100 项与 VIRTUE Diagnostics (Suzhou) Co., Ltd. 相关的临床结果
0 项与 VIRTUE Diagnostics (Suzhou) Co., Ltd. 相关的专利(医药)
在整个生物医药研发过程中,临床试验的资金成本和时间成本均要占到60%以上。因此,临床研究已成为医药创新链条中的关键和核心环节,然而,临床试验匹配难的问题拖缓了创新药及创新医疗器械的上市步伐。如今,临床研究的能级和水平已成为衡量一个国家或地区医药创新能力水平的重要标志。如何加强和本地医疗机构的临床研究合作,BioBAY用行动交出来答卷。时间拨回2014年,BioBAY园内主攻第三代试管婴儿基因检测试剂盒的贝康医疗开始研发PGT-A试剂盒。开发基因筛选试剂产品极为复杂并具挑战性,按照法律法规规定,PGT试剂盒研发需要10000份以上的检测样本,临床试验相当困难。如何进院完成大规模胚胎临床试验,顺利拿证对于当时的贝康医疗而言是个难题。在了解到企业临床试验困难后,BioBAY对相关的临床试验机构进行了摸排。了解到江苏省可以开展试管婴儿技术的医院共33家,其中有3家就在苏州,分别是苏州大学附属第一医院、苏州市立医院、苏州大学附属第二医院,其中有两家还可以开展第三代试管技术(植入前胚胎遗传学诊断技术)。BioBAY积极推动贝康医疗与苏州及省内医院对接,促进贝康医疗PGT-A试剂盒的临床试验。在贝康医疗超过四年的临床前研究及多中心临床试验中,共检测30000份以上的胚胎样本, 2020年该产品获得国家药监局批准上市,成为国内首个获PGT-A三类医疗器械的注册证的产品。临床研究服务初探和贝康医疗一样,苏州不少生物医药企业都曾遇到临床试验难以开展的难题。而另一方面,不少地区的临床研究机构面临着临床资源利用效率不高的窘境。据不完全统计,苏州本地医疗机构参与企业临床试验项目比例不足20%。如何加强和本地医疗机构的临床研究合作,是每个城市都会遇到的难题。事实上,尽管近年来我国的临床研究机构数量稳步增长,但多数中国临床研究机构的过往经验仍普遍不足。据国家药监局药品审评中心数据显示,在2019-2020年承担临床试验的1078家机构中,两年内承担超过20项临床研究的机构不到机构总数的30%。中国机构承担国际多中心临床试验的经验更为匮乏,仅有6%的机构在过去两年间承担超过20项国际多中心临床试验。申办方在选择研究机构时也不可避免地扎堆头部研究点,选择其他试验机构的意愿不高。这让本地的临床研究机构发展受到了一定限制。如何让BioBAY园内620余家企业更好地了解苏州市的临床研究资源?2021年,BioBAY联合中科苏州药物创新研究院共同筹建了苏州临床研究服务平台。该平台包括临床合作、医工合作、临床资源引进、人才培养四大主体业务,聚焦提升医学科技创新能力、促进医学科技成果转化和推进生物医药产业发展三大目标,快速解决药品临床试验资源不足、服务能力不足的瓶颈,提升我市临床服务机构的能力和品牌。制约我国临床研究能力提升的瓶颈主要有两个方面:一个是临床研究资源缺乏共享协同,总体效率低下;另一个是临床方案执行机制有待完善。临床研究资源协同共享比如说,一个肺癌的靶向药上市前要做临床试验,为了保证一定的受试者数量和试验规模,申办方要点对点的去对接各类呼吸专科医院或综合医院的呼吸科、肿瘤科。我国的临床研究资源,每家医院都要做各自的伦理审查,通过后才能进行临床试验。重复伦理审查、数据分散、进度不一、管理水平不一,这些因素严重影响了临床研究的质量与效率,也影响了申办方对营商环境的体验度。苏州临床研究服务平台为生物医药企业、医疗卫生机构搭建广阔的交流融合平台。2023年苏州市卫健委发布《苏州市生物医药院企对接服务手册》,手册由市卫生健康委、市工信局牵头编印,主要涵盖了21家医院、163个拥有临床资质的专业、77家生物医药和医疗器械企业的资质介绍、产品详情、相关部门和负责人联系方式等内容。在协同临床研究资源方面,苏州临床研究服务平台与苏州疾病预防控制中心的苏州市生物样本库(国家基因库苏州库)多次合作。