TRC 2004, Inc.

▎Armstrong 2024年12月16日，Candid Therapeutics在一天之内宣布三起TCE研发合作。 12月16日，Candid Therapeutics与和铂医药子公司诺纳生物共同开发新一代TCE新药。根据协议条款，诺纳生物将有权获得高达3.2亿美元的总付款，包括首付款及潜在里程碑付款。 Candid将负责产品的所有后续开发工作。 12月16日，Candid Therapeutics与岸迈生物合作研发用于治疗自身免疫病的新型TCE，根据协议，岸迈生物有权获得首付款和总计超过10亿美元的里程碑金额，以及特定比例的销售分成。 12月16日，Candid Therapeutics与Ab Studio合作开发用于治疗自免疾病的新型TCE。Ab Studio创始人为刘跃博士。 Candid Therapeutics是一家专注自免领域TCE分子开发的公司，于今年9月宣布成立，并完成3.7亿美元的首轮融资。同时，Candid Therapeutics宣布收购TRC 2004和Vignette Bio两家公司，TRC 2004为嘉和生物CD3/CD20双抗（同样由Ab Studio研发）出海的NewCo公司，Vignette Bio为岸迈生物BCMA/CD3双抗的NewCo公司。的 总结 在三个月时间里，Candid Therapeutics密集完成5起TCE合作，包括CD3/CD20、BCMA/CD3产品授权，和3起TCE研发合作。 Armstrong技术全梳理系列 GPRC5D靶点全梳理； CD40靶点全梳理； CD47靶点全梳理； 补体靶向药物技术全梳理； 补体药物：眼科治疗的重要方向； Claudin 6靶点全梳理； Claudin 18.2靶点全梳理； 靶点冷暖，行业自知； 中国大分子新药研发格局； 被炮轰的“me too”； 佐剂百年史； 胰岛素百年传奇； CUSBEA：风雨四十载； 中国新药研发的焦虑； 中国生物医药企业的研发竞争； 中国双抗竞争格局； 中国ADC竞争格局； 中国双抗技术全梳理； 中国ADC技术全梳理； Ambrx技术全梳理； Vir Biotech技术全梳理； Immune-Onc技术全梳理； 亘喜生物技术全梳理； 康哲药业技术全梳理； 科济药业技术全梳理； 恺佧生物技术全梳理； 同宜医药技术全梳理； 百奥赛图技术全梳理； 腾盛博药技术全梳理； 创胜集团技术全梳理； 永泰生物技术全梳理； 中国抗体技术全梳理； 德琪医药技术全梳理； 德琪医药技术全梳理2.0； 和铂医药技术全梳理； 荣昌生物技术全梳理； 再鼎医药技术全梳理； 药明生物技术全梳理； 恒瑞医药技术全梳理； 豪森药业技术全梳理； 正大天晴技术全梳理； 吉凯基因技术全梳理； 基石药业技术全梳理； 百济神州技术全梳理； 百济神州技术全梳理第2版； 信达生物技术全梳理； 信达生物技术全梳理第2版； 中山康方技术全梳理； 复宏汉霖技术全梳理； 先声药业技术全梳理； 君实生物技术全梳理； 嘉和生物技术全梳理； 志道生物技术全梳理； 道尔生物技术全梳理； 尚健生物技术全梳理； 康宁杰瑞技术全梳理； 科望医药技术全梳理； 科望医药技术全梳理2.0； 岸迈生物技术全梳理； 礼进生物技术全梳理； 康桥资本技术全梳理； 余国良的抗体药布局； 荃信生物技术全梳理； 安源医药技术全梳理； 三生国健技术全梳理； 仁会生物技术全梳理； 乐普生物技术全梳理； 同润生物技术全梳理； 宜明昂科技术全梳理； 派格生物技术全梳理； 迈威生物技术全梳理； Momenta技术全梳理； NGM技术全梳理； 普米斯生物技术全梳理； 普米斯生物技术全梳理2.0； 三叶草生物技术全梳理； 贝达药业抗体药全梳理； 泽璟制药抗体药全梳理； 恒瑞医药抗体药全梳理； 齐鲁制药抗体药全梳理； 石药集团抗体药全梳理； 豪森药业抗体药全梳理； 华海药业抗体药全梳理； 科伦药业抗体药全梳理； 百奥泰技术全梳理； 凡恩世技术全梳理。

