因为龙头,设立生物医药孵化器和配套创投基金,已经设立的华松基金,已经投资了基茵达、威溶特,其中前者已经落地金坛区。
制度、政策、人才基项目、资金作为创新的必备要素,毫无疑问,常州全方位的扶持与支持是其能够异军突起的核心原因。当然,资源全方位投入也昭示着常州的对于合成生物的产业雄心,常州对外表示,“争取2027年全市合成生物产业产值超1000亿元。”
产业玩家
在医药领域,合成生物学是当前布局的重点领域,企业转型升级的重点方向之一。在过去几年不少企业成立,并获得融资,据外部数据显示,2020年之后,合成生物相关企业的新增注册量飞跃式增长,当年大幅增加355%至2.8万家,2021年更是达到5.8万家,2022年前七个月也已达到3.8万家。
除了新创企业如雨后春笋之外,传统企业也逐步成为合成生物学的领头羊,这些企业中既有上游企业,如金斯瑞、华大智造;也有具有商业化产品研发能力的医药企业,如川宁生物、华东医药等;当然也有为其提供生物反应器、生物样本储存的供应链企业,如东富龙、海尔生物等。
在合成生物学领域,川宁生物定位于集合成生物学研发、生产型一体化产品型公司。目前已构建完成选品-研发-大生产的商业化体系,是国内首批实现产品交付的合成生物学企业。公司全资子公司锐康生物(即川宁生物上海研究院)围绕高端化妆品原料、保健品原料、高附加值天然产物、生物基材料等领域进行布局,采用前沿的合成生物学技术,打造了完整的合成生物学技术平台。产能方面,公司在新疆维吾尔自治区伊犁哈萨克自治州巩留县投资建设“绿色循环产业园项目”。项目合计投资共 10 亿元,计划有一、二期项目,分别投资5亿元。该项目于 2023 年 3 月启动建设,2023 年 12月完成一期项目试车。
华东医药则在微生物领域已深耕40余年,其在合成生物技术方面聚焦于合成生物学技术系统应用和生物医药创新发展两大业务场景。近些年来在合成生物技术方面动作不断,2021 年 11 月,主导设立湖北美琪健康科技有限公司(简称美琪健康),作为公司工业微生物领域除医药领域以外首个产业化平台,推进微生物大健康产品研发、生产和销售。2021年 12 月,公司收购华昌高科100%股权;2023 年 4 月,公司获得南农动药 70%股权,持续开拓工业微生物新蓝海。2024 年一季度工业微生物板块收入保持稳定增长,同比增长 23%。预计后续随海外市场积极拓展,国内动保业务加大线上线下市场推广及湖北美琪健康的投产,工业微生物板块业务增速有望加快。
当然,除了上述企业之外,医药产业布局合成生物企业越来越多,如丽珠医药、鲁抗医药、四环医药、健康元、金城医药等均已躬身入局,虽然现在看来合成生物技术的发展还处在开始阶段,但是潜力巨大,对医药产业的影响随着技术的进步,将更为深远。
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4月24日到5月8日,川宁生物股价连“飙”9天,为市场带来一些属于合成生物学的震撼。
撰文| Erin
编辑| 顿河
在行业每每关注GLP-1带来的二级市场投资热潮之时,另一条赛道跑出了近乎相同的曲线。
在过去两个月间,只要沾上合成生物学标签的上市公司,几乎都免不了受到二级市场投资者追捧。据统计,在A股中,有超过10只合成生物学“概念股”迎来股价上涨。制药领域的川宁生物、康弘药业尤为突出,双双连涨9个交易日,前者更是股价“狂飙”91.4%,市值大涨89%。
然而,回看合成生物学整个赛道,二级市场欣欣向荣的背后,似乎也回荡着“泡沫破碎”的声音。国外合成生物学三巨头“死掉”两家,一家濒临退市,国内也在今年诞生出首家破产企业。
当产业化难题尚未有最优解出现,盈利问题也未有人回答,产品却提前走向内卷,谁将是实现合成生物学商业价值的破局者?会是川宁生物吗?