苏州市生物样本库与全市各医疗卫生机构合作开展样本保藏工作,于2021年5月获批科技部中国人类遗传资源保藏行政许可,是全国疾控系统第一家,苏州市第一家获批此行政许可的样本和信息复合型生物样本库。此前,BioBAY园内IVD企业颐坤生物专注于传染病、肿瘤、妇幼和慢病领域的创新型体外诊断技术和产品的研发及生产,在产品研发、验证过程中需要血液样本。为帮助企业解决试验所需生物样本短缺问题,苏州临床研究服务平台与苏州市生物样本库的工作人员反复沟通,推进苏州市生物样本库(国家基因库苏州库)从生物样本和信息资源的整合平台,逐步发展为精准医疗研究的支撑服务平台及成果转化的合作平台。信息公开助力临床研究方案落地另一方面,临床研究机构方案执行也面临一定的挑战:机构立项、伦理审批和合同签订方面都有一定程度制约,成为落实临床试验的一个限速步骤。在一些情况下,机构合同存在涉及不直接与临床试验机构相关的问题(如知识产权相关问题、试验数据相关问题等),带来更高程度的复杂性,造成机构合同签署流程繁琐,时间线延误。机构间流程统一不足:各研究机构临床方案启动的流程程序和资料要求方面存在差异,导致申办方试验启动阶段准备工作的不确定性高,需针对不同研究机构开展定制化的准备工作,难以实现不同机构间临床方案启动的效率最优化,临床试验全面加速启动受到阻碍。高质量的临床试验,依托于快速发展的专科力量。近年来,苏州大市范围内的大型医院以研究型病房建设为抓手,进一步完善临床研究体系建设,通过高质量的临床研究,将理论研究转化为具有突破意义和应用价值的成果。苏州临床研究服务平台聚焦提升医学科技创新能力、促进医学科技成果转化和推进生物医药产业发展三大目标,帮助20余家企业快速解决药品临床试验资源不足、服务能力不足的瓶颈。2023年,平台举办院企供需对接会6场,通过多种形式的对接,支持企业敢于创新、鼓励医疗机构敢于使用。以苏州市立医院为例,苏州市立医院已与BioBAY园内再鼎医药、启迈医疗等多家生物医药和创新医疗器械企业达成合作。除了帮助苏州生物医药企业对接临床资源外,苏州临床研究服务平台还推动企业和医院开展多层次的深入合作,同时,积极链接外部资源,为创新企业临床试验提供解决方案和服务体系。在神经、肿瘤、心血管、抗感染、生殖医学等重点方向形成领先优势和区域影响力,并持续吸引外部生物医药项目落户苏州,做大做强苏州市“一号产业”的招商引资品牌。结语苏州,一座拥有21家临床试验机构163个专业的城市,集聚了超3800家生物医药企业。论产业规模,苏州生物医药产业规上产值达2188亿元,五年产值规模翻番,与北京、上海、深圳同列全国第一方阵;论企业发展,苏州已集聚企业超3800家,拥有规上企业557家;苏州的生物医药产业在全国范围内是名副其实的“苏大强”。随着苏州临床研究服务平台的建立与完善,未来临床试验将进一步促进苏州“产学研医”融合,加强创新成果转化。责编:赵家帅撰稿:徐悦审核:任旭推荐阅读企业动态丨启动CAR-M靶向治疗自身免疫疾病的战略临床合作,鲲石生物、南京鼓楼医院与江苏省产业技术研究院细胞治疗药物专研所签约精英周上“聚”精英,医院药企结良缘!BioBAY推动临床研究合作新篇章会议活动 | “优服务、搭桥梁、促合作” 苏州市生物医药供需对接活动临床对接专场举行
以“共创偶联药物产业未来”为主题,一场主论坛,九场主题论坛,火热报名中!2024年的医疗投资,没有人们想象得那么“冷”。在新年伊始的19天,中国医疗产业一级市场发生投资事件98起,仍是所有行业中最多的。平均每天5起医疗投资事件,与2019年大致相当。 2024年,恰好走到2015“中国医疗投资元年”以来第十个年头。那时,阿里健康、平安好医生刚刚成立,互联网的投资热潮带火了线上医疗。不过,人们还未意识到,年中的药品医疗器械审评制度改革,将助推这个行业起步狂奔。 十年轮回,2024年初的医疗行业,有人蛰伏,有人收缩,更多人对行业新方向作出了自己的选择。龙头企业把并购和分拆当作未来发展的伏笔,投资机构更深地介入企业,被投企业更积极地嵌入全球产业链。 钱和人都未离开。1“新钱”流入医疗投资都说2023年是医疗的“资本寒冬”,也要看和谁比。这一年,中国医疗投资一级市场发生1000多笔交易,再找不到第二个行业可与之比肩。