▎Armstrong 2024年12月16日，和铂医药子公司诺纳生物宣布与Candid Therapeutics达成合作协议，共同开发新一代TCE新药。根据协议条款，诺纳生物将有权获得高达3.2亿美元的总付款，包括首付款及潜在里程碑付款。 Candid将负责产品的所有后续开发工作。 Candid Therapeutics是一家专注自免领域TCE分子开发的公司，于今年9月宣布成立，并完成3.7亿美元的首轮融资。同时，Candid Therapeutics宣布收购TRC 2004和Vignette Bio两家公司，TRC 2004为嘉和生物CD3/CD20双抗出海的NewCo公司，Vignette Bio为岸迈生物BCMA/CD3双抗的NewCo公司。Candid Therapeutics集合了具有丰富经验的管理团队，董事长、总裁兼首席执行官Ken Song医学博士此前为RayzeBio的创始人，首席医学与科学官Timothy Lu此前在DICE Therapeutics主导口服IL-17抑制剂的开发，首席技术官Bernie Huyghe博士此前在Viridian负责两个三期临床的抗体项目。 诺纳生物打造的HBICE免疫细胞衔接器平台已经开发了多款差异化研发管线，覆盖实体瘤、血液瘤、自身免疫病等不同治疗领域。HBICE技术和产品也得到广泛的国际认可，包括Claudin18.2/CD3双抗授权给阿斯利康，以及此次与Candid Therapeutics的研发合作等。 HBM7022为一款差异化设计的Claudin18.2/CD3双抗，采用2+1价态设计，更优的活性有望扩大治疗窗口。采用高亲和力Claudin18.2抗体和低亲和力CD3抗体搭配，降低CRS风险，同时进行Fc工程化改造延长半衰期，目前处于全球1/2期临床阶段。值得注意的是，HBM7022为首个授权出海的双抗新药。 再以已经进入临床阶段的BCMA/CD3双抗为例，HBM7020在临床前研究中表现出良好的安全性与成药性，在自身免疫病领域具有巨大潜力。 总结 随着自免热潮的持续，差异化TCE成为国产创新药授权出海的又一个急先锋。此外，这一波热潮开始从产品授权扩展到研发合作，此次诺纳生物与Candid Therapeutics的合作意味着后者对其HBICE技术平台的高度认可。 Armstrong技术全梳理系列 GPRC5D靶点全梳理； CD40靶点全梳理； CD47靶点全梳理； 补体靶向药物技术全梳理； 补体药物：眼科治疗的重要方向； Claudin 6靶点全梳理； Claudin 18.2靶点全梳理； 靶点冷暖，行业自知； 中国大分子新药研发格局； 被炮轰的“me too”； 佐剂百年史； 胰岛素百年传奇； CUSBEA：风雨四十载； 中国新药研发的焦虑； 中国生物医药企业的研发竞争； 中国双抗竞争格局； 中国ADC竞争格局； 中国双抗技术全梳理； 中国ADC技术全梳理； Ambrx技术全梳理； Vir Biotech技术全梳理； Immune-Onc技术全梳理； 亘喜生物技术全梳理； 康哲药业技术全梳理； 科济药业技术全梳理； 恺佧生物技术全梳理； 同宜医药技术全梳理； 百奥赛图技术全梳理； 腾盛博药技术全梳理； 创胜集团技术全梳理； 永泰生物技术全梳理； 中国抗体技术全梳理； 德琪医药技术全梳理； 德琪医药技术全梳理2.0； 和铂医药技术全梳理； 荣昌生物技术全梳理； 再鼎医药技术全梳理； 药明生物技术全梳理； 恒瑞医药技术全梳理； 豪森药业技术全梳理； 正大天晴技术全梳理； 吉凯基因技术全梳理； 基石药业技术全梳理； 百济神州技术全梳理； 百济神州技术全梳理第2版； 信达生物技术全梳理； 信达生物技术全梳理第2版； 中山康方技术全梳理； 复宏汉霖技术全梳理； 先声药业技术全梳理； 君实生物技术全梳理； 嘉和生物技术全梳理； 志道生物技术全梳理； 道尔生物技术全梳理； 尚健生物技术全梳理； 康宁杰瑞技术全梳理； 科望医药技术全梳理； 科望医药技术全梳理2.0； 岸迈生物技术全梳理； 礼进生物技术全梳理； 康桥资本技术全梳理； 余国良的抗体药布局； 荃信生物技术全梳理； 安源医药技术全梳理； 三生国健技术全梳理； 仁会生物技术全梳理； 乐普生物技术全梳理； 同润生物技术全梳理； 宜明昂科技术全梳理； 派格生物技术全梳理； 迈威生物技术全梳理； Momenta技术全梳理； NGM技术全梳理； 普米斯生物技术全梳理； 普米斯生物技术全梳理2.0； 三叶草生物技术全梳理； 贝达药业抗体药全梳理； 泽璟制药抗体药全梳理； 恒瑞医药抗体药全梳理； 齐鲁制药抗体药全梳理； 石药集团抗体药全梳理； 豪森药业抗体药全梳理； 华海药业抗体药全梳理； 科伦药业抗体药全梳理； 百奥泰技术全梳理； 凡恩世技术全梳理。