川宁生物的确定性
今年4月21日,川宁生物披露了2023年年报,营业总收入48.23亿元,同比增长26.24%;归母净利润9.41亿元,同比增长128.56%。在4月24日,川宁生物又公开了投资者关系活动记录表,其中披露了对于公司合成生物学的未来预期。随即,川宁生物就迎来了9个开盘日连涨。根据同花顺财经数据,4月24日到5月9日,川宁生物股价“狂飙,盘中一度达18.1元/股,市值最高到395亿元。
(来源:同花顺财经)
当然,在此后的多份对川宁生物的分析研报的共同观点都指出,川宁生物在二级市场股价表现的高涨,离不开其抗生素中间体业务业绩的确定性,以及投资者对合成生物学未来增长预期的肯定。
首先对于抗生素中间体业务,川宁生物时刻向外界释放着作为龙头的实力。
当行业发展到今天,抗生素、维生素、氨基酸、激素类大宗原料药行业基本已经成为缺乏想象空间的赛道,市场需求相对稳定、技术门槛较低的特点决定了其“一眼就能看到天花板”的业绩预期。
在这种情况下,要想坐稳行业龙头,环保投入、成本优势、市占率优势缺一不可。
川宁生物即在青霉素类中间体、硫氰酸红霉素和头孢类中间体三大产品上保持着行业领先位置。其中头孢类中间体产能国内第一,硫氰酸红霉素和青霉素类中间体产能国内第二,总产能约16000吨/年。
而在一个缺乏想象空间的赛道,市占率是实力的体现,成本控制才是持续盈利能力的保障。
根据川宁生物2023年财报,公司净利率自2021年起稳步上升,到了2023年净利率高达19.5%。一方面,川宁生物作为行业龙头承接抗生素中间体市场需求,另一方面也是公司成本控制能力的体现。
川宁生物坐落于新疆伊犁,自然资源与区位优势赋予了川宁生物天然的成本控制能力。新疆伊犁的水热资源带来较低的工业用电价格,作为全疆玉米主产区用于原料药发酵的玉米、大豆等农业资源较丰富,同时,新疆伊犁还拥有原料药发酵所需的适宜气候条件。
在天然成本优势与业界龙头效应的叠加下,川宁生物的三大核心产品青霉素类中间体、硫氰酸红霉素和头孢类中间体带来了44.48亿元的收入,同比增长皆超15%。这是川宁生物确定性与稳定。
事实上,如果观察川宁生物的股价走势,2023年年报在4月21日发布,之后两天时间,川宁生物的股价仅仅是小幅增长,真正开启“狂飙”实际上是4月24日之后。这次股价大增的“动力”其实也是川宁生物未来的想象空间所在。
第二增长点
4月24日,川宁生物举行了投资者关系活动,4月25日,2024中关村论坛在京召开。
看似不相关的两个活动,却给合成生物学插上了起飞的翅膀,此后近两个月的时间,二级市场上贴着合成生物学标签的概念股一路高歌。
川宁生物在投资者关系活动上回答了公司合成生物技术产品的商业化布局,而第二天,2024中关村论坛上一位行业大咖指出,“目前由发改委牵头,工信部和科技部等国家部委正在联合制定国家生物技术和生物制造行动计划,并且有望在近期出台,‘生物制造+’是其中的关键内容。”
所在行业释放政策利好信号,川宁生物较早布局掌握核心技术,同时还是国内少数实现产品交付的合成生物学企业。三大优势使得川宁生物不仅股价高涨,还领跑一众合成生物学“概念股”。
东方证券的研报指出,在企业合成生物学的布局过程中,底盘菌种构建与改造是核心,产业化和选品能力为主要壁垒,而产能充足则是“做大做强”的保障。
川宁生物恰恰三者兼具。
而川宁生物早已建成了“研发—选品—放大生产”的商业化体系布局。
在技术方面,川宁生物全资子公司锐康生物具备体内和体外合成生物学技术优势;同时川宁生物还与金珵科技签订战略合作协议,通过AI技术赋能发酵产业,用AI辅助合成生物学研发、新产品合作开发等。