只是,相比2020年—2021年的医疗投资热,这个行业,变得静水流深。看似平静的冰层之下,一批“新钱”正悄悄流入医疗投资。它们来自医疗行业的老“玩家”,要么是行业龙头企业,要么就是关注、支持医疗行业发展多年的地方政府。 2022年—2023年,药品器械两大龙头恒瑞医药、迈瑞医疗,都新设或与合作方共同设立了自己的产业投资基金。 国际投资机构华平基金的首只人民币基金,也选择了大健康产业。这是一家成立于1966年的老牌投资机构,此前在中国医疗健康产业投资逾160亿元,新基金落户江苏宜兴,规模30亿元。有全新的医疗产业基金已完成募资。2023年,浩悦中国医疗基金美元基金成功完成募集,人民币基金完成首个产品备案。不少出资者(LP)是大型药械企业,也有人们熟悉的财务投资机构。 被谈论最多的则是国资。2023年1月,安徽打响了“第一枪”;随后西安、广州等地陆续跟进;4月,上海设立了总规模1000亿元的系列产业投资基金,等。 图1:2023年各地引导基金成立情况新设立的大型政府引导基金纷纷布局医疗行业。国资对大健康产业青睐已久,2023年找到了入场时机。2023年四季度,国资参与医疗行业一级市场融资次数占比,由2021年一季度的8.29%升至15.13%,将近翻了一番。图2:国资参与医疗行业一级市场融资次数占比2023年医疗投资排名前20的机构中,6家是地方政府投资基金,其中深圳3家,苏州2家。它们在医疗投资领域的战绩令人羡慕。 经历15年发展,苏州的生物医药产业园BioBAY,已成中国医疗领域的“硅谷”。500余家各类生物医药创新企业聚集在内,形成基因治疗、细胞治疗、核酸药物、IVD、植介入心脑血管、手术机器人等多个产业集群。百济神州、信达生物、基石药业、康宁杰瑞、亚盛医药等企业实现IPO(首次公开募股)。 在深圳,仅坪山区就拥有近千家生物医药企业,每年新增企业超过100家,产业产值年均增长超过20%。这个城市既聚集了行业领军企业,如赛诺菲巴斯德、国药致君、新产业、理邦精密等;也培育了中小微型的创新型企业,如普瑞金、华先医药、艾欣达伟等,初步形成大中小企业梯度创新微生态。 为让自己所在城市成为下一个苏州或深圳,地方国资、政府基金负责医疗赛道的投资经理们正在“连轴转”,周一到周五出差看项目,内部汇报只能放在周六周日。有人直言,“得扛着今年投资金额与项目推进的KPI”。 创投机构也在2024年初忙了起来,赴美参加摩根大通医疗健康年会(JMP大会)。这是全球规模最大的行业会议之一,估计有8000人线下参会。中国人尤其多,用君联资本联席首席投资官王俊峰的话说,“三步五步就碰见一熟人”。 一些中国公司在主场附近设了自己的会场,吸引企业和投资人洽谈。医疗投资泡沫破裂的影响出清尚需时日,人们都在找新机会,吸引投资,或继续投资。 “我们势必会继续投资。”晨兴创投中国区总经理黄璐称,老牌基金都经历过金融更迭和行业周期,中国医疗产业已经历了二三十年的发展,出现了一大批创业型、管理型人才,国家的投入、医疗消费的增长,都在给人信心 。 王俊峰则对《财经》表示,“我们笃定看好中国创新、中国制造服务全球供应链”,在未来十年中国医疗健康产业的First in Class(同业首创)会不断出现。 历经十年发展,中国拥有了很多医疗企业,但,还不够大、不够强,这个行业,还有很大发展空间。 “行业天花板还远远没有到来。”浩悦资本创始人、CEO(首席执行官)刘浩告诉《财经》,中国的医疗产业,800家上市公司市值加在一起,也比不上诺和诺德和礼来的总市值;市值200亿元以上的也就100家左右。 “极度恐慌时敢于出手的投资者,一定会获得超额回报。”刘浩曾在2008年全球金融危机爆发后有过这样的经历。他协助融资的迪安诊断,撑过危机实现IPO,最高为投资人创造了逾100倍投资回报;另一家企业康龙化成,也已成为国际领先的生命科学研发服务企业。2医疗投资的“长期主义”产业投资人和地方国资带着大笔 “新钱”涌入,正用完全不同于传统财务投资人的追求,引导医疗产业向下一个十年转型。他们不只要挣钱,还要挣来产业链上下游的协同,乃至地方经济的腾飞。 “思路不一样了。”