作者 | 陈芋 来源 | 赛柏蓝 一家核心产品靠“买买买”，多次递表未能上市；一家多款产品在研，自上市后持续亏损，两者合并寻求优势互补。 01 两年内4次递表 借“反向收购”间接上市 10月7日，嘉和生物发布公告，将以合并方式收购亿腾医药，合并后公司名称更改为亿腾嘉和医药集团有限公司（以下简称“亿腾嘉和”）。 该交易以换股形式进行，建议合并的代价将透过发行代价股份的方式悉数结算，合并完成后，双方股东共同持有亿腾嘉和的权益，嘉和生物不会有现金支出。 按照上市规则，该交易构成嘉和生物的反向收购。在合并后的亿腾嘉和，原亿腾医药股东占比77.43%，原嘉和生物股东占比22.57%，亿腾医药实控人将成为亿腾嘉和的控股股东。 基于港交所《主板上市规则》第18A章允许未有收入、未有利润的生物科技公司在港股IPO上市融资等规则，嘉和生物于4年前在港交所上市。此次交易是史上第一起18A上市公司反向收购案例，亿腾医药也将借此间接实现其多年来的上市目标。 此前，亿腾医药于2020年9月、2021年3月、2021年6月、2021年12月先后4次递表，并曾于2021年6月通过港交所聆讯，但最终未能进行上市发售。 据亿腾医药招股书，合计占其总营收九成左右的三款核心产品——盐酸万古霉素（稳可信）、头孢克洛（希刻劳）、丙酸氟替卡松（亿瑞平）均收购自外部，稳可信、希刻劳来自礼来，亿瑞平来自GSK。 三款原研产品的专利均已到期，彼时，亿腾医药在招股书中表示，一旦其它企业生产类似产品并进行市场销售，将对亿腾医药的生产销售产生重大不利影响。 不过，亿腾医药在近三年都保持着20亿元以上的年营收（20.73亿元、20.74亿元、23.04亿元），同期归母净利润分别为1.57亿元、3.06亿元、3.08亿元。 亿腾医药的三款创新产品——二十碳五烯酸乙酯（唯思沛）、芦曲泊帕（稳可达）和依地西汀（EDP 125）同样来自“买买买”，分别由Amarin、盐野义、礼来授权。据悉，亿腾医药在相关产品授权花费合计超15亿元，产品商业化后，亿腾医药还需按销售净额的10%支付许可费，支付期限为10年。 对亿腾医药而言，通过此次反向并购交易可绕过部分繁琐程序，间接上市以获得更多融资机会。 02 上市后连年亏损 反向收购巩固商业化基础 相比于营收、净利润连续增长的亿腾医药，嘉和生物面临更大的财务压力——自2020年上市以来，其一直处于亏损状态，股价较IPO时跌去九成以上。截至目前，嘉和生物并未有主营业务收入，2024年上半年归母净利润亏损1.26亿元。 此次反向收购前，嘉和生物已有过“自救”行动。 今年8月初，嘉和生物公告其与TRC 2004（由Two River基金和Third Rock Ventures基金共同创立的公司）订立许可协议以及股权协议，将嘉和生物CD3/CD20双抗GB261的全球独家许可（不包括中国大陆及港澳台地区）授予给TRC 2004。 除了数千万美元首付款，高达4.43亿美元的里程碑付款，以及占净销售额个位数到双位数百分比的分层特许权使用费，嘉和生物还将获得TRC 2004数量可观的股权。 这种合作模式也被称为NewCo（NewCompany），即将核心产品海外权利授权给海外成立的新公司，同时引入海外基金，搭建国际化管理团队，以公司海外上市或被并购实现退出。 彼时，有业内人士评价，对市值不足10亿港元的嘉和生物而言，以管线“出资”成立新公司，既不过多占用自身现金流，也增加了研发资金，还保留了管线部分收益权，“一举多得”。 9月初，一家新成立的生物技术公司Candid Therapeutics宣布完成了3.7亿美元融资，并收购两家生物技术公司，其中就包括TRC 2004。 GB261的出海在一定程度上将给嘉和生物“回血”，此次与亿腾医药合并后，其也将向biopharma升阶转型。 据交易公告，嘉和生物还与亿腾医药围绕嘉和的核心产品CDK4/6i签订了外包管理协议。亿腾医药的景助达（HDAC抑制剂，用于治疗HR+╱HER2－乳腺癌）预计将与CDK4/6i在商业化方面及治疗HR+╱HER2－晚期乳腺癌方面产生较强的协同效应。 截至今年上半年，亿腾医药拥有超900名销售代表，遍布全国30个省份，覆盖超过1.2万家医院，包括约2000家三级医院、2000家二级医院，以及覆盖1.2万余家药房。 嘉和生物董事会认为，与亿腾医药合并后可借助其商业化平台、营销网络以及全球供应链管理体系等，促进两者优势互补。 END 内容沟通：郑瑶（13810174402） 医药代理商产品交流群 扫描下方二维码加入 银发经济市场机遇交流群 扫描下方二维码加入 左下角「关注账号」，右下角「在看」，防止失联