在选品方面,川宁生物形成了“6:3:1”的选品策略,即60%的资源投入到使用合成生物学技术开发目前市场上已成熟的产品,30%的资源投入到开发高附加值价值的产品,10%的资源投入到创造目前市场上还没有的产品中。
在产能布局方面,川宁生物构建了位于新疆伊犁的绿色循环产业园,核心产品产能达到一年百吨。
在这波二级市场合成生物学的投资热潮中,多数“被波及”的企业都在投资者互动平台上表示暂无合成生物相关产品。而川宁生物的相关产品红没药醇和5-羟基色氨酸早已实现量产,依克多因、红景天苷、麦角硫因等商业化生产也在即。截止到2025年,川宁生物还将有近10种产品投入生产,横跨医药、化妆品、保健品、农业饲料、生物基材料、香精香料等行业。
值得一提的是,川宁生物还将股权激励计划与公司的合成生物学布局直接挂钩。在川宁生物2023年4月发布的限制性股票激励计划中,以4.74元/股的授予价格,向包括首席科学家、董秘在内的公司高管、核心业务骨干等38名激励对象授予1180万股限制性股票,其中向18名核心研发人员授予909万股,占总授予数量的77.03%。按照股权激励计划测算,2024年到2025年川宁生物的净利润需达到5.93亿元和7.11亿元,且每年新增正式生产并形成收入的合成生物学产品不少于2个。
产品同质化难题待解
不过,在4月底到5月初连涨9天之后,川宁生物的股价也迎来持续近两个月的回落,截至6月18日下午收盘已经回落至13.56元/股,市值也回归302亿元。
事实上,自川宁生物在新疆伊犁的绿色循环产业园实现部分产品的商业化生产以来,行业的关注点也一直围绕其红没药醇、5-羟基色氨酸、依克多因、红景天苷、麦角硫因等产品。但这些产品共同的特征是大多数属于门槛较低、推广快的化妆品原料门类,而行业中如华熙生物、金城医药等合成生物学企业也是以化妆品原料入门,因此未来不免陷入产品同质化的漩涡之中,随着越来越多企业入局,难以避免后入局企业卷价格,头部企业利润受限的结果。
以麦角硫因产品为例,行业中较早布局的企业中科诺识已经在今年走向破产。而迫使中科诺识破产的原因就是麦角硫因在大企业的裹挟下,市场价格降到几十分之一,中科诺识却迟迟未实现产业化,最终双重夹击中难以求生。
而中科诺识并非个例,在国外被称为合成生物学三巨头中的Amyris和Zymergen都已经走向失败,前者是由于商业化经营失衡,后者则是源于产品的量产失败。另外一家尚未“倒下”的巨头Ginkgo,由于迟迟未盈利,如今股价也不足1美元,退市风险高悬,甚至还需要削减成本和裁员来维持生计。
本次川宁生物的股价回落既是对自身增长留出空间,也是为整个合成生物学行业的“反内卷”敲响警钟。
可以看到,在前人踩过的“雷”上,川宁生物都进行了相对应的布局,在抗生素中间体领域积累多年的发酵技术、地处新疆伊犁的区位优势、从研发-选品-放大生产的一体化布局。但最终,能否跑出与“先烈”们不同的曲线,如何跳出内卷,何时正向盈利等话题,还需要川宁生物来回答。
参考资料:
东方证券《创新步入正轨,ADC龙头商业化曙光将至》
银河证券《业绩不断超预期,核心产品量价齐升&降本增效》
国投证券《合成生物学行业专题系列三:生物制造继往开来,细分领域皆有可为》
辽阔的医药疆土上,一颗合成生物学新星正在冉冉升起。近日,川宁生物发布了2023年度业绩预告:实现归母净利润9亿元至9.9亿元,比上年同期增长118.70%至140.57%,扣非净利润为9亿元至9.9亿元,同比增长101.51%至121.66%,2023年度业绩创下历史最好水平。如今的川宁生物,不仅在医药中间体领域稳固了领先地位,还成功进军合成生物学领域,欲开辟新的战场。012023年度净利润翻倍,拿下历史最好水平川宁生物,是科伦药业旗下生物发酵产业抗生素中间体业务的主要平台。