刘浩介绍,产业资本的投资,不只算财务账,更多的是算产业账。他们没那么在乎企业能否在短期内实现IPO,而更看重企业的中长期发展是否能为产业发展创造价值。首先,产品是否能满足巨大的、未满足的临床需求;其次,产品的机理对应的上市风险,临床所需的资源和时间,获批后大规模生产的成本,将来市场准入是医保、商保还是自费为主;最后,是否能和产业资本拥有的渠道有协同效应等等诸多因素。 IPO是简单的财务投资逻辑,企业上市即变现退出,就像买房卖房,挣的是差价;产品上市挣销售收入,更像买个商铺做生意,要的是活水长流。 地方政府资金引导基金要得更多。浩悦资本创始管理合伙人、首席运营官丁亚猛介绍,“它们希望被投企业能带动当地经济,企业体量扩大后的税收、对当地就业的带动,甚至整个产业链和产业集群的发展,都是它们考虑的因素。”国资和产投的“算式”,都比PE、VC复杂得多,也与它们“高风险,高收益”的投资风格迥然不同。 无论国资还是产业投资人,都更注重“确定性”,青睐有收入、有利润、有增速的企业。尤其国资,据丁亚猛观察,一些基金并不单独设立投后管理团队,而是由主投的决策人一管到底,因此,他们往往“稳”字当头。如在2023年引入“新钱”的凌科药业,主要产品早期临床试验完成了近千例的验证,数据比某些上市公司新药项目的II期临床还多。针对特应性皮炎的适应症,商业化前景也相对明确。 仅靠一款新药或一张演示文稿,已经远不能让投资人下决心掏腰包。指向真实市场的投资,还要有成熟的掌舵者和健全的团队。2023年9月底,运动医学器械公司利格泰获得数亿元融资,且是由“国家队”领投。浩悦资本管理合伙人杨振军发现,公司创始人超过30年的管理运营经验和多次创业成功,为企业全面吸纳了研发、生产、销售等资深管理团队,才是投资关窍。 对于退出,国资和产业投资人看得反而没那么重,也不着急。IPO当然好,产业并购或老股转让他们也愿意。 他们的投资周期,往往能比传统的财务投资人拉得更长。甚至,一些产业投资人不退出,直接出手收购被投企业,从此长久相伴,只要这家企业能补充自家内部的产业链。 国资投医疗,还要进一步扩展到整个地方经济,企业自身的税收、就业只是一部分,因此撬动银行、保险等业务协同发展,它们同样看重。2023年完成Pre-IPO轮融资的迪赛诺,就是这样一家不断拓展产业链条的企业。成立20多年,这家原料药制剂一体化企业收入围绕抗病毒原料药制剂核心业务,不断拓展核酸药物原料和甾体药等新产业链,带动了大量就业。迪赛诺在Pre-IPO轮融资时吸引了国资大额度参与。“生产基地多点布局,让它收获了这些地方国资的好感。”刘浩分析。 从算财务账投资,走向算产业账资,2023年—2024年,携“新钱”而来的老玩家们,很清楚自己要什么,最终要形成产业赋能、推动行业升级。3增量+存量整合重塑医疗行业新格局“既要、又要、还要,不合适了”,刘浩曾劝某创新药企创始人“断舍离”。 就像一支部队,有人做将军,就要有人做小兵;有人做尖兵,也要有人打辅助。下一个十年,医疗企业想被投资者青睐,要么有做龙头的并购实力,要么有补齐产业链的赋能潜力,要么拥有真正的前沿创新能力。 1997年入行,在医疗产业浸淫十年转向投资,又从2014年起创立浩悦资本,发展成如今医疗行业交易量最大的投行,刘浩见过这个行业里太多浮沉。2008年的全球金融危机、2018年的上一轮“资本寒冬”,哪怕2015年,也有人因盲目跨界并购留下了一地鸡毛,商誉减值至今仍未完成。现在,不少创新生物药企和器械创始人都明白,新的节点到了。 被刘浩劝动的,是一位由科学家转型的创业者。原先,公司拥有至少十个产品管线,“每一个都像他的孩子一样,他都要。我们说,更成熟的产品就像是老大,在美国读大学、毕业了、自己找工作了,那可以跟父母远一点,独立生活甚至未来组建自己的家庭”。刘浩继续打比方,“那些更早期、更看好的产品线,就像企业家年幼的孩子,还在读幼儿园、小学,需要去近距离呵护。” 这位科学家听了劝,将一部分发展较好的核心资产分拆重组,获得了老股东新的注资支持,自己则在前述分拆企业中仅作为小股东,把更多精力专注于更喜欢的细分领域。出让原公司股份得到的现金,可以用来支持企业家这些更早期的资产。 分拆、重组、并购,都是比单纯的财务融资复杂得多的交易。对于这样的变化,丁亚猛认为,在医疗投资的新一个十年,这意味着更广阔的未来。“单纯靠信息不对称做生意,如果把效率做到足够高,也行。但新的十年,要接受的是产业的检验。” “复杂交易需要解决一些比较棘手的问题,对管理多方利益诉求和交易设计、达成能力都有很高的要求。”王俊峰认为,为企业和投资机构提供服务的投行角色变化,集中反映了这个行业未来的并购、整合趋势。 CVC基金全面收购西安怡康,就是这样的交易。它是中国西北地区最大的连锁药房,到2023年拥有超过1600家门店,位居中国药房百强榜第八位。但因资金等原因,发展一度遇到问题。2021年,CVC基金成为该公司的战略投资者;2023年,在集中力量优化大股东股权结构后,CVC百分百收购了它。丁亚猛和团队全程跟进了这两次交易。“现在企业发展得不错,连锁药店数已扩展至1700家,注册会员超过1600万人。”丁亚猛说。 上世纪90年代就进入中国的晨兴创投,则在评估是否要把已投资的部分企业,交予行业整合。“晨兴投资一直是长线策略,但现实来说,也不是所有公司都适合由我们这样的纯投资型机构长期拥有。比如有些企业药品上市了,我帮它卖不了大价钱,可能恒瑞、豪森可以,所以势必要把它‘嫁’出去。”黄璐对《财经》坦言。 虽然资本寒冬,但龙头企业还是敢于出手。浙江省最大的中药企业康恩贝正在寻找并购机会。康恩贝董事长胡季强表示,中国医药大健康产业的增速将进入一个相对平缓的时代,企业一定要内生外延齐头并进,充分发挥资本的力量,通过并购重组来加速发展。 康恩贝已为并购储存了“弹药”。2021年中,该公司找到浩悦资本,寻求拆分旗下从事眼科药品和眼健康消费品为主的业务板块珍视明。同年12月,珍视明以16.8亿元的价格转让42%股权,估值40亿元。据悉,珍视明将启动独立上市。通过并购整合谋发展,早已有之。2009年,全球金融危机发生不久,刚刚IPO的爱尔眼科开启频繁并购,从上市时的19家医院,到2021年拥有超过700家眼科医院和中心,年门诊量逾1000万人次。 如出一辙,2023年—2024年由中国医疗企业主导的并购,也会更多。这次,它们走得更远,走向了南美、中东、东南亚等新兴市场。 2023年,体外诊断企业颐坤生物并购巴西最大的体外诊断公司,全面接收它的团队、品牌、客户群。公司创始人张晟告诉《财经》,“加入后把我们的化学发光产品线向巴西转移,2024年中就可以完成仪器试剂转产。它也将成为首家具备此类产线的当地企业。” 在东南亚,颐坤生物选择于印尼自建工厂,从零开始做本地化并获该国生产质量管理规范证书,它也将成为印尼目前最完整规模最大的体外诊断公司。“当国内供需过剩,一定会形成企业的集体出海,全球化布局的趋势。”王俊峰认为,无论海外授权,还是并购,都将在下一个十年成为中国医疗投资的新趋势。2023年末,君联资本与康龙化成、康哲药业共同完成了对新加坡某制剂研发和生产合作机构(CDMO)业务工厂的收购。而对东南亚和海外商务拓展(BD)的布局,则始于两年之前,这亦是指向整合的谋篇布局。 正如刘浩所说,医疗投资过去的十年,是增量机会;未来十年,则是增量与存量整合并行,它将带来整个行业的价值重塑,推动行业整体价值大幅提升。这将是属于中国医疗产业新一个十年的未来之路。更多优质内容,欢迎关注↓↓↓
从财务投资走向并购重组,资本会是医疗产业新一轮发展的加速器吗?文 | 凌馨编 | 王小未来10年的医疗投资,将是增量与存量整合并行。2024年的医疗投资,没有人们想象得那么“冷”。在新年伊始的19天,中国医疗产业一级市场发生投资事件98起,仍是所有行业中最多的。平均每天5起医疗投资事件,与2019年大致相当。 2024年,恰好走到2015“中国医疗投资元年”以来第十个年头。那时,阿里健康、平安好医生刚刚成立,互联网的投资热潮带火了线上医疗。不过,人们还未意识到,年中的药品医疗器械审评制度改革,将助推这个行业起步狂奔。 十年轮回,2024年初的医疗行业,有人蛰伏,有人收缩,更多人对行业新方向作出了自己的选择。龙头企业把并购和分拆当作未来发展的伏笔,投资机构更深地介入企业,被投企业更积极地嵌入全球产业链。 