此前,为了培育这一业务,科伦药业曾将融资的四五十亿元持续为川宁生物“输血”。2020年6月,科伦药业发布了分拆川宁生物上市的预案,目的正是为了让川宁生物成为独立主体融资,同时科伦也能将资金投入到创新药研发、加速转型。2022年12月底,川宁生物成功登陆创业板,上市首日股价涨幅高达101%。2023年度,川宁生物交出了靓丽的成绩单,其中前三季度实现总营收35.8亿元,同比增长21.83%,实现归母净利润6.4亿元,同比增长92.65%,其中Q1、Q2、Q3分别为1.75亿元、2.15亿元、2.49亿元。根据2023年业绩预告显示,全年实现归母净利润9亿元至9.9亿元,较上年同期实现翻倍增长,意味着Q4单季归母净利润为2.6亿元至3.5亿元,再次创出历史新高。这主要得益于公司2023年利息支出减少及汇兑收益增加,财务费用同比下降。图片来源:同花顺财经纵向对比往年业绩,川宁生物2023年度业绩创出了历史最好水平。这主要得益于市场需求恢复,公司主要产品销量和价格同比上涨,净利润同比上升,且公司通过积极推进绿色循环经济、饱和生产、节能降耗等工作,取得了降本增效的成果。经营现金流量净额是评估公司流动性、运营效率以及回款能力的一个重要指标。2023年上半年,川宁生物实现经营活动产生的现金流量净额高达10.36亿元,同比大幅增长1636.08%,归功于“本期回款充足,贴现利率低,为缩减票据持有量,进行票据贴现,货币资金净流入增加”。川宁生物经营现金流量净额的极大改善,不仅体现了回款能力增强,而且这样的现金流状况还有助于公司更好地应对可能的财务风险,支持其未来的发展和扩张。这一靓丽的业绩,或许意味着川宁生物已经具备了“自我造血”的能力。2017年至今,川宁生物对科伦药业的收入贡献稳定在20%左右。02进军合成生物学,打造第二增长曲线如今,川宁生物已是国内乃至全球抗生素中间体市场的领军型企业,产品涵盖了大环内酯类抗生素及广谱类抗生素的主要中间体。川宁生物的主业是医药中间体,主要产品包括硫氰酸红霉素、头孢类中间体(7-ACA、7-ADCA、D-7ACA)、青霉素中间体(6-APA、青霉素G钾盐)、熊去氧胆酸粗品、辅酶Q10菌丝体等。2023年上半年,川宁生物实现总营收24.17亿元,同比增长21.84%,其中医药中间体业务实现营收22.3亿元,同比增长约22%,占公司总收入比重高达92.26%,贡献了公司约97%的利润比例。图片来源:交银国际目前,抗生素中间体领域行业竞争格局已经趋于稳定、市场需求饱满、产品价格稳中有升。为此,川宁生物选择了将合成生物学打造成新的业绩增长点。合成生物学是一种先进的制造方式,通过对生物体进行有目标地设计、改造乃至重新合成,可以实现以合成生物为工具进行物质加工与合成的新型生产制造方式,被称为继DNA双螺旋结构发现和基因组测序后的“第三次生命科学革命”。生物合成技术可广泛应用于诸多领域,包括医疗保健、农业、化学品、能源、消费品、食品和饮料等,市场潜力巨大。根据Report linker发布的统计,2022年合成生物学全球市场规模为131.10亿美元,预计到2026年将达到336.3亿美元。“研发—选品—大生产”是合成生物学企业发展的核心逻辑,也是川宁生物在这一领域的全产业链布局。全资子公司锐康生物(即川宁生物上海研究院),便是川宁生物布局合成生物学全产业链中的前端研发环节,主要负责选品、菌种研发和小试工艺包交付。川宁生物在合成生物学领域的全产业链布局图片来源:川宁生物2022年年度报告锐康生物采用前沿的合成生物学技术,打造了合成生物学和酶催化技术平台,研发产品主要聚焦在高附加值天然保健品原料和化妆品原料、生物农药、分子砌块、医美原料及动保类产品等板块。