钱和人都未离开。No.1“新钱”流入医疗投资都说2023年是医疗的“资本寒冬”,也要看和谁比。这一年,中国医疗投资一级市场发生1000多笔交易,再找不到第二个行业可与之比肩。只是,相比2020年—2021年的医疗投资热,这个行业,变得静水流深。看似平静的冰层之下,一批“新钱”正悄悄流入医疗投资。它们来自医疗行业的老“玩家”,要么是行业龙头企业,要么就是关注、支持医疗行业发展多年的地方政府。 2022年—2023年,药品器械两大龙头恒瑞医药、迈瑞医疗,都新设或与合作方共同设立了自己的产业投资基金。 国际投资机构华平基金的首只人民币基金,也选择了大健康产业。这是一家成立于1966年的老牌投资机构,此前在中国医疗健康产业投资逾160亿元,新基金落户江苏宜兴,规模30亿元。有全新的医疗产业基金已完成募资。2023年,浩悦中国医疗基金美元基金成功完成募集,人民币基金完成首个产品备案。不少出资者(LP)是大型药械企业,也有人们熟悉的财务投资机构。 被谈论最多的则是国资。2023年1月,安徽打响了“第一枪”;随后西安、广州等地陆续跟进;4月,上海设立了总规模1000亿元的系列产业投资基金,等。 图1:2023年各地引导基金成立情况新设立的大型政府引导基金纷纷布局医疗行业。国资对大健康产业青睐已久,2023年找到了入场时机。2023年四季度,国资参与医疗行业一级市场融资次数占比,由2021年一季度的8.29%升至15.13%,将近翻了一番。图2:国资参与医疗行业一级市场融资次数占比2023年医疗投资排名前20的机构中,6家是地方政府投资基金,其中深圳3家,苏州2家。它们在医疗投资领域的战绩令人羡慕。 经历15年发展,苏州的生物医药产业园BioBAY,已成中国医疗领域的“硅谷”。500余家各类生物医药创新企业聚集在内,形成基因治疗、细胞治疗、核酸药物、IVD、植介入心脑血管、手术机器人等多个产业集群。百济神州、信达生物、基石药业、康宁杰瑞、亚盛医药等企业实现IPO(首次公开募股)。 在深圳,仅坪山区就拥有近千家生物医药企业,每年新增企业超过100家,产业产值年均增长超过20%。这个城市既聚集了行业领军企业,如赛诺菲巴斯德、国药致君、新产业、理邦精密等;也培育了中小微型的创新型企业,如普瑞金、华先医药、艾欣达伟等,初步形成大中小企业梯度创新微生态。 为让自己所在城市成为下一个苏州或深圳,地方国资、政府基金负责医疗赛道的投资经理们正在“连轴转”,周一到周五出差看项目,内部汇报只能放在周六周日。有人直言,“得扛着今年投资金额与项目推进的KPI”。 创投机构也在2024年初忙了起来,赴美参加摩根大通医疗健康年会(JMP大会)。这是全球规模最大的行业会议之一,估计有8000人线下参会。中国人尤其多,用君联资本联席首席投资官王俊峰的话说,“三步五步就碰见一熟人”。 一些中国公司在主场附近设了自己的会场,吸引企业和投资人洽谈。医疗投资泡沫破裂的影响出清尚需时日,人们都在找新机会,吸引投资,或继续投资。 “我们势必会继续投资。”晨兴创投中国区总经理黄璐称,老牌基金都经历过金融更迭和行业周期,中国医疗产业已经历了二三十年的发展,出现了一大批创业型、管理型人才,国家的投入、医疗消费的增长,都在给人信心 。 王俊峰则对《财经》表示,“我们笃定看好中国创新、中国制造服务全球供应链”,在未来十年中国医疗健康产业的First in Class(同业首创)会不断出现。 历经十年发展,中国拥有了很多医疗企业,但,还不够大、不够强,这个行业,还有很大发展空间。 “行业天花板还远远没有到来。”浩悦资本创始人、CEO(首席执行官)刘浩告诉《财经》,中国的医疗产业,800家上市公司市值加在一起,也比不上诺和诺德和礼来的总市值;市值200亿元以上的也就100家左右。 “极度恐慌时敢于出手的投资者,一定会获得超额回报。”刘浩曾在2008年全球金融危机爆发后有过这样的经历。他协助融资的迪安诊断,撑过危机实现IPO,最高为投资人创造了逾100倍投资回报;另一家企业康龙化成,也已成为国际领先的生命科学研发服务企业。No.2医疗投资的“长期主义”产业投资人和地方国资带着大笔 “新钱”涌入,正用完全不同于传统财务投资人的追求,引导医疗产业向下一个十年转型。他们不只要挣钱,还要挣来产业链上下游的协同,乃至地方经济的腾飞。 “思路不一样了。”刘浩介绍,产业资本的投资,不只算财务账,更多的是算产业账。他们没那么在乎企业能否在短期内实现IPO,而更看重企业的中长期发展是否能为产业发展创造价值。首先,产品是否能满足巨大的、未满足的临床需求;其次,产品的机理对应的上市风险,临床所需的资源和时间,获批后大规模生产的成本,将来市场准入是医保、商保还是自费为主;最后,是否能和产业资本拥有的渠道有协同效应等等诸多因素。 IPO是简单的财务投资逻辑,企业上市即变现退出,就像买房卖房,挣的是差价;产品上市挣销售收入,更像买个商铺做生意,要的是活水长流。 地方政府资金引导基金要得更多。浩悦资本创始管理合伙人、首席运营官丁亚猛介绍,“它们希望被投企业能带动当地经济,企业体量扩大后的税收、对当地就业的带动,甚至整个产业链和产业集群的发展,都是它们考虑的因素。”国资和产投的“算式”,都比PE、VC复杂得多,也与它们“高风险,高收益”的投资风格迥然不同。 无论国资还是产业投资人,都更注重“确定性”,青睐有收入、有利润、有增速的企业。尤其国资,据丁亚猛观察,一些基金并不单独设立投后管理团队,而是由主投的决策人一管到底,因此,他们往往“稳”字当头。如在2023年引入“新钱”的凌科药业,主要产品早期临床试验完成了近千例的验证,数据比某些上市公司新药项目的II期临床还多。针对特应性皮炎的适应症,商业化前景也相对明确。 仅靠一款新药或一张演示文稿,已经远不能让投资人下决心掏腰包。指向真实市场的投资,还要有成熟的掌舵者和健全的团队。2023年9月底,运动医学器械公司利格泰获得数亿元融资,且是由“国家队”领投。浩悦资本管理合伙人杨振军发现,公司创始人超过30年的管理运营经验和多次创业成功,为企业全面吸纳了研发、生产、销售等资深管理团队,才是投资关窍。 对于退出,国资和产业投资人看得反而没那么重,也不着急。IPO当然好,产业并购或老股转让他们也愿意。 他们的投资周期,往往能比传统的财务投资人拉得更长。甚至,一些产业投资人不退出,直接出手收购被投企业,从此长久相伴,只要这家企业能补充自家内部的产业链。 国资投医疗,还要进一步扩展到整个地方经济,企业自身的税收、就业只是一部分,因此撬动银行、保险等业务协同发展,它们同样看重。2023年完成Pre-IPO轮融资的迪赛诺,就是这样一家不断拓展产业链条的企业。成立20多年,这家原料药制剂一体化企业收入围绕抗病毒原料药制剂核心业务,不断拓展核酸药物原料和甾体药等新产业链,带动了大量就业。迪赛诺在Pre-IPO轮融资时吸引了国资大额度参与。“生产基地多点布局,让它收获了这些地方国资的好感。”刘浩分析。 从算财务账投资,走向算产业账资,2023年—2024年,携“新钱”而来的老玩家们,很清楚自己要什么,最终要形成产业赋能、推动行业升级。No.3增量+存量整合重塑医疗行业新格局“既要、又要、还要,不合适了”,刘浩曾劝某创新药企创始人“断舍离”。 就像一支部队,有人做将军,就要有人做小兵;有人做尖兵,也要有人打辅助。下一个十年,医疗企业想被投资者青睐,要么有做龙头的并购实力,要么有补齐产业链的赋能潜力,要么拥有真正的前沿创新能力。 1997年入行,在医疗产业浸淫十年转向投资,又从2014年起创立浩悦资本,发展成如今医疗行业交易量最大的投行,刘浩见过这个行业里太多浮沉。2008年的全球金融危机、2018年的上一轮“资本寒冬”,哪怕2015年,也有人因盲目跨界并购留下了一地鸡毛,商誉减值至今仍未完成。现在,不少创新生物药企和器械创始人都明白,新的节点到了。 被刘浩劝动的,是一位由科学家转型的创业者。原先,公司拥有至少十个产品管线,“每一个都像他的孩子一样,他都要。我们说,更成熟的产品就像是老大,在美国读大学、毕业了、自己找工作了,那可以跟父母远一点,独立生活甚至未来组建自己的家庭”。刘浩继续打比方,“那些更早期、更看好的产品线,就像企业家年幼的孩子,还在读幼儿园、小学,需要去近距离呵护。” 