2022年,锐康生物通过自主研发向川宁生物交付了红没药醇、5-羟基色氨酸、麦角硫因等产品。据2023年半年度报告披露,上海研究院计划2023年将再交付3个自研产品,包括化妆品活性原料RCB112、饲料添加剂RCB114、保健品原料RCB108。实际上,每年交付3个自研新产品的小试工艺包给川宁生物中试,正是上海研究院的研发计划。不难看出,川宁生物将合成生物学打造成第二增长曲线的决心。图片来源:川宁生物2023年半年度报告03初露锋芒,国际市场双线出海除锐康生物负责的前端研发环节外,川宁生物还在新疆落地后端规模化商业生产环节,完成合成生物学从选品—研发—大生产的全产业链布局。2023年,川宁生物斥资10亿元在新疆伊犁巩留县投资建设“绿色循环产业园项目”,分2期建设,主要建设可年产红没药醇300吨、5-羟基色氨酸300吨、麦角硫因0.5吨、依克多因10吨、红景天苷5吨、诺卡酮10吨、褪黑素50吨、植物鞘氨醇500吨及其他原料的柔性生产基地。根据川宁生物于2023年10月披露的投资者关系活动记录表显示,公司已组建合成生物学日化市场部,目前红没药醇已形成销售约2.8吨,实现收入150万元左右。2024年合成生物基地一期项目处于产能爬坡期,预计红没药醇销量会有大幅增长,销量在80-100吨左右;基地二期项目预计2025年建成投产,生产产品为诺卡酮、褪黑素等。可以看到,目前川宁生物的合成生物学产品以化妆品原料、饲料添加剂为主,但随着未来拓展更多领域,将有望为公司带来新的业绩增长点。图片来源:中信建投2024年1月,川宁生物宣布与微构工场设立合资公司,共同布局医疗级PHA原料及相关应用的开发,实现PHA在生物医用材料领域的新突破。根据协议,双方将率先于2024年即开启PHA产能合作,利用川宁生物现有产线进行PHA的生产,向全球客户提供不低于2000吨/年的PHA原料,以满足市场需求。值得注意的是,PHA是潜在的大单品,可降解材料项目潜在市场空间高达万亿级。据预测,在未来3-5年的短期市场内,PHA主要应用于不便于回收的强需求场景,如塑料袋、农用地膜、一次性餐饮具等,以每吨35000元的价格测算,2025年全球PHA市场规模有望达到629亿元,届时全球需求量约为180万吨。图片来源:中信证券除合成生物学外,海外市场也是川宁生物重要的增长点之一。此前,川宁生物在海外的销售以抗生素中间体产品为主,出口收入占总收入的比重在20%左右。2023年上半年,川宁生物的出口收入占总营收占比为16.44%,较上年同期增加了9.3个百分点。根据公司的战略规划,硫氰酸红霉素、青霉素类中间体、头孢类中间体等现有产品,将积极争取抗生素中间体国际认证,打入规范国际市场。同时,红没药醇、5-羟基色氨酸等合成生物学产品,也将剑指国际市场。这意味着,海外市场收入仍有提升空间。04结语总体来看,川宁生物已经逐渐摆脱了科伦药业的“庇护”。作为合成生物学领域的新秀力量,川宁生物正凭借精准的战略眼光,打造第二增长曲线,充分展现其未来的巨大潜力。参考资料:1.川宁生物财报、公告、官网2.《20231122-医药行业:中国处方药企,破旧立新,曙光将现》,交银国际3.中信建投证券、中信证券研报声明:本内容仅用作医药行业信息传播,为作者独立观点,不代表药智网立场。如需转载,请务必注明文章作者和来源。对本文有异议或投诉,请联系maxuelian@yaozh.com。责任编辑 | 蓝色转载开白 | 马老师 18996384680(同微信)商务合作 | 张武龙 13368443108(同微信) 阅读原文,是受欢迎的文章哦
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