这位科学家听了劝,将一部分发展较好的核心资产分拆重组,获得了老股东新的注资支持,自己则在前述分拆企业中仅作为小股东,把更多精力专注于更喜欢的细分领域。出让原公司股份得到的现金,可以用来支持企业家这些更早期的资产。 分拆、重组、并购,都是比单纯的财务融资复杂得多的交易。对于这样的变化,丁亚猛认为,在医疗投资的新一个十年,这意味着更广阔的未来。“单纯靠信息不对称做生意,如果把效率做到足够高,也行。但新的十年,要接受的是产业的检验。” “复杂交易需要解决一些比较棘手的问题,对管理多方利益诉求和交易设计、达成能力都有很高的要求。”王俊峰认为,为企业和投资机构提供服务的投行角色变化,集中反映了这个行业未来的并购、整合趋势。 CVC基金全面收购西安怡康,就是这样的交易。它是中国西北地区最大的连锁药房,到2023年拥有超过1600家门店,位居中国药房百强榜第八位。但因资金等原因,发展一度遇到问题。2021年,CVC基金成为该公司的战略投资者;2023年,在集中力量优化大股东股权结构后,CVC百分百收购了它。丁亚猛和团队全程跟进了这两次交易。“现在企业发展得不错,连锁药店数已扩展至1700家,注册会员超过1600万人。”丁亚猛说。 上世纪90年代就进入中国的晨兴创投,则在评估是否要把已投资的部分企业,交予行业整合。“晨兴投资一直是长线策略,但现实来说,也不是所有公司都适合由我们这样的纯投资型机构长期拥有。比如有些企业药品上市了,我帮它卖不了大价钱,可能恒瑞、豪森可以,所以势必要把它‘嫁’出去。”黄璐对《财经》坦言。 虽然资本寒冬,但龙头企业还是敢于出手。浙江省最大的中药企业康恩贝正在寻找并购机会。康恩贝董事长胡季强表示,中国医药大健康产业的增速将进入一个相对平缓的时代,企业一定要内生外延齐头并进,充分发挥资本的力量,通过并购重组来加速发展。 康恩贝已为并购储存了“弹药”。2021年中,该公司找到浩悦资本,寻求拆分旗下从事眼科药品和眼健康消费品为主的业务板块珍视明。同年12月,珍视明以16.8亿元的价格转让42%股权,估值40亿元。据悉,珍视明将启动独立上市。通过并购整合谋发展,早已有之。2009年,全球金融危机发生不久,刚刚IPO的爱尔眼科开启频繁并购,从上市时的19家医院,到2021年拥有超过700家眼科医院和中心,年门诊量逾1000万人次。 如出一辙,2023年—2024年由中国医疗企业主导的并购,也会更多。这次,它们走得更远,走向了南美、中东、东南亚等新兴市场。 2023年,体外诊断企业颐坤生物并购巴西最大的体外诊断公司,全面接收它的团队、品牌、客户群。公司创始人张晟告诉《财经》,“加入后把我们的化学发光产品线向巴西转移,2024年中就可以完成仪器试剂转产。它也将成为首家具备此类产线的当地企业。” 在东南亚,颐坤生物选择于印尼自建工厂,从零开始做本地化并获该国生产质量管理规范证书,它也将成为印尼目前最完整规模最大的体外诊断公司。“当国内供需过剩,一定会形成企业的集体出海,全球化布局的趋势。”王俊峰认为,无论海外授权,还是并购,都将在下一个十年成为中国医疗投资的新趋势。2023年末,君联资本与康龙化成、康哲药业共同完成了对新加坡某制剂研发和生产合作机构(CDMO)业务工厂的收购。而对东南亚和海外商务拓展(BD)的布局,则始于两年之前,这亦是指向整合的谋篇布局。 正如刘浩所说,医疗投资过去的十年,是增量机会;未来十年,则是增量与存量整合并行,它将带来整个行业的价值重塑,推动行业整体价值大幅提升。这将是属于中国医疗产业新一个十年的未来之路。免责声明“药渡”公众号所转载该篇文章来源于其他公众号平台,主要目的在于分享行业相关知识,传递当前最新资讯。图片、文章版权均属于原作者所有,如有侵权,请及时告知,我们会在24小时内删除相关信息。微信公众号的推送规则又双叒叕改啦,如果您不点个“在看”或者没设为"星标",我们可能就消散在茫茫文海之中~点这里,千万不要错过药渡的最新消息哦!
100 项与 VIRTUE Diagnostics (Suzhou) Co., Ltd. 相关的药物交易
100 项与 VIRTUE Diagnostics (Suzhou) Co., Ltd. 相关的转化医学